Процесс принятия долгосрочных инвестиционных решений. Курсовая работа (т). Менеджмент.
⚡ 👉🏻👉🏻👉🏻 ИНФОРМАЦИЯ ДОСТУПНА ЗДЕСЬ ЖМИТЕ 👈🏻👈🏻👈🏻
Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.
Помощь в написании работы, которую точно примут!
Похожие работы на - Процесс принятия долгосрочных инвестиционных решений
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Нужна качественная работа без плагиата?
Не нашел материал для своей работы?
Поможем написать качественную работу Без плагиата!
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Принятие инвестиционных решений предполагает оценку приемлемости инвестиций, сопоставление предполагаемых результатов инвестирования и вложенных средств. При этом важную роль приобретает правильное определение действительной стоимости инвестируемого капитала. Решение данной проблемы означает, с одной стороны, необходимость использования такого способа мобилизации капитала, при котором стоимость капитала будет минимальной, а с другой стороны - выбора направлений использования мобилизованных средств, ориентированных на максимизацию доходности вложений.
Современные методы оценки инвестиций предполагают осуществление различных финансовых расчетов, связанных с определением стоимости денежных средств в разные периоды времени.
Рынок предъявляет определенные требования к субъектам хозяйствования в плане организации и реализации того или иного вида бизнеса. Динамичность рыночных отношений обуславливает принятие неординарных решений, связанных с финансовыми результатами деятельности. Для оценки уровня эффективности работы получаемый результат - прибыль - сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами.
Цель работы - изучение процесса принятия долгосрочных инвестиционных решений.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
изучить теоретические аспекты принятия управленческих решений,
рассмотреть классификацию управленческих решений,
охарактеризовать этапы принятия управленческих решений.
определить сущность инвестиций и их экономическое значение,
изучить процесс принятия долгосрочных инвестиционных решений,
рассмотреть экономическая оценка инвестиционного риска,
охарактеризовать направления совершенствования процесса принятия управленческих решений в условиях инвестиционного риска.
1. Теоретические аспекты принятия управленческих решений
управленческий долгосрочный риск инвестиционный
Управленческое решение - это результат анализа, прогнозирования, оптимизации, экономического обоснования и выбора альтернативы из множества вариантов достижения конкретной цели организации.
Объектом управленческого решения, как правило, являются проблемы, связанные с разрешением теоретических и практических вопросов.
Требования, предъявляемые к управленческим решениям:
· всесторонняя обоснованность решений (наличие потребности и возможностей ее удовлетворения);
· правомерность (соответствие принимаемого решения законодательству);
· непротиворечивость (вновь принимаемые решения не должны противоречить уже существующим и дублировать их);
· своевременность (принятие решения в тот момент, когда оно может и должно быть реализовано);
· ясность и лаконичность (недопустимость двойственного толкования решений и излишнего красноречия).
Классификация управленческих решений.
1. По степени влияния на будущее организации:
Решения, которые приходится принимать в процессе управления организацией, касаются огромного множества проблем, относящихся к различным периодам времени. Проблемы текущего характера требуют решения, имеющего лишь краткосрочный характер. Такие решения принято называть оперативными, их последствия проявляются сразу и не имеют длительных последствий. Примерами оперативных решений могут быть принятие квартального плана выпуска продукции или принятие дополнительного заказа при наличии незагруженных мощностей.
Решения, касающиеся среднесрочной перспективы, называются тактическими, последствия их принятия сказываются на более долгих промежутках времени, например, решение о внедрении компьютерной информационной системы или о структуре ассортимента продукции в рамках одной товарной группы.
Долгосрочные решения, определяющие пути развития организации на долгие годы, являются стратегическими. К ним относятся проблемы реструктуризации бизнеса, выхода на новые товарные рынки, осуществления крупных инвестиционных проектов.
· глобальные - охватывают всю организацию в целом;
· локальные - затрагивают некоторые стороны деятельности предприятия.
. По продолжительности периода реализации:
· среднесрочные (от одного года до пяти лет);
· краткосрочные (менее одного года).
. По направленности воздействия: внешние, внутренние.
· директивные - принимаются высшим руководством и являются обязательными для исполнения;
· рекомендательные - принимаются совещательными органами и не являются обязательными для исполнения;
· ориентирующие - определяют единое направление деятельности подсистем организации.
· регулирующие - определяют метод выполнения действий;
· координирующие - концентрируют усилия вокруг проблемы;
· контролирующие - направлены на оценку результатов.
общие - распространяются на всю компанию в целом;
специальные - рассматривают отдельные вопросы.
. По степени запрограммированности:
· запрограммированные - принимаются в стандартных ситуациях, не требуют особого творческого напряжения;
· незапрограммированные - принимаются в новых необычных условиях.
. По сфере реализации: научные и маркетинговые исследования, производство, реализация товаров (услуг), работа по кадрам и т.д.
· интуитивные - принимаются руководителем на основе его способности предвидеть результаты;
· адаптивные - принимаются руководителем в соответствии с его профессиональными и личными знаниям, жизненным опытом;
· рациональные - опираются на научный анализ проблемы. [2]
.2 Этапы принятия управленческих решений
Основой для принятия управленческих решений является анализ учетной информации, осуществляемый обычно в рамках системы управленческого учета организации. Именно он позволяет дать ответ на следующие вопросы:
продолжить или прекратить выпуск отдельных видов продукции,
покупать комплектующие или производить их собственными силами,
принять ли заказ в случае, если предлагаемые условия оплаты на первый взгляд невыгодны,
приобрести или арендовать производственные мощности,
какова должна быть оптимальная структура бизнеса. [3]
Подготовка управленческого решения подразумевает наличие системы, состоящей из пяти этапов.
. Этап формирования цели. Поставленная цель должна быть существенной и выполнимой с учетом имеющихся ресурсов.
. Этап анализа и поиска решений. Сначала необходимо осмыслить проблему, стоящую перед организацией, определить ее природу и значимость. Проблема - это отклонение фактических параметров от целевых, возможность такого отклонения в будущем в случае непринятия каких-либо действий, изменение целей управления. В процессе осмысления проблемы необходимо установить совокупность факторов, влияющих на конечный результат, допустимые отклонения, данные о ресурсах и т.д. Проблемы бывают:
стандартные. Для их решения необходим инструкции и руководства;
жестко структурированные. Решение - применение экономико-математические модели;
слабо структурированные. Решение - произвести системный анализ; неструктурированные (новые). Решение - экспертные оценки и мнения.
Методы выявления причин возникновения проблем:
· выявление факторов, появление которых совпадает с моментом возникновения проблемы;
· выявление объектов, аналогичных рассматриваемому, где подобная проблема не возникала.
Необходимо проранжировать выявленные причины в порядке важности. Здесь можно воспользоваться правилом Парето: устранение 20% причин может решить проблему на 80%.
. Этап принятия решений. При принятии решения устанавливается альтернатива, т.е. ситуация, в которой нужно сделать выбор одной или нескольких возможностей. Для выбора альтернативы (варианты решения) необходимо:
) сформировать систему показателей (качественных и количественных), используя метод шкалирования;
) сформировать критериальную базу. Критерий позволяет ответить на один из следующих вопросов:
является ли альтернатива допустимой;
является ли альтернатива удовлетворительной,
является ли альтернатива оптимальной;
какая из двух сравниваемых альтернатив лучше;
) осуществить выбор (принять решение) с учетом рисков и возможностей реализации. «Плохой администратор предлагает правильное решение, а хороший - выполнимое».
. Этап воздействия. Методы воздействия на исполнителей бывают экономическими, организационными и воспитательными. В результате происходит мотивация на выполнение выработанного решения.
5. Этап реализации и оценки. Организация производственного процесса с присущими ему стандартами. Оценка фактического результата, сравнение его со стандартным показателями и оценка отклонения. Получение обратной связи. [7, 9]
2. Принятие долгосрочных инвестиционных решений.
.1 Сущность инвестиций и их экономическое значение
Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [1]
При этом существенным признаком, характеризующим инвестиции как экономическую категорию, является направление активов не на текущее потребление и удовлетворение личных потребностей их владельцев, а на приобретение дополнительных активов, способных приносить доходы в будущем. Исходя из этого, инвестиции связаны с последующим приростом капитала, т.е. получением прибыли.
Основной целью инвестирования предполагается прирост вложенных средств или получение дополнительного дохода, прибыли инвестора, субъекта осуществляющего инвестирование.
В качестве инвестора, действующего в соответствии со своими целями и полностью отвечающего за их достижение, выступают либо собственники капитала, либо лица, уполномоченные принимать инвестиционные и финансовые решения от имени владельца капитала.
Инвестиционные операции не ограничиваются пониманием инвестиций как вложение капитала с целью его последующего увеличения. Прирост стоимости капитала обеспечивает приобретение и производительное использование средств производства, например, инвестиции на воспроизводство основных фондов. Понятие капитальные вложения включает в себя инвестиции на новое строительство, реконструкцию действующего предприятия, на техническое перевооружение и расширение действующих производств. Инвестиции, реализуемые на макроэкономическом уровне, обеспечивают расширение действующего или создание нового капитала. Такие инвестиции трактуются как часть валового национального продукта, предназначенная для использования в будущем. Вложения индивидуального инвестора, направленные на приобретение или перераспределение уже имеющихся активов, например, на покупку ценных бумаг на вторичном рынке, приобретение уже существующих или действующих мощностей либо иных инвестиционных объектов, не являются инвестициями на макроэкономическом уровне, в то же время на микроуровне они приносят доход инвестору и могут считаться инвестициями. Таким образом, капитальные вложения представляют собой лишь часть инвестиционных операций, направленных на воспроизводство основных фондов. В связи с этим нельзя подменять все многообразие инвестиционных вложений только понятием капитальные вложения. [2]
Любая используемая схема оценки инвестиций должна базироваться на классификации типов инвестиций. Разные виды инвестиций вызывают различные проблемы, имеют различную относительную важность для инвестора, а также требуют разнообразных подходов к оценке их эффективности.
В этой связи основополагающим критерием классификации инвестиций существует целевой критерий, на основе которого возможно разделить инвестиции, направленные на достижение:
· финансово-экономического эффекта - получение прибыли, достижение минимума затрат, максимальная рентабельность вложений;
· коммерческого эффекта - расширение существующего рынка продукции, повышение качества производимой продукции, повышение конкурентоспособности продукции; расширение региона обслуживания;
· научно-технического эффекта - лидерство в технологиях;
· производственного - повышение уровня производственно-технического аппарата; территориального эффекта - расширение предприятия, проникновение на другие рынки, в другие регионы, международная интеграция;
· организационно-институционального эффекта - создание наиболее эффективной структуры предприятия, направленной на развитие человеческого потенциала, продолжение традиций, создание имиджа;
· социального и экологического эффекта;
· эффекта снижения риска деятельности предприятия.
Кроме этого существует разделение инвестиций по классификационному признаку - характеру действия и степени активности в достижении целей. В соответствии с данным классификационным признаком возможно выделить инвестиции улучшающие и поддерживающие. К поддерживающим инвестициям относятся такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившегося и т.п., т.е. инвестиции, обеспечивающие сохранение капитала. Улучшающие инвестиции - это инвестиции, обеспечивающие повышение конкурентоспособности фирмы, ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми уровнями за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующейся спросом продукции, захвата новых рынков или поглощения конкурирующих фирм, т.е. инвестиции, обеспечивающие расширение капитала фирмы.
В соответствии с классификационным признаком объект инвестирования выделяют:
финансовые инвестиции - вложения в ценные бумаги (акции, облигации, закладные бумаги и др.), банковские депозиты;
материальные инвестиции характеризуются вложениями в вещественные элементы - в земельные участки, здания и сооружения, в оборудование, безопасное проживание антиквариат и прочие товарно-материальные ценности);
нематериальные инвестиции - вложения в развитие духовных производительных сил и интеллектуального потенциала (в научные исследования и разработки, индустрию знаний и повышение квалификации персонала и т.п.).
По отношению к секторам экономики принято разделять инвестиции на реальные, т.к. они непосредственно связаны с вложениями капитала в реальном секторе экономики, инвестиции в финансовом секторе, а также инвестиции в непроизводственной сфере.
По уровню постановки целей инвестиционные решения могут быть тактическими или стратегическими. Тактические инвестиционные решения соответствуют и согласуются с существующей деятельностью предприятия, инвестора. Стратегические инвестиционные решения могут привести к решительному отказу от традиционной деятельности инвестора. Принятие стратегического инвестиционного решения влечет за собой существенное изменение ожидаемых прибылей и соответствующих рисков фирмы. [10]
Выделение инвестиций по отраслевому признаку имеет существенное значение при разработке плана их реализации. В зависимости от того, вкладывает ли инвестор средства в приобретение объектов в энергетике, связи, транспорте, торговле различается методология анализа инвестиционных проектов и подходы к управлению их реализации. По функциональной сфере деятельности, с которой наиболее тесно связаны инвестиции можно классифицировать инвестиции по следующим функциям: инвестиции в НИОКР, организационно-технологическую подготовку производства, непосредственно производство, включая тактический маркетинг, сервис, осуществляемый изготовителем и т.д.
По характеру участия инвестора в реализации инвестиций возможно выделить прямые инвестиции, т.е. капитальные вложения непосредственно в процессе производства какой-либо продукции, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия, а также все другие операции, связанные с установлением контроля за деятельностью предприятия. При непрямом инвестировании вложения осуществляются через посредника - физическое или юридическое лицо.
По срокам инвестирования выделяют долго-, средне- и краткосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции связаны с вложением средств в проекты, срок реализации которых составляет более трех лет, среднесрочные - от одного года до трех лет, к краткосрочным инвестициям относятся вложения средств сроком менее года.
По формам собственности различают инвестиции государственные, муниципальные, частные.
По источникам происхождения выделяют инвестиции внутренние, т.е. инвестиции субъектов-резидентов внутри страны, иностранные и смешанные, т.е. сочетающие капитал отечественных и иностранных субъектов.
Осознание необходимости инвестирования для достижения желаемых конечных результатов, поставленных целей инвестора, вызывает к жизни определенный тип деятельности, который называют инвестиционной активностью или инвестиционной деятельностью. Совокупность определенных действий, связанных с инвестициями раскрывает содержание инвестиционной деятельности.
Под инвестиционной деятельностью инвестора, связанной с исполнением конкретной инвестиции, понимают определенную последовательность его действий, направленных на достижение поставленных им целей, и включает в себя обоснование и финансирование инвестиционного проекта, его реализацию, производительное или полезное использование объекта и ликвидацию его, если использование этого объекта препятствует достижению целей инвестора.
Таким образом, инвестиционная деятельность субъекта представляет собой процесс по обоснованию, реализации и эксплуатации инвестиционных проектов; инвестиционная деятельность совокупности субъектов в пределах какой-либо отрасли характеризует инвестиционный процесс на уровне отрасли, а инвестиционная активность субъектов, действующих на макроуровне - а именно внутренних - государство, финансово-инвестиционные институты, предприятия, население, и внешних - иностранные инвесторы, характеризует, соответственно, инвестиционный процесс в национальной экономике. [3]
2.2 Процесс принятия долгосрочных инвестиционных решений
Процесс принятия долгосрочных инвестиционных решений рассмотрим на примере инвестиций в туристический бизнес.
Ежегодно в России открываются сотни туристических фирм. К концу первого года около 70% из них закрывается, через два года работу продолжает лишь 7-10% компаний, до трехлетия доживают единицы. Несмотря на это сфера туристического бизнеса продолжает расти, оставаясь одной из наиболее привлекательных для непрофессиональных инвесторов.
Работающие на российском рынке туристические компании делятся на две категории: операторы и агенты. На сегодняшний день в нашей стране зарегистрировано около 3500 фирм, относящихся к первой группе, ко второй принадлежит порядка 10 тысяч предприятий. При этом свыше 70% компаний располагаются в Москве, где спрос на их услуги стабильно растет в течение нескольких последних лет.
Туроператоры производят то, что принято называть туристическим продуктом: выкупают номера в гостиницах, заказывают чартерные рейсы, планируют туры и экскурсионные маршруты, организуют встречи и проводы и т.д. Агентства реализуют продукцию операторов, являясь, по сути, розничными продавцами. Причем прибыль они получают не благодаря произвольно устанавливаемой розничной наценке, а за счет получаемых от операторов комиссионных, размер которых составляет примерно 10% от стоимости тура.
Если говорить о структуре рынка, то 90% фирм представляют собой небольшие агентства, в которых работает не более 10 человек. Оборот таких компаний составляет 30-50 тыс. долларов в месяц при рентабельности в 8-10%. Последний показатель будет несколько больше для сетевых агентств (12-18%) и фирм, занимающихся индивидуальным туризмом (до 20%). Характерно, что рентабельность работы операторов, к которым относится примерно 10% действующих на российском туристическом рынке компаний, редко превышает 5%. Но обороты здесь, как правило, оказываются большими (несколько сот тысяч долларов), соответственно, прибыль также превышает агентскую в несколько раз.
Все аналитики сходятся во мнении, что туристский рынок России и стран СНГ растет намного быстрее, чем экономика страны в целом. По некоторым данным, российский туристический рынок с 2000 года вырос на 40-50%. Эта сфера не так болезненно реагирует на неблагоприятные события в мире - россияне продолжают путешествовать.
Сегментировать российский туррынок можно по нескольким основным критериям.
Тип отдыха: Морской или пляжный отдых, экскурсионный отдых, деловой туризм. Сегмент пляжного отдыха является наиболее значительным и составляет по подсчетам аналитиков 55-60% всего рынка (по количеству туристов).
Вторым наиболее значимым критерием для сегментации является средняя стоимость тура. На сегодняшний день на российском рынке отчетливо выделяются два основных сегмента по этому критерию:
· «Дешевый отдых». Стоимость путевки до 1000 долларов. Целевая аудитория - люди с доходом от 300 до 800 долларов на члена семьи.
· «Дорогой отдых». Стоимость путевки свыше 1000 долларов. Целевая аудитория - люди с доходом свыше 1000 долларов на одного члена семьи.
Сегмент дорогого отдыха по оценкам специалистов занимает примерно 20% российского туристического рынка по количеству туристов и составляет 30-35% общей финансовой емкости рынка.
Наиболее перспективными направлениями выездного туризма сейчас выступают такие страны как Турция (рост продаж туров - 10% в год), Египет (рост - более 30% в год), ОАЭ (70%), Греция (50%), Хорватия (70%) и Мальта (60%). Что касается Польши, Болгарии, Китая, Чехии и Нидерландов, то число россиян, покупающих туры в эти регионы, последние два года снижается.
Открытие или покупка туристического агентства - вариант, чаще других рассматриваемый теми, кто планирует начать свое дело в России. Объясняется это тем, что данный бизнес имеет низкий входной барьер - для открытия такой компании достаточно суммы, не превышающей 15 тыс. долларов.
Можно выделить несколько моментов, играющих ключевую роль в функционировании турагентства.
Большое значение имеет уровень персонала, его способность убедить клиента купить тот или иной тур, причем сделать именно в данной фирме. Инвестору в любом случае придется обратить внимание на опыт сотрудников - иначе компания не сможет пройти очередную сертификацию. Существующее законодательство требует, чтобы руководитель предприятия имел стаж работы в туризме не менее трех лет, аналогичный опыт должны подтвердить трудовые книжки еще не менее 20% сотрудников агентства. Для оператора условия более тяжелые: в штате должно быть не менее семи человек, директор фирмы и еще треть сотрудников должны подтвердить свой пятилетний стаж.
В большинстве подобных туристических агентств менеджер по продажам получает 5-15% (в среднем 10%) от итоговой комиссии фирмы за проданный тур, билет. Это позволяет мотивировать и заинтересовывать каждого сотрудника в достижении наилучших результатов своей работы, что в свою очередь ведет к более качественному предоставлению услуг, увеличению количество клиентов, увеличению процента постоянных клиентов компании и ее прибыли.
Следующий фактор - бренд. Конечно, большую роль он играет для сетевых компаний, но и для рядовых турагентств его значение достаточно велико. Речь в данном случае идет не только об узнаваемом названии, но и об запоминающихся телефонных номерах. Маркетологи приводят данные, в соответствии с которыми до 30% клиентов повторно обращаются в компании благодаря тому, что они запомнили ее контактные координаты.
Для туристических агентств справедлива закономерность: чем дольше работает компания, тем меньше вероятность того, что она закроется. За два-три года у фирмы формируется ядро клиентской базы, которое обеспечивает собственнику стабильный доход. Причем немалое значение для ее роста будут иметь рекомендации знакомых и прочие элементы «ползучего» маркетинга. Впрочем, и о классическом маркетинге забывать не стоит: различные системы поощрений и небольшие подарки способны значительно увеличить лояльность клиентов.
Кстати, стоит затронуть некоторые вопросы рекламы турагентства. Очень важным инструментом работы подобной компании является интернет-сайт - потенциальные покупатели туров предпочитают сравнивать цены, не отходя от рабочего места. Поэтому особое внимание следует уделить баннерной рекламе, поиску по ключевым словам и т.д. Большой объем звонков способно обеспечить размещение объявления в печатных СМИ, распространение листовок. Но, в лучшем случае, клиентом станет один из двадцати позвонивших по результатам этих акций, - КПД рекламы в глобальной сети на порядок выше. Как правило, среднемесячный рекламный бюджет небольшого туристического агентства составляет 1000-1500 долларов.
Туристический бизнес подвержен сезонным колебаниям. При создании собственного агентства желательно приурочить его открытие к сезонному пику.
Одним из факторов успешности туристического агентства выступает активное участие хозяина бизнеса в его работе. Это позволяет более эффективно управлять оперативной деятельностью компании, решать не только стратегические, но и текущие задачи и проблемы, препятствовать «расхолаживанию» коллектива и т.д.
Обычно стоимость небольшого туристического агентства, продаваемого на открытом рынке, не превышает 35-40 тыс. долларов - инвестиции окупаются за 6-10 месяцев. Крупная турфирма, приносящая 15-20 тыс. долларов в месяц, будет стоить 280-300 тыс. долларов, статус сетевой компании способен увеличить стоимость бизнеса на 1-2 тыс. долларов. Предложение в этой сфере достаточно велико, но, несмотря на это, в последние несколько месяцев спрос на действующие турфирмы значительно превосходит предложение. Как правило, инвесторами выступают частные лица, рассматривающие покупку такой фирмы как способ выгодного вложения средств. Максимальный интерес вызывают компании, имеющие офисы продаж в центре Москвы. Если говорить о тенденциях, то в последнее время на продажу поступило несколько туроператоров, занимающих лидирующие позиции в своих сегментах рынка. [5]
.3 Экономическая оценка инвестиционного риска
Необходимым условием стабильного функционирования и развития экономики является эффективная инвестиционная политика, ведущая к увеличению объемов производства, росту национального дохода, развитию различных отраслей и предприятий.
Но анализируя эффективность тех или иных инвестиционных проектов, часто приходится сталкиваться с тем, что рассматриваемые при их оценке потоки денежных средств относятся к будущим периодам и носят прогнозный характер. Неопределенность будущих результатов обусловлена влиянием как множества экономических факторов, не зависящих от усилий инвесторов, так и достаточного числа неэкономических факторов, которые не всегда поддаются точной оценке.
Неопределенность прогнозируемых результатов приводит к возникновению риска того, что цели, поставленные в проекте, могут быть не достигнуты полностью или частично.
Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе о связанных с ними затратах и результатах. Неопределенность связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий характеризуется понятием риск.
Выделяют два подхода оценки риска: качественный и количественный.
Главная задача качественного подхода состоит в выявлении и идентификации возможных видов рисков рассматриваемого инвестиционного проекта, а также в определении и описании источников и факторов, влияющих на данный вид риска. Качественный анализ предполагает описание возможного ущерба, его стоимостной оценки и мер по снижению и предотвращению риска.
Качественный подход, не позволяющий определить численную величину риска инвестиционного проекта, является основой для проведения дальнейшего исследования с помощью количественных методов, широко использующих математический аппарат теории вероятности, математической статистики, теории исследования операций.
Основная задача количественного подхода заключается в численном измерении влияния факторов риска на поведение критериев эффективности инвестиционного проекта.
Среди качественных методов оценки инвестиционного риска наиболее часто используются следующие:
Основой анализа уместности затрат выступает предположение о том, что перерасход средств может быть вызван одним или несколькими следующими факторами:
изначальная недооценка стоимости проекта,
изменение границ проектирования, обусловленное непредвиденными обстоятельствами,
отличие производительности машин и механизмов от предусмотренной проектом,
увеличение стоимости проекта в сравнении с первоначальной вследствие инфляции или изменения налогового законодательства.
В процессе анализа исходя из условий конкретного инвестиционного проекта, происходит детализация указанных факторов и составляется контрольный перечень возможного повышения затрат по статьям для каждого варианта проекта или его элементов.
Процесс финансирования разбивается на стадии, связанные с фазами реализации проекта. При этом необходимо также учитывать и дополнительную информацию о проекте, поступающую по мере его разработки. Поэтапное выделение средств позволяет инвестору при первых признаках того, что риск вложения растет, или прекратить финансирование проекта, или же начать поиск мер, обеспечивающих снижение затрат.
Суть метода аналогии заключается в анализе всех имеющихся данных по не менее рискованным аналогичным проектам, изучении последствий воздействия на них неблагоприятных факторов с целью определения потенциального риска при реализации нового проекта.
Похожие работы на - Процесс принятия долгосрочных инвестиционных решений Курсовая работа (т). Менеджмент.
Социальная Ответственность Эссе
Реферат: Искусство и наука. Союзники или соперники ?
Сочинение Чацкий И Молчалин Грибоедов
Проверочные И Контрольные Работы Русскому Языку 4
Технические Дипломных
Реферат по теме Искусство времени Эхнатона и его преемников (конец 15 — начало 14 в. до н.э.)
Функции общения
Реферат: Суть та принципи соціальної держави
Реферат: Содержание, виды, объекты и субъекты валютных операций
Дипломная работа: Рынок ценных бумаг и его роль в современных экономических условиях
Курсовая работа: Технология и организация земляных работ
Курсовая работа по теме Магматизм и его роль в образовании рельефа земной поверхности
Формирование Делового Тура Курсовая Пермь
Реферат: Население планеты. Скачать бесплатно и без регистрации
Контрольная работа по теме Охорона праці у галузі
Контрольная работа по теме Исследование организационной структуры
Пособие по теме История общественных движений и политических партий
Курсовая работа по теме Применение нейронных сетей в управлении формованием бумажного полотна
Диссертация Буллинг В Школе По Педагогике
Курсовая работа по теме Правовые отношения родителей и детей. Узаконивание и усыновление
Похожие работы на - Феномен анонимности в истории культуры и его место в эпоху новых медиа
Реферат: Шеклтон Эрнст Генри
Контрольная работа: Политическая культура возникновение, составные элементы политической культуры и ее типологизация