Ошибочный план Си Цзиньпина по выходу из экономической стагнации

Это самое серьезное экономическое испытание для Китая с тех пор, как в 1990-х годах начались самые масштабные реформы Дэн Сяопина. В прошлом году страна достигла роста в 5 %, но столпы ее чуда, длившегося десятилетиями, шатаются. Ее знаменитая трудолюбивая рабочая сила сокращается, самый бурный в истории бум на рынке недвижимости обернулся крахом, а глобальная система свободной торговли, которую Китай использовал, чтобы стать богаче, распадается.

В ответ на это Си Цзиньпин удвоил свои усилия по реализации дерзкого плана переделки китайской экономики. Смешивая техно-утопизм, централизованное планирование и одержимость безопасностью, он излагает амбиции Китая по доминированию в индустриях завтрашнего дня. Но его противоречия означают, что он разочарует китайский народ и разозлит остальной мир.

По сравнению с тем, что было 12 месяцев назад, не говоря уже о годах "эйфории", настроение в Китае унылое. Хотя в марте промышленное производство оживилось, потребители подавлены, надвигается дефляция, а многие предприниматели разочарованы. За этими настроениями скрываются более глубокие опасения по поводу уязвимости Китая. По прогнозам, к 2050 году он потеряет 20% своей рабочей силы. Кризис в сфере недвижимости, которая обеспечивает пятую часть ВВП, займет годы. Это больно ударит по местным правительствам, которые полагались на доходы от продажи земли и процветание недвижимости для роста

Отношения с Америкой стали более стабильными, о чем свидетельствует телефонный разговор между Си и президентом Джо Байденом, состоявшийся на этой неделе. Но они остаются хрупкими. Китайские чиновники убеждены, что, кто бы ни победил в Белом доме в ноябре, Америка будет ограничивать китайский импорт и наказывать больше китайских фирм.

Китай отвечает на это стратегией, построенной на том, что чиновники называют "новыми производительными силами". При этом отвергается традиционный путь стимулирования экономики за счет крупных потребительских расходов (именно к такой уловке прибегает загнивающий Запад).

Вместо этого Си хочет, чтобы государственная власть ускорила развитие передовых отраслей обрабатывающей промышленности, которые, в свою очередь, создадут высокопроизводительные рабочие места, сделают Китай самодостаточным и защитят его от американской агрессии. Китай перешагнет через сталь и небоскребы и вступит в золотую эру массового производства электромобилей, аккумуляторов, биопроизводства и беспилотной "экономики низких высот".

Масштабы этого плана поражают воображение. По нашим оценкам, ежегодные инвестиции в "новые производительные силы" достигли $1,6 трлн - пятой части всех инвестиций, вдвое больше, чем пять лет назад в номинальном выражении. Это эквивалентно 43% всех инвестиций бизнеса в Америке в 2023 году. Заводские мощности в некоторых отраслях к 2030 году могут вырасти более чем на 75 %. Часть этих инвестиций будет осуществляться фирмами мирового класса, стремящимися создавать добавленную стоимость, но большая часть будет стимулироваться субсидиями и скрытым или явным руководством государства. Иностранные компании приветствуются, хотя многие из них уже обжигались в Китае.

Конечная цель господина Си - перевернуть баланс сил в мировой экономике. Китай не только избавится от зависимости от западных технологий, но и будет контролировать большую часть ключевой интеллектуальной собственности в новых отраслях и взимать соответствующую ренту. Транснациональные компании будут приезжать в Китай, чтобы учиться, а не учить.

Однако план Си в корне ошибочен. Один из недостатков заключается в том, что он пренебрегает потребителями. Хотя их расходы превышают расходы на недвижимость и новые производительные силы, на них приходится всего 37 % ВВП, что гораздо ниже мировых норм. Чтобы восстановить доверие в условиях спада цен на недвижимость и тем самым увеличить потребительские расходы, необходимо стимулирование. Чтобы побудить потребителей меньше сберегать, необходимо улучшить социальное обеспечение и здравоохранение, а также провести реформы, открывающие доступ к государственным услугам для всех городских мигрантов [из глубинки]. Нежелание Си принять эти меры отражает его строгий образ мышления. Он не приемлет идею спасения спекулятивных фирм по продаже недвижимости или раздачи подачек гражданам. Молодые люди должны быть менее изнеженными и готовыми "питаться горечью", сказал он в прошлом году.

Другая проблема этой политики заключается в том, что слабый внутренний спрос означает, что часть этой новой продукции придется экспортировать. Но мир отошел от свободной торговли 2000-х годов - отчасти из-за меркантилизма самого Китая. Америка наверняка заблокирует импорт передовых товаров из Китая или тех, что производятся китайскими фирмами в других странах. Европа в панике, поскольку она боится, что парк китайских автомобилей уничтожит ее автопроизводителей.

Китайские чиновники говорят, что они могут перенаправить экспорт на глобальный юг. Но если промышленное развитие развивающихся стран будет подорвано новым "китайским шоком", они тоже начнут опасаться. На Китай приходится 31 % мирового производства. Насколько эта цифра может возрасти в эпоху протекционизма?

Последний недостаток - нереалистичный взгляд Си на предпринимателей, сделавшихся мотором экономики в последних 30 лет. Инвестиции в отрасли, пользующиеся политическим благоприятствованием, растут, но основной механизм капиталистического рискованного бизнеса поврежден. Многие руководители жалуются на непредсказуемое правление Си и опасаются чисток или даже ареста. Относительная стоимость акций на рынке находится на 25-летнем минимуме, иностранные компании насторожены, наблюдаются признаки бегства капитала и эмиграции магнатов. Если не освободить предпринимателей от оков, инновации пострадают, а ресурсы будут расходоваться впустую. (Также из Китая уезжают многие ведущие или перспективные специалисты - Прим.)

Китай может стать похожим на Японию 1990-х годов, оказавшись в ловушке дефляции в условиях краха сектора недвижимости. Хуже того, его однобокая модель роста может разрушить международную торговлю. Если так, это может привести к еще большему росту геополитической напряженности. Но Америке и ее союзникам не стоит радоваться такому сценарию. Если в Китае будет застой и там вырастет недовольство, он может стать более воинственным, чем в ситуации, в которой он процветает.

Старые редукционистские силы

Если эти недостатки очевидны, почему Китай не меняет курс? Одна из причин заключается в том, что господин Си не слушает советы. На протяжении большей части последних 30 лет Китай был открыт для внешнего взгляда на экономические реформы. Его технократы изучали передовой мировой опыт и приветствовали активные технические дебаты. При централизованном правлении Си экономические эксперты были оттеснены на второй план, а отзывы, которые обычно получали лидеры страны, превратились в лесть. Другая причина, связанная с правлением Си, состоит в том, что вопросы национальной безопасности теперь превалируют над экономическим процветанием.

Китай должен быть готов к предстоящей борьбе с Америкой, даже если за это придется заплатить. Это глубокая перемена по сравнению с 1990-ми годами, и ее негативные последствия будут ощущаться как в Китае, так и во всем мире. (При этом США во время правления Трампа начали неожиданную экономическую атаку на КНР, установив новые пошлины на его товары и объявив о начале новой холодной войны. Впрочем, и сам Китай использовал воинственную риторику против Тайваня, чем усилил позиции антикатайских политиков в США. - Прим).

Как Си Цзиньпин планирует обогнать Америку?

Цифровые двойники, ядерный синтез и маленький вопрос исправления китайской экономики.

В прошлом году Си Цзиньпин, правитель Китая, посетил Хэйлунцзян на северо-востоке страны. Эта провинция, часть промышленного "ржавого пояса", является примером проблем, с которыми сталкивается китайская экономика. Уровень рождаемости здесь самый низкий в стране. Цены на жилье в крупнейшем городе провинции падают. В 2023 году ВВП региона вырос всего на 2,6 %. Хуже того, номинальный ВВП, до поправки на инфляцию, почти не вырос.

Не бойтесь: у господина Си есть план. Во время своего визита он призвал свою провинциальную аудиторию культивировать "новые производительные силы". С тех пор эта фраза десятки раз появлялась в государственных газетах и на официальных встречах. В прошлом месяце она была подчеркнута на "двух сессиях", ежегодных встречах китайского парламента, который принимает решения, и его консультативного органа. В предисловии к новой книге на эту тему Ван Сяньцин из Пекинского университета сравнивает этот термин с "реформой и открытостью" - формулой, в которой отразилось принятие Китаем рыночных сил после 1978 года. Эти слова "сияют" и сегодня, пишет он, подразумевая, что "новые производительные силы" будут иметь такую же силу.

Что означает эта фраза? Китайские чиновники ищут способы поднять экономику страны. В течение многих лет ее производительные силы опирались на мобилизацию труда и накопление капитала. С 1996 по 2015 год численность рабочей силы выросла на 100 млн человек. По данным Азиатской организации по производительности труда, запас капитала вырос с 258% ВВП в 2001 году до 349% два десятилетия спустя. После мирового финансового кризиса 2007-2009 годов накопление капитала часто принимало форму новой недвижимости или инфраструктуры.

Однако в настоящее время численность рабочей силы в Китае сокращается, а спрос на недвижимость падает: все меньше людей переезжают в китайские города, спекулятивные доходы от недвижимости больше не гарантированы, а потенциальные покупатели жилья не хотят покупать квартиры заранее на случай, если у проблемных застройщиков закончатся деньги до завершения строительства.

Спад в сфере недвижимости подорвал доверие потребителей и лишил местные органы власти важнейших доходов от продажи земли. Даже после того, как Китай отказался от жестких мер контроля, восстановление экономики оказалось вялым и неравномерным. Расходы не были достаточно высокими, чтобы полностью задействовать существующие в Китае производительные силы. В результате, по некоторым данным, дефляция сохраняется уже три квартала подряд.

На этапе развития Китая экономика обычно ориентируется на сферу услуг. Однако сердце правительства лежит в другом месте. Пандемия повысила спрос на китайские промышленные товары, от хирургических масок до велотренажеров. Американские меры по контролю за экспортом "технологий, находящихся в зоне поражения", вызвали потребность в отечественных альтернативах - от литографических станков до авиационной нержавеющей стали. В 14-м пятилетнем плане Китая, рассчитанном на 2021-25 годы, обещано сохранить долю обрабатывающей промышленности в ВВП, которая сократилась с почти трети в 2006 году до чуть более четверти в 2020 году.

В своем стремлении создать сложную, но самодостаточную производственную систему Китай использует целый ряд полезных мер. Например, Министерство образования недавно утвердило новую специальность для студентов бакалавриата по науке и инженерии в области полупроводников высокого класса. Расходы на более эффективную промышленную политику, включая субсидии, налоговые льготы и дешевые кредиты, составили 1,7 % ВВП в 2019 году, по данным аналитического центра Centre for Strategic and International Studies - более чем в три раза больше, чем в Америке.

"Китай действительно хочет стать лидером следующей промышленной революции, - говорит Тилли Чжан из консалтинговой компании Gavekal Dragonomics. Это потребует от него модернизации традиционных отраслей, преодоления иностранного давления на существующие технологии и создания нового пути в отраслях завтрашнего дня".

Хотя амбиции центрального правительства впечатляют и даже настораживают, оно не сможет добиться успеха без помощи местных органов власти, которым не хватает денег, и без участия частных предпринимателей, которым не хватает уверенности. Таким образом, новый лозунг может свидетельствовать о пагубной дальнозоркости, которая ослепляет руководство страны в отношении более насущных экономических проблем.

Сова расправляет крылья

Для Барри Нотона из Калифорнийского университета в Сан-Диего, который признается, что в молодости читал Гегеля, фраза "новые производительные силы" вызывает в памяти "диалектическую" идею о том, что накопление количественных изменений может привести к качественному разрыву или внезапному скачку, как выразился Гегель, подобно тому, как постепенное повышение температуры превращает воду в пар. Маркс, между тем, отмечал, что когда новые производительные силы достигают достаточного веса в экономике, они способны переделать весь социальный порядок: "Ручная мельница дает вам общество с феодалом", - писал он, - "паровая мельница - общество с промышленным капиталистом". Новые производительные силы, таким образом, могут стать большой проблемой.

Представляя свою концепцию, Си заявил, что проверкой новых производительных сил будет повышение "совокупной производительности факторов производства" - термин, заимствованный не у Маркса, а из мейнстримной экономики. Он означает увеличение объема производства, которое нельзя отнести на счет увеличения поддающихся измерению факторов производства, таких как физический и человеческий капитал. Смешивая марксистские и неоклассические концепции, новые производительные силы представляют собой "странного гибридного зверя", говорит Нотон.

По словам Си, новые производительные силы появятся в результате применения науки и техники в производстве. Эта фраза - сигнал о том, что китайское технологическое продвижение должно быть еще более амбициозным, чем сегодня, и более тесно интегрированным в производство. Лидеры Китая пообещали, что усилия "всей нации" будут направлены на повышение технологической самостоятельности. Бюджет центрального правительства, представленный в марте, увеличил ежегодные расходы на науку и технологии на 10 %, что является самым большим процентным увеличением среди всех секторов.

Китай не впервые берется за решение этой проблемы. В 2006 году в 15-летнем плане были поставлены национальные цели по увеличению расходов на исследования и разработки (НИОКР), снижению зависимости от иностранных технологий и увеличению вклада технологий в экономический рост. В нем также были определены 16 "мегапроектов", таких как создание собственного большого пассажирского самолета и высадка зонда на Луну. В основном это были попытки повторить существующие технологии. В 2010 году, после мирового финансового кризиса, Китай сменил курс, направив часть мощных стимулов на различные "стратегические развивающиеся отрасли", включая новые виды информационных технологий, возобновляемые источники энергии и электромобили (evs) - многие из которых все еще находились в зачаточном состоянии.

Шесть лет спустя Китай снова сместил акценты. Его "стратегия инновационного развития" выражала веру в то, что мир находится в разгаре новой промышленной революции. Достижения в области цифровых технологий, интернета вещей, "зеленых" технологий и искусственного интеллекта (ai) сулили прорывы во всей экономике. В новой стратегии Китая вместо того, чтобы выбирать из множества развивающихся отраслей, был сделан акцент на кластере взаимодополняющих технологий. Китай стремится стать "мировой державой" в области инноваций к середине этого века. По данным консалтинговой компании Rhodium Group, к 2020 году он потратит на науку и технологии почти 2,9 трлн юаней (420 млрд долларов, или 2,8 % ВВП). Вклад государства превысил 60 %, если учесть щедрые налоговые льготы. Из общего числа получателей шестая часть пришлась на университеты или исследовательские институты. Примерно 60 % перетекли в компании.

Нотон назвал китайскую инновационную стратегию "самым большим в истории выделением государственных ресурсов на решение задач промышленной политики". Что страна может показать в результате? Пока результаты лучше, чем можно ожидать от страны со средним уровнем дохода. Но они не столь впечатляющи, как хотелось бы лидерам Китая.

В области электронной коммерции, финтеха, скоростных поездов и возобновляемых источников энергии Китай находится на передовом или почти на передовом уровне. То же самое заметно и в области электромобилей, успех в которой помог Китаю в прошлом году стать крупнейшим в мире экспортером автомобилей. В списке из 64 "критических" технологий, составленном Австралийским институтом политических исследований, Китай лидирует во всех областях, кроме 11, судя по доле его участия в наиболее влиятельных работах в этих областях. Страна занимает первое место в области связи 5g и 6g, а также в биопроизводстве, нанопроизводстве и аддитивном производстве. Она также лидирует в области беспилотников, радаров, робототехники и гидролокации, а также постквантовой криптографии.

Кроме того, Китай добился значительных успехов в том, что касается инновационной "экосистемы" страны. Глобальный инновационный индекс, публикуемый Всемирной организацией интеллектуальной собственности, объединяет около 80 показателей, охватывающих инфраструктуру, нормативно-правовое регулирование и рыночные условия, а также исследовательские усилия, количество патентов и цитирований. Страна со средним уровнем дохода и ВВП на человека, подобная Китаю, должна была бы занимать место в районе 60-го. Китай занимает 12-е место.

Экономический эффект от этих достижений измерить сложнее. Список "стратегических развивающихся отраслей" Китая постоянно меняется с момента его введения в 2010 году, что затрудняет отслеживание прогресса. Два сотрудника Национального бюро статистики Китая однажды посетовали на то, что критерии включения, особенно на уровне продуктов, "расплывчаты". Как узнать, считается ли бойлер "энергосберегающим" или композитный материал - "высокоэффективным"? Тем не менее, по оценкам китайских статистиков, в 2021 году на долю стратегических развивающихся отраслей придется 13,4 % ВВП, что выше 7,6 % в 2014 году, но ниже первоначальной цели на 2020 год в 15 %. Для сравнения, добавленная стоимость недвижимости и услуг (без учета связей со сталелитейной, железорудной и другими подобными отраслями) составит около 12 %.

Хотя эти успехи впечатляют, китайские лидеры не удовлетворены. Они встревожены как технологическими эмбарго Америки, так и ее недавними технологическими триумфами. Широкомасштабные меры экспортного контроля за продажей микросхем и оборудования для их производства выявили зависимость Китая от иностранных компонентов, программного обеспечения и оборудования. Успехи Америки в области искусственного интеллекта также заставили задуматься. Искусственный интеллект был той отраслью, в которой Китай, как он думал, что имеет преимущество. Лидеры страны были шокированы появлением в 2022 году Chatgpt, большой языковой модели, разработанной компанией Openai.

Прогрессу Китая также помешали его собственные лидеры. В 2021 году они обрушились на многие из самых передовых технологических компаний страны, обвинив их в неправильном обращении с данными, препятствовании конкуренции и эксплуатации гиг-работников. Этот шторм регулирования был направлен на компании-"платформы", ориентированные на потребителя, такие как Alibaba и Meituan, а не на передовых производителей или другие компании, работающие в сфере "тяжелых технологий". Однако ущерб, нанесенный доверию инвесторов, было трудно сдержать. Нелюбимые руководством КПК "платформенные" компании, обладающие огромными массивами данных, также являются крупными инвесторами во многие передовые технологии, такие как ai, которые китайские лидеры стремятся развивать. По данным Rhodium, в первой половине 2023 года крупные интернет-компании страны сократили свои расходы на исследования и разработки почти на 7 % по сравнению с годом ранее.

Научный социализм

Рост общей производительности труда - предпочтительный критерий новой производительной силы Си - также замедлился. Программа развития технологий, которую Китай ввел в 2006 году, предполагала, что ее вклад в рост должен увеличиться до 60 %. Вместо этого, по словам Луиса Куйса из кредитно-рейтингового агентства s&p Global Ratings, он снизился до менее чем трети. Таким образом, Китай страдает от собственной версии "парадокса Солоу": новый технологический век можно увидеть везде, но только не в статистике производительности. Этими неудачами и недостатками можно объяснить ощутимую потребность в новом лозунге, направленном на то, чтобы встряхнуть ситуацию.

В настоящее время инновационная деятельность страны разделена на три части.

Во-первых, она стремится повторить "удушающие" технологии.

Вторая цель - изобрести технологии, которые еще только предстоит создать остальному миру. В январе государственные министерства опубликовали список "отраслей будущего", многие из которых являются еще более революционными, чем стратегические развивающиеся отрасли прошлого. Среди них - фотонные вычисления, интерфейсы "мозг-компьютер", ядерный синтез и цифровые двойники - симулякры пациентов, за которыми врачи могут наблюдать на предмет болезней, которые могут возникнуть у их реальных аналогов. Правительство поощряет лаборатории и исследовательские институты тратить более половины своего базового финансирования на ученых в возрасте до 35 лет, полагая, что они с большей вероятностью совершат прорыв, в котором нуждается страна.

Эти "лунные прожекты" можно рассматривать как глупость, которую Китай не может себе позволить. Ведь они отвлекают от упорного стремления к самодостаточности, требующего отечественных версий технологий, которые Китай больше не может импортировать из-за рубежа. Но, по словам г-жи Чжан из Gavekal, китайские лидеры надеются, что футуристические отрасли будут косвенно способствовать технологическому суверенитету страны, давая ей "козыри" в предстоящих технологических битвах. Если Америка пригрозит перекрыть Китаю доступ к жизненно важным материалам, Китай сможет нанести ответный удар.

Китайские комментаторы часто говорят о том, что оппонента можно "обогнать на повороте". Успех Китая в производстве электромобилей, после того как ему долгое время не удавалось вытеснить производителей традиционных транспортных средств, демонстрирует, что иногда бывает легче добиться успехов в тех областях, которые еще не заняты укоренившимися лидерами. По мнению Цзе Мао из Университета международного бизнеса и экономики в Пекине и его соавторов, научно-техническая политика Китая в период с 2000 по 2012 год способствовала росту производительности в отраслях, находящихся в стадии зарождения, а не в тех, которые уже достигли зрелости как в стране, так и за рубежом.

Ведя партизанскую войну, Мао Цзэдун, как известно, считал, что прежде чем наступать на города, нужно занять сельскую местность. Таким же образом Китай, возможно, продвигается в менее освоенную область технологических открытий, где его давние противники имеют меньшее преимущество.

Третья цель - модернизация существующих отраслей. "Даже самое традиционное сельское хозяйство может сформировать новые производительные силы, - утверждает Ван Юн из Пекинского университета, - если в нем используются революционные технологии. Он приводит в пример автоматизированные посадки или селекцию с использованием больших данных. На двух сессиях - ежегодных заседаниях китайского парламента и его консультативного органа - делегат от известной государственной винокурни даже утверждал, что новые производительные силы могут быть найдены в крепких спиртных напитках.

Достижение этих целей будет стоить дорого. Урок последнего десятилетия заключается в том, что большое количество денег не может гарантировать гегелевскую трансформацию производства. Но недостаток расходов, несомненно, исключит его.

Поэтому китайских руководителей должно беспокоить то, что бюджеты местных правительств напряжены, а дух предпринимательства - низок. В прошлом большая часть средств на развитие китайских технологий поступала из фондов местных органов власти, которые собирали деньги от продажи земли и "специальных облигаций". В период с 2020 по 2023 год их доходы сократятся более чем на пятую часть.

Когда экономика на подъеме, а местные власти при деньгах, они могут свободно инвестировать в предприятия, которые могут не окупиться в течение пяти или десяти лет, отмечает Мэтт Шихан из аналитического центра Фонда Карнеги за международный мир. В 2010 году, например, рост был на подъеме, и деньги, выделенные на стимулирование экономики, могли хлынуть в электромобили, солнечные батареи и другие развивающиеся технологии. Но для местных органов власти в сегодняшние, более напряженные времена "тушение пожаров в конечном итоге будет преобладать над попытками думать о долгосрочной перспективе", - говорит он. Фирмы будут настаивать на инвестировании в проекты с краткосрочной отдачей. Кроме того, их могут донимать налогами и сборами, чтобы помочь своему провинциальному или муниципальному покровителю свести баланс.

На двух сессиях этого года Ли Цян, премьер-министр Китая, изложил "основные задачи" страны на предстоящий год. Первым в списке Ли значится "модернизация промышленной системы" и развитие "новых качественных производительных сил". Расширение внутреннего спроса, которое необходимо для преодоления дефляции, заняло лишь третье место. Если настроение и рынки не восстановятся, местным органам власти будет трудно пополнить свою казну, а частные инвестиции могут оказаться недостаточными.

Си намерен заново создать китайскую экономику. Но для этого ему необходимо сначала ее оживить.