Организационно-экономические меры санации предприятия на примере ГУП винзавод "Приморский" г. Анапа - Менеджмент и трудовые отношения дипломная работа

Главная

Менеджмент и трудовые отношения
Организационно-экономические меры санации предприятия на примере ГУП винзавод "Приморский" г. Анапа

Основы антикризисного управления предприятием. Типы, виды и причины банкротства. Пути финансового оздоровления. Краткая организационно-экономическая характеристика винзавода. Разработка мероприятий организационно-экономической санации предприятия.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Министерство Сельского хозяйства РФ
Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
"Кубанский Государственный Аграрный Университет"
Кафедра Организации предпринимательской деятельности
на тему : О рганизационно-экономические меры санации предприятия на примере ГУП винзавод "П риморский " г. А напа
д. э. н., профессор Рысьмятов А. З.
д. э. н., профессор Рысьмятов А. З.
Не смотря на частичное преодоление в последние годы последствий экономического кризиса 90-х годов, финансовое положение почти половины отечественных предприятий является неустойчивым. Им угрожают различные кризисные ситуации, которые могут привести многие предприятия к временной финансовой несостоятельности или банкротству. Например, число только предприятий-банкротов в Российской Федерации в начале 2002 года составило более 50 тысяч.
Финансовые проблемы, с которыми сталкиваются российские кризисные предприятия, по своей экономической сущности достаточно типичны. Это позволяет различным предприятиям, отличающимся спецификой своей деятельности, размерами и так далее, использовать относительно универсальные и типовые мероприятия, обеспечивающие вывод их из финансового кризиса. Устойчивые совокупности данных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего методического обеспечения и направленных на достижение определенных целей, образуют механизмы финансового оздоровления. Основным критерием выбора механизма финансового оздоровления является соответствие его целей и мероприятий задачам и возможностям конкретного предприятия. Правильный выбор данного механизма предопределяет эффективность вывода предприятия из кризиса.
Анализ деятельности многих кризисных предприятий в 90-е годы показал, что они решали в основном текущие задачи антикризисного управления, используя краткосрочные мероприятия, нацеленные на "сжатие" производства. При этом мероприятия перспективного экономического развития предприятия, как правило, даже не рассматривались, так как осуществлять их было очень сложно ввиду неблагоприятного и трудно предсказуемого в те годы влияния внешней макроэкономической среды.
В современных условиях постепенной стабилизации экономики страны значение финансового оздоровления предприятий резко возросло, так как решение большинства социально-экономических задач, поставленных президентом РФ Путиным В.В., требует значительного и устойчивого роста экономики страны. Например, чтобы увеличить к 2010 году объем ВВП России в 2 раза необходимо, в том числе, реализовывать механизмы финансового оздоровления, которые обеспечивали бы устойчивое экономическое развитие предприятия в перспективе. Самый действенный из них базируется на увеличении объемов инвестиций и повышении эффективности их использования [12].
Многолетние исследования деятельности предприятия винзавод "Приморский" показали, что ему в настоящий период необходима программа по целенаправленному выводу из финансового кризиса. Это определило выбор темы.
В рамках данной работы были поставлены следующие цели:
- осветить теоретические основы антикризисного управления предприятием;
- дать экономическую и финансовую характеристики предприятия;
- разработать конкретные меры по выводу предприятия из финансового кризиса.
Объектом исследования выступает ГУП винзавод "Приморский". Годы исследования 2004 - 2006.
В настоящей работе были использованы следующие методы изучения: монографический, экономического анализа, графический, трендового выбора.
Источники информации: годовые отчеты, пояснительные записки, данные балансовой комиссии и инвентаризации, сведения СКЗННИСиВ, постановление Минсельхоза РФ, Федеральные законы.
1. Т еоретические основы антикризисного управления предприятием
1.1 Теоретические и методологические основы антикризисного управления предприятием
"Антикризисное управление", как самостоятельное понятие, появилось недавно. По мнению исследователей, причина его возникновения связана с реформированием экономики России и постепенным вхождением ее в кризисное состояние. То, что результатом реформ может быть кризис - ожидали не многие, но то, что из кризиса можно вывести экономику только с помощью нового типа управления сейчас понимают многие. Такое управлении получило название "антикризисного".
При более углубленном подходе к анализу развития экономических систем различных уровней, в том числе и на уровне предприятия (организации) становиться очевидным, что кризисная ситуация не случайное одноразовое явление. Существует целая совокупность условий свидетельствующих о реальной опасности кризиса при любом, даже самом успешном, управлении [10].
Наступление кризиса определяется реальными тенденциями развития производства и экономики, потребностями их периодической реконструкции. А глубина и характер кризиса зависят от управления, то есть возможностей, при решении проблем, предвидеть и смягчать кризисы, используя их во благо развитию.
Кризис на предприятии - это процесс изменения, разрушения сложившейся структуры связей, отношений, выходом из которого может быть либо заново сформировавшаяся структура связей, отношений, либо ликвидация предприятия.
Чаще всего кризису предшествует появление определенных признаков, служащих предупреждением для руководителей и специалистов предприятия: угрозы целям и ценностям, сокращение времени на реакцию, необходимость срочности действий, помехи в эффективном осуществлении производственного процесса, продвижении продукцию к потребителю.
Возникновение кризиса возможно на любой стадии жизненного цикла предприятия.
Причины кризиса могут быть внешними и внутренними.
Внешние причины связанны с тенденциями и стратегией макроэкономического развития или даже развития мировой экономики, конкуренции, политической ситуации в стране и т. д.
Внутренние причины криза предприятия связаны, прежде всего, с деятельностью хозяйствующего субъекта: рискованная стратегия маркетинга, внутренние конфликты, недостатки в организации производства, несовершенство управления, инновационной и инвестиционной политики и др.
К кризису может приводить "невидение" тех процессов, которыми можно управлять, которые надо направлять, в противном случае они превращаются в стихийные и ведут к хаосу в экономике.
Следует иметь в виду и сугубо субъективные причины, способствующие возникновению кризиса.
Во-первых, это устаревшее мышление, неспособность осознания новых реальностей.
Тип экономического мышления, являясь одной из важнейших характеристик субъектов производственных отношений, хозяйственных связей, представляет собой процесс активного познания человеком экономической действительности, сложившихся (или складывающихся) экономических отношений, осознания своего места в них, освоения норм рационального хозяйствования и поведения, прогнозирования хозяйственных событий, выработку соответствующих образов целесообразной действительности. Осмысление экономической действительности создает основу для осознанного и активного участия в экономическом процессе, принятии адекватных управленческих решений.
Во-вторых, груз старых приоритетов. Производители так и не стали рыночно ориентированными. По-прежнему эффективность работы руководителей оценивается по производственным показателям (валу, урожайности, привесам и т п.), а не по конечным результатам предпринимательской деятельности. По-прежнему сохраняется стремление добиться достижения цели любой ценой, даже если приходиться лгать. Это въелось в поведение людей, подчиненные скрывают неприятные известия от начальников, нередко приукрашивают сделанное.
В-третьих, старые страхи ведут к оборонительной реакции. Раньше экономические трудности решались проведением реорганизации, которая маскировала провалы. Издержки этой меры ложились на трудовые коллективы предприятия, членами которого распоряжались как неодушевленными предметами. В итоге многие люди продолжают опасаться реформ, не верят в возможности достижения их целей.
Таким образом, существует множество и объективных, и субъективных причин (при этом внутренние причины являются основополагающими) способных создать на предприятии кризисную ситуацию.
Любое управление в определенной мере должно быть антикризисным и тем более становиться антикризисным по мере вступления в полосу кризисного развития предприятия.
Суть антикризисного управления выражается в следующих положениях [10]:
- кризис можно предвидеть, ожидать и вызывать;
- кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;
- к кризисам можно и необходимо готовиться;
- управление в условиях кризиса требует особых подходов, социальных знаний опыта и искусства;
- кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми;
- управление процессами выхода из кризиса способного ускорить эти процессы и минимизировать их отрицательные последствия.
Антикризисное управление предприятием в его концентрированном выражении, по мнению исследователей, представляет собой процесс своевременной диагностики симптомов, факторов и причин приближающегося кризиса, определение природы кризиса и фазы, в которой он находится и на этой основе разработки и реализации собственно антикризисных мер.
Однако это определение антикризисного управления, как и некоторые другие, не способствуют целому ряду кризисных состояний предприятия, определяющих его содержание. Фактически антикризисное управление - понятие более многозначное.
В одних случаях под ним понимают управление предприятием в условиях общего кризиса экономики, в других - управление предприятием, попавшим в кризисную ситуацию в результате неудовлетворительного управления, в-третьих, - управление, осуществляемое попавшим в тяжелое положение предприятием на пороге банкротства, в-четвертых, осуществляемое в период банкротства.
Разночтение одного и того же понятия приводит к теоретической и практической неопределенности любых рекомендаций по налаживанию антикризисного управления.
1.2 Типы, виды и причины банкротства
По мнению коллектива авторов С. Ю. Балычева, М. А. Батьковского и Ю. Е. Хрусталева [12] основные причины, которые приводят предприятия к финансовому кризису, можно сгруппировать следующим образом: экономические; управленческие и технологические (см. рис. 1).
Можно выявить много общих причин финансового кризиса у различных предприятий. Если остро стоит проблема ликвидности, то происходит утрата платежеспособности и необходимо принимать меры по оптимизации денежных потоков. Часто кризисы проявляются в отклонениях фактических результатов деятельности предприятия от запланированных. В их основе, как правило, лежат просчеты в анализе рынка, производства, эффективности капитальных вложений, кадровой политике. Особо опасен стратегический кризис, так как если реализация стратегических целей предприятия идет неудовлетворительно, то слабеют его позиции в конкурентной борьбе. В этом случае необходимо принимать такие меры, как поиск новых рынков, внедрение технологических инноваций и т.д. В противном случае предприятие может стать банкротом.
Совокупность факторов, которые способны привести предприятие к финансовому кризису, можно разделить на две основные группы:
1) внешние по отношению к предприятию (на эти факторы оно не в состоянии влиять или его влияние ограничено);
2) внутренние (они возникают в результате деятельности самого предприятия).
Неблагоприятные внешние условия часто являются причинами финансового кризиса российских предприятий. К ним относятся: нарушение традиционных хозяйственных связей; спад спроса; резкие изменения экономической политики правительства; инфляция и др. Состояние экономики также сильно влияет на возможность получения предприятием заемных средств.
Среди политических факторов, влияющих на кризисное состояние предприятия, следует выделить политическую нестабильность и попытки национализации приватизированной собственности, которые ухудшают инвестиционный климат и способствуют оттоку капитала из страны. Вызвать финансовый кризис в деятельности предприятий могут такие факторы как недостаточное антимонопольное регулирование, ограниченное регулирование внешнеэкономической деятельности, неразвитость законодательной базы и другие [13].
Социальными факторами, способствующими возникновению финансового кризиса в деятельности предприятий, являются преступность и коррупция, которые получили сильное развитие в экономике Российской Федерации.
Все указанные факторы определили предрасположенность многих российских предприятий к финансовому кризису в условиях реформирования экономики.
При анализе ряда внешних факторов следует учитывать, что они связаны с конкурентной средой предприятия и определяют формы конкуренции. Среди них: высокий уровень цен на производимую продукцию; низкий уровень применяемых технологий; неудовлетворительное качество продукции.
Уровень применяемых технологий определяет конкурентоспособность производимой предприятием продукции. Изменения в технологии производства требуют значительных капиталовложений и могут в течение длительного периода времени отрицательно сказываться на величине прибыли предприятия. На прибыльности предприятия может негативно отразиться и уменьшение объема продаж его продукции вследствие появления на рынке по более низким ценам аналогичной продукции, производимой другими предприятиями.
Среди внешних факторов важную роль играют и взаимоотношения с покупателями и поставщиками. Замедление темпов роста выручки или ее абсолютное снижение происходят при растущем невозврате платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие взаимодействует с ненадежным покупателем или не свободно в его выборе. Задержки поставок сырья и материалов или их низкое качество также снижают объем производства и качество готовой продукции.
Внешние условия одинаковы для всех предприятий. Даже выпуск конкурентоспособной продукции не позволяет многим из них эффективно реализовывать это преимущество. При этом чаще всего неблагоприятное влияние внутренних факторов лишь усугубляет негативное воздействие внешних факторов.
Если проблем с продажей продукции у предприятия нет, то необходимо проанализировать оборачиваемость его оборотных средств. Если она мала, то финансовый кризис связан с большой длительностью производственного цикла. В этом случае необходимо выявить слабые звенья цикла. Таким звеном может быть, например, длительность оплаты отпущенных товаров. Тогда причины финансового кризиса связаны с ценовой политикой предприятия и контролем цен, с условиями договора на продажу товара.
Высокие цены на продукцию могут быть следствием роста издержек производства. Тогда необходимо проанализировать динамику изменения затрат на производство продукции и причины роста издержек.
При достаточно высокой оборачиваемости средств причины финансового кризиса предприятия могут быть следствием низкой рентабельности производимых товаров (оказываемых услуг).
Если объем продаж продукции предприятия уменьшается, то возникает проблема с реализацией готовой продукции. В такой ситуации предприятию необходимо уточнить объемы запасов готовой нереализованной продукции, ее потребительские свойства, а также ценовую политику и систему реализации товара.
Проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью возникают у предприятия и в том случае, когда оно зарабатывает недостаточно средств, либо нерационально распоряжается результатами своей деятельности.
При ограниченном спросе на продукцию предприятия необходимо осваивать выпуск новых видов продукции или сокращать производственные фонды. Выпуск новых видов продукции позволит увеличить объемы реализации, но при этом потребуется вложение дополнительных средств. Сокращение производственных фондов может увеличить прибыль за счет снижения постоянных затрат.
Когда реализация продукции предприятия организована хорошо, а прибыль невысока, то причиной этого могут быть большие затраты. В этом случае необходимо искать поставщиков, предлагающих приемлемые для предприятия цены. Причиной высоких затрат может быть и собственная деятельность предприятия, например, затраты на освещение, отопление и другие нужды.
Иногда для снижения затрат требуется сократить производственные фонды предприятия. Недозагруженные производственные фонды требуют слишком больших затрат на обслуживание и ремонт. В этом случае необходимо отказаться от части фондов и тем самым сократить постоянные затраты. С целью сокращения затрат можно продать вспомогательные производства.
Прибыль предприятия остается в его распоряжении не в полном объеме, так как часть ее уходит на погашение штрафов и пеней. Поэтому сокращение непроизводственных расходов может стать источником средств для финансового оздоровления предприятия.
Большой объем незавершенного производства, запасов и готовой продукции свидетельствует о том, что производственные планы предприятия формируются без обоснования объемов продаж. Приведение в соответствие планов производства продукции и планов ее реализации также способствует финансовому оздоровлению предприятия.
Нарушение хода производственного процесса приводит к тому, что денежные средства долго находятся в стадии незавершенного производства. В этом случае необходимо обеспечивать бесперебойные поставки сырья и комплектующих материалов, что также будет способствовать улучшению финансового состояния предприятия.
1.3 Институт банкротства как форма антикризисного управления и методы его диагностики
В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" (с изменениями от 22 августа, 29, 31 декабря 2004г., 24 октября 2005г.) от 26 октября 2002г. №127-ФЗ устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов [3].
Действие настоящего Федерального закона распространяется на все юридические лица, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций.
В соответствии с терминологией закона несостоятельность (банкротство) - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Признаком банкротства юридического лица считается его не способность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
В кризисной ситуации предприятия могут быть разные стадии, в зависимости от которых существенно меняются задачи антикризисного управления: это - стадия, предшествующая банкротству предприятия и стадия непосредственного банкротства, которое, в свою очередь, состоит из трех периодов - наблюдения, внешнего управления и конкурентного производства.
Основные задачи проведения процедуры банкротства состоят в возврате долга кредиторам, в реабилитации должника (после списания долгов он должен получить возможность продолжить свою деятельность). В соответствии с этими задачами и строиться антикризисное управление. Однако в зависимости от периода проведения процедуры банкротства содержание этих задач не совпадает.
Так задача процедуры наблюдения - поставить заслон "разбазариванию" имущества предприятия, сохранить максимум имущества должника. Достижению этой цели и служит антикризисное управление в данном периоде.
Процедура наблюдения вводится арбитражным судом в течение недели после принятия заявления кредиторов и длиться до трех месяцев. Введение наблюдения не является основанием отстранения руководства должника и иных органов управления, но несколько ограничивает деятельность администрации предприятия и права акционеров. Органы управления должника обязаны согласовывать с временным управляющим крупные сделки, а также сделки связанные с распоряжением недвижимостью, получением и выдачей займов и кредитов, поручительств, переводом долга. При этом акционеры не вправе принимать решение о реорганизации, создании новых юридических лиц, выплате дивидендов, эмиссии. Такие ограничения направлены на пресечении наиболее популярных способов увода имущества от кредиторов, в том числе - учреждения новой фирмы до введения внешнего управления, с тем, чтобы перевести туда активы.
В период наблюдения временный управляющий изучает и выявляет состояние активов задолжника, наличие и характер дебиторской задолженности предприятия-должника, размер требований кредиторов, состав имущества должника, находящегося у третьих лиц и приходит к выводу о возможности или не возможности восстановления его платежеспособности, подсказывает пути, которые могут привести к достижению цели. На первом собрании временный управляющий информирует кредиторов о возможных мероприятиях внешнего управления, о необходимых для этого затратах, а также суммах, которые кредиторы в итоге смогут получить.
На основании этой информации, собрание кредиторов принимает решение о внешнем управлении, конкурсном производстве или мировом соглашении.
По окончании наблюдения временный управляющий предоставляет отчет в арбитражный суд о своей деятельности, сведения о финансовом состоянии должника и предложения о возможности или невозможности восстановления его платежеспособности.
Внешнее управление. С точки зрения антикризисного управления этот период является основным, именно в это время реализуется полный набор методов антикризисного управления.
Успех внешнего управления должен определяться не только, и не столько удовлетворением претензий кредиторов, сколько восстановлением производства. Поэтому оно эффективно, когда осуществляется специалистами высокого класса. Новый управляющий должен обеспечить снижение издержек производства, рост производительности труда, повышение конкурентоспособности продукции и т. п. (наряду с реструктуризацией долгов, изменением системы управления, выработкой новой стратегии и т.д.). Поэтому само по себе введение внешнего управления еще означает, что предприятие будет успешно реформировано.
Высококвалифицированное антикризисное управление в короткий срок способно коренным образом изменить ситуацию. Однако поднять предприятие без финансовых вливаний (инъекций) - вещь мало перспективная.
Главное заключается в их правильном использовании. А это зависит от квалификации и таланта управляющего.
По истечению срока внешнего управления возможны три варианта дальнейшего развития событий.
Первый - предприятие выставляется на конкурентное производство. Деньгами, вырученными от его продажи, рассчитываются с кредиторами.
Второй вариант - проведя определенную работу с кредиторами, управляющий получает возможность реструктурировать кредиторскую задолженность предприятия до разумных пределов. После того как предприятие начинает работать рентабельно, внешнее управление заканчивается мировым соглашением, предприятие возвращается прежнему собственнику, который обязуется выплачивать долги позднее, и оно становится в определенной степени инвестиционно привлекательным.
Наконец, третий вариант, не часто встречающийся - внешнее управление оказывается настолько эффективным, что предприятие расплачивается с кредиторами и возвращается к прежнему собственнику, очищенное от долгов.
Внешнее управление может стать эффективной мерой лишь в отношении предприятий, кризисные явления на которых затрагивают только отдельные направления их деятельности. Когда же производство практически остановлено, оборотных средств нет, задолженность несколько раз превышает реализацию, тогда ничто, кроме конкурентного производства спасти предприятие уже не может.
В первом случае вместо ранее существовавшего юридического лица создается новое, неотягченное задолженностью, имеющие возможность привлечения инвестиций, эмиссий, акций и т. п. Трудовой коллектив в основном сохраняется, рабочие получают заработную плату, а бюджет - налоги.
Во втором случае происходит распродажа основных фондов, иногда по частям, работники остаются без работы.
Основная задача конкурсного управляющего - реализовать первый вариант - найти покупателя и продать предприятие, имея ввиду, что после продажи производство и рабочие места сохраняются, предприятие работает, меняется только собственник.
При принятии решения о признании должника банкротом арбитражный суд назначает конкурсного управляющего. Задачи антикризисного управления в этот период ограничены: конкурсный управляющий должен обеспечить максимальное удовлетворение требований кредиторов. Поэтому с момента признания должника банкротом его органы управления отстраняются от исполнения функций по управлению и распоряжению имуществом (если такое устранение не было произведено ранее). Все полномочия по управлению долгами должника, в том числе по управлению имуществом, переходят к конкурсному управляющему.
С момента принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства срок исполнения всех денежных" обязательств должника считается наступившим. Конкурсный управляющий публикует сведения об открытии конкурсного производства в официальном издании государственного органа по делам о банкротстве и финансовому оздоровлению.
При осуществлении банкротства сельскохозяйственных предприятий очень важно иметь в виду, что механизм банкротства в этом случае имеет следующие специфические особенности:
выбытие земли из сельскохозяйственного оборота недопустимо, она должна передаваться более эффективным собственникам без нарушения последовательности проведения технологического комплекса работ; необходимо восстановление системы организации почвозащитного земледелия;
следует сохранить, а в перспективе и увеличить объемы производства сельскохозяйственной продукции;
нужны мероприятия, направленные на социальную защиту населения, сохранение общего числа рабочих мест;
передача собственности - земли, основных и оборотных средств должника осуществляется по завершению сбора сельскохозяйственных культур, до начала очередного технологического цикла работ [18].
К стратегическим направлениям по предотвращению банкротства относится прогнозирование вероятности банкротства производится с помощью моделей коэффициентного анализа.
Для прогнозирования возможности банкротства, ранней диагностики ухудшения финансового положения целесообразно использовать модели, учитывающие большое число параметров. Опыт разработки подобных моделей имеется в США и других странах с развитой рыночной экономикой.
Прогнозировать вероятность банкротства в зарубежной практике принято преимущественно для крупных корпораций, определяющих экономическую безопасность страны или региона, хотя существуют прогнозные модели и для небольших предприятий. Известные методы подразделяются на субъективные - А-методы и объективные - Z-методы.
A-методы основаны на экспертной, часто балльной, оценке. Принимается в расчет все: и деловая репутация фирмы, и личность руководителя, и конкурентоспособность, и т. д.
Z-методы основаны на расчете определенных отношений между отдельными статьями финансовой отчетности (финансовых коэффициентов) и их линейных комбинаций. Каждый коэффициент рассматривается с определенным весом, выведенным эмпирическим путем на основе обследования большой группы предприятий. Веса, как правило, различаются в зависимости от страны и региона, поэтому простой перенос, например, американской модели на российскую почву в большинстве случаев неприемлем.
В качестве Z-метода в Англии с конца 70-х гг. используется модель Таффлера, для США Z-методы еще в 60-е гг. разработал Альтман, которого часто называют "отцом" теории прогнозирования банкротства. Существуют двух-, пяти- и семифакторные модели. Двухфакторная модель прогнозирует банкротство очень грубо, так как основывается только на двух индикаторах. Семифакторная модель может учитывать признаки банкротства достаточно точно. Считается, что она может делать прогноз на 3 - 5 лет.
Наиболее распространенной является пятифакторная модель Альтмана, которая включает следующие показатели:
К 1 - рентабельность активов, рассчитанная по прибыли до налогообложения;
К 3 - отношение собственного капитала (по рыночной оценке) к обязательствам;
К 4 - отношение реинвестированной прибыли к активам;
К 5 - доля собственных оборотных средств в активах.
Используемые веса для каждого коэффициента подчеркивают его важность для моделирования банкротства.
Считается, что если Z ? 1,8, вероятность банкротства высока, если Z ? 3, - мала. Если Z ? 2,675, банкротство возможно в ближайшие 2-3 года, если Z ? 2,675, положение фирмы устойчиво.
Несмотря на то, что в некоторых случаях данную модель пытаются использовать и в России, это не является корректным по следующим причинам:
* коэффициенты, используемые в модели, не всегда можно получить из нашей отчетности;
* рассчитанные значения коэффициентов могут быть неточны из-за искажения отчетности, например занижения прибыли;
* неполное соответствие российской отчетности МСФО, невозможность стандартной интерпретации результатов в связи с этим;
* веса, которые используются в модели, рассчитаны в условиях экономики США 50--60-х гг. и скорее всего не соответствуют российским условиям. Расчет весов для коэффициентов в России, на наш взгляд, сейчас несколько преждевременный, поскольку основные пропорции еще находятся в стадии становления.
К недостаткам модели можно отнести также то, что для вывода весов исследованы данные всего 66 компаний. Кроме того, сам набор коэффициентов уточнялся и видоизменялся автором модели Альтманом: семифакторная модель, разработанная в 1977г., повторяет лишь один коэффициент пятифакторной модели, разработанной в 50-е гг.
В литературе встречаются модели прогнозирования платежеспособности для российских предприятий. Например, свою модель предлагает В. В. Ковалев, однако широко применять ее сейчас можно с осторожностью: спорным, по нашему мнению, является выбранный круг коэффициентов; веса предложены э
Организационно-экономические меры санации предприятия на примере ГУП винзавод "Приморский" г. Анапа дипломная работа. Менеджмент и трудовые отношения.
Реферат: Особенности регулировочно-наладочных операций лазеpных проигрывателей и магнитофонов
Реферат: Атомные многоцелевые подводные лодки
Реферат по теме Industrial development of the African countries
Реферат На Тему Характеристика Ландшафта Амурской Области
Курсовая работа: Проектирование участка цеха по производству листов с заданными габаритными размерами из сплава
Структура Идеального Эссе По Английскому
Реферат по теме Механизм бектрекинга
Генетические Основы Сексуального Поведения Эссе
Тютчев Полное Собрание Сочинений Купить
Реферат по теме Транспортне планування міст
Реферат по теме История храма Живоначальной Троицы в Останкине
Курсовая работа по теме Автоматизированное проектирование процесса производства трехслойных древесностружечных плит
Реферат На Тему Технико-Экономический Расчет Оао "Самараоргсинтез"
Сочинение На Тему Осенью Я Вспоминаю Лето
Курсовая работа по теме Интегрирующий множитель
Дипломная работа по теме Газета 'Зеркало' в системе вузовских СМИ
Спортивные Игры Волейбол Баскетбол Футбол Реферат
Реферат: Исследование насилия в семье на основе системного подхода в семейной психотерапии
Дипломная работа по теме Условия и обряды хаджа в их физическом и духовном поклонении Аллаху
Анализ Итоговых Контрольных Работ 2 Класс
Проектирование автоматизированной системы управления - Коммуникации, связь, цифровые приборы и радиоэлектроника дипломная работа
Инвентаризация имущества и обязательств на примере Филиала "Азот" ОАО "ОХК "Уралхим" - Бухгалтерский учет и аудит курсовая работа
Договор дарения - Государство и право курсовая работа