Почему падает евро?

Евро с начала года снизился к доллару на 12%. Европейская валюта теряет свои позиции к доллару по нескольким причинам.

• Инфляция в еврозоне восемь месяцев подряд обновляет исторические рекорды — в июне показатель роста цен в годовом выражении составил 8,6%.
• При этом ЕС оказался на пороге энергетического кризиса.
• На этой неделе поставки газа из России в Европу по газопроводу «Северный поток» полностью остановились из-за техобслуживания, но власти Германии, крупнейшего европейского потребителя российского газа, опасаются, что газ не будет поставляться в прежних объемах и после планового ремонта. 
  
• Тем временем Федеральная резервная система США в ужесточении денежно-кредитной политики действует более решительно. На фоне рекордной с начала 1980-х инфляции ФРС на последних трех заседаниях повысила базовую ставку на 1,5 п. п., причем на июньском заседании — сразу на 0,75 п. п., максимально с 1994 года.  

Из-за того, что в США перешли к ужесточению монетарной политики быстрее, чем в еврозоне, доходность по американским суверенным облигациям стала выше, чем по европейскому долгу, что обеспечило более высокий спрос инвесторов на американскую валюту.

«Не секрет, что европейские экономики уязвимы сейчас к росту цен на энергоносители, ухудшаются прогнозы экономического роста в еврозоне, и, конечно, на этом фоне евро не пользуется большой популярностью»

— говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Кроме того, в пользу доллара говорит и то, что инвесторы традиционно уходят в американскую валюту и активы, номинированные в ней, когда опасаются ухудшения глобальной экономической обстановки.

Где «дно» у евро ?

В краткосрочной перспективе на курс европейской валюты будет влиять ситуация с газоснабжением ЕС.

В случае прекращения поставок российского газа европейские страны столкнутся с существенной рецессией, «зима может быть очень долгой», предупреждает старший портфельный менеджер BlueBay Каспар Хенс. В наихудшем сценарии он допускает, что европейская валюта опустится до $0,90. 

По мнению Орловой из Альфа-банка, достижение паритета между долларом и евро — это знаковое событие, но это «не девальвация и постоянное снижение одной валюты, а лишь волатильность внутри валютной пары».

«Десять лет назад мы наблюдали слабый доллар, сейчас — слабый евро. Но на длинном горизонте пара имеет все шансы опять выйти на уровень $1,15-1,2»

Каковы последствия 

Евро дешевле доллара — это не только удар по престижу европейской валюты, но и дополнительные сложности для борьбы с инфляцией в еврозоне, ведь импорт в долларах, в первую очередь энергия и сырье, становится более дорогим, отмечает Reuters.

Укрепление доллара к мировым валютам обычно коррелирует со снижением цен на товарно-сырьевых рынках.

Влияет сильная американская валюта на цены на сырье и сейчас, говорит директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой.

За месяц цены на нефть марки Brent снизились со $121 до $97 за баррель. Так, укрепление доллара косвенно повлияет и на российскую валюту, несмотря на то, что курс рубля в последние месяцы определяется почти исключительно экспортно-импортными операциями.

«Цены на сырьевые товары поддерживают экспортные доходы высокими, а рубль, как следствие, крепким. Укрепление доллара скажется на снижении цен сырьевых товаров, что, в свою очередь, повлияет на курс рубля», — объясняет экономист.

В то же время Полевой подчеркивает, что первопричина снижения сырьевых цен — опасения рецессии и общий пессимизм на рынках.