Реферат: Реформа рынка ценных бумаг в России
💣 👉🏻👉🏻👉🏻 ВСЯ ИНФОРМАЦИЯ ДОСТУПНА ЗДЕСЬ ЖМИТЕ 👈🏻👈🏻👈🏻
 Ìîñêîâñêèé Îòêðûòûé Ãîñóäàðñòâåííûé Óíèâåðñèòåò
ñòóäåíòêè Ñåðãååâîé Äàðüè Âëàäèìèðîâíû 1393680
ïðåïîäàâàòåëü Áîãîïîëüñêàÿ Íàòàëüÿ Èñàêîâíà
Òåìà: "Ðåôîðìà ðûíêà öåííûõ áóìàã â Ðîññèè"
"×òî èìååì, òî íå öåíèì, ïîòåðÿâøè - ïëà÷åì"
ÐÖÁ â Ðîññèè ñóùåñòâîâàë ñ òîãî ìîìåíòà, êàê íàòóðàëüíîå õîç-âî óñòóïèëî ìåñòî òîâàðíî-äåíåæíûì îòíîøåíèÿì. Ïðîäàæà òîâàðîâ â êðåäèò è ðààñðî÷êó ïîðîäèëà òàêîå ïðîÿâëåíèå ÖÁ, êàê äîëãîâàÿ ðàñïèñêà, ïîçæå íàçûâàåìàÿ âåêñåëü. Âåêñåëÿ ñêóïàëèñü è ïðîäàâàëèñü, î ñêóïêå äîëãîâ è îñàäå êðåäèòîðîâ ìû âñå õîðîøî îñâåäîìëåíû èç õóäîæåñòâåííîé ëèòåðàòóðû VIII-XIX âåêîâ.
Ñ ðàçâèòèåì êàïèòàëèçìà â Ðîññèè âîçíèêëà íåîáõîäèìîñòü â ïðèâëå÷åíèè êàïèòàëà íà ðàçâèòèå ïðîìûøëåííîñòè, ò.ê îäíèõ êðåäèòîâ áûëî íåäîñòàòî÷íî, äà è íå âñåãäà îíè áûëè âûãîäíû äëÿ ïðîìûøëåííèêîâ, ïîýòîìó âîçíèêëà èäåÿ ïåðåíÿòü òàêîå ïðîÿâëåíèå ÐÖÁ, äàâíî ñóùåñòâîâàâøåå íà Çàïàäå â ðàçâèòûõ êàï.. ñòðàíàõ, êàê àêöèîíèðîâàíèå, ò.å. äîëåâóþ ñîáñòâåííîñòü, ýòî ñòàëî îäíèì èç âîçìîæíûõ èñòî÷íèêîâ ôèíàíñèðîâàíèÿ ïðîìûøëåííûõ è èíûõ ïðîåêòîâ êîòîðûå íå ñìîã áû ôèíàíñèðîâàòü Öåíòðàëüíûé Áàíê Ðîññèè è ïðàâèòåëüñòâî.
Ïîíÿòèå Àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà çàêðûòîãî òèïà çàðîäèëîñü âìåñòå ñ ïîíÿòèåì êîëëåêòèâíîé ñîáñòâåííîñòè, à òî÷íåå ñîáñòâåííîñòè íåñêîëüêèõ ëþäåé. Äëÿ ñîçäàíèÿ è ôóíêöèîíèðîâàíèÿ êðóïíîãî ïðåäïðèÿòèÿ óæå áûëî íåäîñòàòî÷íî âëîæåíèé îäíîãî ÷åëîâåêà, íà ýòî ìîãëè ïîéòè òîëüêî ñàìûå êðóïíûå ïðîìûøëåííèêè, îñòàëüíûå æå èñêàëè ñåáå ïàðòíåðîâ äëÿ ñîçäàíèÿ äåëà, ñîçäàâàíèÿ ïðåäïðèÿòèå ñ äîëåâûì ó÷àñòèåì íåñêîëüêèõ ëþäåé êàê ïî çàòàðòàì, òàê è ïðè ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè, ïðè ðàñøèåðíèè äåëà íèêòî íå ìîã áûòü ïðèíÿò â ÷èñëî ïàðòíåðîâ áåç ñîãëàñèÿ íà òî îñòàëüíûõ ÷ëåíîâ-ó÷àñòíèêîâ.  ñîâðåìåííîì ïîíÿòèè ýòî ÀÎÇÒ, ñòîëü ðàñïðîñòðàíåííîå ñåé÷àñ â íàøåé ñòðàíå.
ÐÖÁ ðàçâèâàëñÿ áû è äàëüøå è, âîçìîæíî, ìû èìåëè áû ñåé÷àñ ñòîëü æå ðàçâèòûé è öèâèëèçîâàííûé ðûíîê, êàê ÐÖÁ ðàçâèòûõ êàï. ãîñóäàðñòâ, åñëè áû íå ñòîëü ðåçêîå èçìåíåíèå ãîñóäàðñòâåííîãî óñòðîéñòâà Ðîññèè ïîñëå 1917 ãîäà, êîòîðàÿ êðóòî ïîâåðíóëà õîä åãî ðàçâèòèÿ...
Ïîñëå èçìåíåíèÿ ãîñ. óñòðîéñòâà â 1917 ãîäó ÐÖÁ ïðåòåðïåë ñòîëü ñèëüíûå èçìåíåíèÿ, ïðè÷åì äàëåêî íå â ñòîðîíó ïðîãðåññèâíîãî åãî ðàçâèòèÿ. Ïîñëå òîãî, êàê çåìëþ îòäàëè êðåñòüÿíàì, à ôàáðèêè ðàáî÷èì, ïîíÿòèå àêöèîíåðíîãî êàïèòàëà â íàøåé ñòðàíå óìåðëî ñàìî ñîáîé, ïîñêîëüêó íà ñàìîì äåëå âñÿ ñîáñòâåííîñòü ïðíàäëåæàëà ãîñóäàðñòâó è äåëèòüñÿ ñ êåì áû òî íè áûëî ïîñðåäñòâîì àêöèîíèðîâàíèÿ îíî íå ñîáèðàëîñü, ÷òî â îáùåì-òî è íåóäèâèòåëüíî.
Âåêñåëÿ íåëüçÿ áûëî óíè÷òîäèòü òàêäå áûñòðî, êàê àêöèè ïðåäïðèÿòèé, ïîýòîìó íà èõ ïðîñòî çàêðûëè ãëàçà äî ïîðû äî âðåìåíè, êîíå÷íî, óæå íåëüçÿ áûëî ñêóïèòü äîëãè ÷åëîâåêà è ïîñàäèòü åãî â òþðüìó èëè äîëãîâóþ ÿìó, òîðãîâëÿ äîëãàìè áûëà çàïðåùåíà çàêîíîäàòåëüíî, çà ýòî ìîæíî áûëî ïîïàñòü â ðàçðÿä "íåäîáèòûõ" êàïèàòëèñòîâ, à ÷åì ýòî ãðîçèëî, íàïîìèíàòü íå íàäî.  ïåðèîä ïðàâëåíèÿ È.Â. Ñòàëèíà âñÿêàÿ äåÿòåëüíîñòü âíå ìåñòà îñíîâíîé ðàáîòû áûëà ïðîñòî îïàñíà äë ÿæèçíè è çäîðîâüÿ íå òîëüêî äåÿòåëÿ, íî è äëÿ ÷ëåíîâ åãî ñåìüè, ò.ê. ýòî ÿâëÿëîñü äîñòàòî÷íûì îñíîâàíèåì äëÿ ïîäâåäåíèÿ ïîä ñòàòóñ âðàãà íàðîäà ñî âñåìè âûòåêàþùèìè èç ýòîãî ïîñëåäñòâèÿìè.
Ïî÷åìó æå ñòîëü ðüÿíî âî âðåìåíà Ñîâåòñêîãî ïåðèîäà íàøåé ñòðàíû âåðõîâíàÿ âëàñòü çàêîíîäàòåëüíî è íåîôèöèàëüíî áîðîëàñü ñ ñóùåñòâîâàíèåì ÐÖÁ â ÑÑÑÐ ?
Äà ïîòîìó, ÷òî íîðìàëüíûé ÐÖÁ ïðåäïîëàãàåò ïîëó÷åíèå äîõîäà îò ðàáîòû ñîáñòâåííûì óìîì, áóäü òî áðîêåð íà áèðæå èëè ïðîñòî àêöèîíåð íàäåæíîé êîìïàíèè, èëè ïàðòíåð â áèçíåñå, ðèñêóþùèé ñîáñòâåííûìè äåíüãàìè è ïîëó÷àþùèé â ñëó÷àå óäà÷è ïðèáûëü, à â ñëó÷àå íåóäà÷è íåñóùèé óáûòêè ñàìîñòîÿòåëüíî, íåçàâèñèìî îò ãîñóäàðñòâà. Îí òàêæå ïðåäïîëàãàåò íàëè÷èå ÷àñòíîé ñîáñòâåííîñòè,áåç êîòîðîé àêöèîíèðîâàíèå íå èìååò ïåðâîíà÷àëüíîãî ñìûñëà. Ýòîãî âñåãî ãîñóäàðñòâî, ïîñòàâèâøåå âî ãëàâó óãëà èìåííî îòñóòñòâèå ÷àñòíîé ñîáñòâåííîñòè è ïîëíûé êîíòðîëü ãîñóäàðñòâà íàä äîõîäàìè ãðàæäàí (íå òîëüêî â ñìûñëå êîíòðîëÿ ïîëó÷åíèÿ äîõîäà èõ êàêîãî-ëèáî èñòî÷íèêà, íî âîîáùå ïîëó÷åíèå äîõîäà âîçìîæíî òîëüêî ÷åðåç ãîñ-âî, êîòîðîå ïëàòèò çàðàáîòíóþ ïëàòó, èì æå è óñòàíàâëèâàåìóþ), íè î êàêîì ó÷àñòèè â ïðèáûëè ðå÷è áûòü íå ìîæåò.
Òîëüêî êîãäà ñèñòåìà îêîí÷àòåëüíî çàïóòàëàñü âî âçàèìíûõ äîëãàõ ñâîèõ æå ïðåäïðèÿòèé, ïðèøëîñü âñïîìíèòü î ñóùåñòâîâàíèè òàêîãî èíñòóìåíòà, êàê âåêñåëü, è áûëî âûïóùåíî "Ïîëîæåíèå î ïðîñòîì è ïåðåâîäíîì âåêñåëå", à òàêæå "Î ïðèìåíåíèè âåêñåëÿ â íàðîäíîì õîçÿéñòâå", êîòîðûå ðåãëàìåíòèðîâàëè âûïóñê è îáðàùåíèå âåêñåëåé â ÑÑÑÐ, îíî áûëî ïðèíÿòî Ñîâåòîì Ìèíèñòðîâ ÑÑÑÐ â19 ãîäó è ïîëîæèëî íà÷àëî ñòàíîâëåíèþ ÐÖÁ óæå â óñëîâèÿõ ðàçâèòîãî ñîöèàëèçìà. Îíî äåéñòâóåò è ïî ñåé äåíü áåç êààêèõ áû òî íè áûëî èçìåíåíèé, íà íåì îñíîâûâàåòñÿ è ñåé÷àñ âûïóñê è îáðàùåíèå âåêñåëåé âñåõ þðèäè÷åñêèõ ëèö.
Òàêæå â îáðàùåíèè íàõîäèëèñü îáëèãàöèè ãîñóäàðñòâåííîãî çàéìà, êàê ñ íà÷èñëåíèåì ïî íèì ïðîöåíòîâ, òàê è òàê íàçûâàåìûå âûèãðûøíûå, ïî êîòîðûì ìîæíî áûëî âûèãðàòü êàêîé-ëèáî òîâàð íàðîäíîãî ïîòðåáëåíèÿ. Îáëèãàöèè âûäàâàëèñü êàê ñóãóáî äîáðîâîëüíî,òàê è ïî ïðèíöèïó: "Õî÷åøü - áåðè, à õî÷åøü - ïîïðîáóé íå âîçüìè", ò.å. ïðîñòî âûö÷èòàëàñü èç çàðàáîòíîé ïëàòû öåíà îáëèãàöèé è çàðïëàòó âûäàâàëè îáëèãàöèÿìè. Ýòî ïðåïîäíîñèëîñü, êàê îäîëæåíèå ñî ñòîðîíû ãîñóäàðñòâà, íå íàîáîðîò, êàê ýòî áûëî íà ñàìîì äåëå. Ïðè òàêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, êîãäà âñåì óïðàâëÿåò òîëüêî Öíåòðàëüíûé Áàíê ÑÑÑÐ è íåèçâåñòíî, êàêàÿ äåíåæíàÿ ðåôîðìà áóäåò çàâòðà, ïðèîáðåòåíèå îáëèãàöèé íà òàêîé äëèòåëüíû éñðîê áûëî êðàéíå íåâûãîäíî. Íà ñàìîì äåëå ãîñóäàðñòâåííûå ÖÁ âî âñåì ìèðå ÿâëÿþòñÿ ñàìûìè íàäåæíûìè, õîòÿ è íå ñàìûìè ïðèáûëüíûìè, èõ ïðèîáðåòåíèå èìååò ïîëíûé ñìûñë, ò.ê. ãîñóäàðñòâî ïðåäñòàâëÿåò ïîëíûå ãàðàíòèè ïî íèì.
Ïîñëå íà÷àëà ïåðåñòðîéêè â 1985 ãîäó áûëî ðåøåíî ðåôîðìèðîâàòü è ÐÖÁ, íî äàëüøå ðàçãîâîðîâ äåëî íå ïîøëî, ïîòîìó ÷òî ýòî êàñàëîñü ðàçãîñóäàðñòâëåíèÿ, ò.å. ïåðåäà÷è ãîñóäàðñòâåííîé ñîáñòâåííîñòè â ÷àñòíûå ðóêè, ÷åãî íåëüçÿ áûëî äîïóñòèòü ïðè ñóùåñòâîâàíèè ñîöèàëèçìà â ëþáîì åãî è âèäå.
 1991 ãîäó áûëè ïðèíÿòû îñíîâîïîëàãàþùèå íîðìàòèâíûå äîêóìåíòû ïî ôóíêöèîíèðîâàíèþ ÐÖÁ: "Ïîëîæåíèå î âûïóñêå è îáðàùåíèè öåííûõ áóìàã è ôîíäîâûõ áèðæàõ â ÐÔ" ¹601 è "Ïîëîæåíèå îá àêöèîíåðíûõ îáùåñòâàõ"¹78, êîòîðûå è ïî ñåé äåíü ÿâëÿþòñÿ îñíîâîé ðàáîòû âñåõ Èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ â ÐÔ.
Îíè ðåãëàìåíòèðîâàëè òàêèå ïîíÿòèÿ, êàê àêöèÿ, îáëèãàöèÿ, ïîíÿòèå àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà îòêðûòîãî è çàêðûòîãî òèïà, ïîíÿòèå ôîíäîâîé áèðæè è åå ôóíêöèîíèðîâàíèÿ. Òàêæå îíè ïðåäïîëàãàëè îáÿçàòåëüíîå ëèöåíçèðîâàíèå âñåõ ñïåöèàëèñòîâ, ðàáîòàþùèõ íà ÐÖÁ, à êîìïàíèè, çàíèìàþùèåñÿ ôîíäîâîé äåÿòåëüíîñòüþ, äîëæíû ðåãèñòðèðîâàòü ýòîò âèä äåÿòåëüíîñòè êàê èñêëþ÷èòåëüíûé.
Ïîñëå ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ î ðàçãîñóäàðñòâëåíèè ñîáñòâåííîñòè è âçÿòèþ êóðñà íà ðàçâèòèå êàïèòàëèçìà â Ðîññèè è ïðèçíàíèå ÷àñòíîé ñîáñòâåííîñòè áûë ñîçäàí Ãîñóëàðñòâåííûé êîìèòåò ïî óïàðâëåíèþ èìóùåñòâîì, êîòîðîìó âìåòå ñ ïðàâèòåëüñòâîì è Âåðõîâíûì Ñîâåòîì è áûëî ïîðó÷åíî ñîçäàíèå è ðàçðàáîòêà "Ãîñóäàðñòâåííîé ïðîãðàììû ïðèâàòèçàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ è ìóíèöèïàëüíûõ ïðåäïðèÿòèé â ÐÔ".
"Îäíà ãîëîâà - õîðîøî, à ìíîãî - ëó÷øå."
Èìåííî òîãäà ñðåäè ìíîãèõ ïðîåêòîâ ïðèâàòèçàöèè áûë âûáðàí âàðèàíò âàó÷åðíîé ïðèâàòèçàöèè, êîòîðàÿ ïðåäóñìàòðèâàëà èçíà÷àëüíî ðàâíûå óëîâèÿ äëÿ âñåõ ãðàæäàí ÐÔ äë ÿó÷àñòèÿ â ñàìîì ãèãàíòñêîì óàêöèîíå â èñòîðèè ñòðàíû - ïðîäàæå ïðåäïðèòÿòèé, êîòðîûå íà ïðîòÿæåíèè 70 ëåò ïðèíàëåæàëè ãîñóäàðñòâó.
×òî æå òàêîå âàó÷åð èëè ïðèâàòèçàöèîííûé ÷åê - ýòî öåííàÿ áóìàãà, äàþùàÿ ïðàâî íà ÷àñòü ãîñóäàðñòâåííîé ñîáñòâåííîñòè, ïîäëåæàùåé ïðèâàòèçàöèè ñîãëàñíî "Ãîñóäàðñòâåííîé ïðîãðàììå ïðèâàòèçàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ è ìóíèöèïàëüíûõ ïðåäïðèÿòèé â ÐÔ". Íî ýò ìíåíèå ÃÊÈ ÐÔ, ïðèäóìàâøåãî è âûïóñòèâøåãî ýòîò ÷åê, Ìèíèñòåðñòâî Ôèíàíñîâ ÐÔ íå ïðèçíàëî âàó÷åð öåííîé áóìàãîé, ñ÷èòàÿ, ÷òî îí íå ñîîòâåòñòâóåò ñòàíäàðòàì, ïðåäúÿâëÿåìûì ê ÖÁ, îáðàùàþùèìñÿ íà òåððèòîðèè ÐÔ.
 ïðîöåññå ïðèâàòèçàöèè áûëè îáðàçîâàíû ×åêîâûå Èíâåñòèöèîííûå Ôîíäû, äëÿ òîãî, ÷òîáû ðåãëàìåíòèðîâàòü èõ äåÿòåëüíîñòü áûë èçäàí Óêàç Ïðåçèäåíòà ÐÔ ¹1186 "Î ÷åêîâûõ èíâåñòèöèîîíûõ Ôîíäàõ", â êîòîðîì áûëè ÷åòêî îòðàæåíû âñå òðåáîâàíèÿ ê ×ÈÔ. Îíè äîëæíû áûòü îáðàçîâàíû â ôîðìå ÀÎÎÒ, ïðè÷åì èõ äåÿòåëüíîñòü îñîáî ëèöåíçèðóåòñÿ, ýòîò âèä äåÿòåëüíîñòè òàêæå ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì, äëÿ òîãî, ÷òîáû èìåòü ïðàâî ïîäïèñè çà ýòó îðãàíèçàöèþ íåîáõîäèìî èìåòü ëèöåçèþ íà ïðàâî ðàáîòû ñ ÖÁ. Âîïðîñ ëèöåíçèðîâàíèÿ âîîáùå ñòîèò îñîáî. Íà ïðàâî ðàáîòû ñ ÖÁ ñóùåñòâóåò äâà âèäà ëèöåíçèé,îäíà èç êîòîðûõ ÿâëÿåòñÿ àòòåñòàòîì ïåðâîé êàòåãîðèè è âûäàåòñÿ Ìèíôèíîì ÐÔ ïîñëå ñäà÷è êâàëèôèêàöèîííîãî ìèíèìóìà, îíà äàåò ïðàâî ðàáîòàòü èíâåñòèöèîííûì áðîêåðîì, óïðàâëÿòü èíâåñòèöèîííûì èíñòèòóòîì è ×åêîâûì è Èíâåñòèöèîííûì Ôîíäîì, äðóãàÿ âûäàåòñÿ ÃÊÈ ÐÔ è äàåò ïðàâî íà ðàáîòó â èíâåñòèöèîííîì èíñòèòóòå è ïðàâî ðàáîòû íà ÐÖÁ è ïîäïèñè äîêóìåíòîâ â èíâåñòèöèîííîì èíñòèòóòå.  ëþáîì èíâåñòèöèîííîì èíñòèòóòå äîëæåí áûòü õîòÿ áû îäèí ñïåöèàëèñò, èìåþùèé ëèöåíçèþ Ìèíôèíà, à ñ Íîâîãî ãîäà âñå ñîòðóäíèêè äîëæíû èìåòü àòòåñòàò ïåðâîé êàòåãîðèè, ýòî ðåãëàìåíòèðóåòñÿ Óêàçîì Ïðåçèäåíòà "Î çàùèòå ïðàâ àêöèîíåðîâ", îáíàðîäîâàííîì ëåòîì 1994 ãîäà ïîñëå îêîí÷àíèÿ âàó÷åðíîé ïðèâàòèçàöèè ñ ñâÿçè ñ ìíîãî÷èñëåííûìè çëîóïîòðåáëåíèÿìè â ñôåðå ÐÖÁ.
ïðèâàòèçàöèÿ ïðåäóñìàòðèâàëà ïðîäàæó ÷àòè ãîñóäàðñòâåííîé ñîáñòâåííîñòè çà ïðèâàòèçàöèîîíûå ÷åêè íà ×åêîâûõ àóêöèíàõ, êîòîðûå ïðîõîäèëè ñ ñîîòâåòñâèè ñ Ãîñóäàðñòâåííîé Ïðîãðàììîé ïðèâàòèçàöèè è ñïåöèàëüíûìè ðàñïîðàæåíèÿìè.  íèõ ó÷àñòâîâàëè íå òîëüêî ×åêîâûå Ôîíäû, êîòîðûå àêêóìóëèðîâàëè ÷åêè ãðàæäàí è òåïåðü ìîãëè âêëàäûâàòü áîëüøèå ïàêåòû â àêöèè òîãî èëè èíîãî ïðåäïðèÿòèÿ, äàâàÿ âîçìîæíîñòü ãðàæäàíàì, âëîæèâøèì ñâîè ÷åêè è àêöèè ×ÈÔîâ ñòàòü îïîñðåäîâàííûìè âëàäåëüöàìè àêöèé ïðåäïðèÿòèé, àóêöèîíû ïî êîòîðûì ïðîõîäèëè â îòäàëåííûõ ðåãèîíàõ. Ñàìà èäåÿ ×ÈÔîâ áûëà ïðåêðàñíà: ÷åëîâåê ñäàåò ñâîé âàó÷åð â ×ÈÔ è ïîëó÷àåò âçàìåí åãî àêöèè ýòîãî ×ÈÔà, à óæå Ôîíä ðåøàåò íàïðàâëåíèå èíâåñòèöèé, óïðàâëÿåò ïîðòôåëåì ñ öåëüþ ìèìíèìèçàöèè ðèñêà è ìàêñèìèçàöèè ïðèáûëè, à îòäåëüíî âçàòûé åãî àêöèîíåð òîëüêî ïîñåùàåò ïî ñâîåìó æåëàíèþ ãîäîâîå ñîáðàíèå è ïîëó÷àåò äèâèäåíäû, íå ïðèëàãàÿ íèêàêèõ óñèëèé ê ðàáîòå ñ ÖÁ è íå âíèêàÿ âî âñå òîíêîñòè Ôîíäîâîãî ðûíêà. Íà äåëå âñå ïîëó÷èëîñü ïî-èíîìó: íè îäèí ×ÈÔ â Ðîññèè íå âûïëàòèë äèâèäåíäîâ çà 1993 ãîä, à ìíîãèå ïðîñò ñêðûëèñü ñ ÷åêàìè è äåíüãàìè àêöèîíåðîâ, íî íà ñàìîì äåëå ýòà èäåÿ íàèáîëåå ïðèåìëåìà äëÿ íàøåãî ðûíêà, òîëüêî â óñëîâèÿõ åùå áîëüøåãî êîíòðîëÿ çà èõ äåÿòíåëüíîñòüþ.
 ïðîöåññå ïðèâàòèçàöèè ïðåäïðèÿòèÿ àêöèîíèðîâàëèñü, à ïîñêîëüêó îíè ÿâëÿþòñÿ ÀÎÎÒ, â ñîîòâåòñòâèè ñ Óêàçîì Ïðåçèäåíòà "Îá ÀÎ, ñîçäàííûõ â ïðîöåññå ïðèâàòèçàöèè.", èõ àêöèè ìîãóò îáðàùàòü ñâîáîäíî, íî ïðîöåäóðà êóïëè-ïðîäàæè àêöèé â íàøåé ñòðàíå îñëîæíåíà òåì, ÷òî âñå àêöèè ïî çàêîíó èìåííûå, ñëåäîâàòåëüíî, äëÿ èõ ïåðåðåãèñòðàöèè íåîáõîäèìî èçìåíåíèå çàïèñè â ðååñòðå àêöèîíåðîâ è óïëàòà íàëîãà íà îïåðàöèè ñ ÖÁ, ÷òî çíà÷èòåëüíî îñëîæíÿåò èõ îáðàùåíèå. È âûõîä ñàìûìè ïðåäïðèèì÷èâûìè áûë íàéäåí...
Ñàìûå ïðåäïðèèì÷èâûå êîìïàíèè, êîòîðûõ èíòåðåñîâàëî íå òîëüêî ïåðâè÷íîå ðàçìåùåíèå ÖÁ, íî ïîëó÷åíèå ïðèáûëè îò âòîðè÷íîãî àêòèâíîãî îáðàùåíèÿ áóìàã íà ðûíêå. èõ êîòèðîâîê, è ìàêñèìàëüíîãî îáúåìà âòîðè÷íûõ ñäåëîê, ðåøèëè çíà÷èòåëüíî óïðîñòèòü ïðîöåäðó îáðàùåíèÿ ÖÁ, ñäåëàâ èõ ïðåäúÿâèòåëüñêèìè, íî ïîñêîëüêó ýòî çàïðåùåíî çàêîíîäàòåëüíî, òî áûëî ïðèäóìàíî Ñâèäåòåëüñòâî î äåïîíèðîâàíèè àêöèé, êîòîðîå ÿâëÿåòñÿ ïðåäúÿâèòåëüñêîé áóìàãîé, íî äàåò ïðàâî íà ïîëó÷åíèèå äîõîäà ïî àêöèè, êîòîðàÿ äåïîíèðóåòñÿ â Äåïîçèòàðèè ýòîé êîìïàíèè, à ãîëîñà, ïðèíàäëåæàùèåñÿ ýòîìó àêöèîíåðó, çàêðåïëÿþòñÿ çà Ñîâåòîì Äèðåêòîðîâ (ÎËÁÈ) èëè Êîíñîðöèóìîì Ó÷ðåäèòåëåé (AVVA).
Ýòî áûëî ðàðåøåíî ÃÊÈ, à òåïåðü ñèòóàöèÿ èçìåíèëàñü íå â ëó÷øóá ñìòîðîíó äëÿ Ýìèòåíòîâ è äåðæàòåëåé ÑÄÀ, ïîñëå àôåð, ïîäîáíûõ ÌÌÌ, Ïðåçèäåíò â ñâîåì Óêàçå çàïðåòèë âûïóêñ è îáðàùåíèå ÑÄÀ ñ1995 ãîäà. Íåòðóäíî ïðåäñòàâèòü, ÷òî âûçîâåò ýòà ìåðà. Õîðîøî, åñëè íå íîâûå óõèùðåíèÿ Ýìèòåíòîâ è ïðîòåñòû àêöèîíåðîâ.
Ïîñëå òîãî, êàê îáðàùåíèå âàó÷åðîâ çàêîí÷èëîñü, à ïðèâàòèçàöèÿ ïðîøëà ñâîþ â. ñòàäèþ, íà ðûíêå íàñòóïèëî âðåìåííîå çàòèøüå.
Ñåé÷àñ ðåàëüíî â îáðàùåíèè íà òåðð-ðèè Ðîññèè íàõîäÿòñÿ àêöèè ïðèâàòèçèðîâàííûõ ïðåäïðèÿòèé, ÑÄÀ, îáëèãàöèè ãîñóäàðñòâåííîãî çàéìà, ãîñóäàðñòâåííûå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà, à òàêæå ìíîãî÷èñëåííûå âåêñåëÿ.
Âîîáùå ñåé÷àñ ÐÖÁ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðè÷óäëèâóþ ñìåñü æåñòêî ðåãëàìåíòèðîâàííûõ ñôåð è ñôåð âîîáùå èëè î÷åíü ñëàáî ðåãëàìåíòèðóåìûõ. Ýòî ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî ñåé÷àñ íåêîòîðûå íàïðàâëåíèÿ äåÿòåëüíîñòè íà ÔÐ ñòàëè íåðåíòàáåëüíû, à íåêîòîðûå òîëüêî ðàçâèâàáèÿ, ïîýòîìó âñå âçãëÿäû íàïðàâëåíû íà íàøè çàêîíîäàòåëüíûå îðãàíû, òîëüêî îíè ìîãóò ñåé÷àñ ÷òî-ëèáî èçìåíèòü â ñëèæèâøåéñÿ ñèòóàöèè, è ìàíåÿòü ÷òî-òî íóæíî. Ãîòîâèòñÿ çàêîíîïðîåêò î òðàñòå, êîòîðûé ñìîæåò ðåàëüíî ïîäòîëêíóòü ìíîãèõ ïðåäïðèíèìàòåëåé ê òîìó, ÷òîáû âåðíóòüñÿ íà íèâó ÐÖÁ. Òàêæå î÷åíü èíòåðåñíûì ñòàíîâèòñÿ ðûíîê ãîñ. ÖÁ.
Íî âñåì èçâåñòíî, ÷òî ïóòè íàøåãî çàêîíîäàòåëüñòâà íåèñïîâåäèìû...
Ïîñòâàó÷åðíûé ýòàï ðàçâèòèÿ è ïåðñïåêòèâû.
Название: Реформа рынка ценных бумаг в России
Раздел: Рефераты по инвестициям
Тип: реферат
Добавлен 05:25:36 13 октября 2005 Похожие работы
Просмотров: 268
Комментариев: 17
Оценило: 4 человек
Средний балл: 5
Оценка: неизвестно Скачать
Срочная помощь учащимся в написании различных работ. Бесплатные корректировки! Круглосуточная поддержка! Узнай стоимость твоей работы на сайте 64362.ru
Если Вам нужна помощь с учебными работами, ну или будет нужна в будущем (курсовая, дипломная, отчет по практике, контрольная, РГР, решение задач, онлайн-помощь на экзамене или "любая другая" учебная работа...) - обращайтесь: https://clck.ru/P8YFs - (просто скопируйте этот адрес и вставьте в браузер) Сделаем все качественно и в самые короткие сроки + бесплатные доработки до самой сдачи/защиты! Предоставим все необходимые гарантии.
Привет студентам) если возникают трудности с любой работой (от реферата и контрольных до диплома), можете обратиться на FAST-REFERAT.RU , я там обычно заказываю, все качественно и в срок) в любом случае попробуйте, за спрос денег не берут)
Да, но только в случае крайней необходимости.
Реферат: Реформа рынка ценных бумаг в России
Курсовая работа по теме Системы измерения скорости в разрезе безопасности дорожного движения
Дипломная работа по теме Формирование заработной платы на предприятии общественного питания (на примере кафе 'Хуторок')
Отчет по практике по теме Изучение геологических процессов на территории Самарской области
Реферат О Древнерусской Литературе Кратко
Реферат: Совершенствование работы по социальной защите работающих
Реферат: Теоретические основы денежной системы
Реферат: С нами Бог и андреевский флаг!
Сочинение по теме Смысл названия романа Л.Н.Толстого "Война и мир"
Реферат: Методика проведения дидактических игр и упражнений по развитию лексики дошкольников 13 Заключение 18
Реферат: Социалистическая политико-правовая идеология во второй половине XIX в.
Педагогическая Проблема Реферат
Реферат: Русский театр ХХ века
Реферат На Тему Государство, Право И Глобальные Проблемы Человечества
Реферат: Theseus Essay Research Paper TheseusGOT A
Курсовая работа: Интернет-реклама, как инструмент продвижения туристского продукта
Образец Написания Сочинения 9.3 Огэ По Русскому
Сочинение: Кто ничего не делает, с тем ничего не станется Тема жизнетворчества в прозе М. Горького
Юшка Для Итогового Сочинения 2022
Как Писать Эссе По Экономике Шаблон
Реферат Пункты Написания
Доклад: Електроенергетика регионов Украины
Реферат: Депопуляция российского населения в конце 20 века
Реферат: Отлив тысячелетия