Пампы на российском рынке за последние 2 месяца

Чаще всего пампы проходят по одному сценарию. Выбирается бумага, в которой достаточно много шортов и начинаются агрессивные покупки, создающие видимость какого-то события. Позже к этому могут подключаться рекомендации аналитиков или статьи в газетах. На этом фоне начинается шорт-сквиз, кто-то начинает покупать акцию в ожидании позитива, кто-то осознанно пытается поучаствовать в разгоне. Заканчивается всё чаще всего одинаково: зачинщик пампа переходит от покупок к продажам, сторонняя поддержка заканчивается, и акция валится к начальным уровням или даже ниже.

Вот примеры недавних пампов на российском рынке:

Русгидро (HYDR). С начала мая акция росла без видимых причин и коррекций на +35% за полтора месяца. В начале июня компания указала в своей презентации, что ожидает уверенного роста дивидендов в 2021-2022 годах, но по факту это не являлось новостью для акционеров. При этом доходность в среднесрочной перспективе составит 7-8% к текущим ценам - меньше, чем у большинства более стабильных компаний сектора. После этого вышла статья в Коммерсанте, в которой утверждалось, что CEO Русгидро покинет свой пост в сентябре. В начале года Коммерсант уже публиковал статью о реструктуризации Русгидро, но компания опровергла эти слухи. Это снижает уровень доверия Коммерсанту рынком.

Сегодня цель пампа стала ясна: ВСМПО-Ависма (VSMO), которая владеет 6% Русгидро, хочет продать свой пакет акций. Наличие крупного продавца создает серьезный навес предложения на рынке, а после сделки пропадут стимулы к удержанию котировок от падения.

Тинькофф (TCSG). Акции банковского сектора являются одними из самых пострадавших на рынке. Просрочки по кредитам, создание резервов, снижение ключевой ставки - всё это бьёт по банковскому бизнесу, в связи с чем акции большинства мировых банков находятся на 25-50% ниже доковидных уровней. Исключение составляют акции Тинькофф банка, которые растут почти без коррекций уже 2.5 месяца. На рынке ходят слухи об SPO или о манипуляции акциями через соцсеть Пульс. Какой бы ни была причина, отрыв от фундаментала очевиден.

Аэрофлот (AFLT). Акции Аэрофлота росли почти до 98 рублей – докризисных уровней, несмотря на то, что отрасль сможет восстановится в лучшем случае к 2022 году. Наиболее вероятной причиной роста был наплыв физических лиц на фондовый рынок в России и в мире, которые скупали ещё не отросшие акции, что вызвало шорт-сквиз. После окончания шорт-сквиза акции скорректировались естественным образом, а добила их новость о вероятной допэмиссии.

Детский Мир (DSKY). 17 июня Система (AFKS) и РКИФ в очередной раз провели вторичное публичное размещение акций Детского Мира, продав 15.94% уставного капитала компании по цене 93 рубля. Таким образом, стратегические инвесторы избавляются от акций компании, а в размещении участвуют спекулятивные фонды с целью заработать несколько процентов. Несмотря на это и фундаментальную слабость компании акции Детского Мира росли вплоть до 105 рублей за акцию на фоне массовых повышений рекомендаций от брокеров. Сейчас акции уже скорректировались до 100 рублей, и дальнейшая коррекция ниже цен ABB является вероятным сценарием.

@AK47pfl