Про два выпуска облигаций Газпром нефть с офертой в 2021 году.

Облигации Газпром нефть-7-боб и Газпром нефть-2-боб с погашением в 2046 году, торгуются по 100,8% от номинала (1008 руб.), по ним фиксированная ставка 10,65% (купоны каждые 182 дня) до 19.03.2021 и оферта 19.03.2021, если их погасить по оферте, годовая доходность получиться 9,8%+ как это указано на rusbonds.ru?

Лаконичный ответ – нет, будет как минимум на 13% НДФЛ меньше.

Подробный ответ: купив, например, 30.01.18 одну облигацию Газпром нефть-7-боб по цене 1008 руб. нужно будет заплатить продавцу, НДК = 37,93р., и комиссию брокеру за сделку, а с купонов в 53,10 р. (10,65% * 1000р / 365д * 182д = 53,1) будут удерживать НДФЛ 13% и чистый купон будет 46,20 р. (53,1 * 0,87 = 46,20).

Оферта по облигациям - это возможность досрочного погашения облигаций по заранее определенной цене эмитентом. Как правило, все облигации по оферте гасятся по цене номинала.

В итоге погасив облигацию по оферте на 1000 руб. получиться доходность 8,43% - это при условии, что брокер бесплатно обработает заявку на оферту:

В «Открытие брокер» - вознаграждение за обработку заявления на предъявление ценных бумаг к оферте (на оферту) 750,00 ₽ за одно Заявление. Поэтому в покупке одной такой облигации вообще нет экономической выгоды (для покупателя):

С таким тарифом, чтобы комиссия за выход по оферте не сильно (меньше 1% общей доходности) влияла на итоговый финансовый результат, надо покупать не меньше 100 штук:

ВАЖНО: выходить на оферту есть смысл, если рыночная стоимость облигаций опуститься ниже 100% от номинала, такое возможно при ключевой ставке ЦБ РФ выше 8,5%, а если ставка будет ниже (как сейчас), то цена облигации будет выше номинала и выгоднее продать, в любой день и любое количество, по рыночной цене.

Ещё важно смотреть примечание к выпуску, в даном случае - "по выпуску предусмотрена возможность досрочного погашения облигаций по усмотрению эмитента в дату окончания 4-го купонного периода - 23.03.18" т.е. через два месяца эмитент может полностью погасить выпуск (за 14 дней до даты, обязан предуппредить держателей облигаций) и нужно будет искать новые варианты для инвестирования.