Повторит ли фондовый рынок мартовский сценарий?

Фондовый рынок США сходил на приличную коррекцию, только индекс S&P 500 потерял 7% всего за пять дней. На данный момент цены на акции вернулись в зеленую зону, но крайне похожий сценарий мы видели в конце февраля, перед началом мартовского обвала.

В этой статье разберем следующие темы:

• Как политические споры в Конгрессе США и нападки Дональда Трампа на Китай влияют на фондовый рынок; 
• Почему в скором времени некому будет покупать акции, особенно по текущим явно завышенным ценам; 
• Как Саудовская Аравия отреагировала на падение цен на нефть до $40 за баррель и почему они сделали только хуже.

А темой выпуска будет продажа Уорреном Баффетом акций банка Wells Fargo. Какой сигнал подает нам легендарный инвестор?

Выборы

Скажите честно, вот если бы у вас был шанс побыть президентом США еще четыре года, вы сделали все возможное, чтобы так оно и было? Мы бы сделали, и Дональд Трамп думает также и поэтому старается предпринимать различные шаги, которые позволят ему повысить поддержку избирателей, ведь до выборов осталась пара месяцев.

Поэтому он в очередной раз заявил, что на торговых отношениях с Китаем США теряет миллиарды долларов и он готов это прекратить, полностью разорвав все соглашения. И если к подобным заявлениям рынки могли привыкнуть, то слухам о возможном запрете импорта продукции из хлопка из Поднебесной они отнеслись более серьезно. Потому что все прекрасно понимают, что Китай постарается ответить аналогичным образом.

А вот у нас несколько другой взгляд на происходящие события, и если бы все у Трампа было так гладко, он не ставил бы сам себе палки в колеса. Ведь его обещание о достижении фондовым рынком нового максимума до выборов полностью оправдалось, но ралли остановилось во многом из-за новых нападок на Китай. Потому что чтобы там не говорил Трамп, инвесторы уверены в больших финансовых проблемах из-за обострения торговой войны.

Добавьте сюда еще и тот момент, что в отличие от Трампа, которому кризис сейчас совсем не вовремя, для его оппонента Байдена коррекция на фондовом рынке — это, наоборот, счастливый случай. Ему будет выгодно обвинить Трампа в текущем падении, а после победы на президентских выборах стартовать с низких цен, чтобы записать восстановление рынков в собственные заслуги.

Не исключено, что как раз по этой причине республиканцы и демократы никак не могут достигнуть соглашения в Конгрессе США касательно второго пакета помощи экономике.

Ведь каждая партия хочет сделать так, чтобы это пошло в актив именно ее кандидату. Но есть и второй момент, без этого пакета помощи нет шикарных пособий по безработице из-за коронавируса. Потому что указы Трампа дали гораздо меньше денег, чем было раньше, да и срок их действия истекает.

Инвестиции

Сейчас принято считать, что ФРС напечатала кучу долларов и благодаря этой ликвидности рынки растут. Есть даже мнение, что ФРС через подставные компании самостоятельно покупает акции, тем самым оказывая дополнительную поддержку фондовому рынку.

Но это одна сторона медали, а вторая заключается в том, что для роста рынка на него должны постоянно приходить новые люди и приносить свои деньги. Так называемая свежая кровь, без которой ничего хорошего не будет. И после мартовского обвала мы видели огромный наплыв новичков, причем не только в США, в Европе и Азии картина аналогичная, и Россия тоже не отставала и обновляла рекорды по открытию новых брокерских счетов.

Откуда пришли все эти люди? Причина первая — торговать на бирже становится проще с каждым днем, поэтому если вчера твои соседи даже не знали слово «биржа», то сегодня многие из них уже установили инвестиционное приложение на собственный телефон.

А причина вторая — это наличие свободных денег, и если брать историю конкретно с США, то бедный Федрезерв уже устал загружать бумагу и доливать краску в печатный станок, но инфляция все равно остается рекордно низкой. Новые деньги, которые они раздавали населению в рамках финансовой помощи из-за пандемии, шли не в магазины или рестораны, эти средства тут же улетали на фондовый рынок.

Поэтому в анализ текущего падения по S&P 500 мы считаем необходимым внести два пункта:

• США платит меньше денег населению и как следствие они меньше инвестируют;
• Претензии финансовых регуляторов к платформе Robinhood — это звонок для крупных фондов, что поток новых частных инвесторов может существенно сократиться. А без них рынок не вырастет и это можно расценивать как повод сократить свои позиции.

Нефть

Еще неделю назад многие радовались тому, как нефть пошла вверх и добралась до цены в $46 за баррель марки Brent. Как сегодня мы видим стоимость в $40 и важно отметить, что это, скорее всего, отскок после падения до $39.

Причин такого поведения цены сразу несколько. Для начала нужно отметить, что предыдущий рост с $43 до $46 был вызван временным прекращением добычи «черного золота» в Мексиканском заливе из-за погодных условий, там бушевало сразу два урагана. А хороший хозяин в такую погоду даже собаку во двор не выгонит, не то что нефть пойдет качать. И видя, как растут цены, многие решили, что пришло время возобновлять добычу, и август стал первым месяцем за последние полгода, когда в мире выросло количество действующих нефтегазовых установок. Что интересно, больше всего точек добычи было восстановлено в Канаде.

Но есть и более веская причина — это переполненные хранилища. Так, в США, спрос на бензин настолько низкий в сравнении с предыдущими годами, что нефтеперерабатывающим заводам больше некуда работать и они решили частично остановиться на профилактику.

Китайцы тоже не хотят покупать нефть и не потому что дорого, просто у них хранилища тоже забиты под завязку. А контрольным выстрелом в голову для рынка нефти сейчас может стать решение Саудовской Аравии снизить цену. Саудиты думают так: раз не хотят покупать сейчас, давайте предложим им скидку. И, может, китайцы пособирают по своей огромной стране все пустые ведра и кастрюли, чтобы заполнить их до отказа дешевой нефтью. Но что делать дальше?

В долгосрочной перспективе все плохо, ведь без восстановления спроса рынок нефти не выживет в своем текущем состоянии. На фондовом рынке это тоже видят и понимают, что все процессы в экономике взаимосвязаны и проблемы в реальном секторе рано или поздно обязательно достигнут фондового рынка.

Кризис

Новый шок и ужас для многих — это еще одна продажа Уорреном Баффетом. Он выбросил на рынок еще 100 млн акций банка Wells Fargo, оставив в своем портфеле чуть больше 3% этой компании. 

Нужно ли паниковать из-за этой сделки? Тут ответ двоякий, например, прямо сейчас американский рынок открылся гэпом вверх и это подтверждает теорию о том, что на данный момент мы имеем дело просто с коррекцией и дальше рост цен на акции продолжится. Но правда в том, что достоверно никто не знает, и в конце февраля у нас тоже была коррекция, затем отскок и вот когда все облегченно выдохнули случился мартовский обвал. Текущая картина напоминает предыдущую, но совершенно никто не может точно знать, начнется падение сейчас или мы успешно развернемся. К тому же ловить падающие ножи — это крайне опасная затея.

☝️ Баффет продолжает методично выходить из банковского сектора, и логично можно предположить, что делает он это из-за опасений проблем с массовыми невыплатами по кредитам.

Банки про это в курсе, они ждут и готовятся, накапливая огромные резервы, каких не было даже в 2008 году. 

И если исходить из того, что ребята вроде Баффета знают все заранее, то мы будем крайне внимательно следить за его долей в Bank of America. В портфеле Berkshire Hathaway это самая большая компания после Apple и их акции Баффет пока не скидывал. Но если он начнет их продавать, для нас это станет сигналом того, что оракул из Омахи предсказывает банковский кризис небывалых масштабов, а вслед за банками посыпятся все остальные.

Источник

Падение фондового рынка в 2020 году: 3 главных причины 

Рецепт спасения мировой экономики от NASDAQ

Почему Уоррен Баффет инвестирует в акции японских компаний