После Джека Ма.

На пути к первому государству мира Китай ждало много проблем.

Вопреки мнению идиотов с рассказами о диктате доллара и прочей борьбе в внешним управлением и Ротшильдами, настоящие вызовы, которые стояли перед Китаем были внутренними.

Компартии Китая предстояла совершить цивилизационный выбор, подобный выбору США в начале 20 века. В 1913 году США создали Федеральную Резервную Систему, фактическое отделение монетарной власти от традиционных трех ветвей власти (отдельно отмечу, что подобный взгляд на такое отделение не является общепринятым, считайте что это моя личная точка зрения).

Почему я считаю, что ФРС это отдельная ветвь власти? Потому что решения ФРС не утверждаются Конгрессом, сроки полномочий Совета ФРС многократно превышают сроки президентов США (напоминаю, что США это суперпрезидентская республика и Кабмин США это по сути администрация президента). Ну и самое главное ФРС не получает финансирование от Конгресса, скорее даже наоборот.

Китай, для того чтобы стать первой державой мира и мировым финансовым центром, должен был отказать Компартии (КПК) в монополии на капитал. Этого не произошло, свой цивилизационный выбор, с моей точки зрения, Китай провалил. А может быть и нет, посмотрим лет через пятьдесят.

КПК, после десятилетий вольницы имени Дэна Сяопина, закручивает гайки всем своим предпринимателям. Деньги зарабатывать еще можно, получать представительство для этих денег уже запрещено. То есть зарабатывать можно много, но больше определённой суммы или на определенных условиях уже нельзя.

Первым и самым знаковым примером стал Джек Ма. Про него я уже писал. Но репрессии и попытки установить централизованное управление капиталом в Китае продолжаются.

24 июля Китай фактически запретил компаниям, предоставляющим услуги образования, получать прибыль, нормально прозрачно реинвестировать и выходить на айпио. Там на бирже прямо цунами. Короче если вы хотите преподавать в Китае удаленно, вы можете теперь быть только НКО, то есть неприбыльной громадской организацией.

Это уже привело к тому, что китайский EdTech просто обвалился. Блумберг говорит, что с февраля китайские компании из этой сферы потеряли 125 миллиардов долларов капитализации. Это много. Многие китайские миллиардеры перестали быть таковыми, хотя рынок раньше оценивался как перспективный. Падение одного рынка потянуло за собой все остальные. Падение затронуло даже проекты Алибабы и Тенсант в сфере образования, которые вроде как должны быть в любимчиках. Перепуганное население начало сбрасывать облигации и уходить в валюту.

КПК находит этому оправдание политического характера. Типа проблемы с рождаемостью (да, да, если вы думали, что в Китае проблема с избыточной рождаемостью, ваши знания устарели). Рынок образования приводит, из-за постоянного роста, к росту затрат на воспитание детей, и китайцы заводят только одного ребенка, которого еще можно нормально вырастить. Типа коммерциализация удаленного образования имеет политические риски, которые КПК не может себе позволить.

Все это, конечно, только легитимный повод.

Потому что на самом деле крепят всех прибыльных и успешных, кто не находится под контролем КПК. КПК, кстати об этом прямо говорят. Китайские старцы хотят, чтобы международные инвестиции заходили в Китай не туда куда им выгодно, а туда куда надо КПК. КПК по-прежнему любит Хуавей и ЗТЕ, потому что они подконтрольны на 146%.

А всему остальному рыночку, который расцвел в Китае теперь вилы. Потому что капитал всегда требует политического представительства, а КПК не готово его дать. История о том, что стабильность(тм) может обеспечить приток инвестиций, заканчивается. Извечный вопрос о том, обеспечивает ли капитал постепенную демократизацию, в очередной раз получил ответ что, да, обеспечивает. И вот теперь в рамках нового пути Китая эту демократизацию сворачивают – вместе с капиталом, который даже не успел ее толком породить.

Примеров куча.

Так под регулирование эмэндэй попал даже Тикток, который попытался выскользнуть из-под крылышка КПК. Некоторые рестрикции имеют обратный характер, то есть касаются слияний и поглощений в прошлом. В будущем же компании, которые хотят выйти на айпио и имеют хотя бы миллион пользователей (да любой китайский стартап в почти любой сфере) должны пройти сертифицированную КПК проверку кибербезопасности. Типа чтобы данные китайцев не утекали за рубеж. Правила проверки драконовские. Их может не пройти любой.

ByteDance, владельцы Тиктока, после переговоров с КПК решили отложить айпио. Тенсент прекратил регистрацию новых пользователей, до тех пор, пока не начнет, соответствовать требованиям КПК. В понятных нам примерах это как если бы Приватбанк прекратил выдачу карт старым пользователям и регистрацию новых, потому что Тенсент владеет Вичатом, приложением через которое китайцы делают всё (1 миллиард зарегистрированных пользователей).

Компания Didi (китайский Убер, не в том смысле, что аналог Убера, а в том смысле что они купили себе Убер в Китае) плюнула на советы КПК и вышла на айпио, по сути, обманув инвесторов, и тут же получила расследование из-за правил хранения данных пользователей. Диди выкинули из китайских сторов, что стоило им 15 миллиардов долларов капитализации. Это при том, что основные инвесторы Диди это Alibaba, Tencent и Baidu.

Крепят всех.

Например, под удар попал сервис доставки еды Meituan. У них только курьеров три миллиона человек. КПК сказало, что курьерам надо платить не меньше новой минимальной зарплаты. Бизнес-модель Meituan тут же подвисла в воздухе. Компания потеряла 60 миллиардов долларов капитализации.

Под удар даже попали даже застройщики, хотя там выживаемость на уровне тараканов. Теперь КПК хочет регулировать стоимость жилья. Рыночек отреагировал падением капитализации застройщиков на 30%.

Если посмотреть на капитализацию почти любой китайской техкомпании то видно очень простое правило. Если компания просто зарабатывает бабулесы – то ее график ползет вниз. Если компания зарабатывает бабулесы и растит влияние КПК, то ее график сверлит небо. Причем мало растить влияние КПК внутри Китая, примером Байду и Тенсент, которые вообще-то находят под анальной оккупацией уже давно или с самого создания. Нужно растить влияние КПК вовне.

Все очень просто.

Компартия ставит под контроль разгулявшийся во время китайского НЭПа капитал. Потому что боится этого капитала. Бухарский лозунг 1925 года «Обогащайтесь, накапливайте, развивайте своё хозяйство!» и его интерпретация Дэном Сяопином из 1978 года «Белая кошка, черная кошка... Главное — чтобы она ловила крыс» отменен. Кошка должна быть красной. Иначе ее пустят на колбасу. Как и мышей.

Контроль КПК над капиталом существенно добавит тактической крепости китайской модели и укрепит власть Си Цзипиня, но стратегически это инкапсуляция. Китайский капитал насильно отрывают от мира. Им навязывают отдельные непрозрачные правила игры и соцобязательства. И, чем дальше, тем сложней Китаю будет ехать на достижениях западного мира, потому что капитал должен ходить сам, инче это не капитал, а копартия ходит.

Стратегически это, по моему мнению, обозначает отказ Китая от того, чтобы стать первым государством мира. У КПК еще остается шанс на своих силах дотянуть Китай в будущее, но я считаю этот шанс призрачным. КПК считает иначе, и пока, акции хайтека в Китае растут.

Вопрос только в том, что ответит весь мир продукции какой-нибудь Хуавей, если китайское окончательно станет синонимом компартийного.

Несмотря на всю текущую ситуацию ответ весьма неочевиден.