Реферат: Экономическая оценка эффективности инвестиций

👉🏻👉🏻👉🏻 ВСЯ ИНФОРМАЦИЯ ДОСТУПНА ЗДЕСЬ ЖМИТЕ 👈🏻👈🏻👈🏻

Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

При реализации инвестиционного проекта выделяются три вида деятельности:
Этим видам соответствуют притоки и оттоки денежных средств. В таблице 3 сгруппированы притоки и оттоки денежных средств для проекта в целом и для заказчика проекта.
Таблица 3. Состав притоков и оттоков

Показатели эффективности проекта в целом определяются по результатам инвестиционной и операционной деятельности. Показатели эффективности для участников проекта включают все физические притоки и оттоки, в том числе и от финансовой деятельности.
На основании исходных данных и таблицы 3 рассчитаем денежные потоки для заказчика и для проекта.
Денежный поток рассчитывается по формуле:
Где NCF(t)- чистый денежный поток в интервале t,
CIF- приток денежных средств в интервале t,
COF- отток денежных средств в интервале t.
Производственные затраты составляют в первый год 54%, во второй- 45%, третий- 42%, 4-й и все последующие 37%.
Таблица 4. Расчет денежного потока для проекта

Таблица 5. Расчет денежного потока для заказчика

Так как в состав оттоков по операционной деятельности входят налоговые отчисления, рассчитаем их суммы. Учитывать будем только налог на прибыль и налог на имущество.
Налог на прибыль определим по формуле:
Налог приб
= Налогооблагаемая прибыль * Налоговая ставка,
где налогооблагаемая прибыль определяется как разность между выручкой и производственными затратами, а налоговая ставка составляет 20% (с января 2009г).
Н пр n
= Выручка n
-Произв.затраты n

Для каждого интервала планирования налогооблагаемая прибыль определяется отдельно.
Н пр 1
= 600-(600*0,54)=276 (тыс.руб)
Н пр 2
= 1500-(1500*0,45)=825 (тыс.руб)
Н пр 3
= 2400-(2400*0,42)=1392 (тыс.руб)
Для остальных периодов планирования расчет аналогичен.
При расчете налога на имущество используем следующую формулу:
Ставка налога устанавливается законами субъектов Российской федерации и не должна превышать 2,2%. Таким образом, получаем:
Для остальных периодов планирования расчет аналогичен.
Таблица 6. Расчет налоговых отчислений

При расчете величины дивидендов базой является чистая прибыль, из которой и производится их выплата. Выплата дивидендов начинается со второго этапа планирования.
Чистая прибыль образуется после уплаты из валовой прибыли налогов и других обязательных платежей.
Для остальных периодов планирования расчет аналогичен.
Таблица 8. Расчет выплат дивидендов

Теперь вносим дополнительные расчеты из таблиц 6 и 8 в соответствующие оттоки таблиц 4 и 5, рассчитаем денежный поток для проекта и для заказчика.
Таблица 4 новая. Расчет денежного потока для проекта

Таблица 5 новая. Расчет денежного потока для заказчика

Находим чистый дисконтированный доход для проекта и для заказчика по формуле:
NPV= NCF(0)+NCF(1)*DF(1)+…..+ NCF(n)*DF(n);
Где DF- коэффициент дисконтирования, вычисляемый по формуле:
Е- норма дисконта. Смысл нормы дисконта заключается в изменении темпа снижения ценности денежных ресурсов с течением времени. В общем виде номинальная норма дисконта:
R= 5% ( величина поправки на риск в зависимости данной по варианту цели проекта- вложение в развитие производства)
Отсюда, чистый дисконтированный доход равен:
NPV проект
= -1300+(-15,4*0,787)+(570,26*0,62)+ 921,4*0,488+1634,38*0,384+2087*0,302+2639*0,238+2990,6*0,187+
3342, 63*0,147=2424, 935 (для проекта)
NPV заказ
=0+(-15,4*0,787)+(524,06*0,62)+843,37*0,488+1517,96*0,384+1938,3*0,302+2358,57*0,238+2778,9*0,187+3199,19*0,144= 3325,225
Положительное значение NPV считается подтверждением целесообразности проекта.
Индекс доходности инвестиций - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.
ИД проект
= 1+ 12869,87/1741=8,3922
Индекс доходности дисконтированных затрат- отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков:
Дисконтированный приток определим как сумму произведений притоков на коэффициент дисконтирования для каждого интервала планирования.
NCF(прит) проект
= 600*0,787+1500*0,62+1171,2+1267,2+1268,4+1213,8+1122+
NCF(прит) заказ
=1300+600*0,787+1500*0,62+2400*0,488+
3300*0,384+4200*0,302+5100*0,238+6000*0,187+6900*0,144=
Дисконтированный отток определим как сумму произведений оттоков на коэффициент дисконтирования для каждого интервала планирования.
NCF(отток) проект
= 1300+484,32+576,43+721,55+639,6+638,12+585,71+562,75+
NCF(отток) заказ
=1300+615,4*0,787+975,94*0,62+1556,3*0,488+
1782,04*0,384+2261,7*0,302+2741,43*0,238+3221,1*0.187+
Индекс доходности дисконтированных инвестиций равен увеличенному на 1 отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций
Сначала определим накопленный дисконтированный объем инвестиций как сумму произведений величины инвестиций на соответствующие коэффициент дисконтирования за 1, 2, 3, 4 интервалы планирования.
PVI=1300*0,787+212*0,62+64*0,488+165*0,384=1130,836
ИДД проект
= 1+NPV проект
/PVI= 1+2424, 935/1130,836=3,144
ИДД заказ
= 1+NPV заказ
/PVI=1+3325,225/1130,836=3,941
Если ИДД больше 1, то проект следует принять. ИДД является относительным показателем, он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений.
На основании данных таблицы 4 найдем срок окупаемости для проекта. Сроком окупаемости считается период, в котором денежный поток становится неотрицательным. Как видно из таблицы 4, на втором интервале планирования денежный поток = +570,26, следовательно, срок окупаемости составляет 2 года.
Чтобы уточнить момент окупаемости, производится следующий расчет:
Точный срок окупаемости для проекта составляет 2,0263 года
Аналогично, исходя из данных таблицы 5, найдем срок окупаемости для заказчика.
Как видно из таблицы 5, на втором интервале планирования денежный поток = +524,06, следовательно, срок окупаемости составляет 2 года.
Чтобы уточнить момент окупаемости, производится следующий расчет:
Точный срок окупаемости для заказчика составляет 2,0285 года
Внутренняя норма доходности- это такое положительное число Е, при котором чистый дисконтированный доход проекта превращается в ноль.
Для оценки эффективности инвестиционных проектов значение ВНД необходимо сопоставить с нормой дисконта Е.
Проекты, у которых ВНД больше Е, имеют положительный чистый дисконтированный доход и поэтому эффективны. ВНД определяется путем подбора значения норм дисконта таким образом, чтобы значения ЧДД были как положительными, так и отрицательными.
Путем подстановки в формулу 5 различных значений нормы дисконта строится график зависимости NPV от нормы дисконта.
Составим таблицу зависимости чистого дисконтированного дохода от значений дисконта для проекта:
Составим таблицу зависимости чистого дисконтированного дохода от значений дисконта для заказчика:
Рис. 1.
Зависимость NPV от нормы дисконта для проекта
Из графика видно, что внутренняя норма доходности для проекта (IRR) равна 0,6239
Рис. 2.
Зависимость NPV от нормы дисконта для заказчика
Из графика видно, что внутренняя норма доходности для проекта (IRR) равна
1. Липсиц И.В.. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: учебное пособие- М.:БЕК, 1996-294с.
2. Воронина Н.В. Управление инвестициями: учебное пособие/ Н.В. Воронина. - Хабаровск: Изд-во Хабаров.гос. техн. Ун-та, 2004-207с.
3. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов- М.: Эксперт, бюро-М, 1997г.-144с.

Название: Экономическая оценка эффективности инвестиций
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: реферат
Добавлен 06:40:22 10 декабря 2010 Похожие работы
Просмотров: 107
Комментариев: 14
Оценило: 2 человек
Средний балл: 5
Оценка: неизвестно   Скачать

Инвестиционные затраты с учетом страховых платежей, тыс. руб.
среднегодовая стоимость имущества, тыс.руб.
Срочная помощь учащимся в написании различных работ. Бесплатные корректировки! Круглосуточная поддержка! Узнай стоимость твоей работы на сайте 64362.ru
Привет студентам) если возникают трудности с любой работой (от реферата и контрольных до диплома), можете обратиться на FAST-REFERAT.RU , я там обычно заказываю, все качественно и в срок) в любом случае попробуйте, за спрос денег не берут)
Да, но только в случае крайней необходимости.

Реферат: Экономическая оценка эффективности инвестиций
Курсовая Бухгалтерские Проводки
Дипломная работа по теме Экологическая культура как средство формирования бережного отношения к природе у детей старшего дошкольного возраста
Письмо Кате От Аркадия Сочинение Миниатюра
Дипломная работа по теме Антикризисное управление в России: институциональные, правовые и финансовые механизмы обеспечения
Курсовая Работа Игра
Реферат: Диалектика чувственного и рационального познания. Скачать бесплатно и без регистрации
Остеохондроз Позвоночника Диагностика И Лечение Травматология Реферат
Курсовая работа: Измерение плотности потока энергии СВЧ излучения
Формы И Виды Ответственности Изготовителей Реферат
Курсовая работа по теме Підвищення ефективності функціонування транспортної мережі
Реферат На Тему Экологическая Сертификация Продукции
Реферат На Тему Лучевые Методы Обработки Материалов
Реферат: Как выбрать место для посадки леса. Скачать бесплатно и без регистрации
Реферат: Роль религии в формировании общественного самосознания
Курсовая работа по теме Правовое положение юридических лиц
Написать Мини Сочинение На Тему Моя Учеба
Отчет по практике: Техническая эксплуатация и обслуживание электрического и электромеханического оборудования
Реферат: Красное вино победы
Контрольная Работа По Английскому 2
Реферат: Способы обеспечения качества программных продуктов
Реферат: Ціна як фактор споживчої поведінки
Реферат: Сучасна західна соціологія, основні напрями і проблеми
Реферат: Дифференцированный подход законодательства к перевозке различных категорий товаров