Проходим тест у брокера для покупки облигаций

Что нам нужно знать об облигациях, чтобы пройти тестирование?

1️⃣ Риски облигаций (их всего 3). 

📌 Ликвидности: чем больше покупателей и продавцов, тем легче купить и продать облигацию и наоборот.

📌Кредитный: это может быть задержка выплат, реструктуризация долга или дефолт. 

📌 Рыночный: цена облигации меняется в зависимости от поведения игроков и макроэкономики. К примеру, Банк России поднял ставку — цена облигаций снизилась, и наоборот. 

2️⃣ Что такое кредитный рейтинг: 

Кредитный рейтинг — оценка платежеспособности, финансового состояния и вероятности банкротства компании. Однако какой бы классной ни была компания, ее рейтинг не будет выше рейтинга государства, в чьей юрисдикции она работает. Системы рейтингов бывают разные, но построены по принципу буквенных обозначений.

К примеру, рейтинг “А” будет у самых крупных и надежных компаний, а также у некоторых государств. 

Рейтинг “B” присвоят добротным компаниям, где риски дефолта небольшие. 

Бумаги с рейтингом “С” будут у облигаций, которые считаются совсем рискованным вложением. 

Если рейтинга нет — компанию попросту не оценили.  

Важно: вероятность дефолта компании есть при любом рейтинге. 

Надеюсь, понятно?) Сейчас все разберем на конкретных примерах!

❓Теперь перейдем к самим вопросам тестирования❓

1️⃣ Правильный ответ из следующих утверждений 

☑️ Чем меньшее количество облигаций находится в обращении, тем выше ликвидность облигаций 

✅ Как правило, чем ликвиднее облигация, тем меньше разница между ценами заявок на покупку и продажу (спред)

☑️ Ликвидность облигаций зависит исключительно от уровня кредитного рейтинга эмитента облигаций 

☑️ Ликвидность облигаций не влияет на разницу между ценами заявок на покупку и продажу (спред) 

Почему так? Чем выше ликвидность у облигации, тем больше спрос и тем больше продавцов и покупателей. Поэтому разница между ценой и продажей будет минимальной — все хотят выгодно купить/продать!

2️⃣ Эмитенту облигаций российским рейтинговым агентством присвоен рейтинг ВВ+. Выберите верное утверждение в отношении облигаций такого эмитента. 

☑️ Рейтинговое агентство оценивает способность такого эмитента исполнить обязательства по облигациям выше, чем эмитентов с рейтингом ААА, поэтому вероятность дефолта по таким облигациям ниже

☑️ Уровень рейтинга никак не показывает способность эмитента выполнять свои обязательства по облигациям, это исключительно оценка размера компании

☑️ По таким облигациям дефолт произойти может, но убытки до 1,4 млн рублей будут компенсированы ACВ

✅ Рейтинговое агентство оценивает способность такого эмитента исполнить обязательства по облигациям ниже по сравнению с эмитентами с более высоким рейтингом, но вероятность дефолта существует как в первом, так и во втором случаях

Почему так? Обозначения рейтингов немного отличаются у каждого агентства, но построены на похожей градации букв А B C D (...) — чем выше буква, тем выше рейтинг. Но от дефолта не застрахован никто.

3️⃣ Кредитный рейтинг облигаций - это:

✅ Оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании - эмитента облигаций выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям

☑️ Сертификат, дающий право компании продавать свои облигации физическим лицам

☑️ Свидетельство высокой надёжности и качества услуг компании-эмитента

☑️ Заверение кредитного рейтингового агентства, что компания-эмитент не допустит дефолта по своим облигациям в течение ближайших 12 месяцев

Почему так? Кредитный рейтинг — это всегда оценка и никогда не гарантия.

4️⃣ Какой вывод можно сделать, если облигациям российского эмитента не присвоили рейтинг?

☑️ Рейтинговое агентство не оценивало кредитные риски данного выпуска облигаций или эмитента

☑️ Рейтинговое агентство не оценивало, смог бы эмитент выполнять взятые на себя обязательства по этим облигациям

☑️ Рейтинговое агентство не оценивало финансовое состояние эмитента

✅ Все перечисленное верно

Почему так? Опять же кредитный рейтинг — это оценка всех финансовых качеств эмитента.

5️⃣ Выберите верное утверждение в отношении рыночного риска по облигациям с рейтингом и облигациям без рейтинга.

☑️ Рыночный риск характерен только для облигаций без рейтинга

✅ Рыночный риск влияет как на облигации без кредитного рейтинга, так и с кредитным рейтингом

☑️ Рыночный риск характерен только для облигаций с высоким кредитным рейтингом

☑️ Ни один из ответов не является правильным

Почему так? Рыночному риску подвержен любой актив вне зависимости от вида, кредитного рейтинга и т.д.

6️⃣ Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?

☑️ Не раньше трех дней после подачи брокеру заявки на продажу

☑️ Не ранее даты получения заключения о цене продажи от Экспертного совета по существенным рыночным отклонениям Банка России

✅ Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель

☑️ После предоставления брокеру документов, подтверждающих покупку облигаций

Почему так? Вспоминаем, что сделка на рынке может состояться только если есть продавец и покупатель.

7️⃣ Вы купили на бирже облигацию, которой, как и ее эмитенту, не присвоен рейтинг ни одним из российских рейтинговых агентств. Выберите верное утверждение.

✅ Такую облигацию возможно продать до погашения, но в связи с ее низкой ликвидностью вас может не устроить предлагаемая цена

☑️ Продажа таких облигаций до погашения невозможна, поэтому облигацию придется держать до ее погашения

☑️ Эмитент таких облигаций обязан выкупить облигацию в любое время по вашему требованию

☑️ Ни один из ответов не является верным

Почему так? Облигации без рейтинга обычно имеют крайне низкую ликвидность и не факт, что получится ее продать по выгодной цене.

8️⃣ Отсутствие кредитного рейтинга выпуска для любого выпуска облигаций означает:

☑️ Эмитент настолько надёжен, что рейтинг не требуется

✅ Отсутствие мнения кредитного рейтингового агентства о кредитном риске данного выпуска облигаций

☑️ Более высокую ставку купона по сравнению с облигациями, имеющими кредитный рейтинг

☑️ Эмитент отказался публиковать кредитный рейтинг выпуска

Почему так? Это не означает, что у компании есть проблемы. Компанию попросту не оценили.

Вот и весь тест!

Помните, что облигации бывают разные. Поэтому даже несмотря на такую консервативную природу инструмента, можно случайно вляпаться в низколиквидную историю и потерять деньги.

В нашем гайде по "Купонной зарплате", который вы можете получить БЕСПЛАТНО (пройдя опрос)

https://t.me/bitkogan_k_dengam_bot

мы приводим список только надежных и высоколиквидных бумаг, где риски снижены, насколько это возможно.

Но теперь вы знаете больше, а дальше будет еще интереснее)