Рентабельность активов ухудшение причины

Рентабельность продаж и активов

=== Скачать файл ===

Большой интерес для анализа финансового состояния организации имеют показатели рентабельности. Они показывают насколько прибыльна деятельность хозяйствующего субъекта. Наиболее часто используемыми показателями в контексте финансового анализа являются следующие показатели:. Именно эти показатели мы и будем использовать при анализе. Расчетные формулы показателей и результаты их расчета приведены в табл. Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен и снижения затрат. Значение этого показателя на конец периода говорит о том, что прибыль составляет 9,4 коп. Это говорит о неэффективном использовании капитала организации. Снижение показателя рентабельности основной деятельности произошло в основном под влиянием снижения уровня рентабельности продаж. Отрицательным моментом является значительное увеличение суммы материально-производственных запасов. Размеры запасов и затрат в сорок раз превышают размеры собственных оборотных средств. Это обусловлено отставанием темпов прироста мобильных активов по сравнению с темпами прироста иммобилизованных активов, что определяет тенденцию к замедлению оборачиваемости всей совокупности активов организации и создает неблагоприятные условия для финансовой деятельности организации. Абсолютные размеры дебиторской и кредиторской задолженности находятся в приблизительном соотношении 0,6: При этом была отмечена явная недостаточность собственных оборотных средств, свидетельствующая о неэффективном управлении капиталом. Это подтверждает вывод полученный ранее: Снижение показателей рентабельности и, прежде всего, показателя рентабельности активов свидетельствует о снижении конкурентоспособности организации и говорит о необходимости сохранять контроль по сокращению затратной части баланса, необходимости поддержания точной маркетинговой политики и показателей деловой активности. Приведем некоторые из них:. Рост коэффициента автономии, свидетельствует об увеличении доли собственных средств организации в общей сумме всех средств, авансированных для осуществления уставной деятельности;. Снижение коэффициента концентрации заемного капитала, свидетельствует о сокращении доли заемных средств;. Увеличение иммобилизованных средств организации, которое произошло в следствии увеличения стоимости основных средств и прироста стоимости нематериальных активов. Увеличение стоимости нематериальных активов характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, лицензии и другую интеллектуальную собственность. Улучшение состояния расчетов организации с покупателями и заказчиками, сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности. Причины, мешающие дальнейшему развитию организации, косвенно или прямо влияют на финансовое состояние организации. В зависимости от возможности влияния, причины можно разделить на две группы - независимые и зависимые от воли руководства и специалистов организации. К первой группе причин можно отнести, например, такие факторы: Существенный рост различных составляющих затрат деятельности организации, то есть - общехозяйственных затрат, коммерческих расходов, издержек обращения, себестоимости готовой продукции;. Стремление организации за счет вложений в производственные запасы защитить денежные средства от обесценения под воздействием инфляции, вследствие этого значительная часть активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность невысока;. Неудовлетворительная точность планирования финансовых ресурсов и результатов деятельности из-за несовершенства процедуры планирования, распределения обязанностей и ответственности и вследствие этого:. Каждая из этих причин может стать предметом дополнительного и кропотливого исследования, каждая из них может быть полностью или частично преодолена благодаря проведению системы мероприятий организационного, технического и технологического плана. Рекомендуется углубить анализ состава и структуры материальных оборотных средств, причем основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, готовая продукция и товары для перепродажи. Увеличение запасов ведет к чрезмерному оттоку денежных средств, возникающему в связи с владением запасами - расходы по хранению, перемещению запасов. Поэтому финансово-экономическим службам организации следует уделить этому серьезное внимание. Так как в организации наблюдается тенденция к росту запасов, необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и к ухудшению финансового состояния. Финансово-экономическим службам организации необходимо продолжить работу по анализу и инвентаризации расчетов с дебиторами. Период нахождения средств в расчетах можно сократить при предоставлении покупателям авансов. Можно также установить определенные условия кредитования дебиторов, например:. Покупатель оплачивает полную стоимость, если оплата совершается в период с 3 по 10 день кредитного периода;. В случае неуплаты в течение 10 дней покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого зависит от момента оплаты. Сокращение срока расчетов покупателей позволит организации свободно использовать в обороте дополнительные средства, полученные в результате притока денежных средств за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. С целью достижения приемлемого уровня показателей рентабельности необходимо сокращать объем затрат на всех стадиях операционной деятельности организации, особое внимание следует уделять сокращению постоянных затрат. Рассмотреть вопрос об эффективном использовании имеющегося собственного капитала и увеличении доли источников собственных средств в оборотных активах организации. Однако умелая экономическая стратегия, рациональная политика в области финансов, инвестиций, цен и маркетинга позволяют организации избежать этого и сохранять в течение многих лет деловую активность, прибыльность и высокую репутацию надежного партнера и производителя качественной продукции. Изучение экономической литературы позволяет нам сделать вывод, что финансовая устойчивость организации предполагает сочетание четырех благоприятных характеристик финансово-хозяйственного положения организации. Высокой ликвидности баланса, то есть достаточной степени покрытия заемных пассивов организации активами, соответствующими по срокам оборачиваемости в деньги на расчетном счете срокам погашения обязательств. Высокой кредитоспособности, то есть достойной способности возмещения кредитов с процентами и другими финансовыми издержками. Высокой рентабельности, то есть значительной прибыльности, обеспечивающей необходимое развитие организации, хороший уровень дивидендов и поддержание курса акций. Выполнение этих требований предполагает в свою очередь, соблюдение ряда важнейших балансовых пропорций - и это, пожалуй, одна из самых практически полезных конкретизаций идеи интерференции краткосрочных и долгосрочных целей, феноменов и результатов жизни организации:. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Продолжая разговор о рациональных балансовых пропорциях, перейдем к прогнозированию вероятности банкротства. Финансовая несостоятельность возникает из-за превышения обязательств над ликвидными активами, то есть из-за неудовлетворительной структуры баланса. Она выявляется в появлении просроченной задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками и другими контрагентами. Несостоятельность, или банкротство, организации является результатом неудовлетворительной работы по финансированию и кредитованию. Банкротство - неотъемлемая часть конкурентной рыночной среды, без банкротства нет конкуренции. Возможность банкротства заставляет организации принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости, повышать эффективность и производительность труда. В теории и практике существуют различные подходы к определению вероятности наступления банкротства организации. Основными из них являются:. Использование интегральных балльных оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости организации. Она базируется на текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, способности восстановить или утратить платежеспособность. Анализ и оценка степени удовлетворительности структуры баланса организации проводится на основе соответствующих показателей: VI С - сумма следующих статей VI раздела пассива: Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для его финансовой устойчивости. При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности. Ку - рассчитывается в случае, если оба коэффициента Ктл и Кос принимают значения не менее критериальных. Порядок формирования критериальных показателей и их нормативных значений, изложенные в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, вызывают необходимость отметить следующее: Выход за рамки норматива хотя бы одного коэффициента считается достаточной причиной, чтобы считать организацию неплатежеспособной и финансово-неустойчивой. Для гарантированного покрытия обязательств требуются финансовые активы, и чем мобильнее эти активы, чем быстрее их можно превратить в денежные средства, тем выше платежеспособность организации, тем устойчивее ее положение. Кроме того, при определении коэффициента текущей ликвидности принимается в расчет в качестве источника погашения краткосрочных обязательств вся сумма дебиторской задолженности. Однако среди дебиторов могут быть неплатежеспособные покупатели и заказчики, которые по разным причинам не оплатят продукцию в срок. В-третьих, нет серьезных обоснований в том, что оборотные средства организации должны превышать его срочные обязательства в два раза, поэтому многие экономисты считают нормативное значение коэффициента текущей ликвидности завышенным. В мировой учетно-аналитической практике нормативное значение коэффициента используется дифференцированно по отраслям и подотраслям. Так, по данным Министерства торговли США, коэффициент текущей ликвидности по ряду отраслей и групп предприятий имеет следующие значения:. Между тем, степень финансового напряжения безусловно различна, даже если все или почти все испытывают это напряжение. Хотя, в настоящее время, организации долгосрочными кредитами почти не пользуются, но с методической точки зрения его учет необходим. Собственные средства организации используются для формирования оборотных активов в части запасов и затрат, а оставшаяся часть оборотных активов формируется за счет заемных и привлеченных источников. Поэтому включение в знаменатель этой части оборотных активов является искусственным, а значит минимальное значение этого показателя ничем не обосновано. Анализ движется по замкнутому кругу: Исходя из рассмотренного подхода к определению вероятности наступления банкротства организации, можно предложить следующие пути совершенствования системы критериев, для получения наиболее точных прогнозных оценок:. Коэффициент текущей ликвидности должен быть дифференцирован по ряду отраслей и групп предприятий, так как существующее нормативное значение этого коэффициента является завышенным. Из расчета коэффициента текущей ликвидности необходимо исключить запасы и затраты, так как эта часть оборотных активов организации является потенциальным покрытием обязательств, а для гарантированного покрытия обязательств требуются финансовые активы, более мобильные по своей сути. При расчете коэффициента текущей ликвидности дебиторская задолженность должна оцениваться за вычетом потенциальных сомнительных долгов, а не только выявленных фактически посредством инвентаризации дебиторской задолженности. Стремление финансистов оценивать финансовое состояние организации по широкому кругу показателей, а не ограничиваться тремя, названными выше коэффициентами, сфокусированными в одном и том же ракурсе, вполне оправдано. В развитых странах широко распространено прогнозирование вероятности банкротства с помощью коэффициентного анализа. Наиболее употребимыми методиками оценки вероятности банкротства организации являются предложенные известным западным экономистом Э. По существу, они представляют собой более тонкий, и, главное комплексный коэффициентный анализ. Большое практическое применение находит наиболее простая двухфакторная модель. Для нее выбирается всего два основных показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства: На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов. Достоинством данной модели является ее простота, возможность ее применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии. В нашей стране иные темпы инфляции, иные циклы макро- и микроэкономики, а также другие условия фондо-, энерго- и трудоемкости производства, производительности труда, иное налоговое бремя. В силу этого невозможно механически использовать приведенные выше значения коэффициентов в российских условиях. Однако, саму модель, но с другими числовыми коэффициентами, соответствующими реалиям становления российского рынка, можно было бы применить, если бы имелась достаточно представительная информация о финансовом состоянии российских предприятий-банкротов. Для получения более точного прогноза американская практика рекомендует принимать во внимание уровень и тенденции изменения рентабельности проданной продукции, так как данный показатель существенно влияет на финансовую устойчивость организации. Это позволяет одновременно сравнивать показатель риска банкротства и уровень рентабельности продаж продукции. Если первый показатель находится в безопасных границах, и уровень рентабельности продукции достаточно высок, то вероятность банкротства крайне незначительна. В западной практике используются и многофакторные модели Э. В году была предложена пятифакторная модель прогнозирования:. Коб - доля оборотных средств в активах, то есть отношение текущих активов к общей сумме активов. Общую суммк активов следует рассматривать как общую сумму имущества, то есть сумму внеоборотных и оборотных активов организации;. Кнп - рентабельность активов, исчисленная на нераспределенной прибыли, то есть отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов. Нераспределенную прибыль прошлых лет следует учитывать вместе с нераспределенной прибылью отчетного периода;. В настоящее время в России отсутствует информация о рыночной стоимости акций всех элементов, и данный показатель не может быть рассчитан в своем истинном варианте для большинства организаций. Некоторые экономисты рекомендуют его определять как отношение общей величины активов к общей сумме заемных средств. На наш взгляд, этот показатель не будет реальным и более правильным является вариант, предложенный Адаевым Ю. Однако, тогда не учитывается возможное колебание курса акций под влиянием внешних факторов и поведения инвесторов, которые могут расценить дополнительный выпуск акций как приближение их эмитента к банкротству и оказаться от их приобретения, снижая тем самым их рыночную стоимость. Весовые коэффициенты каждого показателя рассчитаны на основе статистических данных о банкротствах фирм за летний период. В зависимости от Z прогнозируется вероятность банкротства:. Недостаток этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Применять пятифакторную модель Э. Альтмана для оценки вероятности банкротства российских организаций можно с большой долей условности, так как веса данной функции необходимо рассчитывать по отечественной статистике, а достаточно длительных динамических рядов пока нет. На основе пятифакторной модели Э. Альтмана разработана и используется компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства отечественных организаций. Альтмана выглядит следующим образом:. Как видно из расчетов Z 3,0. Семифакторная модель, разработанная Э. Позднее в году Э. Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже. Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. Разработанные на Западе модели прогнозирования банкротства соответствуют условиям развитой экономики. В России необходимо разработать адекватные прогнозные модели. Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах. Кроме того, ориентация на какой-то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправданы. Поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для своих аналитических оценок системы критериев. В Великобритании разработаны рекомендации комитета по обобщению практики аудирования, которые содержат перечень критических показателей для оценки возможного банкротства организаций. Безусловно, в этом есть и свои минусы - гораздо легче принимать решения в условиях однокритериальной, чем в условиях многокритериальной задачи. Вместе с тем любое прогнозное решение подобного рода независимо от числа критериев является субъективным, а рассчитанные значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия немедленных решений волевого характера. Основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике ведения бизнеса, можно рекомендовать следующую двухуровневую систему показателей. К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные значения которых или накладывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое; вместе с тем они указывают, что при определенных условиях, обстоятельствах или непринятии действующих мер ситуация может резко ухудшиться. К достоинствам этих рекомендаций можно отнести системность, комплексный подход к пониманию финансового состояния организации с точки зрения возможного банкротства, применение любой организацией любой отрасли без существенных корректировок. Трудности в использовании этих рекомендаций заключаются в следующем: Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена только после накопления определенных статистических данных. Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В частности, в работе Донцовой Л. Годовая и квартальная бухгалтерская отчетность. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;. Исходя из проведенного в этой главе анализа, и учитывая преимущества и недостатки каждого отдельного подхода нами сделан следующий вывод: Перейти к загрузке файла. Главная Бухучет и аудит Анализ финансового состояния предприятия на примере ЗАО 'Тотус'. Наиболее часто используемыми показателями в контексте финансового анализа являются следующие показатели: Подводя итог всему изложенному в этой главе работы можно сделать следующие выводы: Приведем некоторые из них: Ко второй группе причин можно отнести следующие причины: Существенный рост различных составляющих затрат деятельности организации, то есть - общехозяйственных затрат, коммерческих расходов, издержек обращения, себестоимости готовой продукции; Стремление организации за счет вложений в производственные запасы защитить денежные средства от обесценения под воздействием инфляции, вследствие этого значительная часть активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность невысока; Неудовлетворительная точность планирования финансовых ресурсов и результатов деятельности из-за несовершенства процедуры планирования, распределения обязанностей и ответственности и вследствие этого: Неэффективное использование имеющегося капитала. Руководству организации можно дать такие рекомендации: Можно также установить определенные условия кредитования дебиторов, например: Высокой платежеспособности, то есть способности исправно рассчитываться по своим обязательствам. Выполнение этих требований предполагает в свою очередь, соблюдение ряда важнейших балансовых пропорций - и это, пожалуй, одна из самых практически полезных конкретизаций идеи интерференции краткосрочных и долгосрочных целей, феноменов и результатов жизни организации: Наиболее ликвидные активы должны покрывать наиболее срочные обязательства или превышать их. Быстрореализуемые активы должны покрывать краткосрочные пассивы или превышать их. Медленно реализуемые активы должны покрывать долгосрочные пассивы или превышать их. Основными из них являются: Использование ограниченного количества показателей; 2. Расчет интегральных показателей; 3. II А - итог раздела II актива, VI П - итог раздела VI пассива, VI С - сумма следующих статей VI раздела пассива: IV П - итог IV раздела пассива; I А - итог I раздела актива.

Автобус хельсинки санкт петербург расписание

Стильный свитер спицами схема

Сколько стоит жилье в абхазии 2017

Рентабельность активов ухудшение причины

Рентабельность продаж и активов

=== Скачать файл ===

Пути повышения прибыли и рентабельности

Совет 1: Причины снижения рентабельности активов

Оценка рентабельности: соотношение показателей

Report Page