Реферат: Финансовое прогнозирование денежного потока
👉🏻👉🏻👉🏻 ВСЯ ИНФОРМАЦИЯ ДОСТУПНА ЗДЕСЬ ЖМИТЕ 👈🏻👈🏻👈🏻
Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
Ижевский Государственный Технический Университет
По дисциплине «Финансовое прогнозирование»
Долгосрочное управление и планирование в сфере финансовых решений начинается с денежных средств. Финансовый менеджер должен понимать источники и направления их расходования. Зная обстановку, в которой действует компания, менеджер может для достижения определенных целей использовать разные способы управления денежными средствами и прогнозирования расходов.
В рамках управления компанией ежедневное управление денежными средствами часто рассматривается как рутинная и малозначимая деятельность. Но результаты этой деятельности затрагивают благополучие организации в целом. И хотя надежное и разумное управление денежными средствами только в малой степени может сказаться на благополучии организации, плохое и непродуманное управление, может привести к очень печальным результатам.
Движение денежных средств — один из наиболее важных аспектов операционного цикла организации. В рамках подготовки общего бюджета сметы денежных средств разрабатывают после того, как все периодические бюджеты и прогнозный отчет о прибылях и убытках уже завершены. Смета денежных средств, представляет собой план поступления денежных средств и платежей на будущий период. В нем суммированы все потоки средств как результат планируемых операций на всех фазах формирования общего бюджета. В целом эта смета показывает ожидаемое конечное сальдо на счете денежных средств и финансовое положение для каждого месяца, для которого ее разрабатывают. Таким образом, могут быть запланированы периоды наибольшего и наименьшего наличия денежных средств. Очень большое сальдо на счете денежных средств означает, что средства не были использованы с наиболее возможной эффективностью. Низкий уровень может указывать на то, что организация не в состоянии расплатиться по своим текущим обязательствам. Вот почему необходимо тщательное прогнозирование денежных средств.
Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такай, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты – финансовые вложения – имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обуславливается уровнем несбалансированности денежных потоков, то есть притоком и оттоком денег. Повышение положительного денежного потока над отрицательным денежным потоком увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите. На рис. Стрелки, направленные внутрь, показывают притоки денежных средств, наружу – оттоки.
Денежные потоки планируются, для чего составляются планы доходов и расходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления – по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути их выгодного использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств. Фактические данные для анализа денежных потоков получают из данных бухгалтерского учета и отчетности о движении денежных средств.
Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовые состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств и операционной или инвестиционной деятельности, замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.
Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала; обновлять основные фонды, приобретать новые технологии; инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов; досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.
Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается сумма финансовых расходов и снижается рентабельность капитала предприятия. Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат.
Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.
Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятия товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.
В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капиталов данном виде активов. Период нахождения капитала в денежной наличности определяется следующим образом:
При отсутствии просроченных платежей сокращение периода нахождения капитала в денежной наличности свидетельствует об организации более планомерного поступления и расходования денежных средств, т.е. о лучшей сбалансированности денежных потоков.
Поскольку результаты производственной, финансовой деятельности субъекта хозяйствования и его финансовое положение зависят не только от наличия и размещения капитала, но и от эффективности его использования, необходимо рассмотреть вопросы методики анализа эффективности и интенсивности использования капитала.
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.
Прогнозирование в финансовом менеджменте - это предвидение определенного события, разработка на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей.
Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.
Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений.
Прогноз потока денежных средств - это отчет в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период.
Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы.
В течение года могут возникать непредвиденные обстоятельства, требующие немедленного изменения плановых показателей, которые отвечали бы текущим обстоятельствам. Полученные новые цифры - "прогнозы", которых может быть столько, сколько потребуется в зависимости от обстоятельств.
Таким образом, прогноз потока денежных средств - отчет, в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период, а бюджет -
оценочные результаты скоординированного плана менеджмента или стратегии бизнеса на будущий период.
По мнению ряда других экономистов, поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств.
Бюджет денежных средств – прогноз потоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами.
Он разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за отчетный период.
Бюджет представляет выраженную в стоимостных показателях программу действий в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий.
Бюджет денежных средств можно составить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени.
Чем более отдален период, на который составляется прогноз, тем менее точным становится предсказание. Расходы на подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычно оправданы только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, на сколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении.
Бюджет денежных средств состоит обычно из четырех основных разделов:
- раздел поступлений, который включает остаток денежных средств на начало периода, поступления денежных средств от клиентов и другие статьи поступления денежных средств;
- раздел расходов денежных средств, отражающий все виды оттоков денежных средств на предстоящий период;
- раздел избытка или дефицита денежных средств - разница между поступлением и расходованием денежных средств;
- финансовый раздел, в котором подробно представлены статьи заемных средств и погашение задолженности на предстоящий период.
- получить представление о совокупной потребности в денежных средствах;
- принимать решения о рациональном использовании ресурсов;
- анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия;
- определять потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств;
- пронаблюдать за изменением величины денежного потока, который всегда должен находиться на уровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости.
Вследствие этого можно контролировать приток и отток денежных средств, обращая особое внимание на правильность отражения точного времени их появления и их взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью.
Основным целями прогнозирования движения денежных средств являются:
1) предвидеть будущий спрос организации на денежные средства;
2) оценить финансовые последствия этого спроса;
3) определить возможные способы действия и выбрать наилучший для удовлетворения спроса.
К прогнозированию можно приступать после завершения анализа различных сценариев и оценки потоков денежных средств. Прогнозирование движения денежных средств охватывает два основных сюжета:
1) вложение свободных (избыточных) денежных средств;
2) получение краткосрочных займов для покрытия дефицита денежных средств.
Учитывая многообразие инструментов денежного рынка, куда можно вложить избыточные денежные средства, и множество источников краткосрочных кредитов, менеджеру приходится решать задачу выбор инструментов, обеспечивающих наибольшую прибыль при минимальном риске (для инвестирования) и наименьший процент (для заимствования).
В условиях перехода к рыночным отношениям контроль за движением денежных средств приобретает решающее значение, так как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия.
Денежные потоки - один из центральных элементов жизнедеятельности любого предприятия. Управление ими является неотъемлемой частью управления всеми финансовыми ресурсами предприятия для обеспечения цели предприятия - получения прибыли.
Подводя итог, можно сказать, что успех предприятия зависит от его способности генерировать денежные средства для обеспечения его деятельности. Самая важная задача руководителя (финансового менеджера) – это планирование положительных потоков денежных средств от основной деятельности и поиск наиболее выгодных источников финансирования.
В рыночных условиях управление денежными средствами становится наиболее актуальной проблемой управления всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов.
Финансовое прогнозирование по методу бюджетирования
Исходные данные для прогнозирования:
Таблица 1. Исходный баланс предприятия ОАО «Лидер», млн. руб.
Оборудование и техника (по балансовой стоимости)
Источники собственных средств – всего,
Краткосрочные обязательства – всего,
Кредиторская задолженность по налогам
Таблица 2. Финансово-экономическое положение предприятия
ОАО «Лидер» в отчетном году, млн. руб.
Производственная себестоимость реализованной продукции
Торговые и административные издержки
Таблица 3. Прогноз реализации предприятия ОАО «Лидер»
1.1. Цена реализации, тыс. руб. / шт.
1.2. Объем реализации, шт. – всего,
2.1. Запасы готовой продукции на начало анализируемого периода, шт
2.1. Запасы готовой продукции на конец анализируемого периода, шт
Таблица 4. Нормативы затрат на производственную рабочую силу
Трудоемкость изготовления единицы продукции, чел. - час
Таблица 5. Нормативы расхода материальных ресурсов
Норма расхода материала на изготовление единицы продукции по видам материалов, ед. / шт.:
Цена приобретения материалов, тыс руб. / ед.:
Таблица 6. Смета накладных расходов на прогнозируемый период, млн. руб.
Переменные накладные расходы по видам продукции,
Постоянные накладные расходы – всего,
Торговые и административные издержки
Таблица 7. Объемы предстоящих капитальных вложений, млн. руб.
Результат прогноза должен быть представлен в форме баланса и отчета по прибылям и убыткам. Для составления указанных форм необходим предварительный расчет ряда бюджетов предприятия.
Таблица 1. Бюджет затрат на приобретение сырья и материалов
Производство готовой продукции, шт.
(-) Запасы на начало планового периода
(-) Запасы на начало планового периода
Потребление основных производственных материалов по кварталам, ед.
Закупки основных производственных материалов
Итого стоимость материалов по предприятию, млн. руб.
Таблица 2. Бюджет затрат на производственную рабочую силу (прямую оплату труда)
Затраты на производственную рабочую силу, млн. руб.
Таблица 3. Бюджет накладных расходов, млн. руб.
Таблица 4. Средние переменные затраты, тыс. руб. / шт.
Таблица 5. Запасы на конец планового периода, млн. руб.
Таблица 6. Себестоимость реализованной продукции
Запасы сырья и материалов на начало планового периода
= Наличные сырье и материалы для производства
- Запасы сырья и материалов на конец планового периода
= Стоимость использованных сырья и материалов
+ Затраты на производственную рабочую силу
= Себестоимость выпущенной продукции
+ Запасы готовой продукции на начало планового периода
- Запасы готовой продукции на конец планового периода
= Итого себестоимость реализованной продукции
Таблица 7. Бюджет движения денежных средств предприятия, млн. руб.
Заводские накладные расходы (без амортизации)
Торговые и административные расходы
Таблица 8. Отчет о прибылях (убытках), млн. руб.
- Себестоимость реализованной продукции
- Торговые и административные расходы
Таблица 9. Прогнозный баланс предприятия, млн. руб.
Основные средства и прочие внеоборотные активы – всего,
Оборудование и техника (попервоначальной стоимости)
Оборотные активы – всего, в том числе:
Источники собственных средств – всего,
Краткосрочные обязательства – всего,в том числе:
Кредиторская задолженность по налогам
Проведём оценку целесообразности принятия прогноза в качестве плана по критерию чистой рентабельности активов:
ЧП – чистая прибыль соответствующего периода;
Рентабельность активов отчетного года составляла:
В отчетном периоде 1 руб. актива приносил 9 коп. чистой прибыли.
Рентабельность активов в планируемом периоде составит:
В планируемом периоде 1 руб. актива принесет 14 коп. чистой прибыли.
Следовательно, целесообразно принимать прогноз в качестве плана.
Финансовое прогнозирование по методу «процента от продаж»
Определить потребность в дополнительном внешнем финансировании предприятия ОАО «Лидер» на следующий за планируемым год.
В расчете прогноза необходимо учесть, что предполагаемое увеличение продаж составит Т П
= 21%.
Также предположить полную загрузку производственных мощностей и необходимое увеличение прироста основных активов для обеспечения нового объема продаж составит также Т П.
В данном случае все статьи актива, включая основной капитал и текущие обязательства изменяются пропорционально объему продаж.
Норму распределения чистой прибыли на дивиденды принять НД = 35%.
Таблица 1. Отчет о прибылях и убытках базового периода, млн. руб.
2. Себестоимость реализованной продукции
4. Коммерческие и управленческие расходы
Таблица 2. Прогнозный баланс предприятия, млн. руб.
Так как активы прогнозируемого периода больше пассивов, то возникает потребность в дополнительном внешнем финансировании.
Для обеспечения прогнозируемого объёма продаж требуются новые капитальные вложения (в основные средства) в сумме 689,7-570=119,7 млн. руб.
Прирост оборотных активов должен составить 31,20201 млн. руб.
Прогнозируемый пророст источника финансирования не покрывает возрастающие потребности предприятия, поэтому предприятию необходимо привлечь 105,83917475 млн. руб. за счёт внешних источников финансирования.
Кукукина И.Г. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.:Юристъ,2000
Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М,2001
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2002
Кистерева Е.В. Прогноз движения денежных средств в инвестиционном проектировании: журнал «Справочник экономиста» №4, 2007
Название: Финансовое прогнозирование денежного потока
Раздел: Рефераты по финансам
Тип: реферат
Добавлен 14:15:16 23 июня 2011 Похожие работы
Просмотров: 325
Комментариев: 13
Оценило: 2 человек
Средний балл: 5
Оценка: неизвестно Скачать
Срочная помощь учащимся в написании различных работ. Бесплатные корректировки! Круглосуточная поддержка! Узнай стоимость твоей работы на сайте 64362.ru
Привет студентам) если возникают трудности с любой работой (от реферата и контрольных до диплома), можете обратиться на FAST-REFERAT.RU , я там обычно заказываю, все качественно и в срок) в любом случае попробуйте, за спрос денег не берут)
Да, но только в случае крайней необходимости.
Реферат: Финансовое прогнозирование денежного потока
Реферат по теме Дыхательные и пищеварительные системы
Дипломная Работа Отель
Дипломная работа по теме Структура фінансового ринку та його суб’єкти
Реферат На Тему Актуальность Экспериментов В Хоторне
Реферат: Легендарный легионер
Отзыв Характеристика Преддипломной Практике
Реферат: Ethnic America Essay Research Paper Ethnic America
Сон Обломова Краткое Сочинение
Какие Части Сочинения
Контрольная работа: Панорама современного естествознания
Дипломная работа по теме Продвижение нового товара на рынок на примере эксклюзивных кондитерских изделий
Курсовая работа по теме Проектирование компьютерных сетей
Курсовая работа по теме Условия труда управленца персоналом и определяющие их факторы
Происхождение Вселенной Реферат
Контрольная Работа На Тему Профессиональная Переподготовка, Повышение Квалификации И Стажировка Гражданских Служащих
Реферат: Гастон III де Фуа
Дипломная работа по теме Разработка комплекса мероприятий по продвижению товара
Помощь С Контрольными Работами Онлайн
Системные Характеристики Государственного Управления Реферат
Реферат: Понятие и общая характеристика права землевладения в Республике Беларусь
Реферат: Членство в кооперативе
Реферат: Молодежный сленг как своеобразный способ вербализации бытия
Доклад: Меллер-Закомельский, Пётр Иванович