Показатели, характеризующие денежно-кредитную сферу - Финансы, деньги и налоги курсовая работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Показатели, характеризующие денежно-кредитную сферу

Понятия денежной массы и денежной базы, факторы динамики и взаимосвязь. Денежный мультипликатор и спрос на денежные средства, количество денег в обращении и скорость их оборота, низкая динамика и её причины. Спрос населения на иностранную валюту.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

1.1 Понятия денежной массы и денежной базы
1.2 Структура денежной массы. Активная и пассивная часть
1.5 Взаимосвязь денежной базы и денежной массы
2. Факторы динамики денежной массы и денежной базы
2.2 Факторы спроса на денежные средства
2.3 Количество денег в обращении и скорость их оборота
2.4 Факторы, воздействующие на объем денежной массы
3. Анализ структуру и динамики денежной массы и денежной базы за период 2006-2010 г
В современных условиях соответствие предложения денег спросу на них является основой полноценного и стабильного денежного обращения. Превышение предложения денег ведет к их обесценению.
Поэтому актуальность выбранной тематики обусловлена центральной проблемой денежной политики любой страны - определение количества денег, необходимых в обращении.
Исходя из выявленной актуальности темы, целью написания курсовой работы является изучение показателей, характеризующих денежно-кредитную сферу в целом и, в частности, показателей денежной массы и денежной базы.
Достижение поставленной цели определяет необходимость решения следующих задач:
- изучить теоретические аспекты выбранной тематики, нормативно - правовую базу по данному вопросу;
- изучить структуру денежной массы и денежной базы в РФ;
- рассмотреть факторы, влияющие на структуру и динамику изучаемых показателей;
- показать динамику этих показателей и провести ее анализ за 2006-2010 г.
Объектом исследования являются денежная масса и денежная база РФ.
Предмет исследования -- анализ динамики этих показателей за 5 лет.
В качестве информационной базы для проведения исследования использовались следующие информационные источники:
· актуальная нормативно-законодательная база ;
· учебники и учебные пособия по данной тематике;
· статистические данные за 2006-20010;
· актуальная периодическая литература
1.1 Понятия денежной массы и денежной базы
В современных условиях соответствие предложения денег спросу на них является основой полноценного и стабильного денежного обращения.
Поэтому центральной проблемой денежной политики любой страны является - определение количества денег, необходимых в обращении. С этой целью, т.е. целью достижения равновесного состояния между предложением денег и спросом на них в практике денежного обращения разработана система показателей, позволяющих контролировать предложение денег.
Важнейшим показателем, характеризующим денежно-кредитную сферу в целом и предложение денег, является показатель денежной массы.
При разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций используются различные агрегированные (суммарные) показатели объема и структуры денежной массы - денежные агрегаты. Они различаются широтой охвата тех или иных финансовых активов и степенью их ликвидности (т. е. способностью быть немедленно истраченными как покупательное и платежное средство).
Понятие денежной массы является базовым для макроэкономического анализа рыночной экономики, оно широко применяется в зарубежной экономической литературе и статистике. Денежная масса является объектом пристального внимания со стороны центрального банка и правительственных органов. Это и понятно, ибо если она чрезмерно быстро увеличивается, то неизбежным следствием будет рост цен, инфляция, дефицит. И, наоборот, при быстром ее сокращении появляется безработица, возникает спад производства.
Денежная масса -- это совокупность наличных и безналичных покупательских и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике, которыми располагают частные лица, институциональные собственники (предприятия, объединения, организации) и государство.
Денежная масса включает в себя, во-первых, наличные деньги в обращении, т. е. все бумажные деньги и металлические монеты, находящиеся на руках у населения, а также в классах предприятий, учреждений и организаций. Наличные деньги в кассах банков в денежную массу не входят.
Во-вторых, денежную массу, наряду с наличными деньгами, образуют банковские депозиты или вклады населения, предприятий, учреждений и организаций. Они включаются в денежную массу из-за их ликвидности, так как с их помощью можно осуществлять всякого рода расчеты. В целях устранения повторного счета в денежную массу не входят депозиты центрального правительства и депозиты банков.
1.2 Структура денежной массы. Активная и пассивная часть
В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами прежде всего, наличные средства -- бумажные деньги и мелкую разменную монету. На деле основная часть сделок между предприятиями и организациями, даже в розничной торговле, осуществляется в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. При оплате товара или услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.
Вместе с тем, в пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, краткосрочных государственных облигациях, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т.п.
Расположив компоненты денежной массы по степени убывания ликвидности (способности выступать в качестве платежного средства), можно выделить несколько денежных агрегатов -- показателей денежной массы. Наиболее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М-0, который включает в себя наличные деньги в обращении.
Аналогичным по ликвидности денежным агрегатом является агрегат М-1, который объединяет наличные деньги и деньги на текущих счетах (счетах до востребования), которые могут обслуживаться с помощью чеков. Чек представляет собой ценную бумагу, содержащую приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате держателю чека по его предъявлении указанной в нем суммы. Агрегат М-1 называют «деньгами в узком смысле слова» или «деньгами для сделок». Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные.
Менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М-2. Это «деньги в широком смысле слова», которые включают в себя все компоненты агрегата М-1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Владельцы срочных счетов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. В совокупности денежные агрегаты М-1 и М-2 образуют деньги в широком смысле слова.
В РФ используются также денежный агрегат М2Х - "широкие деньги", который равен сумме М2 и всей сумме местных депозитов в иностранной валюте.
Еще менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М-3, который образуется путем добавления к агрегату М-2 депозитных сертификатов банков, облигаций государственного займа, других ценных бумаг государства и коммерческих банков.
В денежных агрегатах России отдельно выделяется специальный агрегат -- «денежная база», который включает в свой состав МО -- наличные деньги в обращении, т.е. банкноты и монеты, находящиеся у населения и в кассах банков, денежные средства коммерческих банков, депонированные в Центральном банке в форме обязательных резервов, и остатки на корреспондентских счетах коммерческих банков в Центральном банке.
Этот показатель называется денежной базой, так как входящие в него денежные средства могут использоваться банками в качестве источника для создания дополнительной денежной массы в обращении. В связи с этим в западной экономической литературе средства, составляющие денежную базу центрального банка, часто называют "деньгами повышенной мощности".
Рассмотрим структуру денежной базы подробнее:
- объем наличных денег в обращении, как компонент денежной базы занимает значительный удельный вес и во многих странах являются основным источником ресурсов центрального банка.
- банковские резервы, они делятся на обязательные и избыточные.
Обязательные резервы -- это резервы, которые коммерческие банки держат в центральном банке по его требованию. Центральный банк обязывает коммерческие банки создавать такие резервы главным образом в следующих целях: как страховой резерв, обеспечивающий гарантии вкладчикам банка; в качестве инструмента регулирования центральным банком денежной массы.
Избыточные резервы -- это резервы, которые коммерческие банки хранят в центральном банке по собственному усмотрению, добровольно, помимо обязательных резервов. Для коммерческих банков они являются активами, которые они в любой момент могут использовать для проведения своих операций. Избыточные резервы коммерческого банка включают: наличные деньги в его кассе ; средства на корреспондентском счете коммерческого банка в центральном банке и размещенные в депозиты в центральном банке. Эти средства используются коммерческими банками для проведения межбанковских платежей, для получения наличности в центральном банке, для предоставления кредитов и т.д.
Избыточные резервы могут образовываться у коммерческого банка из-за увеличения притока вкладов, снижения объема выдаваемых ссуд, уменьшения нормы обязательного резервирования, получения кредита центрального банка и т.д.
Поскольку центральный банк является кредитором для коммерческих банков, он может влиять на уровень их избыточных резервов, ограничивая или увеличивая объемы своих кредитов и изменяя процентные ставки по ним [1].
1.4 Взаимосвязь денежной базы и денежной массы
Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что наличные деньги в обращении непосредственно входят в оба изучаемых нами показателя, что дает нам возможность схематично представить взаимосвязь этих двух агрегатов и установить их взаимосвязь.
Рис. 1. Взаимосвязь денежной базы и массы денег в обращении [5]
А - обязательные резервы и корреспондентские счета коммерческих банков в Центральном банке
Б - остаток средств на расчетных, текущих счетах и депозитах предприятий и организаций, вклады населения в банках
Таким образом, из представленной схемы видно, что наличные деньги в обращении входят и в денежную массу и в денежную базу непосредственно, соответственно, изменение денежной базы влияет на денежную массу.
В РФ структура денежной массы характеризуется сравнительно большим удельным весом наличных денег, который достигал в отдельные периоды 35% ее совокупного объема, что намного больше, чем в развитых странах. Переход денег из безналичного оборота в наличный вызывает нехватку наличных денег в стране, ведет к возникновению теневой экономики, способствует уклонению предприятий от уплаты налогов, а так же свидетельствует о снижении возможности государства влиять на реальные хозяйственные процессы.
Поэтому по мере развития безналичных расчетов улучшается структура и денежной базы и денежной массы в направлении уменьшения доли наличных денег и повышения удельного веса денег безналичного оборота. Например, если при неизменной величине денежной базы центральный банк снизит резервные требования, то уменьшатся обязательные резервы коммерческих банков и возрастут их избыточные резервы. Это приведет к увеличению денежного предложения, так как избыточные резервы являются источниками ресурсов для проведения коммерческими банками активных операций (выдачи кредитов и т.д.), в процессе которых создаются новые депозиты, то есть безналичная денежная масса.
Для оценки соотношения налично-денежного оборота и безналичного используется еще одним интересный показатель- коэффициент наличности,
который определяется делением наличной денежной массы МО на денежный агрегат М2 [5] : К1=М0/М2.
Коэффициент наличности позволяет судить о структуре денежной массы, о соотношении с безналичным денежным оборотом, а также о тех факторах, которые влияют на состояние налично-денежного оборота.
Денежная база как денежный агрегат широко используется для аналитических целей, служит одним из основных показателей, применяемых для мониторинга экономических процессов. Изменяя величину денежной базы, Банк России регулирует объем всей денежной массы и тем самым воздействует на уровень цен, деловую активность и другие экономические процессы.
денежная масса мультипликатор валюта
2. Факторы динамики денежной массы и денежной базы
Динамика денежной базы оказывает значительное влияние на денежную массу в обращении. Во-первых, при росте величины денежной базы центрального банка происходит увеличение денежного предложения в стране, и наоборот. Во-вторых, норма резервирования также воздействует на денежную массу. Чем ниже норма резервов, тем больше денежная масса.
Государство полностью контролирует выпуск денег в обращение, но оно не может этого сделать в отношении денежной массы, так как банки своей профессиональной деятельностью существенно увеличивают денежную массу.
Отношение новых денег, создаваемых банками, к их резервам получило название денежного мультипликатора.
Денежный мультипликатор - это числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократится денежная масса в результате изменения денежной базы на единицу.
Мультипликатор находится в обратной зависимости от уровня резервов и может быть описан упрощенной формулой [6]:
где М - денежный мультипликатор; R - банковские резервы.
Основными факторами роста денежной массы за счет мультипликационного эффекта являются:
· размер минимальной ставки резервов;
Пользуясь этими рычагами, Центральный банк может воздействовать на денежную массу в стране, а через нее регулировать:
· хозяйственную активность агентов рынка;
Для того чтобы определить хватает ли хозяйственному обороту денежной массы в России применяется еще один индикатор денежной статистики - показатель обеспеченности оборота денежной массы К2. Коэффициент К2 рассчитывается по следующей формуле[6]:
Низкий коэффициент К2 свидетельствует об относительно невысокой обеспеченности денежной массой оборота, что может привести к задержке платежей.
2.2 Факторы спроса на денежные средства
Оценку значимости и степени влияния отдельных факторов на состояние совокупной денежной массы определяют с помощью функции спроса и предложения денег.
Правильно оценить спрос на деньги - крайне сложная экономическая задача. Здесь надо учитывать влияние многих факторов.
Во-первых, спрос на денежные средства зависит от того, насколько активно ведется хозяйственная деятельность, каковы потребности в авансировании оборотных средств, выплате заработной платы и т.д. То есть, от деловой активности экономических субъектов.
Чем выше уровень производства, больше товарооборот, тем больше требуется и количества денег.
Во-вторых, спрос на деньги зависит от поведения цен. Если цены растут, то притом же уровне производства и количестве товара спрос на деньги будет увеличиваться.
К примеру, в России за время реформ произошло значительное падение производства, но одновременно наблюдался рост цен и денежной массы.
В-третьих, спрос на деньги будет зависеть и от спроса на финансовые активы. Кроме сделок в реальном секторе экономики сегодня широкое распространение получили различные операции с финансовыми активами (покупка облигаций, валюты, банковских сертификатов, акций и т.д.). Для их приобретения нужны наличные деньги.
В-четвертых, большое влияние на этот процесс оказывает величина процентной ставки на финансовые активы, которую можно рассматривать как цену активов.
В соответствии с современными экономическими взглядами существует обратная зависимость между спросом на деньги и ростом процентных ставок активов.
В-пятых, дополнительный спрос на деньги может появиться в силу потребности в финансовом обеспечении инновационных и инвестиционных проектов.
2.3 Количество денег в обращении и скорость их оборота
Использование различных показателей денежной массы позволяют дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращения.
На денежную массу влияют такие факторы, как количество денег в обращении и скорость их оборота. Количество денег в обращении определяется государством, исходя их потребностей товарного оборота и дефицита Федерального бюджета.
Для анализа состояния денежного обращения кроме объема денежной массы необходимо использовать и такой показатель, как скорость обращения денег.
Скорость обращения денег- это интенсивность движения денег как средства обращения и средства платежа, показывает количество сделок, в которых участвует каждая одноименная денежная единица в течение года.
Скорость обращения денег представляет собой число оборотов денежной массы в год.
Этот показатель трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные.
Скорость оборота денежной массы может быть выражена отношением объема валового внутреннего продукта (ВВП) страны к величине агрегата М2. Формула расчета [4]:
Чем выше V1, тем меньше нужно денежной массы для производства годового ВВП.
Основные показатели скорости обращения денег в РФ:
1. Скорость оборота денег в кассах учреждений Центрального Банка Российской Федерации.
Этот показатель определяется, как отношение суммы поступлений денег в кассы ЦБ РФ по банковским текущим счетам к среднегодовой денежной массе в обращении.
2. Скорость оборота наличной денежной массы, находящейся в обороте.
Она определяется, как отношения суммы поступлений и суммы выдачи наличных денег в течении года через кассы коммерческих банков, сбербанка, предприятий, к среднегодовой массе наличных денег в обращении.
Соотношение между агрегатами обеспечивает сбалансированность потребности денежного оборота в стране с потребностями платежеспособного спроса населения на товары, работы, услуги.
Для оценки состояния и для управления совокупным денежным оборотом применяются методы факторного анализа, основанные на функциональной зависимости основных агрегатов денежной массы от ряда макроэкономических показателей, на базе которой моделируются процессы депозитной и денежной эмиссии.[4]
2.4 Факторы, воздействующие на объем денежной массы
Официальная учетная ставка - выступает как плата, взимаемая Центральным Банком при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним. В тоже время данная ставка является ориентиром, как для ставок по другим видам кредитов Банка России, так и для рыночных ставок. Устанавливая официальную учетную ставку, Центральный Банк РФ определяет стоимость привлеченных кредитных ресурсов коммерческими банками. Чем выше уровень учетной ставки, тем выше стоимость кредитов рефинансирования Банка России. Отсюда следует, что политика изменения учетной ставки представляет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка - стоимости банковских кредитов.
Посредством манипуляции с официальной учетной ставкой Центральный Банк РФ воздействует на состояние не только денежного, но и финансового рынка. Так, рост учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что, в свою очередь обуславливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложений. Спрос на ценные бумаги падает как со стороны небанковских учреждений, так и со стороны кредитных институтов, поскольку при дорогих кредитах более выгодным становится прямое финансирование. Предложение ценных бумаг, в свою очередь, возрастает. Понижение официальной учетной ставки, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что приводит к противоположным процессам: повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается рыночная стоимость.
Таким образом, учетная политика Банка России представляет собой механизм непосредственного воздействия на ликвидности кредитных институтов посредством изменений стоимости кредитов рефинансирования, что косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом.
Повышая или понижая официальную учетную ставку, центральный банк оказывает воздействие на возможности коммерческих банков и их клиентов в получении кредита, что в свою очередь влияет на экономический рост, денежную массу, уровень рыночного процента. Изменение учетной ставки центрального банка, вызывая соответствующее изменение рыночного процента, отражается на состоянии платежного баланса и валютного курса. Повышение ставки способствует привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, а в итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты. Снижение ставки приводит к противоположным результатам.
Операции с ценными бумагами на открытом рынке
В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитного регулирования являются операции на открытом рынке, которые влияют на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов. Если центральный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможность предоставлять ссуды клиентам уменьшается. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк предоставляет им дополнительные ресурсы, расширяет их возможности по выдаче ссуд. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковских ресурсов, процентных ставок и курса государственных ценных бумаг.
Политика количественных кредитных ограничений
Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам - как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.
Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности.
В настоящее время минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Нормативы обязательных резервов, депонируемые в Банке России устанавливаются Советом директоров Банка России и публикуются в “Вестнике Банка России”.
Резервные требования применяются в целях регулирования общей ликвидности банковской системы Российской Федерации и контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного мультипликатора.
Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.
С 1 февраля 2011 г этот показатель составляет: по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте 3,5%. По обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте 3,0%.[3]
Минимальные резервы выполняют две основные функции.
Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов центральный банк поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации.
Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым центральным банком для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств центральный банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в центральном банке превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, центральный банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в центральном банке. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.
Повышение нормы обязательных резервов сокращают банковские ссуды и денежную массу в обращении, повышаются проценты по банковским ссудам. Снижение нормы банковских резервов ведет к расширению банковских кредитов и денежной массы, к снижению рыночного процента.
Возможность интенсивного роста денежной массы при удержании инфляции на достаточно низком уровне - зиждется на неявном предположении о притоке иностранного капитала. Именно приток капитала из-за рубежа обеспечивает рост международных резервов Центробанка как базы уверенности в национальной валюте. Действительно, можно финансировать бюджетный дефицит неинфляционным способом за счет внешних заимствований и снизить процентную ставку.
Проводя денежно-кредитную политику Центральный банк сам определяет инструмент регулирующий наилучшим образом денежную массу в обращении. Если политика направлена на укрепление производства, занятости на расширение выдачи кредитов и увеличение денежной массы, то её называют экспансивной. Преимущество - удешевление денег путём уменьшения процентных ставок по кредитам Центральных банков; производители и инвесторы могут получать кредиты уже через коммерческие банки на финансирование производства. Но не всегда экономическая система готова к использованию таких льготных средств и они могут быть не задействованы на укрепление производственной деятельности, а денежная масса может уйти только на повышение цен. Вот здесь Центральные банки должны проводить рестрикционную денежно-кредитную политику (сдерживать выпуск дополнительных денег), с целью предотвращения инфляции настаивать на сокращении дефицита бюджета.
3. Анализ структуру и динамики денежной массы и денежной базы за период 2006-2010 г
Рассмотрим динамику основных показателей денежного обращения за последние пять лет ( см. Приложение1)[11]
В Нехватка рублей и их дороговизна на фоне высокой ликвидности внешних рынков стимулировала российские банки привлекать займы в иностранной валюте. Большую часть их них банки конвертировали в рубли, удовлетворяя растущий спрос экономики на рублевые кредитные ресурсы.
Сдерживающее влияние на рост денежной массы оказывает накопление средств на счетах органов государственного управления в Банке России, главным образом на счетах Стабилизационного фонда, в феврале 2008 года преобразованного в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния.
До середины 2008 г. на протяжении ряда лет схема «печатания» новых денег в российской экономике оставалась неизменной. Главным источником денежной эмиссии выступали покупки Банком России иностранной валюты, притекавшей в страну в результате продажи экспортных товаров, а также внешних займов предприятий и банков. Часть рублевой массы изымалась посредством уплаты налогов в бюджет и накапливалась на правительственных счетах в Банке России. Остаток поступал в оборот, причем преимущественно в наличной форме. С учетом средств в кассах банков на наличные рубли приходилось свыше трех четвертей увеличения денежной базы.
С середины 2008 г. механизмы денежной эмиссии претерпели заметные изменения. Причем модель формирования денежного предложения успела за это время смениться дважды. Первый период - август 2008 - декабрь 2008 - характеризовался резким ростом кредитования банков со стороны Банка России. В структуре источников денежного предложения эти кредиты компенсировали собой масштабный отток капитала.
Отличительной особенностью динамики денежно-кредитных показателей в 2008 г. является существенное замедление темпов роста широкой денежной массы, денежных агрегатов М2, М0, М2--М0. На формирование этих показателей оказали влияние мировой финансово-экономический кризис, снижение мировых цен на товары, составляющие основу российского экспорта, замедление темпов экономического роста, сохранение высокого уровня инфляции и падение цен на активы. Усиление в истекшем году процессов долларизации экономики, особенно в период проводившейся в ноябре 2008 г. -- январе 2009 г. постепенной девальвации российского рубля, привело к переводу рублевых средств в активы в иностранной валюте. Сдерживающее влияние на динамику денежных агрегатов оказало снижение темпов роста требований кредитных организаций к нефинансовым организациям и населению (по сравнению с предыдущим годом) вследствие ограничения возможностей получения внешних и внутренних займов в условиях неопределенности относительно перспектив развития экономической ситуации внутри страны и за рубежом.
С августа 2008 г. повышение нестабильности на мировых финансовых рынках и продолжающаяся переоценка рисков их участниками стали причинами ухудшения функционирования российского рынка. Затруднение привлечения межбанковских в совокупности с критическим ухудшением ситуации на рынке ценных бумаг нарушило нормальное функционирование рыночного механизма пере
Показатели, характеризующие денежно-кредитную сферу курсовая работа. Финансы, деньги и налоги.
Реферат На Тему Леса России 4 Класс
Реферат по теме Управление организацией спасательных работ при стихийных бедствиях
Идеи Для Сочинения Интересная Встреча
Дипломная работа по теме Исследование электрической схемы подстанции 220/110/35/6 'Лена'
Реферат по теме Радуга за стеклом
Реферат: Деятельность правоохранительных органов в области экологии
Входные Контрольные Работы 3 Класс Перспектива
Реферат На Тему Wifi
Курсовая Работа На Тему Интерпол И Его Международные Отношения С Российской Федерацией
Реферат Темперамент И Его Значение Деятельности Школьника
Системы Линейных Уравнений 7 Класс Контрольная Работа
Отчет По Практике В Уралсиб Банке
Реферат: Театральные реформы в России конца 1980-х - начала 1990-х годов. Скачать бесплатно и без регистрации
Пути Введения Лекарственных Средств Реферат
Эссе На Тему Пожарной Безопасности
Тема 5. Формирование группового поведения
Спор Аристотеля И Платона Эссе
Курсовая Работа Проектирование Технологических Процессов
Правопреемство государств: понятие, источники, основание, случаи, объекты, теории.
Контрольная Работа На Тему Президент Российской Федерации
Сравнительный анализ правового статуса работника государственной компании и правового статуса государственного гражданского служащего - Государство и право курсовая работа
Характеристика оптических компьютеров - Программирование, компьютеры и кибернетика презентация
Обследование и техническая диагностика зданий - Строительство и архитектура презентация