Разработка и анализ финансового плана инвестиционного проекта - Финансы, деньги и налоги курсовая работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Разработка и анализ финансового плана инвестиционного проекта

Исходные финансовые данные проекта, планируемый темп инфляции и расчет капитальных вложений. Балансовая стоимость на конец года. Прибыль до и после выплаты налогов. Прогнозы потоков денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Министерство образования Российской Федерации
Южно-Уральский государственный университет
Кафедра "Экономики и управления проектами"
По курсу “Финансовое управление предприятием”
“Разработка и анализ финансового плана
Себестоимость реализованной продукции
Планируемый темп инфляции составит 10% в год. Данные в таблице 2 представлены в номинальном выражении. Для упрощения расчетов предполагается, что объем реализации, инвестиции, операционные расходы и требуемый оборотный капитал растут теми же темпами, что и инфляция.
Рассчитываем капитальные вложения, они подвержены инфляции. Мы делаем их в 0 году, и продаем на 7 году, ликвидационная стоимость будет равна:
Накопленная амортизация, инфляция на нее не влияет.
Балансовая стоимость на конец года равна стоимости оборудования за вычетом накопленной амортизации
550 + 550*0,02*(57 - 1) = 1166 тыс. $.
1289 + 1289 *0,02*(57-1) = 2733 тыс. $ и т.д.
Себестоимость реализованной продукции:
Прибыль до выплаты налогов будет подвержена инфляции.
Прибыль после уплаты налогов рассчитывается как разница между прибылью до выплаты налогов и налогом, ставка 34%.
Финансовые данные проекта ВНК в номинальных ценах, тыс. $
Себестоимость реализованной продукции
Как видно из таблицы, прибыль после уплаты налогов по проекту ВНК в номинальных ценах превышает прибыль после уплаты налогов по проекту ВНК.
Проект ВНК - потоки денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности, тыс. $.
Себестоимость реализованной продукции
Налоги на резуль-таты основной деятельности
Поток денежных средств от рез-ультатов основ-ной деятельности
Изменение вели-чины оборотного капитала
Капитальные вло-жения и выбытие основных средств
Чистый поток денежных средств (5-6+7)
Итого: чистая приведенная стоимость NPV = 22890 тыс. $.
В таблице 3 показаны прогнозы потоков денежных средств.
Поток денежных средств является разностью между выручкой от реализации, себестоимостью, прочими расходами и налогом на результаты основной деятельности.
Изменение величины оборотного капитала:
0. -2640-0+(-) 10000=-12640 тыс. $.
1. -1362 - 1166 + 0 = - 2528 тыс. $.
4.26926 - 3454 = 23472 тыс. $. и т.д.
Рассчитаем по формуле приведенную стоимость при r =20%:
NPV=?St(1/(1+r)) - ?It(1/(1+r)) =?Ct(1/(1+r)),
(1/(1+r)) t - коэффициент дисконтирования;
-2528/(1,2) 1 = - 2528/1,2 = - 2107 тыс. $.
5379/(1,2) 2 = 5379/1,44 = 3735 тыс. $.
4.13740/(1,2) 3 = 13740/1,728 = 7951 тыс. $.
5.23472/(1,2) 4 = 23472/2,0736 = 11319 тыс. $.
При расчете потоков денежных средств проекта учитываются изменения финансово-эксплуатационных потребностей проекта (ФЭП).
По проекту средняя величина ФЭП второго года равна:
ФЭП = запасы + счета к получению - счета к оплате
Величина ФЭП может изменяться в результате:
1. Выручка от реализации в отчете о прибыли завышает величину фактических поступлений денежных средств за отгруженную продукцию, поскольку продажи растут, а заказчики задерживают оплату своих счетов. Следовательно, растет статья "счета к получению".
2. Запланированные операционные расходы занижают величину оттока денежных средств в сырье и производство. Следовательно, растут запасы.
3. Обратный эффект возникает, когда происходит задержка оплаты сырья и услуг, используемых в производстве продукции. В этом случае увеличивается статья "счета к оплате" и уменьшается отток денежных средств.
Изменения величины оборотного капитала между 2-м и 3-м годами проекта:
Изменение величины оборотного капитала
Прогноз потока денежных средств для 3-го года проекта компании ВНК, тыс. $.
Данные из прогнозного отчета о прибыли
Изменения величины оборотного капитала
Себестоимость реализованной продукции + прочие расходы и налоги
Рост запасов за вычетом увеличения счетов к оплате
В рассчитываемом проекте ВНК величина амортизационного щита равна 529 тыс. $. (1557*34%). Приведенная стоимость налогового щита за период 6 лет, при ставке дисконтирования 20%, равна 1759 тыс. $.
Амортизационный налоговый щит и ускоренная амортизация
Шкала ускоренной амортизации в США (ACRS),% от инвестиции
Все инвестиции в проекте ВНК имеют срок амортизации 5 лет. В этом случае налоговая амортизация и амортизационная защита будут иметь следующие значения (тыс. $):
Приведенная стоимость налоговой защиты:
NPV налоговой защиты = 2112 тыс. $.
Приведенная стоимость налогового щита равна 2112 тыс. $., что на 353 тыс. $. выше, чем при методе равномерного начисления амортизации (2112 - 1759).
Составляем таблицу 7, для этого рассчитаем чистую приведенную стоимость NPV по линейной и налоговой амортизации.
Чистая приведенная стоимость NPV по линейной амортизации:
Чистая приведенная стоимость проекта NPV по налоговой (ускоренной) амортизации:
Финансовые характеристики линейной и ускоренной амортизации инвестиций ВНК, тыс. $.
Себестоимость реализованной продукции
NPVЛА = 5178, в том числе NPVАНЗ = 1759
NPVУА = 6212, в том числе NPVАНЗ = 2112
Прибыль до выплаты налогов при ускоренной амортизации.
69132 - 41451 - 1331 - 1920 = 24430
103670 - 62211 - 1464 - 1152 = 38843
75968 - 45563 - 1610 - 1152 = 27643
Рассчитали финансовые последствия при использовании линейной и укоренной амортизации в таблице 7.
Из расчетных показателей видно, что при ускоренной амортизации NPV намного превышает NPV при линейной амортизации.
Составим финансовый план проекта ВНК.
Капитальные вложения и вы-бытие основных средств
Итого балансо-вая стоимость активов
Себестоимость реализованной продукции
Прибыль после уплаты налогов(10-11)
Изменение вели-чины оборот-ного капитала
Чистый поток денежных сред-ств (13+14+1)
Чистая приведенная стоимость равна:
Итого балансовая стоимость активов (3+4)
Себестоимость реализованной продукции
Прибыль до выплаты нало-гов(6-7-8-9)
Согласно задания планируемая инфляция 20% в год, отсюда
Себестоимость реализованной продукции:
Финансовые данные проекта ВНК в номинальных ценах, тыс. $
Итого балансовая стоимость активов (3+4)
Себестоимость реализованной продукции
Прибыль до выплаты налогов (6-7-8-9)
Как видно из таблицы, прибыль после уплаты налогов по проекту ВНК в номинальных ценах превышает прибыль после уплаты налогов по проекту ВНК.
Поток денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности определяется путем вычитания себестоимости проданных товаров, прочих расходов и налогов из выручки от реализации. К остальным потокам денежных средств от производственной деятельности относятся прирост оборотного капитала, первоначальные капитальные вложения и возмещение ликвидационной стоимости оборудования в конце периода.
Проект ВНК - потоки денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности представлен в таблице З.
Проект ВНК потоки денежных средств от производственно - хозяйственной деятельности, тыс. $.
Себестоимость реализованной продукции
Налоги на резуль-таты основной деятельности
Поток денежных средств от резуль-татов основной деятельности
Изменение величи-ны оборотного капитала
Капитальные вложения и выбытие основных средств
Чистый поток денежных средств (5-6+7)
Итого: чистая приведенная стоимость NPV = 36068 тыс. $.
Изменение величины оборотного капитала:
Рассчитаем по формуле приведенную стоимость при r = 20%:
NPV=?St(1/(1+r)) - ?It(1/(1+r)) =?Ct(1/(1+r)),
(1/(1+r)) t - коэффициент дисконтирования;
При расчете потоков денежных средств проекта учитываются изменения финансово-эксплуатационных потребностей проекта (ФЭП).
По проекту средняя величина ФЭП второго года равна:
ФЭП = запасы + счета к получению - счета к оплате
Величина ФЭП может изменяться в результате:
1. Выручка от реализации в отчете о прибыли завышает величину фактических поступлений денежных средств за отгруженную продукцию, поскольку продажи растут, а заказчики задерживают оплату своих счетов. Следовательно, растет статья "счета к получению".
2. Запланированные операционные расходы занижают величину оттока денежных средств в сырье и производство. Следовательно, растут запасы.
3. Обратный эффект возникает, когда происходит задержка оплаты сырья и услуг, используемых в производстве продукции. В этом случае увеличивается статья "счета к оплате" и уменьшается отток денежных средств.
Изменения величины оборотного капитала между 2-м и 3-м годами проекта:
Изменение величины оборотного капитала
Данные из прогнозного отчета о прибыли
Изменения величины оборотного капитала
Себестоимость реализованной продукции + прочие расходы и налоги
Увеличение запасов за вычетом Роста счетов к оплате
В рассчитываемом проекте ВНК величина амортизационного щита равна 529 тыс. $. (1557*34%). Приведенная стоимость налогового щита за период 6 лет, при ставке дисконтирования 20%, равна 1759 тыс. $.
Амортизационный налоговый щит и ускоренная амортизация
Шкала ускоренной амортизации в США (ACRS),% от инвестиции
Все инвестиции в проекте ВНК имеют срок амортизации 5 лет. В этом случае налоговая амортизация и амортизационная защита будут иметь следующие значения (тыс. $):
NPV налоговой защиты = 2112 тыс. $.
Приведенная стоимость налогового щита равна 2112 тыс. $, что на 353 тыс. $ выше, чем при методе равномерного начисления амортизации (2112 - 1759).
Составим таблицу 7, для этого рассчитаем чистую приведенную стоимость NPV по линейной и налоговой амортизации.
Чистая приведенная стоимость NPV по линейной амортизации:
Чистая приведенная стоимость проекта NPV по налоговой (ускоренной) амортизации:
Финансовые характеристики линейной и ускоренной амортизации инвестиций ВНК, тыс. $.
Себестоимость реализованной продукции
NPVЛА = 5178, в том числе NPVАНЗ = 1759
NPVУА = 6212, в том числе NPVАНЗ = 2112
Составим финансовый план проекта ВНК
Себестоимость реализованной продукции
Чистая приведенная стоимость равна:
Из сопоставления двух вариантов проекта ВНК 1-ый вариант при инфляции 10%, 2-ой вариант при инфляции 20% показал, что прибыль предприятия увеличивается при втором варианте, однако, увеличение происходит и выручки от реализации, а также затрат. Неизменной остается сумма амортизационных отчислений.
Как показывают проведенные расчеты чистая приведенная стоимость по финансовому плану (задания 2) равна 37055 тыс. $., что выше чистой приведенной стоимости по финансовому плану (задания 1) на 28999 тыс. $. (37055 - 8056), это указывает на то, что финансовый план проекта как варианта 1 и варианта 2 можно принять, так как они оба являются эффективными.
Определение величины сложной процентной ставки инвестиционного проекта. Что относится к притокам (оттокам) денежных средств от инвестиционной деятельности. Основные преимущества чистой текущей стоимости. Расчет чистой среднегодовой прибыли по проекту. контрольная работа [323,2 K], добавлен 29.03.2011
Теоретическое положение моделирования денежных потоков в инвестиционном проектировании, понятие, сущность и виды инвестиций и инвестиционного проекта. Исследование денежных потоков, анализ ликвидности, платёжеспособности и финансового состояния. курсовая работа [86,7 K], добавлен 25.10.2011
Разработка плана движения денежных средств по реализации инвестиционного проекта по расширению производства. Определение динамических показателей экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат проекта. Расчет справедливой стоимости акции. контрольная работа [27,2 K], добавлен 07.04.2015
Анализ сущности инвестиций - средств (денежных средств, ценных бумаг, иного имущества), вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли или достижения полезного эффекта. Расчет прибылей и убытков инвестиционного проекта. контрольная работа [50,6 K], добавлен 04.03.2011
Анализ инвестиционной деятельности предприятия. Направления и условия реализации инвестиционного проекта. Расчет денежных потоков, выбор рациональной схемы финансирования проекта. Оценка показателей его экономической эффективности и надежности инвестиций. курсовая работа [117,0 K], добавлен 21.10.2011
Оценка возможности риска при привлечении средств для реализации инвестиционного проекта строительного комплекса зданий ОАО "ИПСП". Определение ожидаемого дохода от реализации проекта. Расчет экономической эффективности капитальных вложений в проект. дипломная работа [117,5 K], добавлен 06.07.2010
Составление финансового плана (прибыли и убытки), движения денежных средств и прогнозного баланса предприятия. Оценка коммерческой привлекательности проекта создания магазина. Анализ рисков методом анализа чувствительности и с помощью сценарного подхода. курсовая работа [93,6 K], добавлен 21.10.2014
Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д. PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах. Рекомендуем скачать работу .

© 2000 — 2021



Разработка и анализ финансового плана инвестиционного проекта курсовая работа. Финансы, деньги и налоги.
Реферат Права Человека Рф
Реферат: Индивидуальная форма обучения
Контрольная работа по теме Сценарные варианты прогнозирования
Реферат: The Crucible Injustice Essay Research Paper In
Реферат: Who Is The Real Hero Essay Research
Курсовая работа по теме Водоотливная установка
Эссе На Тему Моя Малая Родина
Реферат по теме Ацтеки
Добавки В Пищевых Продуктах Реферат
Реферат по теме Ловушки обучения
Контрольная работа по теме Дефолт государства
Написать Небольшое Эссе На Тему
Сочинение по теме Кобо Абэ. Женщина в песках
Реферат: Речь и самораскрытие
Курсовая работа по теме Тема войны в немецкой литературе
Эссе На Тему Репродуктивное Здоровье Человека
Аудит страховых организаций и особенности его проведения
Доклад по теме Политический кризис власти в годы первой мировой войны. Февральская буржуазно-демократическая революция
Реферат: Солнце и небесные тела. Скачать бесплатно и без регистрации
Курсовая работа по теме Проект цеха по производству древесноволокнистых плит мощностью 140 тонн в сутки с расчетом отделения стадии проклейки
Программа Проводник. Работа с файлами и папками - Программирование, компьютеры и кибернетика реферат
Библиотека Конгресса - История и исторические личности реферат
Некоторые особенности коррекционной помощи детям с нарушенным эмоциональным развитием (с аутизмом) в раннем возрасте - Педагогика статья