Разработка антикризисной программы финансовой реструктуризации предприятия (на материалах ОАО "ЦентрТелеком") - Финансы, деньги и налоги дипломная работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Разработка антикризисной программы финансовой реструктуризации предприятия (на материалах ОАО "ЦентрТелеком")

Разработка системных мероприятий и механизмов, направленных на финансовое оздоровление Орловского филиала ОАО "ЦентрТелеком" в условиях его реструктуризации на основе проведения комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

по дисциплине «Антикризисное управление»
тема: «Разработка антикризисной программы финансовой реструктуризации предприятия (на материалах ОАО «Центртелеком»)»
1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ ЕГО РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ
1.1 Цели, задачи, принципы формирования финансовой стратегии предприятия
1.2 Понятие и виды реструктуризации предприятия
1.3 Принципы и критерии организации реструктуризации предприятия
2. КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРЛОВСКОГО ФИЛИАЛА ОАО «ЦЕНТРТЕЛЕКОМ»
2.1 Краткая организационно - экономическая характеристика Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»
2.2 Характеристика материально-технической базы Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» и оценка эффективности её использования
2.3 Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия
2.4 Экспресс-анализ финансового состояния Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»
2.5 Общая характеристика финансового состояния предприятия
2.6 Анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»
2.7 Анализ и оценка эффективности использования оборотного капитала, доходности и рентабельности
2.8 Анализ и оценка использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»
2.9 Анализ и оценка исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами Орловским филиалом ОАО «ЦентрТелеком»
2.10 Прогнозирование возможного банкротства на основе использования модели Альтмана
2.11 Итоговая оценка финансового состояния Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» для целей проведения финансовой реструктуризации
3. РАЗРАБОТКА АНТИКРИЗИСНОЙ ПРОГРАММЫ РАЗВИТИЯ ОРЛОВСКОГО ФИЛИАЛА ОАО «ЦЕТРТЕЛЕКОМ» В УСЛОВИЯХ ЕГО РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ
3.1 Организационно-методические основы разработки антикризисного плана финансовой реструктуризации Орловского филиала ОАО «Центртелеком»
3.2 Разработка базовых элементов антикризисного плана финансовой реструктуризации Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» в рамках реализации финансовой стратегии предприятия и оценка их экономической эффективности
ПРИЛОЖЕНИЕ А Общая схема финансового менеджмента
ПРИЛОЖЕНИЕ Б Состав финансового капитала фирмы
ПРИЛОЖЕНИЕ В Организационная структура Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»
ПРИЛОЖЕНИЕ Г Структура разделов баланса Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» на конец 2003 г.
ПРИЛОЖЕНИЕ Д Структура разделов баланса Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» на конец 2008 г.
Переход от системы плановой экономики к рыночным отношениям, коренным образом изменил условия функционирования предприятий. Предприятия, для того чтобы выжить, должно проявить инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффективность производства. В противном случае они могут оказаться на грани банкротства. В рыночных условиях залогом выживания и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. В рыночной экономике финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.
Любой бизнес начинается с постановки и ответа на три ключевых вопроса: Каковы должны быть величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи? Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав? Как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия? Решаются эти вопросы в рамках финансового менеджмента и антикризисного управления, являющихся одними из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. Финансовый менеджмент - это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых отношений. Современная теория и практика менеджмента приобретает для России особое значение. Переход российской экономики на рыночные отношения объективно предполагает необходимость изучения форм и методов антикризисного управления на уровне основного хозяйственного звена. Практическое использование такого опыта на отечественных предприятиях - одна из первоочередных задач и один из главных резервов их хозяйственного благополучия.
В рыночных условиях, где постоянны только перемены, возникает потребность в новых инструментах и методах, способных помочь предприятиям стать более эффективными. Обостряющаяся конкуренция инициирует стремление субъектов рынка догнать и перегнать остальных, пока не поздно, а для этого нужны механизмы, которые помогут решить появившиеся проблемы. Изменения в окружающей среде и кризисные явления также являются стимулами для преобразования бизнеса. Одним из таких действенных механизмов финансового оздоровления предприятия является реструктуризация, которую можно представить по трем классическим направлениям:
- вхождение на рынок новых фирм или их относительный рост;
- реструктуризация и реорганизация действующих фирм;
- выход с рынка фирм, терпящих банкротство, или свертывание неэффективных фирм.
Таким образом, актуальность разработки финансовой стратегии предприятия в условиях его реструктуризации диктуется тем, что в рыночных условиях, где действуют жесткие условиях игры на рынке, высока активность со стороны конкурентов, возникает необходимость разработки и внедрения антикризисной стратегии управления предприятием, направленной, в конечном итоге, на достижение эффективной работы предприятия в долгосрочном периоде.
Объектом исследования дипломной работы является Орловский филиал ОАО «ЦентрТелеком», занимающееся удовлетворение потребностей различных субъектов хозяйствования в телекоммуникационных услугах. Предметом исследования является формирование эффективной финансовой политики развития Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» на основе разработки финансовой стратегии предприятия в условиях его реструктуризации.
Основная цель данной дипломной работы заключается в разработке методов и механизмов, направленных на финансовое оздоровление Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» в условиях его реструктуризации на основе проведения комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
В свете поставленной цели основными задачами дипломной работы являются:
- изучение теоретических основ системы управления финансами на предприятии;
- изучение теоретико-методических основ организации и проведения реструктуризации предприятий в рыночных условиях хозяйствования;
- проведение экономического анализа хозяйственной деятельности Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком»;
- проведение комплексного анализа финансовой деятельности предприятия для целей финансовой реструктуризации;
- разработка организационно-экономических положений финансовой стратегии Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» в условиях его реструктуризации;
- разработка системных мероприятий по финансовому оздоровлению Орловского филиала ОАО «ЦентрТелеком» и оценка их эффективности.
1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ ЕГО РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ
1.1 Цели, задачи, принципы формирования финансовой стратегии предприятия
Трансформационные процессы, происходящие в отечественных компаниях, во многом связаны с финансами. Анализ денежных потоков, поиск эффективных источников финансирования, выгодных инвестиционных решений, разработка разнообразной учетной и налоговой политики - все это ставится во главу угла деятельности современных предприятий (Приложение А).
В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, кризиса неплатежей, непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия вынуждены ориентироваться на выживание. Это выражается в решении текущих финансовых проблем на основе формирования финансовой политики предприятия.
Финансовая политика - это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) корпорации.
Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие звенья:
- разработку оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками предприятия, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от коммерческих рисков;
- выявление основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий отчетный период (декаду, месяц, квартал) и ближайшую перспективу (год и более длительный период). При этом учитываются возможности развития производственно-торговой деятельности. Прежде всего, это относится к состоянию макроэкономической (налогообложение, учетная ставка банковского процента, нормы обязательного резервирования для банков, нормы амортизационных отчислений по основным средствам и др.);
- осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка реальных инвестиционных проектов и финансирования активов и т.д.) [19].
Единство трех ключевых звеньев определяет содержание финансовой политики, стратегическими задачами которой являются:
а) максимизация прибыли как источника экономического роста;
б) оптимизация структуры и стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости и деловой активности предприятия;
в) достижение финансовой открытости предприятия для собственников (акционеров, учредителей), инвесторов и кредитов;
г) использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии корпоративных ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования;
д) разработка эффективного механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния предприятия с учетом постановки стратегических целей деятельности корпорации, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.
При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникают проблемы гармонизации развития интересов предприятия, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения платежеспособности (Приложение Б) [38].
Исходя из продолжительности и характера решаемых задач, финансовая политика классифицируется на финансовую стратегию и финансовую тактику.
Современная концепция стратегического управления основывается на теориях конкурентной стратегии и конкурентного преимущества, разработанных американским ученым М. Портером в 80-х гг. прошлого столетия. Где под экономической стратегией понимался обобщенный план управления предприятием, ориентированный на достижение основополагающих целей компании путем определения и реализации долгосрочных конкурентных преимуществ.
Финансовая стратегия компании представляет собой сложную многофакторную ориентированную модель действий и мер, необходимых для достижения поставленных перспективных целей в общей концепции развития в области формирования и использования финансово-ресурсного потенциала компании.
Экономическая сущность финансовой стратегии обусловлена финансовыми отношениями компании с экономическими субъектами и государственными органами, взаимодействием с ними в процессе осуществления деловых отношений в области финансов.
Место и роль финансовой стратегии неоднозначно оценивается в экономической литературе. Чаще всего финансовая стратегия компании понимается, как инструмент регулирования используется в связке с инвестиционной стратегией. Отдельные исследования трактуют финансовую стратегию как часть финансового менеджмента (Л. Павлова). Однако более обоснованно было бы рассматривать финансовую стратегию как органичный элемент финансово-бюджетного регулирования компании:
- в методологическом плане сущность и механизмы формирования финансовой стратегии компании должны анализироваться как одна из проблем финансовых отношений, финансовой оценки реализации стратегических целей компании;
- в схеме экономического регулирования финансовая стратегия должна рассматриваться как компонент общей стратегии компании в ряду с продуктовой, инвестиционной, маркетинговой и другими видами стратегических решений.
Финансовая стратегия является одним из пяти функциональных элементов стратегического управления (производство, маркетинг, инновации, кадры и финансы). Объектом управления финансами в предприятиях выступают капитал и денежные потоки. Эти категории имеют стратегическое значение, так как их состояние в значительной мере определяют конкурентные преимущества и экономический потенциал акционерной компании. Предприятия с достаточным объемом собственного капитала (более 60 % от общего объема капитала) и положительным сальдо денежных потоков (приток денежных средств выше их оттока) имеет большие возможности для привлечения дополнительных денежных ресурсов с финансового рынка [59, 61].
Таким образом, финансовая стратегия - долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач корпорации. В процессе её разработки прогнозируются основные тенденции развития финансов, формируется концепция их использования, намечаются принципы организации финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, кредиторами, инвесторами, страховщиками и др.). финансовый оздоровление реструктуризация
Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используются прогнозы, опыт, интуиция специалистов (менеджеров) для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленных целей.
К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии компании относятся:
- анализ и оценка финансово-экономического состояния;
- разработка учетной и налоговой политики;
- управление основным капиталом и принятие амортизационной политики;
- управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;
- управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;
- выбор дивидендной и инвестиционной политики;
- оценка достижений компании и ее рыночной стоимости (цены).
Гипотетическая модель финансовой стратегии предприятия включает следующие взаимосвязанные блоки (рисунок 1):
Рисунок 1 - Гипотетическая модель формирования финансовой стратегии предприятия [36, 39]
Применение инструментов и методов финансовой стратегии носит ситуационный характер: конкретные факторы, включая социально-экономические и политические, определяют выбор той или иной их комбинации в различных вариантах. Исследование взаимодействия финансовой стратегии с управлением компанией позволяет сделать вывод о важнейшей роли финансовой стратегии.
Составной частью финансовой стратегии предприятия является перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение параметров в деятельности корпорации: объем и себестоимость продаж, прибыль и рентабельность, финансовая устойчивость и платежеспособность.
Финансовое планирование компании имеет следующую целевую направленность:
1. Обеспечение финансовыми ресурсами и денежными средствами деятельности компании.
2. Увеличение прибыли по основной деятельности и другим видам деятельности, если они имеют место.
3. Организация финансовых взаимоотношений с бюджетом, внебюджетными фондами, банками, кредиторами и дебиторами.
4. Обеспечение реальной сбалансированности планируемых доходов и расходов.
5. Обеспечение платежеспособности и финансовой устойчивости.
Финансовая тактика направлена на решение частных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями [30].
При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что вызывается изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал). Стратегия и тактика финансовой политики тесно связаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач и, как следствие, достижения общей цели деятельности предприятия.
1.2 Понятие и виды реструктуризации предприятия
Переходный характер российской экономики требует особого подхода к выявлению и использованию факторов экономического развития, важную роль среди которых играет системная реструктуризация организаций. Она преследует цель быстрой адаптации предприятий к рыночным условиям хозяйствования, мобильности управления, роста показателей экономического развития, увеличения уровня занятости, обеспечения стабильности российского общества.
Коренные преобразования на микроуровне проводились по ряду направлений: во-первых, изменение форм собственности расширило количество организационно-правовых форм предприятий; во-вторых, переход от отраслевого принципа управления к корпоративному потребовал изменения структуры промышленности в стране; в-третьих, переход к рыночным условиям хозяйствования изменил цели и приоритеты деятельности предприятий, что повлекло за собой преобразование структурной организации.
Современные формы преобразований представлены в таблице 1.1.
Таблица 1.1 - Современные формы преобразований и их характеристика [10].
Изменение производственных структур, в том числе замена и модернизация оборудования, рационализация иерархии управления, систем обработки информации
Изменение профиля продукции и услуг в соответствии с требованиями рынка или изменением общественных условий
Преобразования в области стилей руководства, поведения руководителей. Сюда относится делегирование ответственности, расширение прав структурных звеньев и отдельных работников, стимулирование творческой деятельности и т.д.
Изменения в системе ценностей предприятия, его идеологии, предпринимательской культуре, социальных проблем
По оценкам зарубежных авторов, преобразование бизнеса -- это организованное перепроектирование генетической архитектуры корпорации, которое достигается в результате одновременной работы по четырем направлениям (элементам): рефреймингу, реструктуризации, оживлению (ревитализации) и обновлению.
Рефрейминг -- это сдвиг в представлении корпорации о том, чем она является сейчас и чего может достичь. Этот элемент преобразования обращен к сознанию (мозгу) компании. Часто корпорации упорно следуют своим представлениям и теряют способность вырабатывать свежие ментальные модели относительно того, что они собой представляют и чем могут стать. Рефрейминг раскрывает корпоративное сознание, наполняя его новым видением перспективы и решимостью к переменам.
Реструктуризация -- это важный подготовительный этап, позволяющий компании достичь такого уровня эффективности, который обеспечивает ей конкурентоспособность. Реструктуризация имеет дело с организмом компании, поэтому конкурентоспособность, т.е. необходимость быть подтянутым и соответствовать окружающей среде, имеет основное значение. Реструктуризация -- это область преобразования, где отдача самая быстрая, а трудности, связанные с корпоративной культурой, самые существенные, где часто возникают неизбежные побочные эффекты, например увольнения и волнения среди работников. Однако вознаграждение, если его инвестировать в оживление и обновление, может быть использовано для «залечивания ран» или для уменьшения их глубины. Многие компании останавливаются на реструктуризации, обманутые своими быстрыми победами. Но они не станут по-настоящему конкурентоспособными, если не используют плоды этих побед для обеспечения более долгосрочных программ преобразования.
Оживление (ревитализация) -- это усиление роста посредством установления связи организма корпорации с окружающей средой. Часто источники роста неуловимы, что делает процесс его достижения более проблематичным и длительным, чем реструктуризация. Из всех четырех элементов оживление -- самый значимый фактор, который четко отличает преобразование от простого сокращения размеров компании.
Обновление имеет дело с человеческой стороной процесса преобразования и с духом компании. Оно обеспечивает людей новыми навыками и новыми целями, что позволяет компании регенерироваться (рисунок 2).
Рисунок 2 - Четыре элемента преобразования [14]
Существуют различные виды преобразований по определенным критериям (таблица 1.2) [13].
Цели. В зависимости от ситуации на предприятии осуществляются мероприятия оперативного (обеспечение выживания на короткий срок) и долгосрочного характера (восстановление конкурентоспособности на длительное время).
Таблица 1.2 - Типология преобразований
Модели осуществления преобразований
Стадия жизненного цикла предприятия. В зависимости от стадии развития предприятия и его возможностей деятельность по реструктуризации можно разделить на два вида:
1) превентивные преобразования, цель которых -- увеличение стоимости предприятия, сохранение собственности и другие задачи, связанные с поддержанием конкурентного статуса предприятия и повышением эффективности его функционирования;
2) преобразования предприятия, находящегося в условиях кризиса, сконцентрированные на решениях по возвращению дееспособности, преодолению кризиса и превращению предприятия в действующее.
Уровень преобразований. Изменения могут быть внутренними (выработка операционной, инвестиционной и финансовой стратегий создания стоимости за счет собственных и заемных источников финансирования) и внешними (реорганизация видов деятельности и структуры предприятия путем расширения (слияния, присоединения), сокращения (разделения, выделения) и преобразования акционерного капитала).
Функциональные сферы преобразований. Реформирование предприятия можно представить как совокупность преобразований в следующих сферах:
- производственной (составляющие производственно-технической базы);
- организационной (экономико-правовые формы и принятое на предприятии распределение прав и обязанностей);
- кадровой (профессиональный и квалификационный состав работников);
- финансовой (активы и пассивы) [11, 43, 50].
Наступательная и оборонительная стратегии осуществления преобразований. Предприятия, испытывающие финансовые трудности, чаще всего предпочитают оборонительную стратегию: предприятие, испытывая в течение определенного времени трудности с реализацией своей продукции, стремится сократить объемы производства, отказаться от убыточной продукции, соответственно сократив численность работников предприятия, распродать излишние производственные мощности и виды бизнеса, чтобы выправить свое финансовое положение. Один из вариантов оборонительной стратегии -- политика предприятия, направленная на то, чтобы отстоять свои позиции на рынке в борьбе с конкурентами: сокращение затрат на производство, снижение цен и обеспечение себе успеха на рынке. Предприятие, руководствующееся наступательной стратегией, выходит на рынок с новыми видами продукции по более низким ценам, приобретает новые бизнес единицы, предприятия.
Революционные и эволюционные модели изменений. Изменения в стратегии, производственных процессах, структуре и культуре могут осуществляться постепенно, в виде мелких шагов, или радикально, в виде крупных скачков.
Для революционной модели управления изменениями характерны радикальное переосмысление, перепроектирование предприятий и производственно-хозяйственных процессов, глубокие и всеохватывающие перемены, мышление дискретными категориями (например, разрыв с прежними структурами), привлечение к участию убежденных сторонников перемен, использование для решительного устранения опасных тенденций.
Эволюционные изменения осуществляются в рамках организационного развития, которое определяется как долгосрочный, тщательный, непрерывный, всеобъемлющий процесс изменения и развития организации и ее членов. Сторонники эволюционной концепции исходят из того, что в первую очередь должны меняться взгляды, Ценностные представления и модели поведения членов социотехнической системы, а затем и сама система («организация» в институциональном понимании). Цель изменений - одновременное повышение производительности организации и качества труда [27].
Особым средством и инструментом в процессе антикризисного управления является наиболее радикальный способ преобразований предприятий - реструктуризация.
Поскольку деятельность любой коммерческой организации ориентирована на достижение оптимального соотношения между прибыльностью и стабильностью, главная цель реструктуризации -- обеспечение необходимых условий для достижения такого баланса. Структурным изменениям в данном случае подвергается какая-либо функция или совокупность функций организации - в зависимости от выбора объекта реструктуризации. Например, проводится функциональная реструктуризация - определенные структурные преобразования внутри организации исходя из ее функций, зависящие от выбора объекта реструктурирования и направленные на достижение оптимального баланса между эффективностью деятельности организации и стабильностью ее положения.
Существуют следующие виды функциональной реструктуризации:
- производственная (объект - конечный продукт производства, технология производства);
- рыночная (объект - система поставки и сбыта);
- финансовая (объект - денежные потоки внутри организации);
- социальная (объект - трудовые ресурсы);
- управленческая (объект - структура управления, стиль, отношения).
Производственная реструктуризация включает ряд элементов.
Внедрение производственных инноваций. Многие предприятия, находящиеся в кризисном состоянии, пытаются обрести свою нишу за счет радикальных производственных преобразований, т.е. производства совершенно новой продукции на прежних или вновь созданных мощностях. Другой пример проведения данного вида производственной реструктуризации - реинжиниринг или модернизация бизнеса.
Технология реструктуризации. Основной принцип данного вида производственной реструктуризации - интеграция различных предприятий внутри одного производственного комплекса в единую структуру в целях создания непрерывной технологической цепочки для производства и реализации какого-либо вида продукции. При этом, как правило, удается снизить себестоимость производимой продукции (в том числе потребляемой на разных стадиях технологического процесса), ускорить ее реализацию, варьировать по мере необходимости ее качество и технические характеристики, а также нормализовать денежный оборот между организациями - звеньями технологической цепочки.
Финансовая реструктуризация рассматривает движение денежных потоков. Поскольку состояние входящих и выходящих денежных потоков на конкретный момент находит отражение в балансе, то удобно рассматривать данный вид реструктуризации в разрезе статей баланса организации. Поэтому финансовая реструктуризация, в свою очередь, подразделяется на реструктуризацию активов и реструктуризацию пассивов.
Реструктуризация активов включает в себя реструктуризацию внеоборотных активов и дебиторской задолженности.
Реструктуризация внеоборотных активов заключается, как правило, в максимальном сокращении доли недоходных и малодоходных активов в их совокупной структуре. Этот принцип можно образно назвать «технологией управления воздушным шаром», поскольку в целях благополучного выхода организации из кризиса она сбрасывает «балласт».
Реструктуризация пассивов включает в себя реструктуризацию собственного капитала и кредиторской задолженности.
Реструктуризация собственного капитала ставит целью изменение структуры собственников организации. Фактически речь идет либо о смене собственников организации (как номинальных, так и реальных), либо об усилении позиций определенных сторон за счет других.
Реструктуризация кредиторской задолженности проводится, как правило, двумя способами: пролонгация (замораживание) части либо всего объема задолженности и реформирование организации.
Реформирование, а точнее «реинкарнация», организации - типичный, хотя и не совсем корректный способ проведение финансовой реструктуризации. Суть его заключается в создании на базе предприятий-должников новых организаций, куда по заключенным договорам переводятся все «здоровые» активы (имущество, оборудование, персонал) инициатора реструктуризации в обмен на только что выпущенные акции новых структур. В результате первоначальное предприятие, обладающее теми же активами, однако не обремененное обязательствами, продолжает благополучно существовать, но уже под новым именем (именами). «Старое» же предприятие, не имеющее никаких активов, является формальным ответчиком по обязательствам.
Управленческая реструктуризация предполагает изменение внутрисистемных отношений - управление организацией, стратегия ее развития, взаимодействие между различными элементами, преобразование структуры и системы управления.
Во всем мире фирмы, занимающиеся бизнесом, считают необходимым провести реструктуризацию своей деятельности, направлений работы и даже стратегических целей. Крупные корпорации в США, Европе, Азии и Латинской Америке вынуждены приспосабливаться к новым условиям под влиянием следующих фундаментальных изменений:
1) растущее значение рынков капитала, которые определяют стоимость капитала, стоимость компаний и относительную степень их риска;
2) интенсивное развитие и использование информационных технологий во всех сферах корпоративного планирования и деятельности: информационная революция охватила банки, финансовые структуры, фирмы, занятые обслуживанием бизнеса, а также производственные фирмы. Информационные технологии позволяют создавать новые отрасли услуг, которые несколько лет назад нельзя было представить: продажа предметов потребления и других товаров через Интернет, другие виды торговли, осуществляемые с помощью электронной сети;
3) рост благосостояния и более высокие требования потребителей к жизненным стандартам и качеству товаров и услуг. Повышение уровня
Разработка антикризисной программы финансовой реструктуризации предприятия (на материалах ОАО "ЦентрТелеком") дипломная работа. Финансы, деньги и налоги.
Особенности Формирования Спортивных Туров Курсовая
Курсовая На Тему Урок
Реферат На Тему Характерные Черты Науки И Ее Отличия От Других Отраслей Культуры
Реферат: Рента и пожизненное содержание
Курсовая работа по теме Патриотическое воспитание подростков
Хоспис Дом Жизни Или Смерти Реферат
Дипломная работа: Использование LMS Moodle в учебном процессе
Сочинение По Картинке О Рыбаке 6 Класс
Вишневый Сад Сочинение 10 Класс
Реферат по теме Хранение и трпнспортировка сельскохозяйственной продукции
Реферат: Інтернет - середовище бізнесу та маркетингу
Входное Сочинение 11
Гост Реферат Содержание
Дипломная работа по теме Перспективы факторингового рынка в России
Реферат На Тему Немецкая Модель Экономической Системы
Чс Экологического Характера Реферат
Контрольная работа по теме Влияние экологических факторов на разнообразие моллюсков разнотипных искусственных и естественных водоемов
Эссе Природные Ресурсы Земли
Контрольная работа по теме Анализ основных средств предприятия на примере ООО 'Торговое товарищество 'Алекс'
Реферат по теме Анемия: характеристика заболевания
Тактика осмотра места происшествия - Государство и право дипломная работа
Стимулирование и мотивация к труду персонала организации - Менеджмент и трудовые отношения курсовая работа
Поняття документу та діловодства в бухгалтерському обліку - Бухгалтерский учет и аудит контрольная работа