Сезон корпоративной отчётности, день двадцать первый. День зелёных котировок.
Palantir – запрограммировали себя на прибыль
Разработчик программного обеспечения впервые за всю историю своего существования получил положительное значение чистой прибыли по GAAP, да и в целом отчёт оказался лучше ожиданий, что заставило инвесторов вспомнить о Palantir. Совокупная выручка выросла на 18% г/г, до $509 млн, доход от коммерческих контрактов – на 11% г/г, до $211 млн, от государственных – на 23% г/г, до $293 млн. За отчётный период было заключено 55 сделок суммой не менее $1 млн, 11 – суммой не менее $5 млн и 5 – суммой не менее $10 млн. Совокупное число клиентов выросло на 55% г/г, число американских клиентов – на 79% г/г. За весь 2023 г. менеджмент ожидает выручку на уровне $2,18-2,30 млрд, что чуть ниже ожиданий из-за снижения спроса от мелких компаний, но отчасти нивелировать ситуацию позволит искусственный интеллект, в частности, уже всемирно известный ChatGPT, с которым Palantir может интегрироваться. Алгоритмы компании вряд ли могли бы предсказать такой взлёт: +17% в моменте на премаркете, и вот уже уровень в $9,0 не кажется недостижимым. Инвесторы будут внимательно следить за годовым планом – положительным чистым доходом по GAAP, но до публикации этих данных ещё долго. На горизонте квартала видим бумаги в коридоре $9,75-9,80.
Coca-Cola – вкус отличается от PepsiCo, а вот отчёты почти идентичны
Покупатели по-прежнему не могут прекратить пить газировку! Усреднённый рост цен на продукцию Coca-Cola с начала прошлого года составил 12%, но это способствовало просадке объёмов продаж лишь на 1% - вот, что такое лояльность потребителей! Тем не менее, как и в случае с PepsiCo, менеджмент уверен, что дальнейшее повышение цен уже не пройдёт бесследно, особенно на европейских рынках, где покупатели могут переключиться на более дешёвые региональные аналоги. Если рассмотреть выручку в региональном разрезе, то она выросла по всем сегментам, кроме EMEA (-7% г/г): на 25% г/г в Латинской Америке, на 14% г/г – в Северной и на 3% г/г – в АТР. Цены при этом везде росли: от +7% в АТР до +26% в Латинской Америке. Прогноз на 2023 г. осторожный: органический рост выручки на 7-8%, рост EPS – на 4-5%, свободный денежный поток – минимум $9,5 млрд. Менеджмент планирует увеличить размер квартального дивиденда, как он делал предыдущие 60 лет (что позитивно для нас, поскольку бумага достаточно продолжительное время является составной частью нашей подборки «Топ дивидендных акций»), и продолжить выкуп рамках программы buyback – действующая программа позволит выкупить с рынка бумаг ещё как минимум на $8 млрд. Бумагам Coca-Cola сейчас сложнее, чем бумагам основного конкурента хотя бы потому, что они находятся на исторических максимумах. На неплохом отчёте сегодня увидим +0,7-1,0%, но дальше, по всей видимости, провалимся на неопределённое время в боковик $63-64.
Marriott – когда командировки в радость
Прекрасно, когда у вас есть работа! Ещё более прекрасно, если на ней вас направляют в командировки! А если жить в этих командировках вы будете в Marriott, то это вообще не описать словами. Как ни странно, для компании это тоже оказалось хорошо, поскольку восстановление практики направления работников в командировки на основных рынках, США и Канаде, с учётом удорожания стоимости размещения позволило вывести основной показатель, выручку на доступный номер, на 5% выше значений допандемийного 2019 г. И вообще, этот показатель восстановился до значений 2019 г. на всех рынках, за исключением китайского, что легко объясняется политикой нулевой терпимости и более поздним отказом от ограничительных мер, чем у других стран. Так, та самая RevPAR выросла на американском и канадском рынках на 23,6% г/г, на международном – на 45,1% г/г. За отчётный период номерной фонд пополнился 65 тыс. комнат, на конец 2022 г. на этапе постройки находилось ещё 199 тыс. комнат – номеров хватит всем! В текущем квартале EPS ожидается в коридоре $1,82-1,88, EBITDA – $0,98-1,0 млрд, RevPAR на американском и канадском рынках – на 25-27% выше значений I кв.’22 г., в международном сегменте – на 47-49% выше. Ранее менеджмент уже обрадовал инвесторов и повысил дивиденд на 33,3% после коронавирусного снижения и отсутствия выплат в 2020-2021 гг., до $0,4, что соответствует див.доходности в размере 0,9% годовых. Marriott держит планку и на уверенном (хоть и ожидаемом) отчёте взлетает на 8-месячные максимумы, превышая $176. До исторических максимумов в $180 дойдём, поборемся с ними (потому что это ещё и уровень сопротивления сильный), и конец квартала встретим на уровне $182-183.
Ecolab – очистили воду от бактерий, а отчёт – от негатива
Лидер в отрасли водных, санитарно-гигиенических и энергетических технологий подтвердил своё устойчивое положение. Выручка выросла на 9% г/г благодаря росту цен на услуги на 13% г/г, хотя объёмы оказываемых услуг снизились на 1% из-за ослабления спроса на европейских рынках. Интересно, что в сегментарном разрезе выручка росла двузначными темпами: промышленный сегмент (водоснабжение, производство бумаги и средств ухода за текстилем) принёс 14% сверх доходов IV кв.’21 г., институциональный – 11% (Специализированные операции и Учреждения здравоохранения), сегмент прочих услуг (в т.ч. уничтожение вредителей) – 12%. В I кв.’23 г. EPS ожидается на уровне $0,82-0,90, при этом $0,15 будет «украдено» курсовыми разницами. В текущих условиях, когда люди только-только оправились от пандемии, спрос на услуги Ecolab, по нашим ожиданиям, останется высоким: лучше пить очищенную воду и дезинфицировать всё вокруг, чем потом лечиться от коронавируса и его последствий. Акция может быть интересна и как защитная история со стабильной дивидендной доходностью (текущие выплаты в размере $0,53 соответствуют див.доходности на уровне 1,4%, выплаты не прекращались даже в «ковидные» времена). На максимумы года (которые были почти год назад) в $224,1 сейчас, конечно, замахиваться ещё рано, но +4,0% на премаркете дают основания полагать, что максимумы 2023 г. перепишем и поднимемся в краткосрочном периоде над $160. Ближе к концу квартала ожидаем увидеть акцию на $180.
Не является инвестиционной рекомендацией.