Пора купить доллар?

Как ты считаешь, отмена встречи Путина с Трампом может повлиять на движение рубля? Если да, то как?

Я думаю, что нет. Потому что это относительно ожидаемое решение, что будут какие-то действия со стороны США. Сегодня была новость, что Сенат принял резолюцию, осуждающую действия России в Азовском море. И на этом фоне отмена встречи Трампа и Путина выглядит вполне логично. Но эта тема рублем уже отыграна в недавних движениях, когда была первая негативная реакция на инцидент в Азовском море. Поэтому то, что мы сейчас наблюдаем - это ожидаемые последствия, и, я думаю, что они сильно на рубле не скажутся. Этот инцидент - причина того, что мы пересмотрели прогноз на курс до конца этого года на два с половиной рубля вверх.

Какой теперь официальный прогноз?

65,5 рублей за доллар до конца этого года

Какие ключевые факторы влияют на движение рубля сейчас?

В первую очередь, это, конечно, санкционный режим.

Второй важный момент - это ожидание возврата ЦБ на валютный рынок. ЦБ сейчас на рынке валюту не покупает в рамках бюджетного правила, но он обещал вернуться на рынок в начале следующего года, в середине января. Наверно, он не будет этого делать в новогоднюю ночь, чтобы на неликвидном рынке не двигать его сильно. Но где-то в январе он должен вернуться на рынок. Хотя уже были оговорки о том, что ЦБ может эту паузу продлить на какое-то время. Я думаю, ЦБ будет смотреть на последствия роста НДС в начале 2019 года.

Третий фактор - это нефть. Нефть в каком смысле? На текущих уровнях она на рубль не влияет. Уровень очень комфортный для рубля, даже наоборот, скажем, оказывает поддержку. Но, если нефть снизится куда-нибудь в район 45, то тут уже рубль начнет следовать за нефтью. Опять же, если не будет каких-то интервенций от ЦБ.

Буквально 2 месяца назад нефть была на 25 долларов дороже, а рубль - на тех же уровнях, что и сейчас. Почему нефть упала, а рубль - нет?

Потому что когда нефть начала падать, ЦБ перестал покупать валюту и курс стоял на месте. Крупного покупателя валюты на российском рынке не стало.

Большую часть года работало бюджетное правило, и высокие цены на нефть не могли сказываться на рубле. И когда бюджетное правило отменили, нефть достаточно быстро начала двигаться вниз. Поэтому эти факторы и сложились одновременно. В отсутствии бюджетного правила, при цене на нефть 80 рубль должен стать где-то 45, или 50. Но, все равно, есть бюджетное правило и есть санкции, поэтому мы видим рубль по 67.

Правильно ли я понимаю, что и для Правительства, и для Центробанка выгоден слабый рубль?

Для Правительства - возможно, да, для ЦБ – не совсем. Для ЦБ нужен стабильный рубль. В ЦБ отлично понимают, что если рубль будет слишком крепким, в какой-то момент он может ослабнуть, потому как он станет более восприимчивым к негативу. А сильное ослабление рубля создает инфляционные риски. То же самое, если рубль сильно слабеет - это, во-первых, инфляционные риски. Во-вторых, это создает дополнительный негатив, связанный с оценкой российских активов, оттоком капитала, ну и, в общем-то, тоже создает определенную нестабильность уже на уровне финансовой системы. Поэтому ЦБ нужен рубль, который будет, во-первых, прочный. Во-вторых, более-менее стабильный. То есть, достаточно противоречивые требования, но он как-то умудряется балансировать.

Какой прогноз USD/RUB на следующий год?

На конец года мы ориентир поставили для себя 65,5 после долгих обсуждений. На следующий год мы ставим 67. Рынок нефти скорее всего войдёт в новый год с избытком предложения. Если, конечно, ОПЕК не договорится и не снизит объемы примерно на 1,5 миллиона баррелей в сутки, это достаточно много. Если этот профицит просто так не разрешится, то единственный способ, как объемы добычи могут снизиться -  если сильно упадет цена и снизится добыча ввиду рыночных факторов, тогда это сработает. Сейчас прогноз на нефть скорее негативный. Но опять же, все зависит, сможет ли договориться ОПЕК.

Когда состоится встреча ОПЕК?

На следующей неделе.

Что бы ты посоветовал -  купить валюту сейчас, перед новогодними праздниками, или подождать конца месяца?

Я считаю, что валюту надо покупать, когда она нужна. Ясно, что она нужна всегда. Первое, если у вас есть какая-то дата, к которой нужно готовиться, стандартная вещь, чтобы снизить риски нужно покупать небольшими частями в течение какого-то времени. Самое простое правило, потому что гадать, где она будет завтра или послезавтра, это гадать на рыночной волатильности.