Результаты НЛМК за 1П23 по МСФО

НЛМК накапливает денежную «подушку». По итогам 1П23 компания показала чистую денежную позицию в размере 16 млрд руб., а денежные средства и их эквиваленты составили 155 млрд руб., или 14% рыночной капитализации НЛМК. У Северстали и ММК денежные средства и эквиваленты на конец 1П23 были равны 25–30% их рыночной капитализации, но у НЛМК этот показатель не включает поступления от продажи подразделения сортового проката. Эта сделка была завершена после окончания отчетного периода, и поступления от нее, вероятно, увеличили бы сумму денежных средств на балансе НЛМК до 20–25% рыночной капитализации.

Взгляд на компанию. В целом мы считаем результаты умеренно позитивными для акций НЛМК. При этом мы по-прежнему полагаем, что Северсталь и ММК более интересны для инвестиций, чем НЛМК, благодаря более привлекательной оценке, лучшей прозрачности и концентрации на внутреннем рынке.