СТРАТЕГИЯ МАГНИТА ДО 2025 ГОДА ВКЛЮЧАЕТ ВЫСОКИЕ ДИВИДЕНДНЫЕ ВЫПЛАТЫ

Магнит опубликовал стратегию развития до 2025 года. В ней выделены целевые показатели по рентабельности EBITDA – 8% и долговой нагрузки – 1,5х, что вполне достижимо с учетом текущего темпа развития. По итогам 2020 года рентабельность EBITDA составила 7% против 6,1% в 2019 году, а коэффициент net debt/EBITDA опустился до 1,1х с 2,1х годом ранее.

Ритейлер делает акцент на электронной коммерции, экспансии в регионы и разрабатывает собственное суперприложение. В настоящее время компания выполняет более 8 тыс. заказов в сутки в 86 городах. Магнит планирует сделать акцент на сегмент рынка e-grocery (продажа товаров повседневного спроса через интернет), который, по оценке InfoLine, в 2020 году вырос в 3,6 раза, до 155 млрд рублей.

Стратегия Магнита также предусматривает фокус на высоких дивидендных выплатах, но более четких сигналов относительно будущих платежей и периодичности ритейлер не дал. За 2020 г. дивиденды выплачивались 2 раза на суммарную величину 402,3 руб. за акцию.

Мы полагаем, что в 2021 г. Магнит сохранит приверженность щедрых выплат акционерам и ожидаем роста совокупного дивиденда до 430-460 руб. на акцию. Это дает 8-9% доходности к текущей цене, лучший результат в секторе.

Мы положительно оцениваем потенциал Магнита в долгосрочном периоде с учетом ожидаемого наращивания финрезультата, усиленной экспансии в регионы и высоких дивидендных выплат. Наш целевой ориентир – 6100 руб./акцию, потенциал роста 19% от текущей цены.

@macroresearch