👉ПОЧЕМУ МЫ ГОВОРИМ О EBITDA?
Сервис Финансист
🔴Показатель EBITDA - прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации🔴
Интересно, что финансисты часто спорят об этом индикаторе, выясняя, насколько реалистично он отражает финансовое состояние компании.
👆Причина - амортизационные начисления.
Они могут рассчитываться по-разному, а значит, есть возможность завышать или занижать показатель EBITDA.
☑️ С нашей точки зрения неоднозначность показателя можно исключить, если четко представлять его целевое назначение.
👉Давайте внесем ясность.
Основные цели использования показателя EBITDA:
🔺Заинтересованные лица – собственники бизнеса, топ-менеджеры и инвесторы, с помощью EBITDA могут оценить, насколько успешна операционная деятельность компании в течение определенного периода.
Именно операционная (каждодневная) деятельность - ключевой момент в понимании полезности индикатора.
Он не учитывает факторы, связанные с размером предприятия и объемом вложенных в него инвестиций.
🔺Потенциальный инвестор может оценить бизнес и определить свои возможности по будущей прибыли при инвестировании и/или способность погасить кредиты, если они у компании есть.
🔺 Владелец бизнеса, заинтересованный в информации о стоимости своей компании в случае возможной продажи, также обращается к показателю EBITDA.
🔺Владелец бизнеса и потенциальные инвесторы могут использовать EBITDA для анализа прибыльности бренда/компании по сравнению с другими компаниями отрасли.
🔺Руководители компании на основе EBITDA могут осуществлять финансовый менеджмент и принимать решения по организации и регулированию движения денежных средств (Cash flow).
➡️Для расчета показателя можно использовать три метода.
▪️Во-первых, мы можем использовать среднее значение трех последних показателей EBITDA за последние 3 финансовых года, которое рассчитывается после перерасчета определенных статей, например, таких как арендные платежи.
▪️Второй метод использует средневзвешенный EBITDA. Он включает в себя калькуляцию среднего экономического показателя EBITDA, распределенного по соответствующим отраслям.
▪️Третий метод, собственно как раз он используется для определения стоимости компании, - это метод скорректированного EBITDA.
Скорректированный EBITDA - это средневзвешенный EBITDA, на который влияют финансовые обязательства компании по кредитам и обязательства в отношении физических и юридических лиц, а также наличные денежные средства, нестандартные и разовые статьи.
☑️Существует две формулы расчета EBITDA.
Давайте в качестве примера посмотрим расчеты показателя EBITDA компании Walmart (крупнейшей в мире американской сети оптовой и розничной торговли) на 31.01.2021*
Первая формула использует операционную прибыль в качестве отправной точки, в то время как вторая формула использует чистую прибыль.
1.Использование операционного дохода для расчета EBITDA
➡️EBITDA = Операционная прибыль + Амортизация
Операционный доход - это прибыль компании после вычета операционных расходов по ведению ежедневного бизнеса.
Операционная прибыль уже рассчитана до вычета процентов и налогов, поэтому для расчета EBITDA необходимо добавить только амортизацию.
Walmart / EBITDA :
Операционная прибыль: $22,55 млрд
Амортизация : $11,15 млрд
EBITDA = $33,70 млрд
2.Показатель EBITDA также можно рассчитать, взяв чистую прибыль и добавив проценты, налоги и амортизацию.
➡️EBITDA = Чистая прибыль + Проценты+ Налоги+Амортизация
В этом случае расчет будет такой:
Чистая прибыль: $13,71 млрд
Амортизация: $11,15 млрд
Проценты по займам: $2,19 млрд
Налоги на прибыль: $6,86 млрд
EBITDA = $33,91 млрд
👉 Обратите внимание, что иногда формулы EBITDA могут давать разные результаты в зависимости от того, используется ли при расчете чистая прибыль или формула операционного дохода.
Разница в показателе EBITDA для Walmart составляет $ 210 млн. в виде прочих прибылей. Эта сумма отражена в чистой прибыли, но не в операционной прибыли, поэтому показатель EBITDA с использованием чистой прибыли выше.
👆Здесь мы привели расчеты, сделанные вручную, исключительно для разбора методологии и способов калькуляции.
🔴На практике эффективнее производить расчеты с помощью таких сервисов, как наш, где есть автоматизация калькуляции.
Это позволит вам высвободить время и потратить его на анализ получившихся цифр.
🔲Итак, при правильной постановке цели, когда фокус сделан на разбор операционной деятельности компании, показатель EBITDA имеет принципиально важное значение для заинтересованных лиц (собственников бизнеса, топ-менеджеров, инвесторов), чтобы на его основе принимать правильные решения.
*по данным: www.investopedia.com