Прогноз инфляции улучшен

За предпоследнюю неделю мая инфляция не изменилась. Оценочный уровень годовой инфляции остался на уровне 17,5% г/г (в апреле – 17,8% г/г). 

Стабилизация связана с ранним стартом дефляции в продовольственном сегменте. Также на текущую стабилизацию повлияло укрепление рубля, охлаждение спроса и чрезмерное повышение цен в марте.

Но рано утверждать, что мы входим в глубокий дефляционный тренд. Снижение цен устойчиво фиксируется по 30-35 товарным группам (из 106). По остальным рост цен сохраняется, а по 30-35 из них еженедельно фиксируется ускорение инфляции.

Ценовая динамика очень дифференцирована. С изменением курсового тренда рост цен по некоторым позициям может возобновиться, в том числе, с учетом устойчивого роста издержек бизнеса (инфляция в промышленности в апреле составила 31,5% г/г после 23% г/г в январе). Но продуктовая сезонная дефляция должна нивелировать риски. С учетом всех факторов, прогноз инфляции на конец года снижаем с 17,6% до 15,5% г/г.  

@macroresearch