Прогноз валютного рынка на февраль

Подробнее о факторах, которые будут влиять на рубль:

Потенциальный объем сделок нерезидентов. По нашей оценке, недружественным нерезидентам принадлежат находящиеся в свободном обращении акций стратегических предприятий в объеме около 3 трлн руб. Если учесть, что выкуп их доли должен проводиться с дисконтом не менее 50%, то объем таких сделок может составить около 1,5 трлн руб., однако эта сумма может оказаться больше. Для сравнения, в 2023 году безвозмездные отчисления бизнеса в бюджет достигли почти 116 млрд руб. Это комиссионный доход при продаже активов иностранцами, который большую часть прошлого года составлял около 5% от рыночной стоимости. Таким образом, в прошлом году у иностранцев могли выкупить активов примерно на 2,3 трлн руб., из которых примерно половина (дисконт 50%) могла быть направлена на покупку валюты, что, на наш взгляд, внесло значимый вклад в ослабление рубля в прошлом году. Пока никакой конкретной информации о выкупе активов у нерезидентов нет, однако, похоже, что ожидание подобных сделок будет поддерживать спрос на валюту.

Рубль поддержат выплаты налогов. В марте поддержку рублю окажут традиционно крупные налоговые выплаты экспортеров: остаточные выплаты по налогу на прибыль за весь 2023 год и выплаты по налогу на дополнительный доход (НДД) за 4К23. Кроме того, мы ожидаем постепенного роста российского товарного экспорта в феврале - марте до $35 млрд в месяц с поправкой на сезонность ввиду вероятного восстановления физических объемов экспорта, которые сократились в последние месяцы из-за неблагоприятных погодных условий.

Продажи валюты Центробанком снизятся. Что касается операций по бюджетному правилу в феврале, то начнутся покупки валюты в объеме 73,2 млрд руб. в месяц, или 3,7 млрд руб. в день. Таким образом, итоговые продажи валюты Банком России составят 8 млрд руб. в день. Хотя это и существенно меньше, чем в январе, но все-таки эти продажи поддержат рубль.