Polymetal проведет новый обмен акций

Акции отреагировали снижением. Хотя намерение провести обмен позитивно для акционеров с фундаментальной точки зрения, рынок отреагировал на новость негативно: вчера акции Polymetal на МосБирже упали на 14%. Вероятно, это связано с большим дисконтом котировок на AIX к ценам на МосБирже (32% с учетом вчерашнего закрытия), который сложно объяснить. Кроме того, некоторые акционеры, возможно, не захотят предпринимать необходимые действия для обмена акций, а также иметь акции, торгующиеся за пределами страны.

Мы отзываем оценку компании. Хотя текущая цена акций Polymetal на казахстанской бирже заметно ниже их фундаментальной стоимости, вряд ли она скоро восстановится. Для этого потребуется решить вопрос о продаже российских активов и повысить ликвидность акций на AIX. Акционеры на МосБирже не смогут получать дивиденды, что идет вразрез с целью вложений в бумаги. С учетом всех этих факторов мы отзываем целевую цену и оценку для акций Polymetal на МосБирже.