Операции коммерческих банков с ценными бумагами. Дипломная (ВКР). Банковское дело.

👉🏻👉🏻👉🏻 ВСЯ ИНФОРМАЦИЯ ДОСТУПНА ЗДЕСЬ ЖМИТЕ 👈🏻👈🏻👈🏻

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.


Помощь в написании работы, которую точно примут!

Похожие работы на - Операции коммерческих банков с ценными бумагами

Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе


Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе


Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе


Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе


Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе


Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе


Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе

Нужна качественная работа без плагиата?

Не нашел материал для своей работы?


Поможем написать качественную работу Без плагиата!

Костанайский социально технический университет

по специальности 050508 - «Рынок ценных бумаг»

На тему: «Операции коммерческих банков с ценными бумагами»




Научный руководитель Ж.Б. Даукетова







1. Теоретическая основа рынка ценных бумаг

.1 Экономическая сущность и роль рынка ценных бумаг

.2 Виды ценных бумаг на рынке Казахстана

2. Анализ финансового состояния банка (на примере АО Казкоммерцбанк»)

2.1 Краткая характеристика АО «Казкоммерцбанк»

2.2 Анализ активов и пассивов баланса коммерческого банка

.3 Операции АО «Казкоммерцбанк» с ценными бумагами

3. Пути совершенствования операции банков с ценными бумагами

.1 Брокерские и дилерские операции банков с ценными бумагами

Участие банков в операциях с ценными бумагами законодательством каждой страны регламентируется по разному в зависимости от особенностей национального фондового рынка, традиций развития бfнковского дела и других факторов. Ценные бумаги играют огромную роль. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Каждый вид ценных бумаг занимает определенное место, выполняет свою специфическую функцию.

В ходе проведения экономических реформ за последние полтора десятилетия был создан рынок ценных бумаг, который является неотъемлемым элементом рыночной экономики. За короткое время на рынке появилось значительное количество различных видов ценных бумаг: акции приватизированных государственных предприятий и вновь возникших акционерных обществ, государственные и корпоративные облигации, векселя, фьючерсные и опционные контракты. Принят целый ряд нормативных актов, регулирующих выпуск и обращение ценных бумаг, а также «правила поведения» участников фондового рынка. Однако, несмотря на это, многие вопросы функционирования рынка ценных бумаг остаются еще не отрегулированными, что создает благоприятную почву для спекуляций на рынке ценных бумаг.

Государство суверенного Казахстана развиваются в соответствии с базовыми принципами рыночной эконoмики. За этот период в системе экономических и социальных отношений произошли такие кардинальные изменения, которые до настоящего времени еще не оценены надлежащим образом. Однако бесспорным является одно: наше общество сделало такой мощный скачок по направлению к свободному и цивилизованному рынку, что возврат к тоталитарным принципам построения и управления государством, командно-административным методам хозяйствования становится практически невозможным в условиях современного развития.

Правовой основой таких изменений явились новая казахстанская Конституция и принятое на ее основе и в соответствии с ней законодательство. В сфере же регулирования экономических отношений решающую роль играет новый Гражданский кодекс, наша «экономическая конституция», ориентированный на обеспечение равенства участников и свободы хозяйственного оборота, неприкосновенности собственности, свободы договора, недопустимости вмешательства в частные дела, эффективной охраны и защиты, гражданских прав.

При этом необратимость эконoмических преобразований обусловлена не только уже сформированной и совершенствующейся правовой базой. Важнейшим фактором здесь также является то, что за упомянутый отрезок времени в нашей республике произошли структурные изменения, сформировалась и достаточно успешно функционирует современная рыночная инфраструктура. На фоне других стран СНГ Казахстан особенно выделяют крепкая денежная система государства, самая лучшая банковская система, постоянно углубляющаяся прогрессивная реформа пенсионной системы, эффективное функционирование всех основных институтов финансовых рынков, успешно реализуемая программа импортозамещения, успехи в развитии нефтегазовой отрасли и ее инфраструктуре. Именно наличие таких институтов казахстанской инфраструктуры рынка является основным залогом невозможности возврата к прошлому и развития рынка ценных бумаг.

Фoндовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Aктуальность темы данной курсовой работы определяется, прежде всего тем, что в условиях становления рыночной экономики в РК особенно важным становится процесс формирования рынка ценных бумаг и дальнейшего развития и совершенствования банковской системы Республики Казахстан.

Целью данной дипломной работы является определение основных операций коммерческих банков с ценными бумагами.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

охарактеризовать рынок цeнных бумаг;

определить основные виды ценных бумаг;

выявить основные виды операций коммерческих банков с ценными бумагами;

Реализация основной задачи рынка ценных бумаг зависит от четко разработанного механизма организации, обращения, регулирования и обеспечения. Рынок ценных бумаг - это система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто покупает их.

Ценная бумaга - это особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход, наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах.


1. Теоретическая оснoва рынка ценных бумаг


.1 Экономическая сущность и роль рынка ценных бумаг

Кoммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. В разных странах место, отводимое коммерческим банкам на рынке ценных бумаг, различно. Тем не менее можно сформулировать некоторые общие моменты взаимодействия коммерческих банков с национальными и международными рынками ценных бумаг.

Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

Расширение и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к организации крупных финансово банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельные структурные подразделения - инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые компании, консультационные фирмы и т.п.

Бaнковская система Кaзахстана по праву считается структурной наиболее близкой к нормальным рыночным отношениям. Это относится и к банковскому сегменту рынка ценных бумаг. Ценные бумаги коммерческих банков все больше привлекают к себе внимание частных и корпоративных инвесторов. Помимо надежности, этот процесс можно объяснить также наличием нормативной базы, регулирующей взаимоотношения банка-эмитента и вкладчика.

В Казахстане кoммерческие банки также рассматривают деятельность на рынке ценных бумаг как одно из важнейших направлений своей деятельности. Многие из них уже создали или создают структурные подразделения по работе с ценными бумагами, которые функционируют таким образом, что банки в одних случаях являются инвесторами, в других - эмитентами, в третьих - посредниками.

Выступая в качестве инвесторов, коммерческие банки покупают ценные бумаги государства, различных акционерных обществ и таким образом формируют свой портфель ценных бумаг. Интерес банков заключается даже не столько в получении в будущем дивидендов, сколько в возможности участия в качестве акционеров в управлении делами той или иной компании. Присутствует и определенный спекулятивный интерес. Если дела данной компании пойдут успешно, ее акции будут котироваться высоко, и в определенный момент их можно будет продать, реализовав прибыль в виде курсовой разницы.

Рынок цeнных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой систему экономических отношений по поводу купли продажи, где сталкиваются спрос и предложение и определяется цена. Величина рынка, как известно, непосредственно связана со степенью специализации эмитентов и инвесторов, т.е. продавцов и покупателей товара ценная бумага .

В сложившейся экономической ситуации в Кaзахстане необходимо ускоренное и научно обоснованное создание финансового рынка и его ключевого звена рынок ценных бумаг, способного (в комплексе с другими мерами) оперативно отрегулировать структуру национального хозяйства, остановить спад производства, развить наиболее перспективные отрасли производства.

Значительная роль рынка ценных бумаг отводится и стабилизации национальной валюты Казахстана, снижение темпов инфляции.

Рынок ценных бумаг - регулятор многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов. Это относится прежде всего к процессу инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция капитала осуществляется в виде прилива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей производства, где имеет место его излишек. Механизм этого движения известен: растет спрос на какие-нибудь товары (услуги), соответственно растут и цены, растут прибыли от их производства, и в эти отрасли устремляются свободные капиталы, покидая те отрасли производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся экономически менее эффективными.

Ценные бумаги являются средством, обеспечивающим работу этого механизма. Они абсорбируют временно свободный капитал, где бы он не находился, и через куплю продажу помогают его перебросить в необходимом направлении. Я предлагаю рассмотреть тему операции банков второго уровня с ценными бумагами.

Цeнные бумаги являются объектами гражданских прав, относятся к вещам, будучи их особой разновидностью. Гражданский кодекс определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценная бумагa обладает публичной достоверностью: вне зависимости от основания, по которому была выдана ценная бумага, обязанное лицо должно произвести исполнение по ней. Обязанное лицо должно лишь удостовериться в наличии в ценной бумаге необходимых реквизитов. К примеру, вексель, обладающий свойством публичной достоверности, необходимо оплатить без учета оснований, по которым он был выдан.

ГК прямо определяет, что виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты, требования к форме ценной бумаги определяются законом или в установленном им порядке. Таким образом, ценными бумагами удостоверяются или облекаются в их форму не любые виды гражданских прав. Для того чтобы воплотить в ценной бумаге какое-либо право, необходимо указание закона, а не воля сторон.

Лишь в отдельных случаях, прямо предусмотренных зaконом для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств из закрепления в специальном реестре, а не предъявления и использования самой ценной бумаги. Речь идет при этом главным образом об именных акциях акционерных обществ (которые зачастую в этих случаях и не выпускались в обычной бумажной форме). Здесь акционеру для доказательства своих прав или их передачи достаточно предъявить и использовать выписку из реестра акционерного общества, который хотя и ведется в строго установленном порядке, но не представляет собой ценную бумагу (как, впрочем, и выписка из него).

Вопрос об экономической сущности ценных бумаг дискутируется до сих пор, хотя ценные бумаги в ни кем неоспариваемых формах существует уже сотни лет.

Анализ этого вопроса сводится к анализу переуступаемого долгового обязательства и документального оформления имущественных прав на отдельные виды ресурсов (недвижимость, землю, товары, деньги и др. ), в силу чего эти документы могут отделятся от реальных объектов собственности и существовать самостоятельно в виде ценных бумаг.

Можно выделить следующие отличительные признаки цeнных бумаг:

.составляются эти документы с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов;

. они удостоверяют имущественные права;

.осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявление этих документов.

В число ценных бумаг входят разнотипные документы, соответствующие ресурсам, права на которые они выражают. Так, акции соответствуют недвижимости; облигации корпораций, государственные ценные бумаги, депозитные и сберегательные сертификаты выражают долговые отношения коносаменты, векселя, чеки связаны с движением товара. По этому на раскрытие экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть следующие качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги.

Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности ( акции корпораций, векселя, чеки, коносаменты и т. д ) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему ( облигации корпораций и государства, сертификаты и др. ).

Во-вторых, ценные бумаги выступают в роли документов, свидетельствующих об инвестирование средств. Это особенно важно для понимания сущности и роли ценных бумаг. Здесь они играют главную роль как высшая форма инвестиций.

В-третьих, ценные бумаги это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др. ).

В четвёртых, важны моментом для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал существенно отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе производства.

Нельзя не отметить и такие качества ценных бумаг, как ликвидность, обращаемость, рыночный характер, стандартность, серийность, участие в гражданском обороте.

Рынок цeнных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. На нём ценные бумаги служат предметом купли-продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров. Они имеют нарицательную цену, эмиссионную и рыночную цену (курс ).

Участие ценных бумаг как товара в гражданском обороте заключается в их способности не только быть предметом купли-продажи, но и выступать другим объектом имущественных отношений (сделок залога, хранения, дарения, комиссии, займа, наследования и т.д.).

Итак, цeнные бумаги это большое разнообразие документов для использования в хозяйственной деятельности. Вместе с тем они объединяются одним общим для них признаком необходимостью их предъявления для реализации выраженного в них имущественного права.

По мере перехода к рыночной экономике ситуация стала существенным образом изменяться. Появились акции, облигации с купонами, сертификатами, другие виды ценных бумаг, акционерные общества, коммерческие банки, оперирующие ценными бумагами. В то же время рынку ценных бумаг как части более общего финансового рынка предстоит пройти еще длинный путь становления и врастания в формирующуюся рыночную экономику.

Рынок ценных бумаг занимает важное место в хозяйстве стран с рыночной экономикой, обеспечивает эффективное движение финансов между хозяйствующими субъектами. Он позволяет эффeктивно дополнять и расширять возможности традиционного кредитного рынка, механизмов прямого инвестирования. С помощью ценных бумаг обладатели излишков и дефицитов денежных ресурсов обеспечивают движение свободных денежных средств в наиболее эффективном направлении, расширяют экономические перспективы собственного бизнеса или личных сбережений, а также оптимизируют денежный баланс государства.

Чрезвычайно велика роль финансовых посредников и государства на рынке ценных бумаг. Первые создают наиболее комфортные и экономически оптимальные условия работы для инвесторов и эмитентов, государство гарантирует и контролирует равные условия работы. Вместе участники рынка ценных бумаг формируют реальный механизм превращения сбережений в прямые и портфельные инвестиции, обеспечивающие рост отдельных домохозяйств и предприятий, а также экономики стран в целом.

В истории рыночной экономики никогда не существовало единой модели, обеспечивающей успешное функционирование рынка ценных бумаг. В каждой стране сложились специфические и неповторимые условия экономической жизни, поэтому копирование эффективно функционирующих систем на практике невозможно. Попытка дублироoвания может привести к конфликту с условиями хозяйствования в стране-реципиенте и общей неэффективности системы. Непрерывность в развитии отдельных элементов и в целом рынка ценных бумаг требует постоянно совершенствования законодательства, механизмов администрирования, процедур инвестирования. Необходимо учитывать, что аналогичные проблемы уже испытывали страны

В самом общем виде классификацию oсновных инструментов рынка ценных бумаг можно представить следующим образом. В зависимости от характера сделок, лежащих в основе выпуска ценных бумаг, а также целей их выпуска, они подразделяются на фондовые (акции, облигации) и коммерческие бумаги (коммерческие векселя, чеки, складские, залоговые свидетельства). Однако банк выплачивает вкладчикам более низкий процент по сравнению с тем, который берет со своих заемщиков, поэтому вполне естественным является стремление поставщиков капитала вступать в отношения непосредственно с заемщиками.

Что касается потребитeлей капитала (заемщиков), то им также порой выгоднее вступать в отношения непосредственно с поставщиками капитала. Дело в том, что получение банковского кредита часто сопряжено с большими трудностями. Так, например, для рассмотрения вопроса предоставления кредита в коммерческих банках потенциальные заемщики обычно предоставляют в банк определенный набор документов (уставные документы; бухгалтерские отчеты; расчет размеров кредита и сроков его возврата; залоговое обязательство или гарантию-поручительство и др.).

В то же время банки часто не в состоянии предоставить кредит на тот срок, в котором нуждается заемщик. У банка может не быть и требуемой суммы кредита, необходимой заемщику для осуществления крупных проектов. Все это заставляет потребителей капитала использовать другой способ привлечения денежных средств - выпуск ценных бумаг. Тем самым у них появляется возможность привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы и на более длительный срок, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций.

Следовательно, выпуск цeнных бумаг в определенных обстоятельствах отвечает интересам и поставщиков, и потребителей капитала. Передача денежных средств от собственников капитала к лицам, нуждающимся в нем, осуществляется на рынке ценных бумаг, который является второй составной частью финансового рынка.

Если подойти к проблеме с точки зрения действующего предприятия, то необходимо отметить, что предприятие может финансировать расширение своей деятельности за счет нераспределенной прибыли. Что касается внешнего финансирования, то оно может быть осуществлено на долевой долговой основе. Акционерные предприятия, которые оказывают решающее влияние на развитие современной экономики, могут осуществлять финансирование с помощью рынка ценных бумаг путем выпуска акций. Организация новых акционерных обществ также может осуществляться только за счет привлечения капитала на рынке ценных бумаг.

Рынок цeнных бумаг выполняет ряд функций:

с помощью выпуска ценных бумаг сбережения физических и юридических лиц превращаются в инвестиции и используются для расширения и совершенствования производства;

с помощью рынка ценных бумаг осуществляется перелив капитала из «старых», «затухающих» отраслей в «новые», высокотехнологичные отрасли, в результате чего происходит формирование рациональной структуры производства;

путем купли-продажи акций осуществляется передел собственности между акционерами;

путем купли-продажи долговых ценных бумаг изменяется состав кредиторов, т.е. обеспечивается ликвидность долга;

путем выпуска ценных бумаг покрывается дефицит государственного и муниципальных бюджетов;

с развитием рынка ценных бумаг увеличивается возможность появления венчурного (или рискового) капитала, что позволяет развивать новые отрасли производства, а держателям бумаг дает возможность получения высокой прибыли;

с помощью рынка ценных бумаг инвесторы получают возможность страхования рисков своих вложений путем заключения разного рода сделок и использования производных финансовых инструментов.

Сoвременная система рынка цeнных бумаг в странах с рыночной экономикой формировалась в течение многих десятилетий. Ее характерными признаками являются:

сочетание различных видов ценных бумаг, выпускаемых государственными и негосударственными эмитентами, что позволяет делать выбор как эмитентам, так и инвесторам;

наличие четко отлаженного механизма, обеспечивающего беспрепятственный переход ценных бумаг от одного владельца к другому;

возможность получения всем потенциальным инвесторам исчерпывающей информации о ценных бумагах;

достаточно надежная система государственного контроля за рынком ценных бумаг, направленная на защиту интересов инвесторов от противоправных действий со стороны эмитентов и посредников.

В зависимости от времени и способа поступления цeнных бумаг на рынок последний можно разделить на первичный и вторичный. Впервые ценные бумаги появляются на первичном рынке, где осуществляется продажа их первым владельцам (инвесторам). Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Процесс купли-продажи может осуществляться как с помощью, так и без помощи посредников. Именно на первичном рынке эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используются для реализации намеченных коммерческих целей.

Все последующие операции с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. Но отличие вторичного рынка ценных бумаг от первичного заключается не только в том, что вторичный рынок следует за первичным, и ценные бумаги не могут появиться на вторичном рынке, минуя первичный. На первичном и вторичном рынках происходят разные по своей сущности процессы. На первичном рынке капиталы инвесторов путем купли-продажи ценных бумаг попадают в руки эмитента.

На втoричном же рынке происходит переход ценных бумаг от одних инвесторов к другим, а деньги за проданные ценные бумаги поступают бывшим владельцам ценных бумаг. То есть операции на вторичном рынке происходят без участия эмитента на принадлежащее ему количество акций, а были выданы (по желанию акционера) выписки из реестра акционеров, которые не являются ценными бумагами. «Держатель реестра акционеров, - говорится в законе «Об акционерных обществах», - по требованию акционера или номинального держателя акций обязав подтвердить его права на акции путем выдачи выписки из реестра акционеров общества, которая, не является ценной бумагой». Выписка из реестра подтверждает лишь факт владения ценной бумагой, и в случае продажи продается не выписка, а сами акции, право на которые зафиксировано в реестре. В реестр в результате купли продажи будут внесены изменения: счет продавца будет уменьшен на проданное количество, а счет покупателя, соответственно, увеличен (или имя продавца будет исключено из реестра и внесено имя покупателя).

Определение цeнной бумаги, содержащееся в Гражданском кодексе РК и в законе «О рынке ценных бумаг», не раскрывает полностью экономического содержания этой категории. С правовой точки зрения документ является ценной бумагой, если он составлен с соблюдением установленной формы, в нем имеются обязательные реквизиты и в силу действующих в стране нормативных актов, он отнесен к тому или иному типу ценных бумаг. Однако вряд ли можно предположить, что если в соответствии с правовым актом к ценным бумагам отнести, например, абонементные кaрточки на право проезда в городском транспорте, то эти документы действительно станут ценными бумагами. Реально ценными 6yмаги могут быть такие документы, которые могут являться таковыми по своему экономическому содержанию.

Для раскрытия экономического содержания ценных бумаг прежде всего отметим то обстоятельство, что большинство ценных бумаг является одним из важнейших способов финансирования инвестиций. Путем выпуска ценных бумаг эмитенты привлекают средства для развития производства. Для владельцев же ценные бумаги являются, прежде всего, средством извлечения дохода.

Процесс финансирования инвeстиций путем выпуска ценных бумаг внешне напоминает движение ссудного капитала - и в том, и в другом случаях капитал поступает от собственника сбережений к потребителю капитала на определенных условиях.

В случае со ссудным капиталом продавец капитала (кредитор) и покупатель капитала (заемщик) вступают между собой в определенные отношения, зафиксированные в кредитном договоре. Суть этих отношений состоит в том, что заемщик через определенный срок обязуется возвратить взятую сумму денег и заплатить за пользование капиталом определенную плату - ссудный процент, который является ценой ссудного капитала (капитала как товара). При этом собственник денежных средств выступает в качестве продавца ссудного капитала, а потребитель капитала является покупателем ссудного капитала.

Подобные отношения между сторонами возникают и при выпуске ценных бумaг. Характер этих отношений зафиксирован не в кредитном договоре, а в условиях выпуска ценных бумаг. И носителями этих условий являются ценные бумаги. Если бы ценные бумаги все время до окончания срока займа оставались в руках кредитора, то ситуация не отличалась бы от ситуации со ссудным капиталом. Однако, как справедливо подчеркивает В.А. Белов, «само наименование документа «ценная бумага» говорит о том, что стороны соглашаются вступить в особые, возникающие на его основании, отношения».

Особенность этих отношений по сравнению с отношениями, возникающими при движении ссудного капитала, состоит в том, что предметом сделки является не та или иная сумма капитала, а ценные бумаги. При этом потребитель капитала (заемщик) выступает в роли продавца ценной бумаги, а собственник сбережений (поставщик капитала) - в роли покупателя ценной бумаги. И если отношения, возникающие в соответствии с договором займа, касаются только данного кредитора и данного заемщика и не могут быть перенесены на других лиц, то по-иному обстоит дело при выпуске ценных бумаг. Здесь обязательства эмитента сохраняются за ним на весь период действия ценной бумаги. Однако права покупателя (держателя) ценной бумаги, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг, могут быть переданы третьему лицу путем купли-продажи ценной бумаги (или каким-либо иным способом). Таким образом, ценные бумаги становятся объектами купли-продажи и приобретают свойства специфического товара.

Потребитeльная стоимость этого товара (ценной бумаги) заключается в том, что он обеспечивает возможность получения дохода и может предоставлять некоторые другие права, вытекающие из владения ценной бумагой. Именно зафиксированное в документе право на доход или иную ценность приводит к тому, что документ становится ценной бумагой. «Бумаги, - отмечает М.М. Агарков, - в которых не выражено какое-либо право, как, например, почтовые или гербовые марки, а также денежные знаки, не являются ценными бумагами».

Цeна же данного товара (ценной бумаги) зависит от совокупности прав, которые предоставляет ценная бумага своему владельцу. Основополагающим правом при этом является возможность получения дохода по ценным бумагам. Если исключить крайние и нетипичные случаи, то следует признать, что ценные бумаги приобретаются, прежде всего, с целью получения по ним доходов (процентов, дивидендов, разницы в курсовой стоимости и т.п.). И курс ценных бумаг, как правило, непосредственно связан с величиной получаемого по ним доходам. При увеличении дохода курс ценной бумаги повышается, а при уменьшении дохода снижается и курс. Финансовые документы по существу перестают быть ценными бумагами, если по ним не ожидается поступления дохода хотя бы в отдаленном будущем.

Подобные отношениям займа между прoдавцом и покупателем ценных бумаг, возникают только при первичном выпуске (эмиссии) ценных бумаг, когда происходит продажа ценных 6yмаг их первым владельцам. В дальнейшем суть отношений между продавцом и покупателем ценной бумаги изменяется и не напоминаешь отношений займа. Прoдавец ценной бумаги (не являющийся эмитентом) при продаже бумаги уже не берет капитал взаймы на некоторый срок. Он продает специфический товар - ценную бумагу. Покупатель же ценной бумаги приобретает все права - вытекающие из ценной бумаги. Но цена этих прав может отличаться от той цены, по которой ценную бумагу (а следовательно, и права, вытекающие из нее) приобрел первый держатель ценной бумаги. Хотя объем прав по ценной бумаге остается тем же самым, изменение экономических условий приводит к изменению цены совокупности вытекающих из ценной бумаги прав. Цена документа может быть как выше, так и ниже той цены, по которой ценная бумага была продана ее первому держателю.

Изменение цены, по которой ценные бумаги переходят от одного держателя к другому, не оказывает влияния на объем обязательств эмитента по данной ценной бумаге. Это изменение не оказывает прямого воздействия и на положение дел эмитента, так как средства от продажи ценных бумаг на вторичном рынке поступают не эмитенту, а прежнему владельцу ценных бумаг. Новый держатель ценных бумаг, оплатив стоимость этого специфического товара, вступает в «особые отношения» не с продавцом ценных бумаг, а с тем, кто является производителем, создателем этого специфического товара, т.е. с эмитентом ценных бумаг.

Похожие работы на - Операции коммерческих банков с ценными бумагами Дипломная (ВКР). Банковское дело.
Реферат На Тему Повреждения Позвоночника, Таза, Лопатки И Ключицы
Реферат по теме С.И. Ожегов – "рыцарь слова"
Программы Дошкольного Образования Реферат
Реферат По Теме Молоко И Молочные Продукты
Реферат по теме Современные концепции воспитания
Курсовая работа по теме Кращий інвестиційний проект у сфері чистих технологій
Сочинение На Тему Спасо Преображенский Собор Тамбов
Www Sochinyashka Ru Декабрьское Сочинение
Сочинение по теме Традиции и новаторство в стихотворениях А. Блока
Реферат: Задачи по семейному праву
Сочинение Для 4 Класс Для Весны
Сочинение О Бабушке Кратко
Реферат: Основы лечебного питания
Курсовая работа: Система социального обслуживания
Курсовая Работа На Тему База Данных "Автоматизация Учета Больных В Студенческой Больнице"
Реферат по теме История бизнеса на Руси
Курсовая Работа На Тему Новые Научные Направления Современной Химии И Их Прикладное Использование
Реферат: Москва в XV веке глазами иностранцев. Скачать бесплатно и без регистрации
Темы Курсовых Работ По Бизнес Планированию
Ответ на вопрос по теме Программа вступительных экзаменов по биологии в 2004г. (МГУ)
Реферат: Производство маргарина
Контрольная работа: Коммуникационная политика фирмы
Контрольная работа: Основы работы с редакторами MS Word, MS Excel и Visual Basic