Основные Принципы Формирования Капитала Предприятия Курсовая Работа
Основные Принципы Формирования Капитала Предприятия Курсовая Работа
Главная
Коллекция "Revolution"
Финансы, деньги и налоги
Сущность капитала предприятия и принципы его формирования
Экономическая сущность и классификация капитала предприятия. Характеристика принципов формирования имущества. Основные задачи управления собственностью компании. Анализ стоимости накоплений и способы ее оценки. Расчет эффекта финансового левериджа.
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
«Сущность капитала предприятия и принципы его формирования»
1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
Капитал - накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.
· Измеритель рын. стоимости предприятия
· Показатель эффективности хоз. деятельности
По титулу собственности капитал подразделяется на:
По группам источников привлечения капитала по отношению к предприятию выделяют:
· Капитал, привлекаемый из внутренних источников.
· Капитал, привлекаемый из внешних источников.
По временному периоду привлечения выделяют:
По направлениям использования в хозяйственной деятельности выделяют:
· Капитал, используемый как инвестиционный ресурс.
· Капитал, используемый как производственный ресурс.
· Капитал, используемый как кредитный ресурс.
По особенностям использования в инвестиционном процессе выделяют:
· Первоначально инвестируемый капитал.
По особенностям использования в производственном процессе выделяют:
По организационно-правовым формам привлечения капитала предприятия выделяют:
· Акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме АО);
· Паевой капитал (капитал партнерских предприятий - ООО, коммандитных и т.д.)
· Индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий - семейных и т.д.).
По натурально-вещественным формам привлечения капитала предприятия:
Функционирование капитала предприятия в процессе его производственного использования характеризуется процессом постоянного кругооборота: капитал имущество финансовый леверидж
На первой стадии капитал в денежной форме инвестируется в операционные активы, преобразуясь тем самым в производительную форму.
На второй стадии производительный капитал преобразуется в товарную форму.
На третьей стадии товарный капитал по мере реализации произведенных товаров и услуг превращается в денежный капитал.
Средняя продолжительность оборота капитала предприятия характеризуется периодом его оборота в днях (месяцах, годах). Кроме того, этот показатель может быть выражен числом оборотов на протяжении рассматриваемого периода.
1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия.
2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале, необходимом для создания нового предприятия, включает две группы предстоящих расходов: 1) предстартовые расходы: 2) стартовый капитал.
3. Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования.
4. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников.
5. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности.
Процесс формирования капитала создаваемого предприятия имеет ряд особенностей, основными из которых являются следующие:
1. К формированию капитала не могут быть привлечены внутренние источники финансовых средств, которые на этой стадии его жизненного цикла отсутствуют.
2. Основу формирования стартового капитала составляет собственный капитал его учредителей
3. Стартовый капитал, формируемый в процессе создания нового предприятия, может быть привлечен его учредителями в любой форме.
4. Собственный капитал учредителей (участников) создаваемого предприятия вкладывается в него в форме уставного капитала .Его первоначальный размер декларируется уставом создаваемого предприятия.
5. Особенности формирования уставного капитала нового предприятия определяются организационно-правовыми формами его создания.
6. Возможность и круг источников привлечения заемного капитала на стадии создания предприятия крайне ограничены.
7. Формирование капитала создаваемого предприятия за счет заемных и привлеченных источников требует, как правило, подготовки специального документа - бизнес-плана.
8. Для подготовки бизнес-плана учредители создаваемого предприятия должны осуществить определенные предстартовые расходы капитала.
9. Риски, связанные с формированием (и последующим использованием) капитала создаваемого предприятия характеризуются довольно высоким уровнем.
3. Сущность и задачи управления капиталом предприятия
Управление капиталом - система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием, обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.
1. Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития предприятия.
2. Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования.
3. Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска.
4. Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности.
5. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития.
6. Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей.
7. Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия.
9. Обеспечение своевременного реинвестирования капитала.
Методы оптимизации потребности в капитале:
ПК - общая потребность в капитале для создания нового предприятия;
ПА - общая потребность в активах создаваемого предприятия, определенная на стадии разработки его бизнес-плана;
ПРК - предстартовые расходы и другие единовременные затраты капитала, связанные с созданием нового предприятия.
2. Метод аналогий основан на установлении объема используемого капитала на предприятиях-аналогах.
ПК - общая потребность в капитале для создания нового предприятия;
Кп - показатель капиталоемкости продукции (среднеотраслевой или аналоговый);
ОР - планируемый среднегодовой объем производства продукции;
ПРК - предстартовые расходы и другие единовременные затраты капитала, связанные с созданием нового предприятия.
Система управления формирования капитала создаваемого предприятия базируется на:
(подходы к формированию структуры капитала, конкретные методы привлечения капитала, состав участников, состав кредиторов, уровень финансовой независимости)
2. выборе источников финансирования
Факторы, влияющие на выбор схемы финансирования создаваемого предприятия:
1. Организационно-правовая форма создаваемого предприятия.
2. Отраслевые особенности операционной деятельности предприятия.
4. Стоимость капитала, привлекаемого из различных источников.
Свобода выбора источников финансирования.
7. Уровень налогообложения прибыли.
8. Мера принимаемого учредителями риска при формировании капитала.
9. Задаваемый уровень концентрации собственного капитала для обеспечения требуемого финансового контроля.
1. Ограниченность объема привлечения.
2. Более высокая способность генерирования прибыли.
3. Обеспечение финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.
3. Неиспользуемая возможность прироста капитала за счет заемных средств.
1. Широкие возможности привлечения.
1. Риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности.
2. Генерирует меньшую норму прибыли.
3. Способность генерировать прирост финансовой рентабельности.
3. Высокая зависимость стоимости от колебаний конъюнктуры фин. рынка.
4. Сложность процедуры привлечения.
4. Стоимость капитала и принципы ее оценки
Концепция стоимости капитала характеризует тот уровень рентабельности инвестиционного капитала, который должно обеспечить предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.
1)Стоимость функционирующего собственного капитала:
СКфо - стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %;
ЧПс - сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;
СК - средняя сумма собственного капитала предприятия в отчетном периоде.
2)Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии привилегированных акций:
ССКпр - стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, %;
Дпр - сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в соответствии с контрактными обязательствами эмитента;
Кпр - сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций;
ЭЗ - затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии.
3)Стоимость дополнительного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций (дополнительных паев):
ССКпа - стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций (дополнительных паев), %;
Ка -количество дополнительно эмитируемых акций;
Дпа - сумма дивидендов, выплаченных на одну простую в отчетном периоде (или выплат на единицу паев), %;
ПВт - планируемый темп выплат дивидендов {процентов по паям), выраженный десятичной дробью;
Кпа - сумма собственного капитала, привлеченного за счет эмиссии простых акций (дополнительных паев);
ЭЗ - затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии акций (дополнительных паев).
4)Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита:
СБК - стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, %;
ПКб - ставка процента за банковский кредит, %;
Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
ЗПб - уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью.
СФЛ - стоимость заемного капитала, привлекаемого на условиях финансового лизинга, %;
НА - годовая норма амортизации актива, привлеченного на условиях финансового лизинга, %;
Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
ЗПфл - уровень расходов по привлечению актива на условиях финансового лизинга к стоимости этого актива, выраженный десятичной дробью.
6)Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций:
где СОЗ - стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, %;
СК - ставка купонного процента по облигации, %;
Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
Э3о - уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.
7)Стоимость товарного кредита, предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа:
где СТКк - стоимость товарного (коммерческого) кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа, %;
ЦС - размер ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию («платежа против документов»), %;
Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
ПО - период предоставления отсрочки платежа за продукцию, в днях.
8)Стоимость внутренней кредиторской задолженности предприятия учитывается по нулевой ставке, так как представляет собой бесплатное финансирование его хозяйственной деятельности за счет этого вида заемного капитала.
Оценка средневзвешенной стоимости капитала предприятия основывается на поэлементной оценке стоимости каждой из его составных частей.
Элементы капитала, выделенные в процессе оценки
1. Стоимость отдельных элементов капитала, %
2. Удельный вес отдельных элементов капитала в общей его сумме
Результаты этой поэлементной оценки стоимости капитала предварительно группируются в таблице следующей формы
где: ССК - средневзвешенная стоимость капитала;
Сi - стоимость конкретного элемента капитала;
Уi - удельный вес конкретного элемента капитала в общей сумме.
WACC (ССК) =wd*ad *(1-r)+wp*ap+ws*as,
wd ,wp ,ws - оптимальные доли соответственно заемного капитала, привилегированных акций и собственного капитала.
Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Он является объективным фактором, возникающим с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющим ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
ЭФЛ -- эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;
Снп -- ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
КВРа-- коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;
ПК -- средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %;
ЗК-- средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;
СК -- средняя сумма собственного капитала предприятия.
Три основные составляющие формулы расчета эффекта финансового левериджа:
Налоговый корректор финансового левериджа (1-Снп), который показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.
Дифференциал финансового левериджа (КВРа-ПК), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.
Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.
Компания, имеющая значительную долю заемного капитала, называется компанией с высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимой компанией.
Компания, финансирующая свою деятельность только за счет собственных средств, называется финансово независимой.
Сущность, цели и задачи формирования капитала предприятия, типы моделей его структуры, методические подходы к оценке. Организационно-экономическая характеристика исследуемого предприятия, определение его рыночной стоимости, оптимизация капитала.
курсовая работа [71,2 K], добавлен 05.12.2014
Понятие и сущность эффекта финансового рычага. Европейская (доходности капитала) и американская концепции его оценки. Взаимодействие финансового и операционного рычагов. Анализ эффективности использования собственного и заёмного капитала предприятия.
курсовая работа [177,3 K], добавлен 03.06.2015
Экономическая сущность понятий "капитал" и "стоимость капитала". Основные источники формирования имущества предприятия. Оценка стоимости заемного и собственного капитала организации. Проблемы выбора источника финансирования своей деятельности в России.
курсовая работа [36,8 K], добавлен 16.02.2015
Сущность, основные задачи и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия. Экономическая сущность и классификация капитала. Анализ состава, динамики и структуры капитала. Расчет и анализ показателей финансовой устойчивости.
дипломная работа [222,7 K], добавлен 22.08.2011
Экономическая сущность капитала предприятия, основные характеристики и принципы формирования. Понятие и состав собственного капитала. Процедура увеличения уставного капитала. Образование добавочных средств. Расчет поступлений от финансовой деятельности.
курсовая работа [30,7 K], добавлен 26.11.2009
Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.
© 2000 — 2020, ООО «Олбест» Все права защищены
Сущность капитала предприятия и принципы его формирования
курсовая работа - Формирование капитала фирмы.
Основной капитал предприятия . Курсовая работа (т). Эктеория.
Формирование капитала организации
Курсовая работа : Формирование и использование основного...
Эрудиция Ум Интеллект Сходство И Различие Эссе
Биология 8 Класс Вводная Контрольная Работа
Сочинение О Вельможи 5 Класс По Истории
Сочинение На Тему Птицы Осенью
Реферат Электромагнитные Приборы