Почему операционные результаты подтверждают инвестиционную привлекательность бизнеса?

Операционные результаты указывают на хорошее начало нового сезона. Опубликованные цифры также подкрепляют наш положительный взгляд на перспективы Whoosh и в целом согласуются с нашими прогнозами на весь год.

По нашим оценкам в 2024 г. количество поездок вырастет на 41% г/г, а количество поездок на активного пользователя вырастет на 13% г/г. По итогам 2024 г. мы ожидаем роста выручки от услуг кикшеринга на 51% г/г при сохранении маржинальности на уровне выше 40%.

По нашим оценкам, в 2023-28 гг. среднегодовые темпы роста выручки от услуг кикшеринга и EBITDA кикшеринга составят 27% и 28% соответственно.

Ближайшим триггером для акций может стать публикация операционных результатов за первое полугодие (конец июня-начало июля) и финансовой отчетности за первое полугодие (предположительно в августе).

Мы сохраняем позитивный взгляд на Whoosh c учетом темпов роста, потенциала развития рынка кикшеринга в России и позиционирования компании на рынке. По данным Трушеринг, в 2023 г. на Whoosh приходилось 45% парка самокатов и 49% в общем количестве поездок на рынке кикшеринга в России.

По нашим оценкам, сейчас акции Whoosh торгуются с привлекательным мультипликатором EV/EBITDA на 2024 г. на уровне 6,4х, что предполагает дисконт к российским компаниям технологического сектора на уровне более 40%.