Большой материал по токеномике #1

Статья №1

Понимание токеномики: реальная ценность токена

Перед тем как инвестировать в конкретную криптовалюту, вам необходимо понять токеномику этой криптовалюты. Токеномика криптовалюты дает вам довольно хорошее представление о том, инвестировать в нее или нет.

Понимание токеномики криптотокена

Прежде чем мы перейдем к рассмотрению того, что такое токеномика, нам нужно сначала понять, что такое крипто-токен. Проще говоря, крипто-токен — это криптомонета, основанная на платформе блокчейна, которую можно свапнуть или обменять на другой блокчейн, что дает множество возможностей для держателей токена.

Итак, что же такое токеномика? Термин «токеномика» образован сочетанием слов «токен» и «экономика». Таким образом, термин токеномика в основном описывает экономику крипто-токена. Это относится ко всем функциям криптотокена, которые делают его привлекательным для инвесторов.

Токеномика для конкретного крипто-токена обычно подробно описана в техническом документе проекта, и это должно помочь вам понять цель, функциональность, политику распределения и многое другое.

Почему важна токеномика?

Проекты могут использовать технологию блокчейна для создания микроэкономики. Им нужно понять, как токены должны работать в их экосистеме, чтобы стать самодостаточными.

Когда дело доходит до токенов, не существует такого понятия, как «один размер подходит всем» (прим. переводчика: попросту говоря - уравниловка - это описание продукта, который подходит во всех случаях). Блокчейн открыл двери для широкого спектра приложений и реализаций.

Токеномика позволяет командам разрабатывать новую модель или адаптировать существующую в соответствии с целями проекта. Если все сделано правильно, это может создать стабильную и высокофункциональную платформу.

Значение стоимости в экономике токенов

Мир, который мы видим вокруг себя, управляется стимулами. Например, ребенок ходит в школу, потому что это дает ему возможность получить образование, которое принесет ему пользу в будущем. Люди придерживаются рекомендаций своего стоматолога, чтобы поддерживать гигиену полости рта и минимизировать риск любых проблем с зубами.

Структура стимулов присутствует в каждом учреждении, бизнесе, работе, а также почти везде, на что вы взглянете. Криптовалюты не исключение, поэтому родилась модель токеномики.

Ценность — это самый важный фактор, который может способствовать развитию токеномики. Хотя криптоактивы и покорили весь мир обещаниями экономических возможностей, им не хватает осязаемости. Доллар США можно увидеть и потрогать, однако он не относится к криптовалютам.

Типы токенов

Если вы хотите узнать о токеномике, вам необходимо сначала понять различные типы токенов. Токены можно классифицировать в соответствии со структурой токенов, а также на основе использования.

По структуре токены можно разделить на:

Layer 1 токены (токены 1-го уровня)

Эти типы токенов являются родными для конкретной цепочки блоков и используются для работоспособности всех служб в цепочке блоков. BNB в Binance Chain является примером layer 1 токена в криптовалютах. Эфир или ETH в сети Ethereum — еще один известный пример токена 1-го уровня в криптовалютах.

Layer 2 токены

В значении «что такое токеномика» эти типы токенов имеют четкое представление. Они используются в случае децентрализованных приложений в конкретной сети. Например, токены OMG классифицируются как токены 2-го уровня, поскольку они используются в OmniseGO, децентрализованном проекте в сети Ethereum. (прим. переводчка: сюда же можно отнести cake, spec, mir и многие другие токены протоколов и приложений)

В зависимости от использования токены можно разделить на:

Токены безопасности

Токены безопасности называются инвестиционными контрактами и для этого они должны соответствовать нескольким условиям. Эти токены подчиняются ценным бумагам. Проще говоря, токены безопасности в блокчейне будут получать свою ценность из торгуемых и внешних источников. По этой причине они всегда будут регулироваться государственными постановлениями, что делает их более безопасным выбором.

То, как работают Siafunds или SF в сети Sia, является одним из наиболее примечательных примеров токенов безопасности.

Прим. переводчика: отличная статья о токенах безопасности

Вспомогательные токены

Вспомогательные токены — еще один важный тип токенов, с которым вы столкнетесь в токеномике. Эти типы токенов выпускаются через первичное предложение монет (ICO), и они полезны для финансирования сети.

ICO необходимо для финансирования разработки проекта. Токен Basic Attention Token или BAT — это пример вспомогательного токена, который впервые был выпущен через ICO.

Классификация токенов

Токены также можно разделить на две категории: взаимозаменяемые токены и невзаимозаменяемые токены.

Взаимозаменяемые токены

Эти токены признаны за то, что они имеют такое же значение, как и репликация (прим. переводчика: репликация - это синхронизации содержимого нескольких копий объекта. Речь идет о том, что множество одних и тех же токенов имеют одинаковую цену, соответственно один можно обменять на другой). Сценарий ETH (эфира) на Ethereum — прекрасный пример взаимозаменяемого токена. Стоимость токенов ETH одинакова, и они могут заменять друг друга.

Не взаимозаменяемые токены

Не взаимозаменяемые токены (NFT) не имеют одинакового значения, поэтому они уникальны. В последнее время NFT были в тренде, и они вызвали большой интерес к токеномике, особенно к громким аукционам NFT.

Токенизация активов, таких как недвижимость, произведения искусства, изображения и предметы коллекционирования, с помощью NFT вызвала новую волну революции в области цифровой собственности, а также продемонстрировала потенциал токенов.

Факторы, включенные в криптотокеномику

При рассмотрении токеномики крипто-токена следует учитывать любой фактор, который хоть немного влияет на стоимость этого крипто-токена.

Чтобы определить ценность крипто-токена, ниже приведены некоторые из наиболее важных показателей, которые следует учитывать.

Аллокация и распределение токенов

Убедитесь, что вы понимаете, как будет распространяться токен. Большинство крипто-токенов генерируются любым из следующих способов: либо они выпускаются в ходе честного запуска, либо премайнинга.

Честный запуск — это когда криптовалюта добывается, зарабатывается, принадлежит и регулируется всем сообществом. Прежде чем сделать токен общедоступным, нет раннего доступа или частных аллокаций. Биткойн, YFI и Dogecoin — вот несколько примеров этого.

С другой стороны, премайнинг — это когда несколько крипто-токенов генерируются и распределяются по избранной группе адресов (обычно это разработчики проекта, ранние инвесторы и другие члены команды) до того, как они будут обнародованы (прим. переводчика: pre-mine - подробнее здесь)

В наши дни большинство криптопроектов начинаются с премайнинга токенов. Так что не забрасывайте проект только потому, что некоторые токены были выпущены до того, как он был запущен. Тем не менее, вы должны проверить, есть ли какой-либо кошелек, который хранит значительный процент оборотных токенов. Если это так, существует высокая вероятность того, что кит сбросит свои активы и цена токена мгновенно упадет.

Предложение (supply) токенов

Предложение крипто-токена является основным компонентом его токеномики. Когда дело доходит до крипты, нужно следить за тремя типами предложения. Есть общее, оборотное и максимальное предложение.

Общее предложение токенов относится к количеству токенов, которые существуют в настоящее время, за исключением тех, которые были сожжены. Оборотное предложение токенов относится к количеству токенов, которые были выпущены до сих пор и в настоящее время находятся в обращении. И, наконец, максимальное предложение токенов — это максимальное количество токенов, которое когда-либо будет создано. Для некоторых токенов нет определенного максимального предложения.

Если вы заметите, что количество оборотных токенов регулярно увеличивается разработчиками проекта с течением времени, то можно предположить, что стоимость токена будет расти в будущем. И наоборот, если одновременно или очень часто выпускается слишком много токенов, стоимость токена может резко упасть.

Модель токена

Убедитесь, что вы понимаете, является ли токен инфляционным или дефляционным. Инфляционный токен будет непрерывно производиться с течением времени. Такой токен не имеет максимального предложения или ограниченного лимита токенов, который когда-либо может быть создан.

С другой стороны, модель дефляционных токенов является полной противоположностью. В этой модели существует максимальное предложение токена. Например, общее количество биткойнов ограничено 21 миллионом.

Некоторые криптотокены имеют двойную модель токена, где один токен используется в качестве обеспечения для сбора средств, а другой используется для полезности внутри сети. Примерами проектов, работающих по модели с двумя токенами, являются MakerDAO, Axie Infinity, Filmio и VeChainThor.

Рыночная капитализация

Термин "рыночная капитализация токена" относится к метрике, которая измеряет относительный размер токена. Он рассчитывается путем умножения текущей рыночной цены токена на общее количество токенов в обращении.

Хотя рыночная капитализация крипто-токена может дать некоторое представление о его производительности и масштабе, важно отметить, что это не то же самое, что приток денег. Поэтому он не отражает количество денег на рынке.

Чем выше рыночная капитализация токена и чем ниже его предложение в обращении, тем более ценным может быть этот токен в будущем.

Статья №2

Токеномика: 4 фактора, определяющих успех криптовалюты

Токеномика — важная концепция в пространстве криптовалют, которая анализирует несколько ключевых факторов, которые могут повлиять на будущее токена проекта.

Давайте посмотрим, какие факторы определяют успех крипты!

Что такое крипто-токеномика

Токеномика, созданная из комбинации терминов «токен» и «экономика», является важной концепцией. Тем не менее, ему не хватает общепринятого определения в криптовалютном пространстве. Однако два слова «токен» и «экономика» — отличные отправные точки для лучшего понимания нашей темы.

Экономика — это социальная наука, которая анализирует, как отдельные лица, организации, правительства и государства распределяют свои ресурсы, главным образом посредством производства, распределения и потребления продуктов и услуг. С другой стороны, токен относится к ненативному цифровому активу, основанному на существующей цепочке блоков (например, ETH — это собственная криптовалюта Ethereum, в то время как проекты могут запускать свои собственные взаимозаменяемые токены через стандарт ERC-20).

Объединив эти два определения, мы можем сделать вывод, что токеномика — это наука, которая исследует все основные части экономики токена, включая важнейшие факторы, такие как его полезность, предложение, стабильность цен, распределение и управление.

Почему токеномика важна в криптовалюте?

Подобно тому, как центральные банки используют денежно-кредитную политику в отношении своих соответствующих фиатных валют, правильная разработка, управление и реализация токеномики позволяют разработчикам создавать эффективную экономику вокруг своих проектов, которые способствуют росту экосистемы и стоимости токена.

С точки зрения инвестора, токеномика является критическим фактором, который необходимо учитывать, поскольку он оказывает большое влияние на будущую цену цифрового актива, а также на то, способен ли проект достичь целей, указанных в его дорожной карте.

Проще говоря, независимо от опыта и преданности команды, потенциала концепции и объема финансирования, полученного от первых инвесторов и венчурных капиталистов, плохая токеномика, скорее всего, приведет к окончательному провалу криптопроекта.

Токеномика: 4 важных фактора, которые следует учитывать

Теперь, когда вы знаете основы, давайте посмотрим, когда мы можем сказать, что у проекта хорошая токеномика. Ниже вы найдете четыре решающих фактора для ответа на этот вопрос.

1. Полезность

Полезность, вероятно, является наиболее важным фактором в токеномике криптопроекта.

Даже если токен является дефляционным, имеет лучшие механизмы ценовой стабильности, распределения, а также децентрализованный и высокоэффективный процесс управления в сети, он не будет много стоить, если его ни для чего не использовать.

То же самое относится и к фиатной валюте, поскольку она имеет ценность только в том случае, если граждане страны используют ее, например, для осуществления своих повседневных платежей, инвестиций и других транзакций. И это причина, по которой некоторые центральные банки в прошлом принимали жесткие меры в отношении цифровых активов.

Чтобы избежать сценария, описанного ранее, команды криптопроектов должны наделить свои цифровые активы множеством функций, которые приносят пользу экосистеме и ее участникам. Примеры таких могут включать:

• Возможности заработка с помощью таких видов деятельности, как стейкинг, майнинг, фарминг и распределение доходов.
• Управление
• Средство обмена на платформе или во всей экосистеме
• Обеспечение других активов в экосистеме (например, стейблкоинов).

Например, основной полезностью ETH является покрытие комиссий за транзакции, а также развертывание dApps и смарт-контрактов. С другой стороны, пользователи используют Биткойн как средство сбережения и средство обмена.

Как правило, полезность токена отвечает за спрос, который увеличивает стоимость цифрового актива, если предложение остается прежним или уменьшается.

2. Механизмы стабильности предложения и цен

Еще одним важным фактором крипто-токеномики является предложение и цена. Криптопроекты также должны тщательно управлять предложением своих токенов, так как это также оказывает прямое влияние на их цену следующими способами:

1. Если предложение токена увеличится, а спрос останется прежним, это приведет к падению его цены.
2. С другой стороны, цена монеты будет расти с уменьшением предложения (в то время как спрос остается неизменным).

По этой причине, если криптопроект стремится обеспечить большую прибыль для инвесторов, он может разработать дефляционный токен, который со временем выводит значительную часть монет из обращения.

Одним из альтернативных решений является создание инфляционного актива и постепенное снижение его уровня инфляции. Биткойн — отличный пример, который вдвое сокращает количество новых монет, которые можно добыть с каждым блоком, примерно каждые четыре года, пока не будет достигнуто максимальное предложение в 21 миллион BTC в 2140 году.

Однако в некоторых случаях инфляция или отсутствие максимального предложения необходимы для того, чтобы токен выполнял свои основные функции из-за характера криптопроекта. Например, хотя предложение ETH не имеет жесткого ограничения, проект чеканит новые монеты, чтобы стимулировать валидаторов поддерживать экосистему.

По сути, криптопроекты могут контролировать предложение своих токенов двумя основными способами:

• Путем (не) ограничения количества монет, которые могут быть выпущены (максимальное количество)
• Внедряя механизм ценовой стабильности, который выводит монеты из обращения (например, сжигание и обратный выкуп монет, а также халвинг в случае BTC)

В целом, прежде чем инвестировать в монету, важно проанализировать динамику и механизмы актива, которые напрямую влияют на его предложение.

В то время как некоторые монеты могут поддерживать долгосрочный рост с минимальным увеличением спроса из-за дефляционных процессов, есть другие, которые испытывают вызванный инфляцией обвал цен даже после привлечения рекордного количества нового капитала и покупателей.

3. Распространение

Распространение является важным элементом не только в токеномике, но и в истории токена. Если проект так или иначе не раздаст монеты своим пользователям, никто не сможет использовать его сеть, так как сообщество не будет иметь доступа к активу, на котором работает платформа.

Существует множество способов, которыми проекты могут вывести свои токены на рынок. Некоторые методы больше вознаграждают членов команды и первых инвесторов, в то время как другие, в основном модели справедливого запуска, предназначены для пользы сообщества.

Например, распределение монет происходило следующими способами в следующих криптопроектах:

• Эфириум начал свою историю с краудсейла, участники которого внесли 31000 BTC. По этой причине участники краудсейла получили 60 миллионов (83%) из первоначальных 72 миллионов ETH, а оставшиеся 12 миллионов ETH (17%) были распределены между первыми участниками и Ethereum Foundation. После этого новый запас ETH был отправлен майнерам в качестве награды за обеспечение безопасности экосистемы.
• Хотя в сообществе ведутся споры о том, добыл ли создатель Биткойна Сатоши Накамото первые несколько монет или приобрел их как обычный майнер (поскольку он был первым, кто добыл BTC), мы можем сделать вывод, что криптовалюта имеет честную модель запуска в условия его первоначального распространения. Независимо от того, был ли задействован предварительный майнинг или нет, кошелек Сатоши в размере примерно 1,1 миллиона BTC остался нетронутым, без каких-либо монет, обращающихся на рынке. При этом оставшиеся монеты были распределены между майнерами биткойнов (как и в случае с ETH).
• С другой стороны, AMM Uniswap на основе Ethereum имеет совершенно другую модель распределения, которая находится где-то между честным запуском и моделью ICO в стиле 2017 года (в последнем больше всего выигрывают команда проекта, инвесторы и консультанты). После его выпуска в сентябре 2020 года 1 миллиард UNI Genesis был распределен следующим образом: 15% для раздачи сообщества, 2% для майнинга ликвидности, 43% в казну управления, 21,51% команде, 17,8% инвесторам. и 0,69% для консультантов (все идет с 4-летним периодом распределения, за исключением токенов, выделенных для аирдропа и добычи ликвидности).

Хотя модель распределения токенов оказывает большое влияние на то, имеет ли криптопроект необходимое финансирование для достижения своей цели в roadmap и является ли его бизнес-модель устойчивой, она также влияет на то, как общественность воспринимает это.

С одной стороны, полностью честная модель запуска способствует доверию. Однако предположим, что большая часть монет распределена между членами команды и частными инвесторами. Это вызывает недоверие в сообществе. Тем не менее, такая стратегия может гарантировать, что разработчики и участники экосистемы будут иметь доступ к необходимым ресурсам, чтобы воплотить свое видение в реальность.

Тем не менее, поскольку децентрализация и прозрачность — два качества, которые высоко ценятся в криптовалюте, сообщество обычно предпочитает честную модель запуска.

Кроме того, как правило, безопаснее справедливо распределять монеты среди (десятков) тысяч пользователей, а не дюжины китов или крупных ранних инвесторов, поскольку это значительно снижает риски, такие как манипулирование ценами, злонамеренная деятельность или централизация процесса управления.

4. Управление

И последнее, что нужно учитывать с точки зрения токеномики, — это управление.

Хотя оно косвенно влияет на будущий успех криптопроекта и цену его нативного токена, он столь же важен, как и другие факторы, которые мы перечислили ранее, особенно для монет, среди основных функций которых есть управление.

Точно так же, как правительство влияет на экономику страны, команда разработчиков проекта или комитеты и органы управления, избираемые членами сообщества посредством децентрализованного управления, оказывают значительное влияние на будущее криптопроекта (и, следовательно, на цену его нативного токена).

Кроме того, здесь также важен сам процесс, который позволяет команде или сообществу управлять проектом. С точки зрения модели управления, вот несколько ключевых моментов, которые вы должны учитывать:

• Уровень централизации (основная команда имеет высшую власть по сравнению с полностью децентрализованным процессом управления сообществом)
• Происходит ли управление в блокчейне или за его пределами (хотя управление вне блокчейна все же может быть децентрализованным)
• Насколько доступен процесс управления для обычного пользователя (например, насколько легко создать предложение и проголосовать за него)
• Минимальная доля голосов, необходимая для одобрения предложения
• Квалификация, навыки и опыт основной команды, если они активно участвуют в управлении проектом.

В целом, хотя децентрализация высоко ценится в криптовалюте, это не означает, что все проекты с децентрализованным управлением сильно лучше централизованных. Прозрачность, честность, сотрудничество посредством эффективного процесса и профессиональная команда (будь то основные разработчики или избранные члены сообщества) имеют большее значение в этом плане.

Токеномика: ключевая концепция в крипте

Несмотря на отсутствие универсального определения, токеномика исследует наиболее важные части экономики токенов, которые существенно влияют на будущее проекта и цену его собственного цифрового актива.

По этой причине токеномика является важной концепцией, о которой должен знать каждый в крипте.

В то время как проекты могут использовать ее для разработки своих токенов таким образом, чтобы они могли быстрее достичь своих целей и реализовать свои идеи, инвесторы могут использовать ее для оценки того, стоит ли инвестировать в цифровой актив, а также определить риски и потенциальную доходность.

Перевод подготовил: Юрий Трофимов (telegram - @thedott12) специально для сообщества Blockchain Spirit»