Покер світового масштабу
Олена Нероба, директор аналітичного департаменту Marcopolo Commodities
Схоже, що ми спостерігаємо чергову партію в покер світового масштабу. Технічна заміна Маріо Драгі на посаді голови ЄЦБ фактично не вплине на політику регулятора у 2019 році. Кого б не призначили на посаду головного фінансиста ЄС, це буде весільний генерал без особливих можливостей коригування монетарної політики. Єдина функція наступника Драгі — виконати мандат ЄЦБ.
Китай тримає джокера в рукаві. Дефіцит бюджету КНР вище торішнього на 2 п.п. Китайці встановили цільовий показник зростання ВВП на 2019 рік у межах від 6% до 6,5%, що нижче минулих пари-трійки років. Товариші всерйоз стурбовані питанням скорочення податків. Грають в довгу.
Джокером можуть стати облігації спеціального призначення. З 2015 року країна накопичила таких облігацій на 8% від ВВП. В 2019 році Китай не збирається зупинятися і планує продати спеціальні облігації місцевих органів влади на 2,1 трлн юанів, в порівнянні з 1,9 трлн юанів у 2018 році. Минулого року більше 80% додаткових витрат на інфраструктуру були профінансовані саме за рахунок облігацій спеціального призначення. Логічно, що і в цьому році буде так само.
Обіцянка близького перемир'я між Пекіном та Вашингтоном більше нікого не хвилює. Мир більше потрібен Штатам. Але Китай зараз більше зайнятий стимулюванням власної економіки.
Чергова зустріч американців і китайців ще не узгоджена, але WSJ передбачає, що саміт може відбутися 27 березня. Хоча у Сі Цзіньпіна на цю дату призначений Національний народний конгрес. Загалом, побачення для парочки Дональд Трамп — Сі Цзіньпін організовуються зі складнощами, а останнім часом — безрезультатно. Може, тому й складно?
На ринку нафтові гойдалки. США явно блефують. Baker Hughes опублікувала щотижневий звіт про зміну кількості активних бурових установок на території США. Цифри знаходяться на мінімальних значеннях з кінця квітня 2018 року. Попередній тиждень теж був у мінус. Згідно зі звітом Міненерго США, видобуток нафти склав 12 млн барелів. Цифри не найгірші.
При цьому запаси сирої нафти і бензину впали одночасно. І все це на тлі жорсткої політики ОПЕК, кризи в Венесуелі і заворушень в Алжирі. Розумні люди прогнозують зростання попиту на нафту на рівні 2 млн барелів у цьому році. Попит на бензин також поки перевищує прогнозні оцінки. А скоро ще й вибори в Індії, значить і там знадобиться трохи бензину.
З інших сировинних ринків, цікавих українському читачеві, варто відзначити новини з Аргентини. Кукурудза на шляху до 48-49 млн тонн, очікування по сої 55-56 млн тонн. Тут головне — як швидко будуть збирати. На сьогодні обмолочено 7% врожаю кукурудзи, але ринок ще не відчув тиску з боку фермерів і експортери спокійно підписують з ними контракти. Є несуттєві проблеми з підвищеною вологістю, але в цілому все добре. Аргентина повинна експортувати 3 млн тонн з березня по червень, і це велика проблема, — поки що активного попиту на неї немає. Бобовий ринок теж порожній, що логічно на тлі африканської чуми свиней (АЧС) в Азії, зниження споживання і величезних запасів в США.
Для української кукурудзи все це не дуже добре. На Єгипет ми продали 1,5 млн тонн з початку маркетингового року, — це тільки половина звичайних відвантажень. З огляду на активність американців і хороший урожай в Латинській Америці, конкуренція за Олександрію буде сильна.
Китай та Індія все ще в режимі stand-by. ЄС планували збільшити імпорт, але дорогий долар і нафта нададуть короткочасну підтримку цінам, тож невідомо, чи збільшиться в Європі споживання саме української зернової. В оптимальному сценарії — ми витримаємо конкуренцію з США та Латинською Америкою за рахунок зниження ціни. З 27-29 млн тонн прогнозованого експорту на 15 березня загалом було поставлено за кордон майже 17,9 млн тонн. Це означає, що до кінця маркетингового року потрібно продати ще близько 11 млн тонн. Ще два з половиною активних місяці, а потім все. Потім тиша.
Центральний банк Аргентини щосили намагався стабілізувати місцеву валюту, використовуючи високі процентні ставки, які негативно впливають на економіку. Прогноз інфляції не відповідає нестабільності валютних курсів на цьому тижні. Раптом центробанк Аргентини вирішить підтримати валюту, і з нею — падаючу в ціні кукурудзу? Дешевий євро зробить французьку, німецьку і навіть прибалтійську пшеницю більш конкурентною. Цікаво, хто переможе: чутки “у нас все закінчилося” від РФ або жадібність єгиптян?
Загалом, поки нас відволікають на зарплату Коболева і вчителів, в Китаї оплатити проїзд можна, відсканувавши обличчя. А на Марс відправлять жіночу експедицію. Але це все не важливо, тому що Індонезія почала активно продавати пальмову олію в Єгипет, потіснивши українську соняшникову. Тут не те, що флеш-рояль, тут “7-2” поки що з усіх боків.
Читайте та дивіться лише найголовніше у зручний для себе спосіб: