Пять ментальных ошибок неуспешного инвестора.
У частного инвестора сегодня нет недостатка в советчиках. Каждый, кому не лень, платно и бесплатно старается посодействовать и рассказать, что и как нужно делать на рынке, что покупать и как поймать свою птицу-удачи за хвост.
Но желающих выступить с отрезвляющей правдой в разы меньше. К сожалению, мрачные прогнозы и предсказания продаются плохо. Куда приятнее слушать безымянную аватарку в телеграмме, которая обещает научить легко зарабатывать 1000% на крипте, чем нудного очкарика, который бубнит, что рынок - опасное место даже для хорошо подготовленных.
Но частные инвесторы предпочитают верить в сказки, практически полностью игнорируя реальность.
Поведенческая экономика, сравнительно молодая наука, утверждает, что среднестатистический человек абсолютно не подготовлен к принятию решений на фондовом рынке. Более того, сама природа человеческая такова, что заставляет частных инвесторов принимать в корне неверные решения с катастрофическими последствиями.
Остановимся лишь на пяти основных ментальных ошибках или эвристиках, которые встречаются, наверное, чаще других. И которые обладают разрушительной силой для наших финансов.
1. Самоуверенность. Хорошо, когда знаешь себе цену и не сомневаешься в принятых решениях. Но, здесь и таится подвох. Самоуверенные инвесторы считают, что могут предсказывать движение цены, что они понимают, как работает этот механизм в отличие от всех остальных. Человеку вообще свойственно переоценивать себя, но нигде этот милый недостаток не обходится так дорого, как на рынке.
В 2020 году International Journal of Management в своем исследование обнаружил, что частные инвесторы, считающие свою квалификацию выше средней, как правило не управляют рисками и даже не контролируют их.
То, что человек хорошо образован или умен, не означает, что он удачливый инвестор или имеет "особое" чувство рынка. А у чрезмерной уверенности всегда есть последствия. Именно убеждённость в собственной правоте часто мешает исправить ошибку, когда потери еще не достигли катастрофических масштабов.
2. Неприятие потерь. Это очень интересная особенность человеческой психики, которая в обыденной жизни уберегает нас от многих неприятностей. Но на рынках эта эвристика - убийца вашего портфеля. Обнаружил этот парадокс Дэниел Канеман. Потери ранят нас в два раза сильнее, чем радует прибыль. Радость от профита гораздо более скоротечна, чем боль от убытков. Какие последствия у этой ментальной ошибки? Если все хорошо и наши позиции в плюсе, мы не готовы рисковать. И принимаем на себя существенно меньше риска, чем могли бы. Но если в портфеле убытки, инвестор готов принять риск существенно более высокий, чем может себе позволить. Попытки отыграться — это результат неприятия потерь.
3. Эффект владения напрямую вытекает из неприятия убытков. Это явление называют еще ловушкой невозвратных затрат. Всем инвесторам приходится принимать решения по приобретению тех или иных активов. И эти решения не всегда верные. Это нормально. Никто не может быть правым абсолютно всегда. Очень трудно признавать свои ошибки. Но каждая ошибочная инвестиция должна быть оценена с точки зрения альтернативных издержек, то есть как еще можно было бы использовать эти средства. Прежде всего стоит ответить себе самому на вопрос, зачем в моем портфеле эта акция? Я действительно верю, что космические корабли этой компании будут бороздить просторы вселенной через 5 лет. Или мне просто стыдно признаться себе самому, что я поддался хайпу и стадному инстинкту и купил пустышку. Уоррена Баффета, сказал: «Умение быстро отказаться от идеи – это одно из самых ценных качеств для инвестора. Всегда стоит искать не подтверждение своей идеи, а пытаться понять, где ты можешь ошибаться».
4. И еще одна эвристика, связанная с двумя предыдущими – предвзятость подтверждения. Это естественная человеческая склонность искать или акцентироваться на той информации, которая подтверждает существующие убеждения индивида. В мире финансов всегда существуют противоположные мнения по одним и тем же вопросам. Стоит хотя бы вспомнить, что в сделке с любым активом всегда есть две стороны: продавец и покупатель. Сначала вы самоуверенно приобретаете актив, затем с тоской смотрите на стремительное падение цены. Но вместо поиска слабых мест в системе принятия решений, вы с остервенеем выискиваете информацию, подтверждающую вашу правоту. А когда находите, усредняетесь в надежде отыграться.
5. И наконец, склонность к упрощениям. Стремясь понять сложные вещи, люди стремятся получить ясные и простые объяснения. К сожалению, некоторые вопросы по своей природе сложны или неопределенны и не поддаются простым объяснениям. На самом деле, некоторые вопросы настолько неопределенны, что невозможно предвидеть будущее с какой-либо ясностью. Многие инвестиционные ошибки совершаются, когда люди чрезмерно упрощают неопределенные или сложные вещи. Альберт Эйнштейн как-то сказал: «Делайте вещи максимально простыми, но не более простыми, чем они есть на самом деле».
