🟢 Сбербанк и его результаты за 2кв2023 по МСФО

📈 Рост комиссионных доходов - 9,2% кв/кв, а по итогам года ожидается рост более 12% г/г. Однако мы считаем, что в 2024 году рост конкуренции (в том числе со стороны СБП) и отмена комиссий для переводов на свои счета могут оказать негативное влияние на маржу. 

⚠️ Стоимость риска, по расчетам банка, выросла на 10бп кв/кв до 120бп, но остается в пределах ожиданий менеджмента (100-130бп). По ожиданиям менеджмента, стоимость риска может оказаться ближе к нижней границе диапазона. Качество портфеля остается высоким: доля кредитов 3 стадии вернулась на уровень конца 2022 года, но остается низкой – 3,9%.

⚙️ Операционные расходы увеличились на 17,3% г/г. Соотношение расходов и доходов (29%) также находится вблизи 30% ожидаемых банком по году.

💼 Менеджмент существенно увеличил прогноз по росту кредитного портфеля и средств клиентов на 17-21 г/г, основываясь на значительном росте в первом полугодии. Так, розничные кредиты выросли с начала года на 12,1% (в т.ч. ипотека на 13,2%), а корпоративный портфель на 11,6%. Средства на счетах физлиц увеличились на 8,8%, а корпоративных клиентов - на 12,0%, что позволило снизить соотношение кредиты/депозиты до 100% с 103% в 1кв2023. 

🗣 Согласно заявлению менеджмента, достаточность капитала группы (Н20.0) остается на комфортном уровне (13,4%).