Последняя труба в Европу

Для разбора текущей ситуации необходимо для начала погрузиться в историю происходящего. Опустим совсем древние предания о том, как украинцы воровали газ или оставили на пару долгих зимних дней Словакию без газа. Перенесемся в 2019 год, когда был заключен новый контракт на транзит, который, кстати, истекает 1 января 2025 года. Основные моменты по условиям данного контракта можно прочитать по ссылке самостоятельно. Тем не менее, ГИС «Суджа» никогда не была единственной точкой входа, существовала еще одна ГИС «Сохрановка» на территории ЛНР. Значит трубопроводный газ продолжит течь в Европу, даже если что-то случиться с ГИС «Суджа»?

К сожалению для европейского потребителя, с ‎мая ‎2022‏ ‎года‏ ‎Украина ‎отказывается ‎принимать‏ ‎заявки ‎на ‎прокачку ‎через‏ ‎ГИС ‎«Сохрановка»‏, так как якобы имел место незаконный отбор газа. Случился этот казус после освобождения силами МО РФ этой ГИС. Какие удивительные вещи происходят в наше время. Были вялые попытки украинских властей перекинуть объемы на ГИС «Суджа», увеличив ее пропускную способность в два раза, но этот шаг не увенчался успехом.

Какой промежуточный итог мы имеем? Даже физическое уничтожение ГИС «Суджа» оставит вариант по транзиту газа в Европу через ГИС «Сохрановка». И в этом случае Украину продавят европейские державы продолжение транзита газа хотя бы до конца контракта.

‎Теперь можно вернуться и в настоящее. А сегодня газ стоит на бирже за спотовый контракт, то есть с поставкой на сейчас, более чем на 10% дороже, чем до вторжения Украины в Курскую область. Проверить это легко по ссылке на сервисе Форекс, а для тех, кому проверять лень, я вставлю скриншот. Подъем более чем серьезный. Не верьте тем, кто говорит, что он связан исключительно с опасениями прекращения поставок. Газпром в итоге уменьшил поставки, чем подлил масла в огонь паники, создав и небольшой физический дефицит (ссылка1 и ссылка2). Тем не менее, львиная доля повышения цен, это подготовка к концу контракта, и к этому сроку необходимо будет иметь серьезные запасы, так как очевидно, что продолжать использовать этот путь поставок никто не собирается.

А теперь добавим красок и полистаем старенький айпад. И не ранее, чем в ‎июне‏ ‎2022 ‎года‏ произошла авария на заводе ‎Freeport ‎LNG. Объем поставок в Европу доходил до 1 ‎млрд‏ ‎куб.‏ ‎м ‎в ‎месяц, или 60 млн куб. м в день, что в целом соответствует объемам перекачки через ГИС «Суджа». Влияние этого события любой может посмотреть через сервис Форекс, на который я уже выдал ссылку выше.

Давайте подводить итог. Он будет гораздо более внезапный, чем кто-либо мог подумать: в 2025 году не будет резкого роста цены на газ. Как так получилось, откуда такие выводы? Сейчас мы говорили о росте, о прекращении поставок, а вывод полностью противоположный? В экономике часто так бывает, но я объясню ход своих мыслей. Во-первых, покупатели увидели, что риск прекращения поставок газа через Украину более чем реален. После этого события цены пошли вверх, скачок доходил до 20% от стоимости на 6 августа. Во-вторых, теперь рынок начал готовиться к негативному для себя сценарию, то есть, весь негатив будет отыгран не 1 января 2025 года, а будет размазан на оставшиеся месяцы, что сгладит ситуацию. Таким образом, цены вырастут не за один день на 40%, а будут расти несколько месяцев на несколько процентов. Мы и не увидим ценового шока, так как шока никакого не будет, с сегодняшнего дня вся Европа уже принялась готовиться к прекращению поставок и цены начнут расти плавно.

А теперь самый интересный момент в данном анализе. Судя по текущим событиям еще одна «печать», которая сдерживала РФ от объявления полноценной войны Украине будет сорвана. Это не значит, что 31 декабря будет неожиданный поворот во время новогоднего обращения, но этот момент приближается. Конечно, до такого повышения ставок остается еще несколько препятствий, но он ближе, чем когда-либо. Вот такие дела.