Рынок инвестиций 2021

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Тренды инвестиций — 2021: как и куда можно вложить деньги

Рынок инвестиций 2021

Куда инвестировать в 2021 году: 5 перспективных вариантов

Дисклеймер: Аналитический отчет составлен в соответствии с Методикой оценки ценных бумаг Тинькофф Банка. Обзор также содержит информацию о ценных бумагах, которые предназначены только для квалифицированных инвесторов в соответствии со ст. Обзор актуален на За этими качественными факторами следят абсолютно все. Почти каждый частный инвестор сейчас видит внушительную доходность в своем портфеле и считает, что может угадывать направление движения денег других инвесторов и рынка в целом. Причины для беспокойства есть. Причем как со стороны фундаментального анализа текущего положения, так и со стороны психологии сегодняшнего инвестора. Кроме того, уже более года на американском рынке акций формируются пузыри в некоторых отраслях и акциях. Как долго будет продолжаться рост американского рынка и что делать инвестору — читайте далее в нашем апдейте инвестиционной стратегии. Последние два года рынок акций США рос фактически за счет расширения мультипликаторов, а не главного фундаментального драйвера роста — увеличения прибыли. Мультипликаторы расширялись на фоне снижения процентных ставок и низкой доходности надежных гособлигаций. Действительно, зачем вкладываться в казначейские облигации США, если акции того же Apple предлагают сопоставимую дивидендную доходность? На графиках ниже видно, что прибыли американских компаний перестали расти еще в году, а в м снизились из-за пандемии. В течение следующих пары лет ситуация должна измениться, прогнозирует консенсус аналитиков. Они ожидают резкого роста прибыли на акцию благодаря:. Однако позитивный эффект от увеличения прибыли может быть уравновешен негативной переоценкой рынка и снижением рыночных мультипликаторов. Более того, аналитики пока не учитывали негативный эффект от повышения корпоративных налогов, которое администрация Байдена сможет с большой вероятностью провести начиная с года. Напомним, что после победы в штате Джорджия в начале января демократы получили фактическое большинство в обеих палатах Конгресса США — главного законодательного органа страны. Следовательно, продвинуть и принять инициативу по повышению налогов им будет проще. Увеличение налогов приведет к снижению прибыльности. Для некоторых компаний этот негативный эффект будет одномоментным, но для других он может быть долгосрочным. Например, IT-компаниям, скорее всего, придется существенно увеличить расходы из-за необходимости платить минимальный налог о том, что это за налог, читайте тут. Инвесторам стоит либо умерить свои ожидания, либо надеяться на дальнейший рост мультипликаторов. Но в том, что он продолжится, никакой уверенности нет. Наоборот, растет риск коррекции: рыночные мультипликаторы начнут сжиматься, а цены акций — падать. Запустить коррекцию может то же, что и привело к текущей ситуации, — изменение процентных ставок. Сейчас ставки ФРС на минимуме, и регулятор в дальнейшем не намерен их снижать. Значит, расширение мультипликаторов американских акций, вероятно, уже приблизилось к пику. Более того, инвесторы уже начинают закладывать в инструменты денежного рынка начало нового цикла повышения ставок в году. Когда перспективы повышения ставок станут очевидны, а доходности облигаций начнут расти, относительная инвестиционная привлекательность акций начнет снижаться. Ставки по долгосрочным облигациям уже перешли к росту в этом году. Хотя до приличной доходности, вероятно, пройдет еще немало времени. Скептики могут возразить, что текущие мультипликаторы не отражают реальную картину мира. В году случилась пандемия, которая вызвала рецессию в мировой экономике. Это уникальное событие занизило прибыли компаний, поэтому мультипликаторы сейчас могут выглядеть завышенными. Чтобы опровергнуть этот довод, посмотрим на коэффициент CAPE Cyclically adjusted price-to-earnings ratio , который разработал известный экономист и профессор Роберт Шиллер. Таким образом удается учесть как минимум один полный бизнес-цикл, который включает не только фазы роста, но и рецессии, а также провести корректировку на инфляцию. На графике ниже видно, что нынешняя оценка американского рынка по коэффициенту CAPE тоже приближается к максимуму года. Коэффициент CAPE довольно точно предсказывал в прошлом доходности рынка акций на горизонте десяти лет. Если верить ему, то сейчас очень плохой момент для инвестиций в акции США. У коэффициента есть критики. Они утверждают, что CAPE не учитывает условия околонулевых процентных ставок и в целом доходности облигаций как альтернатив акциям при оценке рынка акций. Если верить этому показателю, то акции США выглядят все еще более интересным объектом для инвестиций, чем облигации, и в дальнейшем должны продолжить приносить более высокую доходность. То есть, по этому показателю они не выглядят такими уж дорогими. Напротив, показатель сейчас на нормальном уровне. Но этому есть свое объяснение. Дело в том, что мультипликаторы росли одновременно со снижением ставок. А значит, вероятно, и цены акций на рынке в целом. Также существует мнение, что акции все еще не выглядят переоцененными по отношению к облигациям только потому, что облигации сейчас на самом деле тоже переоценены и торгуются очень дорого. Куда более логично провести анализ относительно мирового ВВП. По этому показателю рынок сейчас тоже бьет рекорды и находится на уровне максимумов года. Аналитики Уолл-стрит также не видят большого потенциала для роста рынка акций США. Это довольно скромный прогноз, учитывая, что индекс уже на уровне Во время карантина на фондовый рынок США пришло много новых инвесторов. Как и во что они инвестируют, а также какими будут последствия их появления на рынке? Но во многих хайповых акциях этот процент, вероятно, намного выше. Особенно в спекулятивных бумагах. Важная черта, присущая таким инвесторам, — очень высокие ожидания относительно доходности инвестиций. Это и понятно, ведь последние пару лет после резких падений рынок США быстро восстанавливался. Наибольший рост показывали акции технологического сектора. В году пандемия многократно усилила этот тренд. Она открыла миру новых звезд, таких как Zoom, которые показали взрывной рост бизнеса и сейчас известны практически каждому. Все хотят вкладывать в технологии будущего и благодаря их развитию — обогатиться. Он показывает феноменальную доходность последние два года. В нем собраны все наиболее горячие акции молодых и растущих компаний — от всем известной Tesla до менее известных, но перспективных игроков в новых отраслях. Все эти компании объединяет одна особенность — аномально резкий рост котировок, который порой обгоняет рост фундаментальных показателей в несколько раз. Отрыв от фундаментальных показателей поражает. Большинство поддерживает свой рост только за счет агрессивных расходов на маркетинг и старается оставаться на уровне безубыточности по денежному потоку. Это давно не смущает инвесторов, ведь так и выглядит типичная стратегия развития стартапов: сначала быстрый захват рынка и рост, а уже потом прибыль. Акции не могут бесконечно обгонять выручку. Даже если расширение остановится, мультипликаторы многих этих компаний уже находятся на запредельно высоком уровне. В них не заложены такие риски, как конкуренция или неожиданные изменения на рынке и в технологиях. Инвесторы наивно экстраполируют текущие темпы роста в бесконечность. Сейчас почти все эти акции, как правило, растут на новостях. Иногда рост обоснован: например, вышла удачная отчетность. Но иногда котировки растут на абсолютно нерелевантных новостях вроде сплита у Tesla. Молодое поколение инвесторов радо придавать этим новостям значение и продолжать покупать акции. Многие, вероятно, уже давно покупают акции Tesla не для долгосрочных инвестиций, а для того, чтобы через пару дней продать их подороже. Это типичное поведение в любых финансовых пузырях. Но как показывает история, однажды рост закончится. Все индивидуально. Иногда достаточно малейшего изменения настроения и хайпа инвесторов. Так произошло с Zoom. Когда стало ясно, что вакцины скоро отменят необходимость в удаленке и тем самым снизят спрос на видеоконференции, даже очень сильная, рекордная отчетность не помогла компании. Можно провести параллель с динамикой акций всем ныне известной Cisco в году. В то время она была такой же молодой и перспективной компанией. Ее акции абсолютно так же росли, благодаря чему капитализация обгоняла все фундаментальные метрики. Затем начался обвал. Такое ускорение роста очень типично для поздних стадий финансового пузыря и в некотором смысле является причиной начала его распада. Инвесторы понимают, что теперь-то актив точно переоценен, поэтому начинают массово его продавать, стараясь зафиксировать прибыль. Недавно Илон Маск упомянул в твиттере мессенджер Signal. Компания не имеет ничего общего с мессенджером. Никаких заявлений об изменениях в бизнес-модели производитель не делал. Массовый инвестор сегодня не может или не хочет хотя бы немного проанализировать бизнес компании, в которую вкладывает. На зарубежных форумах по инвестициям можно натолкнуться на истории о том, как водители Uber рекомендуют покупать акции Tesla, потому что они «дешевые и все время растут». Или о том, как студентам надоели видеоигры и они начинают торговать опционами на акции предбанкротных компаний, чтобы посоревноваться, кто больше заработает. У Илона Маска и акций Tesla за последний год вообще появилась крупная фан-база. Фанаты агрессивно набрасываются на статьи экономистов и блоги независимых аналитиков, вступают во всевозможные дискуссии, доказывая превосходство Tesla. Многие потребители такой информации, не владея базовой финансовой грамотностью, не проверяют предъявленные аргументы и вступают в ряды этих фанатов, тем самым все больше раздувая пузырь. Подобная иррациональность инвесторов может быть предвестником финальной стадии взлета и конца финансового пузыря, как отмечают многие историки финансовых рынков. И такие истории должны настораживать, а не подстегивать к участию в безумном ралли. Однако не стоит панически продавать все акции США и полностью выходить в кэш. Да, потенциал дальнейшего роста американского рынка с текущих уровней невысок. Но он все еще есть. Как и интересные точечные инвестиции. Поэтому в любом случае надо оставаться на рынке акций США. Просто надо выбирать инструменты, у которых риски оказаться переоцененными минимальны. Недооцененные компании с невысокими мультипликаторами и сильными финансовыми результатами;. Инвесторам следует сократить позиции в агрессивных акциях растущих компаний growth и сместить фокус на стоимостное инвестирование value. Последние десять лет оно проигрывало растущим акциям, но сейчас его час, может быть, настал. На графике представлена динамика ETF от Vanguard на value- и growth-акции за период с года. Расчет по индексному методу начальная точка отсчета — пунктов. На рынке США все еще осталось довольно много компаний, у которых хорошие фундаментальные показатели, но их акции еще не восстановились после пандемии и пока не привлекают к себе должного внимания. Также есть акции, которые демонстрируют стабильный рост, но они остаются за пределами заголовков из-за скромных темпов роста бизнеса. Могут выиграть от восстановления экономики и растущего спроса со стороны инфраструктурных проектов, и держать их в портфеле. Хороший потенциал роста есть у чипмейкеров. Эти компании тоже можно назвать циклическими, но в узком смысле: в индустрии полупроводников и микросхем как раз начинается цикл роста спроса, цен и прибылей. Компания предлагает решения для повышения производительности и надежности солнечных модулей. В фонд входят наиболее яркие и динамично развивающиеся компании IT-сектора, визионеры интернет-технологий. Робототехника, автоматизация, нейронные сети — это будущее, которое может вскоре стать не таким отдаленным. Приток инвестиций в рынки развивающихся стран будет большой темой года. В стремлении уйти от перегретого рынка США инвесторы будут искать новые возможности. Если к перегретости добавить риски роста инфляции и обесценения доллара из-за масштабного стимулирования экономики, то получим идеальные условия для перетока денег в такие экономики, как Китай, Индия, Вьетнам, и другие азиатские страны. Приток инвестиций, вероятно, увидит и российский рынок. Активы в этих странах оценены существенно дешевле, чем в США. И чем больше разница в оценке, тем больше внимания инвесторы будут обращать на эти активы. Как это ни парадоксально, но повысить привлекательность вложений в эти страны может новое правительство США. Внешняя политика администрации Байдена, скорее всего, будет более рациональной и взвешенной, чем при Трампе. США будут более открыты к торговым соглашениям и поддержанию практик свободных рынков. Наибольший позитивный эффект от новой политики США могут испытать экономика Китая и его акции. Полного примирения двух держав ожидать не стоит — их противостояние будет развиваться еще многие годы. Но при Байдене оно может протекать менее разрушительно как для китайских компаний, так и для американских. Активы на развивающихся рынках сейчас выглядят недорого и привлекательно. Сейчас начинается глобальный цикл роста доходов. Компании из развивающихся стран могут показать сильный рост прибылей в этом году. Учитывая, что акции развивающихся стран обычно больше реагируют на рост и падения доходов, чем рынок акций в целом, они выглядят интереснее акций развитых стран. Аналитики Bloomberg проанализировали все развивающиеся страны на предмет инвестиционной привлекательности в году. Они выделяют Таиланд и Россию как страны, которые могут превзойти ожидания в этом году. Таиланд занимает первое место в списке Bloomberg благодаря большим резервам и высокому потенциалу по притоку портфельных инвестиций. Россия идет на втором месте за счет сильного счета внешних операций, фискальной политики и недооцененного рубля. От широкого восстановления экономик выиграют в первую очередь развивающиеся рынки. В том числе и рынок Китая, чья экономика восстанавливается быстрее всех. Устойчивость мирового производства и сильный рост займов могут продолжить содействовать дальнейшему росту экономической активности. Но только до тех пор, пока увеличение финансирования общества и импорта резко не замедлится. Позитивное влияние испытает глобальный рынок акций в целом. Больше всего выиграют развивающиеся рынки и циклические активы. Учитывая бурное восстановление экономики Китая и сдерживание распространения коронавируса в азиатском регионе, китайские акции могут принести привлекательную доходность в году. В текущие оценки азиатских акций уже, скорее всего, заложены перспективы восстановления экономик. Поэтому ключевым драйвером роста станет увеличение прибылей. Тем не менее общее восстановление экономик и сильный рост технологического сектора должны поддержать азиатский рынок в сезон отчетностей. Иностранные инвесторы, вероятно, начнут перекладывать капитал в Азию, чтобы получить более высокую доходность. Среди развивающихся рынков швейцарский инвестбанк выделяет именно Азию, потому что Восточная Европа, Ближний Восток, Африка и Латинская Америка больше пострадали от пандемии. Восстановление акций развивающихся стран, которое началось в конце марта го, стало набирать обороты в четвертом квартале. В дальнейшем консалтинговая компания ожидает , что экономики развивающихся стран выиграют от распространения вакцин. Еще одним драйвером станет низкий риск инфляции на развивающихся рынках. Ведь крупнейшие центробанки, за исключением китайского, не собираются повышать ставки. Резюмируя все эти факторы вкупе со слабым долларом США, Lazard делает ставку на value-компании. Инвестировать в Китай сейчас довольно просто — через множество акций китайских компаний, которые торгуются на американских биржах. К счастью, нападки Трампа на китайские компании остались в прошлом. Соответственно, у американцев сохранится возможность инвестировать в эти компании. Делистингу подвергся только китайский телеком, но он и без того выглядел непривлекательно с инвестиционной точки зрения. Скорее всего, апогей рисков вокруг китайских мейджоров позади. У этих компаний есть сильные драйверы роста, а торгуются они с куда более низкой оценкой, чем их американские аналоги. Помимо этих бизнесов, есть и множество других перспективных компаний из Китая, не имеющих листинга в США. В них можно инвестировать через фонд на рынок Китая. Эти фонды фокусируются на двух наиболее активно развивающихся отраслях экономики Китая: IT-секторе и потребительском секторе. Российские акции также могут получить хороший импульс к росту. Наиболее перспективные из них мы уже описывали в нашей ноябрьской стратегии. К списку фаворитов, вероятно, стоит добавить лишь Ozon и HeadHunter. Акции первого могут стать одной из лучших историй роста на российском рынке на несколько лет вперед. При этом они все еще не так дороги даже после удачного IPO подробно о ритейлере и перспективах мы рассказывали в видео на нашем ютуб-канале. В свою очередь, HeadHunter будет бенефициаром восстановления российской экономики от пандемии и сможет продолжить свою траекторию роста и дивидендные выплаты. Онлайн-ретейлер провел, пожалуй, самое громкое IPO среди российских компаний в году. В другие развивающиеся страны инвестировать довольно непросто. Для этого нужен доступ к локальным биржам. Эти страны — ближайшие соседи Китая, и туда постепенно переезжают американские производства. Анкета из 10 вопросов о вашем отношении к риску, целях и опыте инвестиций — займет меньше 5 минут. Определим ваш инвестиционный профиль — тип поведения на финансовых рынках. От него зависит, какие бумаги вам больше подходят. С оптимальным соотношением ценных бумаг, учитывая ваш инвестпрофиль и валюту, в которой вы хотите инвестировать. Для получения доступа к бумагам на мировых биржах и внебиржевым инструментам — бесплатно для клиентов Премиума. Настало время новых фаворитов. Стратегия для инвесторов от аналитиков Тинькофф Инвестиции Премиум. Читать обзор. Открыть счет. Итоги Прошлый год закончился феноменальным ралли на рынке акций в США. Оно продолжается и в этом году. Ралли американского рынка акций после выборов президента США. Причины такого роста знают уже, вероятно, все: Инвесторы ждут восстановления американской экономики от пандемии благодаря вакцинам Демократы победили на выборах президента и в Сенат США, обеспечив себе фактическое доминирование в обеих палатах Конгресса Конгресс США одобрил еще один масштабный пакет стимулов для экономики, но с приходом демократов к власти вероятны новые триллионы долларов поддержки через инфраструктурные проекты и прямые выплаты американцам в году. Но ситуация куда более обманчива и хрупка, чем может показаться на первый взгляд. Что будет в ? Часть 1. О том, что акции США переоценены, аналитики говорят уже давно. Но насколько переоценены? Сейчас по многим показателям американские бумаги приближаются к пикам пузыря доткомов года. Это должно настораживать инвесторов. Часто звучит аргумент, что сейчас другое время и американские IT-компании уже не те, что были в начале тысячелетия. Они прибыльны, а те, что только выходят на рынок, уже имеют проверенные бизнес-модели и планы роста. Но они все еще не могут генерировать достаточно прибыли чтобы оправдать свою оценку. Доходность десятилетних казначейских облигаций США и дивидендная доходность Apple. Они ожидают резкого роста прибыли на акцию благодаря: Выходу компаний из коронакризиса Новым пакетам стимулов для экономики Вероятному началу нового цикла роста экономик Однако позитивный эффект от увеличения прибыли может быть уравновешен негативной переоценкой рынка и снижением рыночных мультипликаторов. Прогнозы роста прибыли на акцию в — годах. Рекомендация инвесторам. Доходность десятилетних казначеских облигаций США. Роберт Шиллер. Лауреат Нобелевской премии по экономике года и профессор экономики Йельского университета. В своих трудах подробно анализирует факторы, влияющие на ценообразование активов. Еще до кризиса года Шиллер объяснил явление финансового пузыря. А до кризиса го представил свои выводы по такому важному фактору, как недвижимость. Тем самым он заявил о себе, как об одном из лучших знатоков в ценообразовании активов не только в фундаментальной теории, но и в финансовой практике. Динамика мультипликатора CAPE. Прогнозы на основе CAPE. Избыточная доходность по CAPE. Прогнозы консенсуса. Акции США стоят дорого по мультипликаторам. Оценки приближаются к уровням пузыря доткомов года. Последние два года основными драйверами роста стали снижение процентных ставок и расширение мультипликаторов, а не рост прибылей американских компаний. Если верить истории и коэффициенту CAPE, с текущих уровней рынок акций будет слабо расти в течение нескольких лет. Вероятный рост процентных ставок и доходностей гособлигаций, скорее всего, приведет к сжатию рыночных мультипликаторов и падению котировок на рынке акций. Консенсус аналитиков прогнозирует довольно скромный рост фондового рынка в году. Где образовались пузыри? Часть 2. Во многих секторах рынка акций наблюдается формирование финансовых пузырей. Об этих инвесторах мы рассказывали в видео на нашем ютуб-канале. Чем опасно новое поколение трейдеров? Рост количества частных инвесторов. В году основной вклад в рост Ark Web X. Финансовый пузырь. Топ-5 позиций фонда ARKW. Как же определить, когда пузыри начнут сдуваться? Акции Tesla образовывают пузырь быстрее, чем многие другие пузыри в истории. Яркие примеры невнимательности инвесторов. Long Island Iced Tea. Что делать инвестору? Часть 3. Благодаря сильному росту рынка акций США в течение последних двух лет большая часть инвесторов сейчас имеет неплохую доходность в своем портфеле. А те, кто участвовал в надувании пузырей хайповых акций и новых звезд пандемии, вероятно, получили трехзначную доходность. Но сейчас пришло время подумать о том, чтобы зафиксировать прибыли и снизить риски своего портфеля. Ведь ралли года не может продолжаться вечно, и рано или поздно осознание чудовищной переоцененности некоторых активов придет. Что может стать триггером? Начало цикла повышения процентных ставок и рост доходности облигаций. Это случится не скоро, но риск для рынка акций США создает. Сворачивание программ поддержки экономики США. Если бизнес США будет восстанавливаться быстро, то правительство не будет продлевать программы помощи. Это приведет к снижению притока ликвидности в экономику, а значит, и на рынок акций, что может спровоцировать сжатие рыночных мультипликаторов и падение цен. Черные лебеди. Непредсказуемые события, так называемые черные лебеди, которые могут подтолкнуть инвесторов пересмотреть свои взгляды на рынок. Мы рекомендуем каждому инвестору рассмотреть два варианта ребалансировки своего портфеля:. Уход в Value. Увеличение доли развивающихся рынков. Китай, Россия, Южная Корея, Тайвань. Value в приоритете. Growth против Value. Среди наших активных идей к таким относятся:. BlackRock J. Большая часть из них стоит относительно недорого по мультипликаторам и платит дивиденды. Поэтому инвесторам будет комфортно держать их в портфеле даже в случае возможной коррекции на рынке США. Также стоит продолжать вкладывать в циклические бумаги. Alcoa Rio Tinto Livent. Истории роста с относительно невысокими мультипликаторами тоже есть, но их немного:. Target Crocs. Stitch Fix. Из-за аномального роста и расширения мультипликаторов мы вынуждены закрыть идеи на покупку следующих акций:. Pinterest разрабатывает и управляет социальной онлайн платформой. Enphase Energy. Intuitive Surgical. Американская корпорация, которая производит автоматизированные хирургические системы. Sea Limited. Диверсифицированная компания из Сингапура: доставка, видеоигры и электронная коммерция. Также рекомендуем сократить большую часть позиции или совсем отказаться от нее в фондах:. Фонд инвестирует в развитие новых финансовых технологий. Фонд вкладывается в компании, занимающиеся разработкой технологий зеленой энергетики. Доходность закрытых идей. Акции развивающихся рынков — прямые бенефициары расширения экономической активности в году из-за распространения вакцины. Другие аргументы в пользу развивающихся рынков:. Как и куда вкладывать? Ozon: жизнь после IPO есть. Другие страны. Полезные материалы. Мы собрали ранее опубликованные обзоры, которые по-прежнему актуальны и могут быть полезны для принятия инвестиционных решений. Учитывайте, что мы уже закрыли ряд идей, которые вы встретите в этих материалах. Используйте эту информацию в образовательных целях и повышения финансовой грамотности и понимания ситуации на рынках. Акции при Байдене. Стратегия по акциям для частного инвестора с года от Тинькофф Инвестиции. ETF в году. Валюта при Байдене. Стратегия по валюте для частного инвестора с года от Тинькофф Инвестиции. Облигации при Байдене. Стратегия по облигациям для частного инвестора с года от Тинькофф Инвестиции. Стратегию подготовили. Евгений Дорофеев. Руководитель отдела инвестиционных продуктов для состоятельных клиентов. Кирилл Комаров. Руководитель отдела инвестиционного консультирования «Тинькофф Инвестиции Премиум». Хотите больше аналитики? Переходите на тариф «Премиум» в Тинькофф. Определим финансовые цели. Подберем инвестпрофиль. Сформируем портфель бумаг. Поможем получить статус квал. Открытие брокерского счета шаг 1 из 3. Общая информация. Фамилия, имя и отчество Иванов Иван Иванович. Иванов Иван Иванович. Мобильный телефон.

Акции куда инвестировать 2020