Португальские зарисовки

"Как Португалии удалось выйти из кризиса", - так называется материал в газете «Ведомости».

«Правительство нашло более эффективный путь, чем меры жёсткой экономии», - гласит подзаголовок.

Меня такие материалы притягивают всегда, потому что экономический рост – это сфера моих интересов. Прочитал. Говорится о том, что с приходом Антониу Кошты на пост премьер-министра (ноябрь 2015 года), жизнь в Португалии стала налаживаться. 

Антониу Кошта, премьер-министр Португалии с ноября 2015 года (фото: Википедия). 

Бюджетный дефицит снизился (с 11,2% до 0,5% ВВП). Безработица снизилась (с 17% до 6,8%). ВВП растёт быстрее, чем в среднем по Еврозоне. Госдолг со 130,6% ВВП сократится в этом году до 118%.

Первое желание – узнать, а что в Португалии происходило с денежной массой? Подтвердилась ли моя гипотеза о взаимосвязи экономического роста и денежной массы в очередной раз? Судите сами (график).

График. Исправлению экономических проблем Португалии способствовал рост денежной массы.

Приход Антониу Кошты совпадает по времени с началом ускоренного роста денежной массы в Португалии.

Сразу отмечу, что инфляция в Португалии низкая, и динамика реальной денежной массы в этом случае практически такая же, как у номинальной. 

Другими словами моя теория в Португалии находит своё очередное подтверждение. 

Второй момент, который бросился в глаза, это как оппоненты пытаются преуменьшить заслуги Кошты и насколько это напоминает аргументы, используемые в России:

• 1) Конъюнктура, мол, помогла, повезло Антониу Коште (в России так пытались объяснить рост в 2000-х годах).

«…наблюдатели считают, что Португалии сильно повезло, ведь ее успехи совпали с восстановлением мировой экономики, падением цен на нефть, туристическим бумом и снижением стоимости займов благодаря ультрамягкой денежной политике ЕЦБ. «Заслуги Кошты отрицать нельзя, но не стоит забывать, что макроэкономические условия в последние три года были очень благоприятными», – приводит FT мнение Антониу Баррозу из консалтинговой фирмы Teneo Intelligence».

• 2) Кошта, мол, не отпустил вожжи, а наоборот, наконец-то взял ситуацию с расходами в руки. (в России так говорили про Примакова и работу его кабинета в конце 1998 – начале 1999 годов, он, мол, наконец-то сверстал бездефицитный бюджет, в этом якобы дело).

«…на самом деле он не отказался от политики жесткой экономии, а просто смягчил ее, например, компенсировав снижение подоходного налога повышением косвенных налогов и ограничив государственные инвестиции»

• 3) Кошта пришёл, якобы, на всё готовенькое. (в России сейчас люди «причастные» к жёсткому провалу экономической политики в 1990-х годах часто говорят (и говорили), что это они, мол, подготовили условия для бурного роста в 2000-е годы, а без них ещё неизвестно, что получилось бы).

«…стали проявляться положительные последствия жестких антикризисных мер, принятых предыдущим правоцентристским правительством».

Но и в Португалии, и в России своё дело делали деньги. Даже если политики этого не понимали и не понимают до сих пор.