Планирование и оптимизация оборотного капитала организации - Финансы, деньги и налоги курсовая работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Планирование и оптимизация оборотного капитала организации

Сущность, состав и источники формирования оборотного капитала организации. Изучение показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ТГК-9". Анализ динамики и структуры оборотных средств. Планирование спроса, выручки и дебиторской задолженности.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
“СЫКТЫВКАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ”
По дисциплине «Финансовое планирование»
На тему: Планирование и оптимизация оборотного капитала организации
1. Экономическое содержание и основы организации оборотного капитала
1.1 Сущность, структура и источники формирования оборотного капитала организации
1.2 Планирование (нормирование) оборотных средств предприятия
2. Анализ и планирование оборотного капитала
2.1 Экономическая характеристика деятельности ОАО «ТГК-9»
2.2 Анализ динамики и структуры оборотного капитала
3. Планирование и оптимизация оборотного капитала ОАО «ТГК-9»
В условиях рыночной экономики особенно тщательного планирования требуют изменения состава и динамики оборотных средств как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.
Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно: платежеспособность, ликвидность, возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.
Эффективное использование оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы экономического субъекта, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. К внешним факторам, как правило, относят общую экономическую ситуацию: налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Названные факторы определяют рамки, в которых любой экономический субъект может воспользоваться внутренними резервами рационального движения оборотных средств.
Получение прибыли сегодня - это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а следовательно и его дальнейшее развитие.
Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии. Рациональное и экономное использование оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.
Эффективное использование оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства. В условиях рыночной экономики стабильная его структура свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.
Необходимо обоснованное определение потребности предприятия в оборотных активах. Это означает расчет минимального размера товарных запасов, денежных средств. Особенно актуальными для предприятий является исследование оборачиваемости оборотных средств и поиск путей ускорения их оборачиваемости. Недостаток оборотных средств приводит к снижению объема реализации и прибыли, а излишек оборотных средств - приводит к замедлению оборачиваемости, т.к. избыточная часть оборотных средств не участвует в кругообороте. При замедлении оборачиваемости нарушается баланс между текущими денежными поступлениями и необходимыми платежами, подвергается риску платежеспособность предприятия, растет его кредиторская задолженность. В ряде случаев в такой ситуации предприятие вынуждено обращаться за кредитом, условия, получения которого напрямую зависят от его платежеспособности. Следовательно, можно сделать вывод, что оборотные активы, эффективность их использования, играют весьма существенную роль в организации торговой деятельности в условиях рыночной экономики.
Целью данной работы является исследование теоретических основ планирования оборотного капитала с целью его оптимизации на материалах ОАО «ТГК-9».
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
· изучить понятие оборотного капитала организации, его сущность, состав и структуру;
· рассмотреть функции и значение оборотного капитала;
· проанализировать показатели экономической эффективности использования оборотных средств организации;
· выявить резервы повышения эффективности использования оборотных средств ОАО «ТКГ-9» и пути их реализации.
Объектом исследования послужило ОАО «ТКГ-9», основным видом деятельности которого является производство тепловой и электрической энергии и поставка электрической и тепловой энергии в соответствии с диспетчерскими графиками электрических и тепловых нагрузок.
Методологической основой написания курсовой работы послужили труды отечественных учёных-экономистов, материалы периодической печати, бухгалтерские документы организации ОАО «ТГК-9».
1. Экономическое содержание и основы организации оборотного капитала
1.1 Сущность, структура и источники формирования оборотного капитала организации
В учебном пособии «Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства» дано следующее определение оборотных средств: «Оборотные средства представляют собой авансированную в денежной форме стоимость для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывность процесса производства и своевременность осуществления расчетов» [6].
В переводной зарубежной литературе периода рыночной экономики оборотные средства трактуются как мобильные активы, которые являются денежными средствами, или могут быть обращены в них в течение одного производственного цикла [2,1].
В учебном курсе И.А. Бланка «Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована предприятием в его оборотные активы» [1]. По мнению М.В. Романовского, оборотный капитал - это денежные средства и другое имущество, которое организация использует для осуществления своей текущей деятельности непрерывно участвующее во всех стадиях кругооборота капитала одновременно [10].
Таким образом, с учетом вышеизложенного (оборотный капитал) - это часть капитала предприятия, авансированного (инвестированного) в его оборотные (текущие) активы, выраженные в денежной форме или в виде материальных запасов, которые могут быть обращены в денежные средства в течение одного производственного цикла.
По материально-вещественному признаку оборотные активы включают:
· предметы труда (материалы, сырье, топливо),
Вещественные элементы оборотного капитала (предметов труда) потребляются в каждом данном производственном цикле. Они утрачивают свою натуральную форму и полностью включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).
Большинство экономистов считает, что оборотные средства выполняют две функции: производственную и платежно-расчетную. С помощью первой функции осуществляется денежное обеспечение непрерывности процесса производства. Вторая функция оказывает влияние на сферу производства и сферу обращения, состояние расчетов в экономике и организацию денежного обращения в стране. Наличие оборотных средств в минимально необходимых размерах, обеспечивающих нормальную производственную и коммерческую деятельность предприятия, является непременным условием успешного выполнения ими своих функций [3].
Оборотные средства постоянно совершают кругооборот, в процессе которого проходят три стадии: снабжение, производство и сбыт (реализация). Кругооборот оборотных средств можно представить следующим образом (рис. 1).
Рис. 1. Кругооборот оборотных средств
На первой стадии (снабжение) предприятие на денежные средства приобретает необходимые производственные запасы. На второй стадии (производство) производственные запасы вступают в производство и, пройдя форму незавершенного производства и полуфабрикатов, превращаются в готовую продукцию. На третьей стадии (сбыт) происходит реализация готовой продукции и оборотные средства принимают денежную форму.
Некоторые экономисты выделяют четыре стадии кругооборота, разделяя третью стадию на две - образование дебиторской задолженности и ее инкассацию [1].
На первой стадии денежные активы (включая краткосрочные финансовые вложения) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.
На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.
На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.
На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).
Управление оборотным капиталом является важной составляющей процесса краткосрочного планирования. Оно необходимо для того, чтобы менеджеры знали, какова должна быть величина каждого элемента и структура оборотного капитала [16].
Могут возникнуть издержки, связанные как с избыточным, так и с недостаточным объемом различных составляющих оборотных активов. Для обеспечения эффективного ведения бизнеса менеджеры должны избегать этих расходов. Следовательно, для достижения оптимальной величины инвестиций потенциальные выгоды должны быть сопоставлены с возможными издержками.
Потребность в оборотном капитале конкретного бизнеса изменяется во времени, что связано с изменениями коммерческой среды (окружения). Это значит, что принятие решений по оборотному капиталу носит не разовый, а перманентный характер.
Менеджеры должны идентифицировать происходящие изменения и пытаться обеспечить соответствующий объем инвестиций в оборотный капитал (7).
Экономическая эффективность использования оборотного капитала (активов) выражается в увеличении объема произведенной и реализованной продукции, и полученной прибыли на 1 или 1000 руб. оборотных активов. Показателем, характеризующим меру эффективности использования оборотных активов, выступает их оборачиваемость.
Под оборачиваемостью оборотных активов понимается продолжительность прохождения ими отдельных стадий операционного цикла и общая длительность одного полного кругооборота оборотных активов от приобретения сырья и материалов до преобразования дебиторской задолженности вновь в денежные активы. Чем дольше оборотные активы пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Это определяет необходимость ускорения оборота оборотных активов в процессе их использования.
1.2 Планировани е (нормировани е ) оборотных средств предприятия
Обязательность использования нормативов зависит от их экономической целесообразности. Превышение нормативов ведет к дополнительному привлечению внеплановых источников и, в следствии этого, росту кредиторской задолженности. Ошибочная практика коммерческих организаций отказ от нормирования оборотных средств, является одной из причин кризиса производства и расчетно-платежной дисциплины [13].
Целью нормирования является определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.
Существуют несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный.
Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он основан на определении научно-обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т. е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу (частные нормативы) и в целом по нормируемым оборотным средствам (совокупный норматив).
Аналитический (экономический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их средне фактических остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств, и используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.
Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. При применении данного метода все запасы и затраты предприятия подразделяют на:
· зависящие от изменения объема производства - сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе;
· не зависящие от роста объема производства - запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов.
Основным методом определения плановой потребности в оборотных средствах является метод прямого счета. Процесс нормирования включает:
· разработку норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;
· определение частых нормативов по каждому элементу оборотных средств;
· расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам
2 . Анализ и планирование оборотного капитала
2.1 Экономическая характеристика деятельности ОАО «ТГК-9»
Открытое акционерное общество «Территориальная генерирующая компания №9» (ОАО «ТГК-9») - крупнейший производитель электрической и тепловой энергии в Республике Коми, Пермском крае и Свердловской области.
ОАО “ТГК-9” было зарегистрировано 9 декабря 2004 года и создавалось в ходе реформирования российской энергетической отрасли.
Установленная электрическая мощность - около 3000 МВт. Тепловая - более 14 тыс. Гкал/ч.
«ТГК-9» обеспечивает теплом промышленные и коммунальные предприятия в 14 крупнейших городах Пермского края общей численностью населения около 9 млн. человек. Среди них г.Пермь, г.Губаха, г.Чайковский, г.Березники, г.Екатеринбург, г.Каменск-Уральский, г.Краснотурьинск, г.Первоуральск, г.Нижняя Тура, г.Сыктывкар, г.Воркута, г.Сосногорск, г.Ухта, г.Инта.
В состав «ТГК-9» входит 20 электростанций, среди которых 18 ТЭЦ, 1 ГЭС и 1 ГРЭС. Протяженность тепловых сетей компании - более 2411 км.
Среднесписочная численность персонала общества за 2012 год составила 7 736 человек.
За 2012 г. «ТГК-9» выработано 13,5 млрд. кВт*ч электроэнергии, отпущено с коллекторов 34,9 млн. Гкал тепловой энергии (67% - в горячей воде, 33% - в паре), продано 28,4 ГВт мощности. При этом 0,6 млрд. кВт*ч электроэнергии выработано парогазовой установкой, построенной в 2012 году на Пермской ТЭЦ-6. Установка введена в эксплуатацию в исполнение обязательств, зафиксированных договором о предоставлении мощности.
Ключевые направления стратегического развития КЭС:
· Обеспечение надежного и бесперебойного производства электрической и тепловой энергии;
· Строительство новых и повышение эффективности действующих мощностей посредством реализации приоритетной инвестиционной программы;
· Внедрение энергосберегающих технологий, содействие повышению энергоэффективности российской экономики;
· Увеличение капитализации и инвестиционной привлекательности компании, повышение энергоэффективности через развитие производства электроэнергии на базе возобновляемых источников энергии.
2.2 Анализ динамики и структуры оборотного капитала
В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменение в их составе и структуре и дать им оценку.
Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумм за отчетный год возросла на %. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен.
Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи, в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов. Полученные данные показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно, снизилась доля основного капитала, а оборотные средства увеличились.
Рассмотрим некоторые показатели экономической деятельности предприятия на основе бухгалтерского баланса за период с 2010 года по 2012 год.
Таблица 2.1 - Бухгалтерский баланс ОАО «ТГК-9» за период с 2010 года по 2012 год, в тыс.руб.
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Долгосрочная дебиторская задолженность
Краткосрочная дебиторская задолженность
График 1. Структура актива баланса, тыс. руб.
Проанализировав данную таблицу, можно сказать, что в целом увеличение количества основных средств расценивается, как положительная тенденция, поскольку происходит расширенное воспроизводство основных фондов предприятия, что в свою очередь должно положительно отразиться на эффективности деятельности рассматриваемого предприятия.
Горизонтальный анализ активов ОАО «Тгк-9» показал, что за 2012 г. активы предприятия увеличились на 14млрд. руб. или на 20,06%, в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов - на 22 млрд. руб. или на 61,93%. С финансовой точки зрения это свидетельствует о положительных результатах.
На изменение структуры актива баланса ОАО «ТГК-9» повлияло, главным образом, изменение суммы текущих (оборотных) активов. Изменения в составе долгосрочных активов в анализируемом периоде связаны с изменением следующих составляющих:
*сумма основных средств в анализируемом периоде увеличилась на 8 млрд. руб., или на 34,11%;
*величина нематериальных активов увеличилась на 101млн. руб.
*сумма прочих внеоборотных средств увеличилась на 2млрд. руб. или на 6,76%.
В составе текущих активов ОАО «Сыктывкархлеб» произошли следующие изменения:
*сумма денежных средств уменьшилась в рассматриваемом периоде на 1 млрд. руб. или на 13,52%;
*сумма краткосрочных финансовых вложений уменьшились на 10млрд. руб. или на 98,13%;
*величина краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 4,5млрд. руб. или на 42,39%;
Увеличение дебиторской задолженности ОАО «ТГК-9» может рассматриваться как негативное изменение структуры баланса. Возможно, у предприятия возникли проблемы с контрагентами. Необходимо проводить реструктуризацию дебиторской задолженности и осуществлять более качественный подход к реализации продукции с целью предотвращения появления новых дебиторов предприятия.
На конец 2012 года произошел рост валюты баланса, что характеризует повышение активности деятельности предприятия на рынке России.
Проведем анализ финансового состояния предприятия на основе отчета о прибылях и убытках по состоянию на 2011 и 2012г., результаты которого запишем в таблицу 2.2.
Таблица 2.2 - Динамика показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ТГК-9» в 2011-2012 гг. (тыс. руб.)
Прибыль (убыток) до налогообложения
На основе анализа отчета о прибылях и убытках можно сделать следующие выводы о том, что:
Выручка от реализации продукции уменьшилась на 402 млн.руб., это обусловлено в основном тем, что себестоимость теплоэнергии уменьшилась на 1 млрд.руб. а в относительном выражении эти величины уменьшились на 0,79% и 4,21%, соответственно. Валовая прибыль уменьшилась на 656 млн.руб., т.е. на62,78%. Чистая прибыль уменьшилась на 4,5 млрд.руб., возможно предприятие создала резервы на возможные потери.
После приведенного анализа финансовой устойчивости предприятия необходимо сделать вывод о типе финансовой ситуации, для этого рассмотрим таблицу 2.3.
Таблица 2.3 - Изменение показателей для определения финансовой устойчивости ОАО «ТГК-9» на 2007-2008 год, тыс. руб.
Источники собственных средств (капитал и резервы)
Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)
Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр.3+стр.4)
Общая величина источников формирования запасов (стр.5+стр.6)
Излишек (+) или недостаток (-) собственных (стр.3-стр.8)
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр.5-стр.8)
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заемные источники) (стр.7-стр.8)
По данным таблицы можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия является кризисным. В ходе анализа установлен недостаток собственных средств (17 млрд.руб.и 25 млрд. соответственно), собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (10 и 18 млрд. руб.), общей величины основных источников формирования запасов и затрат (7 и 12 млрд. руб.). Таким образом запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования.
Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности.
Особо следует остановиться на эффективности использования оборотных средств, так как рациональное использование оборотных средств влияет на основные показатели хозяйственной деятельности промышленного предприятия: на рост объёма производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности предприятия. Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия. Необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности, рентабельности активов, результаты занесем в таблицу 2.4.
Коэффициент абсолютной ликвидности (LR)
Коэффициент срочной ликвидности (QR)
Коэффициент текущей ликвидности (CR)
Чистый оборотный капитал (NWC), тыс. руб.
Рентабельность собственного капитала (ROE),%
Рентабельность текущих активов (RCA),%
Оборачиваемость основных средств (FAT), раз
Период погашения дебиторской задолженности (CP), дн.
Коэффициент финансовой независимости (EQ/TA)
Суммарные обязательства к активам (TD/TA)
Суммарные обязательства к собственному капиталу (TD/EQ)
Коэффициент общей ликвидности (коэффициент текущей ликвидности ) , характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия, уменьшился в рассматриваемом периоде с 3,014 и до 0,887 или на 70,56%.
Значение показателя говорит о недостаточном уровне покрытия текущих обязательств оборотными активами и общей низкой ликвидности, так как нормативное его значение находится в интервале от 1,0 до 2,0. Это может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции и проблемах, связанных с организацией снабжения.
Отрицательная тенденция изменения этого показателя за анализируемый период уменьшила вероятность погашения текущих обязательств за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности) , отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, уменьшился в анализируемом периоде с 2,544 и до 0,693 (рекомендуемый интервал значений от 0,70 до 0,80) или на 72,78%.
Коэффициент абсолютной ликвидности , отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, уменьшился в анализируемом периоде с 1,7005 и до 0,2686 (при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,5) или на 84,20%.
Таким образом, за анализируемый период предприятие теряет способность к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств.
График 2. Показатели ликвидности предприятия
Коэффициент автономии (финансовой независимости) , определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, уменьшился в анализируемом периоде с 0,564 и до 0,446 (рекомендуемый интервал значений с 0,5 до 0,8) или на 21,07%. Снижение коэффициента говорит о понижении финансовой независимости предприятия.
Доля заемного капитала в балансе предприятия увеличилась в анализируемом периоде с 0,436 и до 0,547 или на 25,53%. Таким образом, за анализируемый период у предприятия наблюдается тенденция к увеличению использования заемного капитала.
Коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала (определяющий количество привлеченных предприятием заемных средств на один рубль вложенных в активы собственных средств) в анализируемом периоде составил 1,227 (рекомендуемый интервал значений от 0,25 до 1,0), т.е. увеличился на 0,46 или на 59,05%.
Рентабельность продаж, отражающая долю чистой прибыли в объеме продаж уменьшилась и составила 1,77%.
Рентабельность собственного капитала предприятия, определяющая эффективность использования вложенных в предприятие средств увеличилась, что является положительным фактом.
Рентабельность текущих активов (отражающая эффективность использования оборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия) увеличилась, что является положительным результатом деятельности предприятия.
Валюта баланса предприятия за анализируемый период увеличилась на 14 381 356 тыс. руб. или на 20,08%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.
В конце анализируемого периода предприятие получило прибыль. Наличие у предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств. Величина чистой прибыли имеет неблагоприятную тенденцию к уменьшению.
Снижаются товарно-материальные запасы, уменьшается их оборачиваемость, а это, скорее всего, свидетельствует о нерациональной финансово-экономической политике руководства предприятия.
Руководителям финансовых служб предприятия следует принять меры к увеличению рентабельности его собственного капитала, поскольку в конце анализируемого периода этот показатель находится на уровне ниже нормативного. Недостаток собственного капитала повышает риск неплатежеспособности компании.
Уровень заемного капитала настолько велик, что предприятие находится в сильной долговой зависимости, а значит высок риск его неплатежеспособности при возникновении сбоев в поступлении доходов.
Увеличиваются сроки погашения дебиторской задолженности, т.е. ухудшается деловая активность предприятия. Ведь большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, следовательно, и на финансовое состояние организации оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.
В нашем случае, наибольший удельный вес в доли оборотных активах занимает краткосрочная дебиторская задолженность (график 4).
График 4. Доля оборотных активов за 2012 год
График 5. Динамика роста краткосрочной дебиторской задолженности период 2010-2012 г.
С 2011 года происходит резкий скачок дебиторской задолженности, это может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политики организации по отношению к покупателям, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.
3. Планирование и оптимизация оборотного капитала ОАО «ТГК-9»
оборотный капитал выручка задолженность
Анализ, проведенный во второй главе курсовой работы, показал, что за анализируемый период выручка ОАО «ТГК-9» снизилась с 47454,5 до 47051,7 тыс. руб.
Главная проблема состоит в том, что дебиторская задолженность с каждым годом становится все больше. Надо постараться ее снизить.
По прогнозам организации, спрос на продукцию будет увеличиваться, небольшими темпами (1,4% в месяц), независимо от сезонности, и количество покупателей постепенно будет расти. Выручка в декабре 2012 года составляла 3 920,98 тыс. руб.
Таблица 3.1 - Объемы продаж товаров по месяцам на 2013 г., тыс. руб.
В первый месяц (январь 2013 г.) планируется поступление денежных средств:
· 3 920,98 * 1,014 = 3 975,87 тыс. руб.
· февраль: 3 975,87 * 1,014 = 4 031,54 тыс. руб.
· март: 4 031,54 * 1,014 = 4 087,98 тыс. руб.
· апрель: 4 087,98 * 1,014 = 4 145,21тыс. руб.
· май: 4 145,21 * 1,014 = 4 203,24тыс. руб.
· июнь: 4 203,24 * 1,014 = 4 262,09тыс. руб.
· июль: 4 262,09 * 1,014 = 4 321,76 тыс. руб.
· август: 4 321,76 * 1,014 = 4 382,26 тыс. руб.
· сентябрь: 4 382,26 * 1,014 = 4 443,61 тыс. руб.
· октябрь: 4 443,61 * 1,014 = 4 505,82 тыс. руб.
· ноябрь: 4 505,82 * 1,014 = 4 568,9 тыс. руб.
· декабрь: 4 568,9 * 1,014 = 4 632,87 тыс. руб.
Таким образом, за 2013 год планируется объем продаж в размере 51 561,15 тыс. руб.
В условиях конкуренции предприятия часто идут на условия отсрочки платежа (коммерческий кредит). Так возникает дебиторская задолженность. Поэтому для вычисления реального денежного притока от основной деятельности необходимо рассчитать коэффициенты инкассации и соответственно - дебиторскую задолженность, и плановую выручку.
Коэффициенты инкассации представляют собой отношение дебиторской задолженности, возникшей в конкретном периоде, к объему реализации за тот же период.
Формула расчета коэффициента инкассации имеет следующий вид:
где изм. ДЗ - изменение дебиторской задолженности по сравнению с прошлым месяцем; В - объем реализации
В 2012 г. образовалась дебиторская задолженность в размере 16 669,7 тыс. руб. Соответственно с учетом выручки по месяцам рассчитаем коэффициенты инкассации и реальную выручку без дебиторской задолженности. На декабрь 2011 дебиторская задолженность составляла 11 368,4 тыс. руб.
Таблица 3.2 - Расчет коэффициентов инкассации
Дебиторская задолженность в 2012 г.
Изменение ДЗ по сравнению с прошлым месяцем
Расчет коэффициента инкассации произведен по
Планирование и оптимизация оборотного капитала организации курсовая работа. Финансы, деньги и налоги.
Реферат по теме Синтез и свойства эфиров алиатических карбоновых кислот
Эссе На Тему Толпа
Реферат по теме Философская мысль Востока
Лабораторная Работа По Физике Определение Ускорения
Контрольная работа по теме Микропроцессор Intel Itanium 9300
Реферат по теме Особенности современных мироторговых связей
Реферат: Путешествия и жизнь В.В. Сапожникова
Реферат: Экономическая сущность рыночных отношений
Курсовая работа по теме Предложения по снижению экологического риска при эксплуатации котельной поселка 'Мирный'
Реферат: Кадровая политика понятие, планирование
Реферат На Тему Работа Туроператоров По Выездному Туризму На Примере Турфирмы "Нева"
Геометрия 7 Класс Практическая Работа
Курсовая работа: Расчет и проектирование одноступенчатого зубчатого редуктора
Курсовая работа: Разработка приложений на С Pascal Delphi
Эссе по теме Анализ налоговой системы России. Некоторые аспекты. Эссе ГП
Зачем России Парламент Эссе
Отчет по практике по теме Сучасна технологія виробництва радіоелектронної апаратури
Реферат по теме Китайская и индийская философия
Доклады На Тему Задачи Менеджмента Национального Парка "Самарская Лука"
Ответ на вопрос по теме Основные правила бухгалтерского учета
Відповідальність за порушення договору в цивільному праві - Государство и право курсовая работа
Организация строительства нефтяной эксплуатационной скважины на Бухаровском газоконденсатном месторождении - Геология, гидрология и геодезия курсовая работа
Задачи стратегического менеджмента - Менеджмент и трудовые отношения курсовая работа