Ozon: прибыль за счет разового фактора

Оборот (GMV) вырос на 71% г/г – до 303 млрд руб. Выручка составила 93,25 млрд руб., показав рост на 47% г/г. Скорректированная EBITDA составила 8 млрд руб. против -8,9 млрд руб. в 1 кв. 2022 г. Чистая прибыль – 10,7 млрд руб. против убытка в 19,1 млрд руб. годом ранее.

Компания неплохо отчиталась за 1 кв.2023 года (лучше консенсуса) и даже вышла в плюс по прибыли. Но это связано с разовым фактором – получением дохода в размере 19 млрд руб. путем досрочного погашения финансовых обязательств.

Отметим рост числа заказов и количества активных покупателей. Неплохо подскочила в обороте доля маркетплейса –  до 79,5% против 70,4%. Фокус на оптимизации бизнес-процессов и контроль над расходами (операционные в расчете на 1 заказ сократились >2 раза г/г, до 87 руб.) приносит плоды, увеличивая рентабельность.

Смотрим на компанию позитивно. Полагаем, что в следующие кварталы Ozon (даже без разовых эффектов) будет идти по пути сокращения чистого убытка.

@macroresearch