Понятие специфичности активов
Понятие специфичности активовСПЕЦИФИЧНОСТЬ АКТИВОВ, ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ И ДОЛГОСРОЧНЫЕ КОНТРАКТЫ: ЭМПИРИЧЕСКИЕ ДАННЫЕ
=== Скачать файл ===
Вертикальная интеграция Как я уже говорил, примерно к г. Из широкого круга вопросов, поднятых Коузом и Уильямсоном разд. Ключевым фактором, объясняющим отход от управления посредством простых сделок на рынке наличных товаров, стала специфичность активов. Работа в этом направлении продвинулась настолько, что в результате мы получили теорию, созревшую для эмпирического подтверждения. Для того чтобы проводить полезную исследовательскую работу эмпирического характера, требуется выполнение нескольких условий. Во-первых, нужна теория, обеспечивающая четкое структурное соответствие между множеством зависимых переменных и множеством независимых переменных. Во-вторых, мы должны быть в состоянии эмпирически измерять вариации ключевых независимых и зависимых переменных. Наконец, в идеале должна быть одна или несколько альтернативных, явственно отличных от исходной, теорий, объясняющих вариации представляющих интерес независимых переменных, чтобы можно было проводить сравнения между альтернативными теориями Суть теории, развитой в литературе, примерно такова: Анонимные рынки наличных товаров оказываются несостоятельными потому, что осуществление от- ношенчески-специфических инвестиций трансформирует ex ante ситуацию торгов с большим числом участников в ex post ситуацию торгов с малым числом участников, в которой одна или обе стороны имеют возможность извлекать часть потока квазиренты, связанного со специфическими инвестициями. Чтобы побудить стороны осуществлять оптимальные ex ante инвестиции, должен быть найден какой-то способ ограничивать ex post вымогательство и споры, которые возникнут, если стороны сделают ставку на повторные переговоры об условиях торговли ex post. В принципе это достижимо, если стороны могут без издержек заключить контракт по поводу специфических инвестиций, которые они согласны осуществить, объемов продукции, которые они согласны поставить, и цен, которые они согласны уплатить в случае возникновения различных непредвиденных обстоятельств в период действия контрактных отношений Однако, вероятно, им удастся заключить лишь несовершенный контракт. Причина в том, что существуют издержки, сопряженные с заключением, мониторингом и приведением в исполнение контракта, к тому же вероятны информационные асимметрии. Более того, долгосрочные контракты сами по себе могут порождать проблемы, сопряженные с их выполнением, и издержки. Средство преодоления некоторых проблем, связанных с несовершенными долгосрочными контрактами, видят во внутренней организации или вертикальной интеграции, хотя вертикальная интеграция вполне может повлечь свои собственные издержки. При окончательном выборе структуры управления требуется взвешивание издержек и выгод этих альтернативных систем управления. Теория утверждает, что первичной зависимой переменной здесь будет переменная, показывающая, какой способ организации изберут стороны при трансакциях: Можно также провести более тонкие разграничения внутри каждой из этих трех категорий. При прочих равных условиях ожидается, что стороны будут чаще выбирать вертикальную интеграцию или долгосрочный контракт по мере того, как все большее значение приобретают квазиренты, связанные со специфическими инвестициями, и соответственно возрастают выгоды заранее оговоренных обязательств. Поэтому в качестве независимой переменной при любом эмпирическом анализе необходимо рассматривать какой-нибудь показатель специфичности активов. Вероятно, с вертикальной интеграцией и долгосрочными контрактами сопряжены различного рода трансакционные и организационные издержки, которых нет на простых рынках наличных товаров. Трудности заключения, мониторинга и приведения в исполнение долгосрочного контракта, способного эффективно реагировать на изменяющуюся со временем рыночную конъюнктуру, могут привести к таким издержкам, что вопрос решится в пользу вертикальной интеграции. А внутриорганизационные издержки, экономия от масштаба33, опыт и т. В идеале следует включить в рассмотрение независимые переменные, отражающие и эти издержки При такой общей схеме остается решить задачу измерения показателей выбора между альтернативными вертикальными структурами зависимые переменные , измерения различий в значимости специфичности активов и измерения трансакционных издержек при разных альтернативах простым сделкам на рынке наличных товаров. Эти измерительные задачи не тривиальны. Мы должны уметь определять хотя бы в принципе, что предполагают конкретные типы трансакций: В целом, мы умеем распознавать существенные различия между долгосрочными контрактами, как то: На практике бывает очень трудно получить сильно дезагрегированные фирменно- и ресурсно-специфические данные такого рода. Эмпирические работы по промышленной организации обычно опираются на данные об уровне производства в отрасли и на межотраслевые сравнения Schmalensee, , но вряд ли можно считать такую методику полностью удовлетворительной. Даже если нам удастся получить удовлетворительные показатели различий в структуре вертикальных отношений, мы должны еще как минимум найти какой-то способ измерения различий в значимости специфичности активов. А это еще более трудная задача. Как узнать, обладают ли конкретные инвестиции интересующими нас характеристиками специфичности? Как измерить важность проблем ex post реализации контракта, если сделать ставку на повторные торги? Как определить характер и издержки производственных решений агентов, если исключена возможность свести к минимуму проблемы ex post реализации контракта, опираясь на нестандартные соглашения? Разумеется, мы не рассчитываем увидеть соответствующие цифры аккуратно вписанными в статистические справочники по промышленности. Максимум, на что можно надеяться, — это на больший объем качественной информации о вариациях значимости специфичности активов. При выявлении и измерении этой характеристики очень полезно описание четырех различных типов отношенчески-специ- фических инвестиций, данное Уильямсоном Williamson, Однажды размещенные, активы остаются на месте и становятся в высшей степени немобильными. Целевые активы dedicated assets: В случае преждевременного прекращения действия контракта у поставщика остаются значительные неиспользованные производственные мощности. Теперь, имея в виду эту схему, я приступаю к рассмотрению эмпирических свидетельств Первая попытка систематического эмпирического исследования роли специфичности активов при определении структуры вертикальных отношений была предпринята в статье Monteverde and Теесе в дальнейшем тексте: Авторы работали со списком из деталей автомобилей и по каждой из них определяли, производят ее внутри фирмы или же покупают на рынке Таким образом они измеряли разнообразие результатов выбора между вертикальной интеграцией и скупками на рынке посредством дихотомической переменной, принимающей значение 1, если деталь производится внутри фирмы, и 0 в противном случае. Их интересовал только выбор между вертикальной интеграцией и закупками на рынке, но не промежуточные формы контрактации. Основная идея статьи заключается в том, что в качестве меры степени специфичности активов авторы выбирают усилия, прилагаемые инженерами. Авторы формулируют свою гипотезу следующим образом: Для измерения приложенных инженерных усилий авторы с помощью инженера-ав- томобилестроителя разработали коэффициент степени этих усилий. Ожидалось, что там, где больше таких усилий, в большей мере будет применяться вертикальная интеграция. Здесь возникает естественный вопрос: Никакой альтернативной теории не предлагается. Более того, одновременное сопоставление многих моделей может быть весьма затруднительным с методологической точки зрения. Вместо этого в соответствии с общепринятой практикой в данной области исследований и в экономической науке вообще проверка гипотезы сводится к одной модели, которая либо согласуется с эмпирическими данными, либо нет. Если не согласуйся, гипотезу отвергают. А если модель согласуется с данными, то гипотезу будут безоговорочно принимать до тех пор, пока не появится возможность изучить новую гипотезу или новые данные. Полученные оценки коэффициентов согласуются с прогнозами теории трансакционных издержек и специфичности активов. Таким образом данная эмпирическая работа подкрепила точку зрения, согласно которой вариации в специфичности активов влияют на выбор между вертикальной интеграцией и закупками на рынке, как и предполагалось. В своем исследовании Маетен более явно формулирует аспект проблемы, связанный со сравнительным институциональным выбором: Эмпирический анализ проводится следующим образом. Формируется случайная выборка компонентов технической системы, а в качестве зависимой переменной принимается дихотомическая переменная, показывающая, производится данный компонент внутри фирмы или же покупается на рынке. Использовались два показателя специфичности. Один из них — показатель специфичности конструкции, выведенный на основе ответов на вопросы анкеты, как то: Второй — показатель специфичности по местоположению или расположению друг относительно друга. Третья переменная — показатель сложности компонента; она предназначена для оценки издержек заключения полных контрактов. В соответствии с гипотезой Мастена чем более значимы эти переменные, тем выше издержки рыночной контрактации в сравнении с внутренней организацией. Вслед за Уильямсоном Маетен предполагает, что вероятность вертикальной интеграции увеличивается по мере роста издержек полной контрактации. На основе метода максимального правдоподобия строится модель, в которой вероятность того, что фирма выберет вертикальную интеграцию, равна вероятное- ти того, что издержки управления посредством вертикальной интеграции будут ниже издержек рыночных сделок. Маетен обнаружил, что, как он и предполагал, вариации в значимости специфичности активов влияют на выбор между вертикальной интеграцией и закупками на рынке. Знаки при переменных специфичности и сложности такие, как ожидалось, и значимость этих переменных очень высока; знаки при других переменных, как правило, также соответствуют ожиданиям. Тем самым получены дальнейшие свидетельства в пользу того, что фактор специфичности активов важен для понимания структуры вертикальных отношений. Андерсон и Шмиттлейн Anderson and Schmittlein, рассматривают другой аспект интернализации. Они исследуют решения фирмы интегрировать сбыт продукции. Непосредственные продавцы — наемные работники одной фирмы, получающие оклад или оклад плюс премиальные. Представители производителя организованы как отдельные фирмы и обслуживают много фирм-изготовителей. Использование непосредственных продавцов означает наличие интегрированной структуры управления. В фокусе анализа — роль в выборе способа организации таких факторов, как специфичность активов, затруднительность надзора за результатами деятельности лиц, занимающихся сбытом как мера наличия информационной асимметрии , и экономия от масштаба потенциальный источник издержек интернализации. Андерсон и Шмиттлейн пользуются базой данных, которую они сформировали для фирм, производящих электронные блоки. Единицей анализа служит ассортимент изделий индивидуальных фирм, предназначенный для сбыта на конкретных территориях. На основе результатов опроса выработан показатель специфичности активов, учитывающий различия в характеристиках обслуживаемых территорий и в размере компании. Авторы обнаружили, что вероятность вертикальной интеграции растет по мере увеличения специфичности активов. Они также открыли, что вертикальная интеграция более вероятна там, где труднее оценивать результаты деятельности лиц, занимающихся сбытом. Наконец, крупные фирмы с большей вероятностью используют собственных служащих для сбыта своей продукции. Эти результаты вполне согласуются с прогнозами теории трансакционных издержек. В очень интересной, хотя и редко цитируемой работе Стаки Stuckey, исследуется вертикальная интеграция в алюминиевой промышленности. В отличие от ранее упомянутых работ, это более традиционное эмпирическое исследование отрасли без широкой опоры на эконометрический анализ. Тем не менее Стаки собрал воедино большой объем информации по вертикальной интеграции, контрактным отношениям и характеристикам фирм и продуктов на всех стадиях производства алюминия. Он весьма убедительно доказал, что широкое распространение вертикальной интеграции между бокситовыми рудниками и предприятиями, производящими глинозем, является следствием факторов специфичности материальных активов и местоположения. Эти факторы играют важную роль и при трансакциях между предприятиями, производящими глинозем, и плавильными заводами, но здесь они менее существенны, и со временем их значение ослабевает. Стаки утверждает, что интеграция между выплавкой и изготовлением полуфабрикатов, вероятно, в большей мере связана с желанием алюминиевых фирм участвовать в ценовой дискриминации на последних стадиях технологического процесса, нежели с соображениями трансакционных издержек. Эти результаты призваны напомнить нам, что для вертикальной интеграции есть много возможных причин, а не одна-единственная, которая действует при всех обстоятельствах Подход, схожий с тем, что был представлен в работе Стаки, предпринят в моей статье, посвященной вертикальной интеграции электроэнергетических компаний с угледобычей Joskow, Особенно дорогим моему сердцу примером специфичности по местоположению служит работающая на угле электростанция, расположенная вблизи шахты. Я подумал, что было бы интересно посмотреть, есть ли существенные организационные и контрактные отличия снабжения углем электростанций, расположенных вблизи шахт, по сравнению с прочими электростанциями, работающими на угле. Я решил изучить как формы вертикальной интеграции между электроэнергетическими компаниями и поставщиками угля, так и формы, опирающиеся на долгосрочные контракты и закупки на рынке наличных товаров. Обнаружилось большое разнообразие в отношениях по поводу углеснабжения. Остальной уголь приобретается по контрактам, срок действия которых варьирует от одного года до 50 лет. В отличие от алюминия, где имеет место повсеместная вертикальная интеграция на ранних стадиях технологической цепи, дифференциация в структуре вертикальных отношений между электроэнергетическими компаниями и поставщиками угля дает возможность понять, можно ли объяснить различный выбор структуры вертикального управления внутриотраслевыми вариациями специфичности активов и трансакционных издержек. Далее я выделил группу электростанций вблизи шахт и собрал по каждой из них детальную информацию о соглашениях по поводу углеснабжения. В тех случаях, когда торговля углем регулировалась долгосрочными контрактами, я обычно имел возможность ознакомиться с самими этими контрактами. Если справедливо то, что говорит Уильямсон о специфичности по местоположению, предполагал я, вертикальная интеграция будет гораздо чаще встречаться у электростанций, расположенных вблизи шахт, чем у прочих электростанций. Если же снабжение находящейся вблизи шахты электростанции осуществляется посредством рынка, то, по моей гипотезе, должны применяться долгосрочные контракты, в которых тщательно оговорены условия будущей торговли в случае возникновения разнообразных непредвиденных обстоятельств и которые содержат положения предохранительного характера, призванные оградить от оппортунистического поведения. Именно это я и обнаружил. Вертикальная интеграция более вероятна в случае, когда электростанции расположены вблизи шахт, чем для других электростанций. Если же выбор в пользу вертикальной интеграции отвергнут, то обычно торговый обмен поддерживается посредством заключенных на весьма долгий срок детализированных контрактов. Эти контракты, как правило, содержат обязательства покупателя и продавца относительно условий будущей торговли сроком на 35 лет. Все исследования, о которых я до сих пор говорил, сосредоточены на конкретных отраслях; с помощью информации на уровне фирмы, предприятия и отдельной трансакции в них эмпирически изучались определяющие факторы внутриотраслевой дифференциации структуры вертикальных отношений. Один из альтернативных подходов состоит в том, чтобы с помощью данных межотраслевого уровня постараться объяснить межотраслевую дифференциацию структуры вертикальных отношений. При таком подходе потребовалось бы найти какие-нибудь содержательные способы измерения межотраслевых различий в масштабах вертикальной интеграции и вариаций специфичности активов, а также проконтролировать влияние других межотраслевых характеристик, которые могли бы коррелировать с этими независимыми переменными. Использование межотраслевых данных давно стало традицией в теории промышленной организации Schmalensee, Но, как утверждает Шмалензи, этому подходу к проверке гипотез в теории промышленной организации присущи существенные ограничения. По моему убеждению, хорошая эмпирическая работа, нацеленная на проверку таких теорий, как те, что я здесь рассматривал, требует больших знаний о характеристиках фирм и продуктов. Этому препятствует использование данных на уровне промышленности в целом, полученных агрегированием по сотням отраслей. Измерение степени вертикальной интеграции с помощью тех видов межотраслевых данных, которые легко доступны, — задача трудная. Мне представляется, что традиционное использование с указанной целью соотношения стоимости, добавленной обработкой, и объема сбыта едва ли заслуживает большого доверия Scherer, , р. Более содержательные показатели вертикальной интеграции можно разработать для представительной выборки отраслей Scherer, , р. Так или иначе,, мне неизвестны современные исследования, которые брали бы на вооружение межотраслевой подход с целью изучения роли специфичности активов или, в более общем виде, трансакционных издержек для объяснения дифференциации масштабов вертикальной интеграции Долгосрочные контракты Если в самых ранних эмпирических работах в центре внимания был выбор между вертикальной интеграцией и закупками на рынке, то сейчас появляется все больше эмпирических свидетельств, основанных на изучении структуры контрактных отношений с точки зрения трансакционных издержек. В фокусе этой работы — роль специфичности активов и контрактационных рисков при объяснении различий в масштабах использования и в структуре долгосрочных контрактов. Гольдберг и Эриксон Goldberg and Erickson, анализируют характеристики 90 контрактов на нефтяной кокс, заключенных между и гг. Эти контракты были предъявлены в ходе расследования, проводившегося Федеральной торговой комиссией, которая выдвинула обвинение в нарушении антитрестовских законов в связи с долгосрочными контрактами между восемью нефтеперерабатывающими заводами и Угольной корпорацией Великих озер. Гольдберг и Эриксон собрали и проанализировали условия этих контрактов и некоторые характеристики трансакций. Эти пункты контрактов отражают заинтересованность сторон в том, чтобы оградить себя от отчуждения идиосинкразических инвестиций, и нацелены на уменьшение контрактационного риска. Эмпирические результаты свидетельствуют о том, что критерий трансакционных издержек играет значительную роль при объяснении различий в контрактах. Более того, подход с позиций трансакционных издержек объясняет эти различия лучше, чем исследуемые Малхерном альтернативные гипотезы Палаи Palay, , провел исключительно интересное исследование эволюции неформальных контрактов между железными дорогами и грузоотправителями. В тот период, который он рассматривал, ставки железнодорожных тарифов регулировались Комитетом по межштатному транспорту и торговле. Не всегда можно точно установить, насколько далеко простираются эти требования предоставлять услуги на уровне спроса, но обычно они не распространяются на специализированные и нестандартные услуги. Эти же самые тарифы не накладывают на грузоотправителей никаких четко сформулированных долгосрочных обязательств принимать или оплачивать услуги. В результате железные дороги неохотно осуществляли долгосрочные инвестиции, специфические для конкретных услуг, оплачиваемых по традиционному тарифу, который не защищал эти инвестиции В своем исследовании Палаи указывает на важные последствия растущей в некоторых регулируемых государством отраслях тенденции предоставлять покупателям больше возможностей менять поставщиков; однако регулирование тарифных ставок в этих отраслях сохраняется на прежнем уровне, без учета значимости специфических инвестиций, и на покупателей не налагается никаких долгосрочных обязательств. Для того чтобы заполнить пробелы, возникающие из-за несовершенного регулирования, могут появиться неформальные контракты, но, похоже, над нехитрой практикой регулируемых тарифов может возобладать система переговоров о заключении формальных контрактов. Предоставление покупателям больших возможностей выбора среди конкурирующих поставщиков при сохранении регулирования тарифных ставок и обязательств по услугам неизбежно ведет к снижению эффективности. Стаки в своем исследовании вертикальных отношений в алюминиевой промышленности также изучает практику применения и структуру долгосрочных контрактов. Его работа сосредоточена на проблемах контрактации между плавильными заводами, с одной стороны, и предшествующими звеньями технологической цепи — добычей бокситов и получением глинозема, — с другой, в сравнительно редкой ситуации, когда стороны работали на основе контрактов, а не прибегали к вертикальной интеграции. Он рассматривает провалы контрактов, связанные с проблемами ех post координирования и тяжбами, возникающими в ситуации, когда важную роль играют отношенчески-специфические инвестиции. Вероятно, именно обилием проблем контрактации объясняется повсеместное распространение в алюминиевой промышленности вертикальной интеграции на указанных стадиях. В том же духе выполнен и проведенный Галликом Gallick, анализ контрактов и вертикальной интеграции между стадиями лова и обработки в промысле тунца в США. Здесь сложные контракты, судя по всему, возникают как средство справляться с многообразными проблемами вертикальной интеграции, описанными в литературе по трансакционным издержкам. В некоторых случаях играет свою роль и совместное судовладение. Похоже, в промысле тунца контракты справляются с рисками сделок лучше, чем на первичных технологических стадиях алюминиевой промышленности. В одной из своих последних статей Joskow, я анализирую на примере контрактов электроэнергетических компаний с поставщиками угля соотношения между сроками действия контрактов, согласованными сторонами на стадии исполнения, с одной стороны, и несколькими переменными, призванными уловить вариации в значимости отношенчески-специфических инвестиций, связанных с каждым контрактом, — с другой. Эмпирическое исследование опирается на выборку, состоящую приблизительно из контрактов, заключенных между и гг. Срок действия контракта выступает в качестве показателя, в какой мере стороны контракта готовы заранее связать себя ex ante обязательствами относительно будущих поставок, вместо того чтобы вести повторные переговоры. Я утверждаю, что при большей значимости отношенчески-специфических инвестиций стороны с большей вероятностью зафиксируют ex ante условия будущей торговли, оговаривая их в контрактах с более длительным сроком действия. Я использую несколько переменных, представляющих специфичность материальных активов, целевые активы и специфичность по местоположению Williamson, , измеренных на основе сопоставления контрактов. Я обнаружил, что эти переменные очень хорошо описывают вариации срока Действия контрактов В следующей статье Joskow, я продолжил изучение положений о корректировке цен в долгосрочных контрактах на поставку угля и реальных процессов их корректировки. В моей выборке средний срок действия контрактов с поправкой на систематическую ошибку округления составил примерно 15 лет. Как же удается заранее устанавливать цены на поставку в течение столь долгого периода времени таким образом, чтобы избежать проблем ex post адаптации? Коль скоро долгосрочные контракты широко используются для управления трансакциями между поставщиками угля и электроэнергетическими компаниями, стороны, по-видимому, нашли такой способ корректировать цены с течением времени, который не подрывает заинтересованность каждой из сторон действовать соответственно обязательствам, оговоренным в соглашении. Насколько хорошо действуют эти договоренности? Я обнаружил, что чаще всего контракты опираются на формулу ценообразования, в соответствии с которой цены корректируются при изменении цен производственных ресурсов и при некоторых других непредвиденных обстоятельствах. Я утверждаю, что цель такого подхода — отслеживать перемены в превалирующей рыночной конъюнктуре, возникающие вследствие общих изменений в издержках производства угля, хотя это и не удается делать в совершенстве. Вероятно, колебания превалирующей рыночной конъюнктуры в результате резкого перепада спроса отслеживаются в контрактах гораздо хуже, чем перемены, вызванные резкими изменениями в издержках. В статье исследуются факторы, определяющие первоначальные базисные цены, заложенные в контрактах, а также последующие цены, наблюдавшиеся при поставках , и гг. Рассмотрев цены, назначенные в , и гг. Базисные цены обусловленные характеристиками угля и регионом его добычи обычно отражают средние рыночные цены во время заключения контракта. В основном формула для фактических цен при последующих продажах аналогична той, что имела место для базисных цен. Обусловленные долгосрочными контрактами фактические цены продажи движутся в разумной близости от траектории изменений превалирующей рыночной конъюнктуры в изучаемый период. Однако я все же обнаружил примеры негибкости цен, связанные с различиями в экономических условиях на момент подписания контрактов. В изучаемый период эти жесткости в среднем не настолько велики, чтобы предположить, что они приведут к серьезным нарушениям контрактной дисциплины Тем не менее некоторые контракты очень слабо отслеживают превалирующую рыночную конъюнктуру, в результате чего вспыхнули серьезные конфликты между сторонами. ВЫВОДЫ С г. В недавнее время природа фирмы и характер рыночных отношений между фирмами возбудили большой интерес у теоретиков. Ныне за разработкой более конкретных теорий фирмы и контрактных отношений между фирмами последовало растущее количество работ эмпирического характера. Эти работы, как правило, оказывают сильную поддержку идеям о значимости факторов трансакционных издержек, особенно специфичности активов, при объяснении вариабельности вертикальных отношений. Предстоит уйма теоретической и эмпирической работы. Я надеюсь, что теоретические и эмпирические исследования будут развиваться в более тесном контакте друг с другом, чем это обычно происходит в теории промышленной организации. Как теоретики, так и аналитики-эмпирики могут делать свое дело с большей уверенностью в том, что можно и впрямь поймать журавля в небе, если продолжать ловить его. Увы, моему архиву переписки далеко до полноты архива профессора Коуза. Муниципальный франчайзинг и регулирование также были характерны для предоставления услуг газоснабжения, электроснабжения и телефонной связи в США еще до г. Авторы обнаружили, что, за некоторыми исключениями, пересмотр соглашения о франшизе и проблемы, связанные с таким пересмотром на стадии возобновления франшизы, на практике не являются серьезными проблемами. Однако торги за франшизу на кабельное телевидение бывают неэффективны в другом смысле. Однако его третья лекция показывает, что он теперь не верит в большую значимость специфичности активов для осмысления вертикальной интеграции и долгосрочных контрактов. Вопросы отношенчески-специфических долговечных активов более подробно рассматриваются в статье Williamson Подлинная же теория — большая редкость, но именно такая теория имеет фундаментальное значение для нашего понимания этих явлений. Просто теория трансакционных издержек пока что не продвинулась так же далеко в изучении этих проблем. Есть множество разнообразных экономических характеристик, влияющих на решения фирмы о различных способах организации и контрактации. По крайней мере некоторые альтернативные теории следует разрабатывать дальше, чтобы они порождали гипотезы, которые можно было бы подвергать эмпирической проверке. Теории, предложенные в работах Stigler , Warren-Boulton и Perry , не обязательно противостоят теории трансакционных издержек, а скорее констатируют, что существуют ситуации, когда вертикальная интеграция будет предпринята даже при отсутствии специфичности активов и тому подобных факторов. Если стороны могут заключить контракт о специфических инвестициях и информация общедоступна, то они в любой момент могут возобновить пошаговый процесс переговоров об определении цен и объемов. Я буду обсуждать наиболее понравившиеся мне статьи. Для многих деталей имеют место и внутреннее производство, и закупки на рынке. Однако результаты нечувствительны к некоторым вариациям порогового значения. Неясно, почему не используется непрерывная переменная, служащая мерой части производства, приписываемой вертикальной интеграции, возможно, в сочетании с техникой регрессии с переключающимися режимами switching regression. Используя данные работы Masten and Crocker , они рассматривают сроки действия контрактов на природный газ. Если в моей статье делается акцент на выгоды долгосрочных контрактов, то эти авторы стараются выявить как выгоды, так и издержки. В настоящее время проводится дальнейшее исследование поведения в сфере ценообразования в условиях очень вялой конъюнктуры на рынке угля в и гг. A Proposal for Research. National Bureau of Economic Research. Фирма, рынок и право. The Efficiency of Contracts in the tuna Industry. Bureau of Economics Staff Report, U. The Case of Coal. An Analysis of Electric Utility Deregulation. The Case of Cable Television. Industrial Market Structure and Economic performance. Vertical Integration and Joint Ventures in the Aluminum Industry. Analysis and Antitrust Implications. Управление собственным капиталом, внеоборотными активами и долгосрочными обязательствами Тема 1. Трудовые ресурсы - Оценка бизнеса - Переговоры - Предпринимательство - Ресторанный и гостиничный бизнес - Тренинги и практическая психология - Электронная коммерция - Этика бизнеса, деловые переговоры и отношения - - Исторические дисциплины - Маркетинг и менеджмент - Пищевая промышленность - Политология - Право - Психология - Транспорт - Учебники по бизнесу - Философия - Экологические дисциплины - Экономика - Uchebnik. Online Исторические дисциплины Маркетинг и менеджмент Пищевая промышленность Политология Право Психология Транспорт Учебники по бизнесу Бизнес-идеи Бизнес-планирование Бизнес-процессы Бизнес-школа Выдающиеся люди Делопроизводство Деньги и кредит Инвестирование Информационные технологии в бизнесе История, планирование, организация бизнеса Международный бизнес Недвижимость Отраслевой и специальный бизнес Охрана и безопасность труда. Трудовые ресурсы Оценка бизнеса Переговоры Предпринимательство Ресторанный и гостиничный бизнес Тренинги и практическая психология Электронная коммерция Этика бизнеса, деловые переговоры и отношения Философия Экологические дисциплины Экономика Uchebnik. Учебники по бизнесу — История, планирование, организация бизнеса. Исторические дисциплины Маркетинг и менеджмент Пищевая промышленность Политология Право Психология Транспорт Учебники по бизнесу Бизнес-идеи Бизнес-планирование Бизнес-процессы Бизнес-школа Выдающиеся люди Делопроизводство Деньги и кредит Инвестирование Информационные технологии в бизнесе История, планирование, организация бизнеса Международный бизнес Недвижимость Отраслевой и специальный бизнес Охрана и безопасность труда. Трудовые ресурсы Оценка бизнеса Переговоры Предпринимательство Ресторанный и гостиничный бизнес Тренинги и практическая психология Электронная коммерция Этика бизнеса, деловые переговоры и отношения Философия Экологические дисциплины Экономика. Трудовые ресурсы - Оценка бизнеса - Переговоры - Предпринимательство - Ресторанный и гостиничный бизнес - Тренинги и практическая психология - Электронная коммерция - Этика бизнеса, деловые переговоры и отношения -.
Площадь треугольника через стороны
Волгоград анапа поезд расписание
Соусы для курицы в домашних условиях