Предполагает ли реструктуризация потенциал роста стоимости акций?

Яндекс» (входит в нашу подборку «Горячая десятка России») остается фундаментально привлекательной историей. Ключевым триггером, на наш взгляд, должно стать завершение корпоративной реструктуризации. Ключевой неопределенностью остаются окончательные условия обмена, который должен быть предложен акционерам Yandex N.V. в российских депозитариях.

Вместе с тем результаты за I кв. 2024 г. свидетельствуют о том, что при выручке в 1 млрд руб. на международные активы, которые останутся в периметре Yandex N.V., пришлось более 6 млрд руб. убытка по скорр. EBITDA. Более высокая маржинальность МКПАО «Яндекс» по сравнению с консолидированными результатами, на наш взгляд, может стать источником дополнительного стоимостного потенциала после реструктуризации.