Секрет полишинеля про криптобиржи

Секрет полишинеля про криптобиржи

Алексей Антонов

Многим молодым криптоанархистам кажется, что кругом одни идиоты, и никто ничего не знает о накрученных объемах и реальном положении дел на криптовалютных биржах. На самом деле это, конечно, не так.

Каждый нормальный фонд, каждый регулятор и любая приличная биржа прекрасно знают, где гавно и наебалово, а где можно торговать. И действуют соответствующе. 

Давайте разберем, например, выдержки из презентации, с помощью которой Bitwise в марте этого года в очередной раз пытался в SEC пропихнуть свой крипто-ETF. По ней отлично видно уровень понимания и оценки происходящего обоими сторонами.

Итак, как в нашей индустрии понимают, на каких биржах объемы накручены, а на каких нет?

Первое, и самое простое - посмотреть следы в реальном мире, и сравнить их с объемом, о котором заявляет биржа. Признак косвенный, но уже интересно:

CoinBene репортит $480 mil объема на паре BTC/USD, против $27 mil у CoinBase. Что-то как-то странно выходит?

Второе - естественное распределение объемов сделок по шкале цены. Так выглядит объем у приличных бирж - много сделок с маленьким количеством битка, и чем больше битка в конкретной сделке, тем меньше таких сделок:

Как выглядит подобное распределение у сомнительных бирж, посмотрите сами:

Все эти распределения неестественны и указывают на то, что сделки рисованные. Примеры специально подобраны так, чтобы показать, как по-разному рисуют на разных биржах. У Okex просто с определенного размера сделки начинается ровное количество сделок. LBank чем дальше, тем больше, чего не бывает в природе. У CoinBene ровный колокольчик без выбросов. Кто как софт настроил, так и получилось!

Вот еще несколько бирж с кривыми распределениями:


Третье - спайки на графике объемов настоящих бирж имеют высокую корреляцию друг с другом. Крипта - высоколиквидный актив. Если все начинают торговать как психи, это происходит естественным образом на всех биржах. Арбитражные роботы перераспределяют объемы, люди реагируют на новости - на честных биржах движуха идет ондовременно и объем растет одновременно, вплость до часовых свечей.

Сравнение
С датами покрупнее

Сомнительные биржи показывают или стабильный объем или какой-то случайный паттерн, никак не связанный с другими биржами или реальным миром:

Четвертое - динамика спреда. У известных, порядочных бирж спред представляет собой случайную величину вокруг нуля, с периодическими спайками когда пошла движуха и лучшие цены на покупку и продажу несколько разлетаются. Выглядит это у нормальных бирж естественным, похожим образом. Живые люди и настоящие роботы торгуют очень близко к текущей цене, сужая спред к микроскопическим значениям.

У бирж, сделанных хитрыми, но без математического образования жабами, средний спред вращается около странных значений, вроде 10 долларов или 5 долларов, и постоянно возвращается туда. На нормальных рынках так не бывает.

Выводы состоят в следующем. Из всех бирж, жизнерадостно сообщающих различным сайтам о своих мощных объемах, нормальными для торговли битком являются вот эти:

Цифра - объем торгов по паре BTC/USD(T) на март 2019 года

Остальные, в основном, нагло врут.

Хочу обратить ваше внимание, что приведенные выше данные это не какие-то откровения. Это ни для кого не секрет! Все приличные фонды в курсе, потому что думают, куда клиентские бабки заводить, а куда лучше не надо.

А все, что всякие говнобиржи впаривают говнопроектам - это отдельный круговорот пустых обещаний и обмана. Старайтесь в него не попадать.