Принятия управленческих решений в инвестиционном анализе

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Методы принятия управленческих решений

Принятия управленческих решений в инвестиционном анализе

Принятие управленческих решений в области управления инвестициями

Принятие инвестиционного решения является ключевой проблемой при создании нового либо развитии существующего бизнеса. Принятие инвестиционных решений осуществляется в условиях существенной неопределенности и риска, вследствие чего методологический аппарат теории принятия решений в условиях риска является междисциплинарным и находится в стадии развития и совершенствования. К настоящему времени существует значительное число подходов к оценке рисков \\\\\\\\\\\[6, 7\\\\\\\\\\\], которые достаточно четко классифицированы и изложены с различной степенью сложности и детализации. Однако, на наш взгляд, в большинстве работ недостаточно представлена информация, касающаяся комплексной оценки риска с помощью различных способов и методов, позволяющих повысить достоверность полученных результатов. Кроме того, недостаточно внимания уделяется технологии использования компьютерных программных средств реализации методов и способов оценки рисков. Цель исследования работы состояла в разработке комплексной методики оценки инвестиционных рисков с использованием стандартных финансовых функций табличного процессора MSExcel с тем, чтобы повысить достоверность и оперативность решения задачи оценки инвестиционного проекта. В качестве исходной информационной базы для проведения исследований были приняты исходные данные условных инвестиционных проектов, а в качестве методов исследования использовались статистические методы, основанные на расчете условного математического ожидания исследуемого показателя, его дисперсии и относительного коэффициента вариации; методы оценки и сравнения объемов предполагаемых инвестиций и будущих денежных доходов в условиях реализации сценарных методов реализации инвестиционных проектов \\\\\\\\\\\[4\\\\\\\\\\\]. На первом этапе принятия инвестиционного решения с использованием технологии экспертных оценок либо имитационного моделирования, либо основываясь на опыте реализации аналогичных инвестиционных проектов, выбирается наиболее целесообразный проект по принятому интегральному критерию предпочтительности, например по величине прибыли. В результате формируется информационная база инвестиционных проектов рисунок 1. Далее определяется степень риска с использованием таких статистических показателей, как математическое ожидание критерия предпочтительности и его дисперсии. Из анализа данных, приведенных на рисунке 1, видно, что наиболее предпочтительным инвестиционным проектом является проект «А», поскольку в данном проекте, несмотря на меньшее значение среднего значения прибыли, дисперсия ее разброса существенно ниже, чем в остальных вариантах. Рисунок 1. Расчет математического ожидания прибыли и ее изменчивости по инвестиционным проектам. Результаты расчета относительного коэффициента вариации представлены в таблице, откуда видно, что инвестиционный проект «А» является наиболее предпочтительным, поскольку для данного проекта коэффициент вариации имеет наименьшее значение. На втором этапе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера необходимо произвести оценку и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений \\\\\\\\\\\[2\\\\\\\\\\\]. Наибольшее распространение на практике получили методы, основанные на расчете чистой приведенной стоимости ЧПС , внутренней нормы доходности ВНД. Рисунок 2. Расчет чистой приведенной стоимости и внутренней нормы доходности инвестиционных проектов. Из анализа данных, приведенных на рисунке 2, можно сделать вывод о том, что третий инвестиционный проект следует принять к рассмотрению, поскольку первый и второй проекты являются убыточными, и ВНД больше заданной нормы дисконта. На третьем этапе необходимо исследовать риски реализуемости предпочтительного инвестиционного проекта 3 проект методом сценариев на основе вероятностной информации с использованием встроенных статистических функций табличного процессора MSExcel. Метод сценариев состоит в анализе показателей эффективности проекта на основе информации о вероятности реализации того или иного сочетания значений его параметров. Минимальное число сценариев, как правило, равно трем: пессимистический, оптимистический и наиболее вероятный \\\\\\\\\\\[5\\\\\\\\\\\]. Каждый вариант характеризует возможные значения одновременно всех параметров проекта, ассоциированных с данной вероятностью реализации сценария. Вероятности реализации того или иного варианта обычно определяются: методом субъективных вероятностей, методом частотного анализа, методом статистических испытаний и характеризуются дискретным или непрерывным распределением произвольного или известного вида. Пусть в качестве показателя эффективности проекта выбран критерий чистой приведенной стоимости ЧПС. Тогда необходимо определить величину математического ожидания потока поступлений и платежей в каждом периоде t :. В этом случае результат проекта рассчитывается в виде математического ожидания величины ЧПС :. При определении СКО результата проекта возникает проблема корреляции между последовательными потоками поступлений и платежей. СКО t - среднеквадратическое отклонение потока поступлений и платежей от ожидаемой величины в периоде t , руб. Чем ниже значение коэффициента вариации, тем меньше колеблемость результатов проекта относительно наиболее вероятного значения и, следовательно, ниже риск проекта. В предположении о нормальном распределении потоков поступлений и платежей вероятность того, что величина результата проекта окажется ниже нуля, находится из соотношения:. Метод сценариев позволяет оценить вариацию доходов и обосновать принятие решений непосредственно на основе сравнения вероятностей неблагоприятного исхода по альтернативным проектам. При этом метод сценариев учитывает влияние на оценку риска проекта статистической зависимости между потоками поступлений и платежей. Это расширяет его предикативные возможности, по сравнению с другими методами оценки риска. Пусть имеется 3 сценария реализации выбранного инвестиционного проекта, характеризующиеся различными вероятностями наступления таблица 3 :. Рисунок 3. Вычисление математического ожидания потока и вероятности падения чистой приведенной стоимости ниже нуля. Изучение результатов вычислений показывает, что предположение о характере взаимной зависимости корреляции потоков поступлений и платежей, может повлиять на оценку степени риска реализации проекта. В случае сильной линейной корреляции потоков во времени, риск проекта оказывается выше, чем в случае их полной независимости. Поэтому, истинная оценка степени риска вероятности падения величины ЧПС ниже нуля находится между полученными крайними оценками. Представлена технология комплексной оперативной оценки инвестиционных рисков, реализованная с использованием стандартных финансовых функций табличного процессора MSExcel. Работоспособность предлагаемой методики подтверждена путем решения тестовых примеров. Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания» Высокий импакт-фактор РИНЦ, тематика журналов охватывает все научные направления. Ввиду ограниченной информации инвестиционные решения принимаются в условиях неопределенности и риска с использованием методов теории вероятностей и математический статистики. В основе принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат методы, основанные на расчете чистой приведенной стоимости, внутренней нормы доходности, математического ожидания, дисперсии, среднеквадратического отклонения, коэффициента вариации значения актуального показателя. При анализе целесообразности принятия инвестиционного решения предложено исследовать риски реализуемости инвестиционного проекта методом сценариев на основе вероятностной информации. Результаты вычислений доказывают влияние характера корреляции потоков поступлений и платежей инвестиционного проекта на оценку степени его практической реализуемости. Расчеты удобно проводить с использованием встроенных математических, статистических и финансовых функций табличного процессора MS Excel. Статья в формате PDF. Балабанов И. Идрисов А. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Лукасевич И. Анализ финансовых операций. Мелкумов Я. Финансовые вычисления. Теория и практика: Учебно-справочное пособие. Холт Р. Холт, С. Четыркин Е. Финансовые риски: научно-практическое пособие. Шапкин А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. Переводная версия журнала 'Современные проблемы науки и образования' 'Modern Problems of Science and Education. Surgery» ISSN - Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания». Технические Науки». Академия Естествознания готовит к изданию реестр новых научных направлений, разработанных российскими учеными. Потоки поступлений и платежей F ij. Вероятность реализации сценария p ij.

Бизнес план новой организации