SUINAMI

Всё началось с эксплойта #Cetus, где обналичили 200кк+ через уязвимость смарт-контракта. Казалось, что Cetus накрылся, ликвидность испарилась, а с ней и внутренний рынок Sui. Но фаундейшен не сдался: они начали активно латать дыры, восстанавливать Cetus и вливать ресурсы в экосистему, чтобы оживить чейн.

Агрессивно стимулируются пулы на соседних DEX — FlowX, AfterMath, Turbos, Kriya. Не обошли стороной и лендинговые платформы: Scallop, NaviX и немного Suilend. Если с пулами всё просто — комиссии, достаточно, высоко закинули, то с лендингами дела обстоят ещё интереснее. Фаундейшен безбожно заливает субсидиями, покрывая чуть ли не всю морду SUI-экосистемы.

• WAL
• SCA
• DEEP
• HAEDAL

Вспомним старые пеперсы о дельта-нейтральных стратегиях. Это непаханое поле, которое ждёт, пока его засеют ликвидностью. Кратко: что можно нафармить и куда занести.

Эксплуатация ставок на лендингах

Scallop сейчас даёт от 20% до 80% APY на депозиты. При этом займ стейблов обходится в 5–8%. Уже что-то сращивается, правда?

Схема:

1. Покупаем X токенов (из субсидируемых)
2. Вносим их в залог на лендинг, получаем revenue (20–80% APY)
3. Под залог берём займ в Y стейблов (классика, 80% Loan-to-Value)
4. Чистая экспозиция (Z) — это лонг на 20% от X токенов (X - Y = Z)
5. Хеджируем Z через шорт на Bybit или MEXC. Если повезёт с попутным фандингом, капает дополнительный профит (но не всегда)

Итог:

Позиции сбалансированы (X = Y + Z), revenue капает с X токенов, а при попутном фандинге — ещё и с хеджа. Важное замечание, начальный балик должен быть X+Z, если откупаем X токен на 1000$, то начальный балик должен быть 1200$, эти 200$ - прогнозируемая разница между LTV и залогом.

Расчёт чистой прибыли

Допустим:

• X — сумма депозита в токенах (в USD)
• APY_dep — доходность депозита (20–80%, возьмём среднее 50% для примера)
• APY_loan — стоимость займа (5–8%, возьмём 6.5%)
• LTV = 80% (Y = 0.8X)
• Z = X - Y = 0.2X (хеджируемая часть)
• Funding_rate — фандинг на шорте (допустим, 0–5% годовых, возьмём 2%)

Формула чистой прибыли (годовая, в USD):

Чистая прибыль = (X × APY_dep) - (Y × APY_loan) + (Z × Funding_rate)

Пример:

• Начальный балик = 1200$
• X = $1000 (депозит)
• Y = $800 (займ, 80% LTV)
• Z = $200 (чистая экспозиция)
• APY_dep = 50% (0.5)
• APY_loan = 6.5% (0.065)
• Funding_rate = 2% (0.02)

Чистая прибыль = (1000 × 0.5) - (800 × 0.065) + (200 × 0.02)
= 500 - 52 + 4 = $452 APY