Октябрьский USDA: немного дровишек в вялый костер торговли

От октябрьского отчета WASDE ожидали объективности: не удивительно, уборочная в Северном полушарии по кукурузе и сое в разгаре, с пшеницей уже должны быть тоже определённые цифры. Результаты опроса респондентов основными аналитическими службами показали, что рынок настроен пессимистически: помимо снижения производства пшеницы из-за погодных условий в Казахстане, Аргентине и Австралии (жарко и сухо), а также Канаде (холодно и снежно), что в общем зачете должно было снять с рынка порядка 3 ММТ производства, нотку оптимизма все же подавал ЕС и Причерноморье.

Кроме того, быстрые темпы продаж пшеницы Украиной (из прогнозного 20 ММТ экспорта на сегодня экспортировано и стоит в лайнапах чуть меньше 11 ММТ), Румынии, экспансия Франции на рынок Египта (тендеры GASC) за счет сокращения спреда между европейской и причерноморской пшеницей поддерживают слабый бычий тренд.

Но самая большая интрига этого отчета — это оценки урожая кукурузы и сои в США. Погода вновь не на стороне американских производителей: зерно по последним оценкам NASS еле не дозрело, а местами уже похолодало. Последний сезон мы наблюдаем, что оценки WASDE и остальных служб USDA по сое приблизительно совпадают, а вот по кукурузе — совершенно наоборот. Как будто коллеги оценивают кукурузу из разных измерений.

Аналогично и с оценкой площадей: рынок ожидал понижательную переоценку в диапазоне 80,8-82,2 млн ак. WASDE как обычно вышел со своим видением ситуации: производство в США оценено в 13779 мбу, что выше средних ожиданий рынка, в первую очередь за счет уверенности в урожайности: агентство переоценило ее в сторону повышения до 168,4 бу/ак. Пока что производства в США и в мире оставили практически без изменений. В целом по миру конечные запасы кукурузы сократятся на 4 ММТ в первую очередь за счет США, которые надеются более активно потреблять кукурузу в этом сезоне как в кормовых целях, так и для производства топлива. Такие цифры явно на руку медведям.

С соей история несколько интересней: вчера в США прибыла Китайская делегация для очередного, 13-го раунда легендарных переговоров. Такого долгого сватовства (или развода) не помнит даже Голливуд. Вчера твиттер был пессимистичен, но Штаты выдали в отчете об экспорте очередной маленький лот в сторону Китая, а в прессе прошла волна о грядущих закупках вплоть до «дочумового» уровня. Рынок, опрошенный Reuters, ждал, что урожайность американской сои снизится с 47,9 бу/ак по версии последнего отчета NASS до 47,3 бу/ак, Bloomberg был на уровне 47,04 бу/ак, WASDE показал 46,9 и 3550 ббу производства, что, учитывая приезд восточных гостей, ожидаемо — интерес к американской сое нужно подогревать. Даже Бразилию оставили на 123 ММТ, хотя Conab сегодня отрапортовал о 120.4 ММТ.

Пшеница, которая сейчас не входит в сферу острых интересов США, отразилась так, как и ожидал рынок: Аргентина 20.5 ММТ, Австралия и Канада с понижением, ЕС с повышением. И только цифра России удивляет пессимизмом — все еще 72,5 ММТ. Экспорт ниже, стоки выше — отчет медвежий. Что в сумме с медвежьей кукурузой не есть хорошо для Причерноморья. И куда Россия вывезет столько кукурузы, а главное —зачем?

Сказать, что отчет сильно сенсационный и шокирующий — нет. Никакой экспрессии и экстравагантности. Просто немного дровишек в вялый костер торговли. А ведь идут холода, так что костер — это хорошо.