САХАР: РЫНОК СЛАДОСТЕЙ И БИОТОПЛИВА

Долгое время сахар был известен как дорогая индийская пряность. В него добавляли имбирь, корицу, шафран и другие экзотические специи, доступные только богатой элите.

В XII веке британский монарх Генрих III хотел заказать три фунта (около 1,5 кг) сахара, но выразил сомнения в том, что в Англии можно столько найти. И только после 1850 года, когда сахар научились получать из свеклы, он стал доступен широкой публике.

Сейчас сахар входит в пятерку самых успешных мягких товаров (тех, которые выращивают, а не добывают), вокруг него сформировался рынок на десятки миллиардов долларов. От цен на сахар зависят производители этанола, кормов для животных, кондитерская промышленность, виноделы.

Не только конфеты

В продукты сахар добавляют в качестве усилителя вкуса или консерванта.

Сахарный тростник — сырье для производства биотоплива (этанола), его эффективность значительно выше, чем у кукурузы.

В промышленности сахар используется для калибровки и отделки тканей. Он замедляет схватывание цемента и клея.

Побочные продукты, свекольный жом и патока, идут на корма для животных.

Тростник VS Свекла

Сахар получают из сахарного тростника (70% предложения) и свеклы (30%). Тростник растет в тропиках, сахарная свекла предпочитает более умеренный климат.

По выращиванию сахарного тростника Бразилия — ведущий производитель в мире. За ней следуют Индия, Китай, Таиланд, Пакистан, Мексика и Колумбия.

По выращиванию сахарной свеклы крупнейшие производители — Россия, Франция, США, Германия и Турция.

Эффективность производства из сахарной свеклы намного выше, но в районах ее выращивания дорогие рабочая сила и земля, а затраты на защиту окружающей среды сводят это преимущество на нет.

Тростниковый сахар рафинировать не обязательно, а свекольный сахар почти всегда очищают, чтобы убрать привкус корнеплода.

Что влияет на цену?

-Погода, особенно в Бразилии и Индии, где выращивается примерно половина всего сахарного тростника. В этом году засухи и заморозки в Бразилии повредили часть урожая.

-Слабый бразильский реал приводит к тому, что предложение больше, а цены — ниже. Сильный доллар также снижает цену на сахар.

-Субсидии от правительств в странах-производителях.

-Рост цен на нефть повышает спрос на этанол, толкая цену сахара вверх.

-Цены на сахар обычно снижаются в сезон сбора урожая — с апреля по июнь. Пик цен приходится на октябрь, после сбора урожая, второй пик — в феврале перед новым циклом.

-Медицинские исследования о вреде сахара заставляют производителей снижать его содержание в своих продуктах или использовать заменители.

Министерство сельского хозяйства США выпускает двухгодичный отчет по сахару в мае и ноябре. В нём можно найти данные о торговле, производстве, потреблении и запасах сахара в США и в мире.

Как инвестировать в сахар?

Для российского инвестора доступны акции компаний, которые производят или перерабатывают сахар. Например, «Русагро», Hershey, Coca-Cola, Pepsico, Kellogg (есть на бирже СПб).

На американском рынке есть биржевые ноты на сахар, ETN:

-iPath Series B Bloomberg Sugar Subindex Total Return ETN (SGG) отслеживает индекс на сахарные фьючерсы. Комиссия — 0,45%. Активы под управлением: $28 млн.

-Teucrium Sugar Fund (CANE) тоже отслеживает индекс фьючерсных контрактов на сахар. Комиссия фонда: 1,88%, активы под управлением — $22 млн.

-Сахарные фьючерсы торгуются на двух крупных биржах – ICE и NYMEX.

-Sugar No. 11 — мировой эталон в торговле сахаром-сырцом (тростниковым полуфабрикатом).

-White Sugar — поставочный контракт в долларах на белый (рафинированный) сахар.

Сейчас из-за энергетического кризиса вырос спрос на этанол, который используется в автомобилях в виде смеси с бензином или с дизелем. Производители Бразилии и Индии стали больше перерабатывать сахарный тростник в биотопливо. В 2022-2023 годах это может вызвать существенный рост цен на сахар.