Оценка рисков территориальной инвестиционной стратегии - Финансы, деньги и налоги курсовая работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Оценка рисков территориальной инвестиционной стратегии

Влияние на уровень инвестиционной привлекательности территориального образования инвестиционных рисков, их понятие, сущность, виды и оценка. Основные методы расчетов рисков. Организацию работы по управлению рисками и характеристика методов их снижения.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
4. Организация работ по управлению рисками
В настоящее время, в практике оценки влияния законодательного и политического риска на инвестиционную привлекательность нет четко сформулированных критериев и методов их оценки. Если такие исследования и проводятся, то только на уровне регионов, а не муниципальных образований. В статье рассматривается основной круг вопросов, связанных с определением понятия «инвестиционный риск» и оценкой политического и законодательного рисков на уровне муниципальных образований.
В условиях рыночной экономики активная роль в стратегическом развитии территориальных образований принадлежит инвестициям.
Инвестиции необходимы не только для технологической и финансовой реструктуризации предприятий, внедрения новых технологий, но и институциональных преобразований в регионах России.
Актуальность данной темы обусловлена тем, что значительное влияние на уровень инвестиционной привлекательности территориального образования оказывают инвестиционные риски. Оценка инвестиционных рисков является базой для принятия управленческих решений.
Необходимо отметить, что оценка политического и законодательного рисков на уровне муниципальных образований имеет некоторую специфику. Во-первых, сформировавшаяся политическая традиция, несовершенство институтов местной власти обусловили значительную роль личностного фактора. Во-вторых, существенным фактором неопределенности является наличие множества разнотипных муниципальных образований, обладающих различным потенциалом развития, и опирающихся на разные исторические, политические, культурные традиции. В-третьих, сам институт местного самоуправления в России сформировался относительно недавно. В-четвертых, анализ нормативно-правовых актов, регламентирующих инвестиционные процессы в муниципальных образованиях, показал, что они являются лишь калькой регионального инвестиционного законодательства.
Существует множество методик оценки инвестиционных рисков, которые, так или иначе, касаются оценки политического и законодательного рисков.
Цель работы - дать оценку рисков территориальной инвестиционной стратегии.
- рассмотреть основные методы расчетов рисков;
- рассмотреть методы снижения рисков и организацию работы по управлению рисками.
Процессы принятия решений в управлении проектами происходят, как правило, в условиях наличия той или иной меры неопределенности, определяемой следующими факторами:
- неполным знанием всех параметров, обстоятельств, ситуации для выбора оптимального решения, а также невозможностью адекватного и точного учета всей даже доступной информации и наличием вероятностных характеристик поведения среды;
- наличием фактора случайности, т.е. реализации факторов, которые невозможно предусмотреть и спрогнозировать даже в вероятностной реализации;
- наличием субъективных факторов противодействия, когда принятие решений идет в ситуации игры партнеров с противоположными или не совпадающими интересами. Радионова С.П., Радионов Н.В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект). - СПб.: Альфа, 2008. - с. 163.
Таким образом, реализация проекта идет в условиях неопределенности и рисков, и эти две категории взаимосвязаны.
Неопределенность в широком смысле это неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе связанных с ними затратах и результатах.
Риск - потенциальная, численно измеримая возможность неблагоприятных ситуаций и связанных ними последствий в виде потерь, ущерба, убытков, например, ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи с неопределенностью, то есть со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными, в том числе форс-мажорными обстоятельствами, общим падением цен на рынке; возможность получения непредсказуемого результата в зависимости от принятого хозяйственного решения, действия.
Вероятность рисков - это вероятность того, что в результате принятия решения произойдут потери для предпринимательской фирмы, то есть вероятность нежелательного исхода. Существует два метода определения вероятности нежелательных событий: объективный и субъективный. Объективный метод основан на вычислении частоты, с которой тот или иной результат был получен в аналогичных условиях. Субъективный метод является предположением относительно определенного результата. Этот метод определения вероятности нежелательного исхода основан на суждении и личном опыте предпринимателя. В данном случае в соответствии с прошлым опытом и интуицией предпринимателю необходимо сделать цифровое предположение о вероятности событий.
Измерение рисков - определение вероятности наступления рискового события. Оценивая риски, которые в состоянии принять на себя команда проекта и инвестор проекта при его реализации, исходят, прежде всего, из специфики и важности проекта, из наличия необходимых ресурсов для его реализации и возможностей финансирования вероятных последствий рисков. Степень допустимых рисков, как правило, определяется с учетом таких параметров, как размер и надежность инвестиций в проект, запланированного уровня рентабельности и др.
В количественном отношении неопределенность подразумевает возможность отклонения результата от ожидаемого (или среднего) значения как в меньшую, так и в большую сторону. Соответственно, можно уточнить понятие риска - это вероятность потери части ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов и (или) обратное - возможность получения значительной выгоды (дохода) в результате осуществления определенной целенаправленной деятельности. Поэтому эти две категории, влияющие на реализацию инвестиционного проекта, должны анализироваться и оцениваться совместно.
Таким образом, риск представляет собой событие, которое может произойти в условиях неопределенности с некоторой вероятностью, при этом возможны три экономических результата (оцениваемых в экономических, чаще всего финансовых показателях): Радионова С.П., Радионов Н.В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект). - СПб.: Альфа, 2008. - с. 165.
- отрицательный, т.е. ущерб, убыток, проигрыш;
- положительный, т.е. выгода, прибыль, выигрыш;
Природа неопределенности, рисков и потерь при реализации проектов связана, в первую очередь, с возможностью понесения финансовых потерь вследствие прогнозного, вероятностного характера будущих денежных потоков и реализации вероятностных аспектов проекта и его многочисленных участников, ресурсов, внешних и внутренних обстоятельств.
Управление проектами подразумевает не только констатацию факта наличия неопределенности и рисков и анализ рисков и ущерба. Рисками проектов можно и нужно управлять.
Управление рисками - совокупность методов анализа и нейтрализации факторов рисков, объединенных в систему планирования, мониторинга и корректирующих воздействий. Управление рисками является подсистемой управления проектом, структура подсистемы представлена на рис. 1, методы управления рисками - на рис. 2.
Рис. 1. Структура подсистемы управления рисками проекта
Выявление и идентификация предполагаемых рисков - систематическое определение и классификация событий, которые могут отрицательно повлиять на проект, т.е. по сути, классификация рисков.
Анализ рисков - процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ними неблагоприятных последствий. На первом этапе производится выявление соответствующих факторов и оценка их значимости.
Оценка рисков - это определение количественным или качественным способом величины (степени) рисков. Следует различать качественную и количественную оценку риска.
Качественная оценка риска может быть сравнительно простой, ее главная задача - определить возможные виды рисков, а также факторы, влияющие на уровень рисков при выполнении определенного вида деятельности.
Количественная оценка рисков определяется через: Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. - М.: Финансы и статистика, 2010. - с. 135.
- вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого);
- произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.
Методы оценки рисков включают следующее:
- количественную оценку рисков с помощью методов математической статистики;
- методы имитационного моделирования рисков;
- комбинированные методы, представляющие собой объединение нескольких отдельных методов или их отдельных элементов.
Анализ проектных рисков начинается с их классификации и идентификации, то есть с их качественного описания и определения, какие виды рисков свойственны конкретному проекту в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.
Анализ проектных рисков подразделяется на:
- качественный (описание всех предполагаемых рисков проекта, а также стоимостная оценка их последствий и мер по снижению);
- количественный (непосредственные расчеты изменений эффективности проекта в связи с рисками).
Анализ проектных рисков базируется на оценках рисков, которые заключаются в определении величины (степени) рисков.
Методы определения критерия количественной оценки рисков включают следующие методы.
- Статистические методы оценки, базирующиеся на методах математической статистики, т.е. дисперсии, стандартном отклонении, коэффициенте вариации. Для применения этих методов необходим достаточно большой объем исходных данных, наблюдений.
- Методы экспертных оценок, основанные на использовании знаний экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния качественных факторов.
- Методы аналогий, основанные на анализе аналогичных проектов и условий их реализации для расчета вероятностей потерь. Данные методы применяются тогда, когда есть представительная база для анализа и другие методы неприемлемы или менее достоверны, данные методы широко практикуются на Западе, поскольку в практике управления проектами практикуются оценки проектов после их завершения и накапливается значительный материал для последующего применения.
- Комбинированные методы включают в себя использование сразу нескольких методов.
Используются также методы построения сложных распределений вероятностей (дерева решений), аналитические методы (анализ чувствительности, анализ точки безубыточности и пр.), анализ сценариев.
Анализ рисков - важнейший этап анализа инвестиционного проекта. В рамках анализа решается задача согласования двух практически противоположных стремлений - максимизации прибыли и минимизации рисков проекта.
Результатом анализа рисков должен являться специальный раздел бизнес-плана проекта, включающий:
- описание рисков, механизма их взаимодействия и совокупного эффекта;
- описание мер по защите от рисков, интересов всех сторон в преодолении опасности рисков;
- оценку выполненных экспертами процедур анализа рисков, а также использовавшихся ими исходных данных;
- описание структуры распределения рисков между участниками проекта по контракту с указанием предусмотренных компенсаций за убытки, профессиональных страховых выплат, долговых обязательств и т.п.;
- рекомендации по тем аспектам рисков, которые требуют специальных мер или условий в страховом полисе.
Одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ или идентификация рисков.
Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.
Первым шагом идентификации рисков является конкретизация классификации рисков применительно к разрабатываемому проекту.
В теории рисков различают понятия фактора (причины), вида рисков и вида потерь (ущерба) от наступления рисковых событий.
Под факторами (причинами) рисков понимают такие незапланированные события, которые могут потенциально осуществиться и оказать отклоняющее воздействие на намеченный ход реализации проекта, или некоторые условия, вызывающее неопределенность исхода ситуации. При этом некоторые из указанных событий можно было предвидеть, а другие не представлялось возможным предугадать.
Вид рисков - классификация рисковых событий по однотипным причинам их возникновения.
Вид потерь, ущерба - классификация результатов реализации рисковых событий.
Таким образом, можно уточнить взаимосвязь основных характеристик рисков. В таблице 1 приведена классификация основных факторов рисков.
Определяются до начала анализа рисков
Определяются в процессе анализа рисков
По степени влияния системы управления проектом на факторы рисков
Факторы внешней среды, не зависящие непосредственно от самого участника проекта:
- политические и экономические кризисы, конкуренция, инфляция;
- экономическая обстановка, таможенные пошлины;
- наличие или отсутствие режима наибольшего благоприятствования и т.д.
Субъективные факторы характеризуют внутреннюю среду организации:
- производственный потенциал (уровень технического оснащения, предметной и технологической специализации, организации труда);
- тип контрактов с инвестором, заказчиком и т.д.
По масштабу и (или) вероятности ожидаемых потерь
Значительные ожидаемые потери и высокая вероятность наступления рисковых событий
- недостатка рабочей силы или материалов;
- запаздываний в поставке материалов;
- плохих условий на строительных площадках;
- изменения возможностей заказчика проекта, подрядчиков;
- неправильной стратегии снабжения;
- переплат по материалам, услугам и т.д.;
- параллелизма в работах и нестыковок частей проекта;
В таблице 2 приведена классификация рисков по совокупности признаков. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. - М.: Юнити. 2009. - с. 54.
Виды рисков в соответствии с классификацией
Социальные группы, отдельные индивиды
Экономические, политические, социальные и прочие системы
Частичные риски - запланированные показатели, действия, результаты выполнены частично, но без потерь
Допустимые риски - запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, но нет потерь
Критические риски - запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, есть определенные потери, но сохранена целостность
Катастрофические риски - невыполнение запланированного результата влечет за собой разрушение субъекта (общества в целом, региона, страны, социальной группы, индивида, отрасли, предприятия, направления деятельности и пр.)
Экономические риски, связанные с изменением экономических факторов
Политические риски, связанные с изменением политического курса страны
Социальные риски, связанные с социальными сложностями (например, риск забастовок и пр.)
Экологические риски, связанные с экологическими катастрофами и бедствиями
Нормативно-законодательные риски, связанные с изменениями законодательства и нормативной базы
Несистематический риск, присущий конкретному субъекту, зависящий от его состояния и определяющийся его конкретной спецификой
Систематический риск, связанный с изменчивостью рыночной конъюнктуры, риск не зависящий от субъекта и не регулируемый им.
Определяется внешними обстоятельствами и одинаков для однотипных субъектов Систематические риски подразделяются на:
- непредсказуемые меры регулирования в сферах законодательства;
- ценообразование, нормативы, рыночные конъюнктуры, природные катастрофы и бедствия;
По отношению к проекту как замкнутой системе
- риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;
- внешнеэкономические риски (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.);
- возможность ухудшения политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;
- возможность природно-климатических условий, стихийных бедствий, изменения;
- неправильная оценка спроса, конкурентов и цен на продукцию проекта;
- колебания рыночной конъюнктуры, валютных курсов и т.п.
- неполнота или неточность проектной документации (затраты, сроки реализации проекта, параметры техники и технологии);
- производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);
- риск, связанный с неправильным подбором команды проекта;
- неопределенность целей, интересов и поведения участников проекта;
- риск изменения приоритетов в развитии предприятия и потери поддержки со стороны руководства;
- риск несоответствия существующих каналов сбыта и требований к сбыту продукции проекта;
- неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств)
По результирующим потерям или доходам
Динамические риски - риски непредвиденных изменений стоимостных оценок проекта вследствие изменения первоначальных управленческих решений, а также изменения рыночных или политических обстоятельств.
Могут вести как к потерям, так и к дополнительным доходам
Статические риски - риски потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности или неудовлетворительной организации. Могут вести только к потерям
Внешние риски по степени предсказуемости
1) макроэкономические риски, в том числе:
- неожиданные меры государственного регулирования в сферах материально-технического снабжения, охраны окружающей среды, проектных нормативов, производственных нормативов, землепользования, экспорта-импорта, ценообразования, налогообложения;
- нестабильность экономического законодательства и текущей экономической ситуации;
- изменение внешнеэкономической ситуации (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.); политическая нестабильность, риск неблагоприятных социально-политических изменений;
- неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей;
- колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.; неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;
2) экологические риски (природные катастрофы), в том числе:
3) социально-опасные риски и риски, связанные с преступлениями, в том числе:
4) риски, связанные с возникновением непредвиденных срывов, в том числе:
- в создании необходимой инфраструктуры;
- из-за банкротства подрядчиков по проектированию, снабжению, строительству и т.д.;
- в производственно-технологической системе (аварии и отказ оборудования, производственный брак и т.п.);
- в получении исчерпывающей или достоверной информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств)
- ухудшением возможности получения сырья и повышением его стоимости;
- изменением потребительских требований;
- нежеланием покупателей соблюдать торговые правила;
- невозможностью поддержания рабочего состояния элементов проекта;
В таблице 3 приведена классификация основных рисков и потерь.
Потери фондов времени, в том числе и рабочих, вызванные случайными, неопределенными обстоятельствами
Прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами; выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг и неполучением денег из предусмотренных источников
Связанные с инфляцией, изменением валютного курса, изъятием средств (дополнительных средств в республиканский, местный бюджеты)
Замедление процесса предпринимательства по сравнению с плановым
Ущерб здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу организации, имиджу участников
Уверенность в том, что предполагаемые доходы от проекта будут достаточными для покрытия всех видов затрат
Отсутствие полной гарантии на налоговую скидку из-за увеличения срока исполнения проекта
Временное снижение дохода из-за краткосрочного падения спроса на производимый продукт, либо снижения цены на него
Отсутствие полных гарантий на завершение строительного объекта
Если в числе рассматриваемых потерь выделяется один вид, который либо по величине, либо по вероятности возникновения заведомо подавляет остальные, то при количественной оценке уровня рисков в расчет можно принимать только этот вид потерь
Случайные и систематические виды потерь
Систематические виды потерь включаются и учитываются во всех видах расчетов проекта. Как неизбежные расходы и при определении рисков прогнозируются потери только от случайных событий. Случайное развитие событий может привести к повышению или снижению затрат. При анализе рисков следует учитывать только ту часть случайных факторов, которые вызывают потери
Основными результатами качественного анализа рисков являются:
- выявление конкретных рисков проекта и порождающих их причин;
- анализ и стоимостный эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков;
- предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка. Лысенко О.В. Кабанова Е.Г. Инвестиционные риски на региональном уровне. // Регион: экономика и социология. - 2007. - № 2. - с. 17-24.
Кроме того, на этом этапе определяются граничные значения (минимум и максимум) возможного изменения всех факторов (переменных) проекта, проверяемых на риски.
Математический аппарат анализа рисков опирается на методы теории вероятностей, что обусловлено вероятностным характером неопределенности и рисков. Задачи количественного анализа рисков разделяются на три типа.
Прямые задачи, в которых оценка уровня рисков происходит на основании априори известной вероятностной информации.
Обратные задачи, когда задается приемлемый уровень рисков и определяются значения (диапазон значений) исходных параметров с учетом устанавливаемых ограничений на один или несколько варьируемых исходных параметров.
Задачи исследования чувствительности, устойчивости результативных, критериальных показателей по отношению к варьированию исходных параметров (распределению вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т.п.). Это необходимо в связи с неизбежной неточностью исходной информации и отражает степень достоверности полученных при анализе проектных рисков результатов.
Количественный анализ проектных рисков производится на основе математических моделей принятия решений и поведения проекта, основными из которых являются:
- стохастические (вероятностные) модели;
- лингвистические (описательные) модели;
- нестохастические (игровые, поведенческие) модели.
В таблице 4 приведена характеристика наиболее используемых методов анализа рисков.
Предполагают, что построение и расчеты по модели осуществляются в соответствии с принципами теории вероятностей, тогда как в случае
выборочных методов все это делается путем расчетов по выборкам. Вероятность возникновения потерь определяется на основе статистических данных предшествовавшего периода с установлением области (зоны) рисков, достаточности инвестиций, коэффициента рисков (отношение ожидаемой прибыли к объему всех инвестиций по проекту)
Метод применяется в случае отсутствия или недостаточного объема исходной информации и состоит в привлечении экспертов для оценки рисков. Отобранная группа экспертов оценивает проект и его отдельные процессы по степени рисков
Использование базы данных осуществленных аналогичных проектов для переноса их результативности на разрабатываемый проект, такой метод используется, если внутренняя и внешняя среда проекта и его аналогов имеет достаточную сходность по основным параметрам
Анализ показателей предельного уровня
Определение степени устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации
Метод позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета
Метод предполагает разработку нескольких вариантов (сценариев) развития проекта и их сравнительную оценку. Рассчитываются пессимистический вариант (сценарий) возможного изменения переменных, оптимистический и наиболее вероятный вариант
Метод построения деревьев решений проекта
Предполагает пошаговое разветвление процесса реализации проекта с оценкой рисков, затрат, ущерба и выгод
Базируются на пошаговом нахождении значения результирующего показателя за счет проведения многократных опытов с моделью. Основные их преимущества - прозрачность всех расчетов, простота восприятия и оценки результатов анализа проекта всеми участниками процесса планирования. В качестве одного из серьезных недостатков этого способа необходимо указать существенные затраты на расчеты, связанные с большим объемом выходной информации
Риск, связанный с проектом, характеризуется тремя факторами:
Чтобы количественно оценить риски, необходимо знать все возможные последствия принимаемого решения и вероятность последствий этого решения. Выделяют два метода определения вероятности.
Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходят некоторые события. Частота при этом рассчитывается на основе фактических данных.
При вероятностных оценках рисков в случае отсутствия достаточного объема информации для вычисления частот используется субъективный метод оценки вероятности, т.е. экспертные оценки. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. - М.: Кнорус, 2006. - с. 128.
Субъективная вероятность является предположением относительно определенного результата, основывающемся на суждении или личном опыте оценивающего, а не на частоте, с которой подобный результат был получен в аналогичных условиях.
Важными понятиями, применяющимися в вероятностном анализе рисков, являются понятия альтернативы, состояния среды, исхода.
Альтернатива - это последовательность действий, направленных на решение некоторой проблемы (приобретать или не приобретать новое оборудование, решение о том, какой из двух станков, различающихся по характеристикам, следует приобрести; следует ли внедрять в производство новый продукт и т.д.).
Состояние среды - ситуация, на которую лицо, принимающее решение (в нашем случае - инвестор), не может оказывать влияние (например, благоприятный или неблагоприятный рынок, климатические условия и т.д.).
Исходы (возможные события) возникают в случае, когда альтернатива реализуется в определенном состоянии среды. Это некая количественная оценка, показывающая последствия определенной альтернативы при определенном состоянии среды (например, величина прибыли, величина урожая и т.д.).
Анализируя и сравнивая варианты инвестиционных проектов, инвесторы действуют в рамках теории принятия решений. Как уже было отмечено выше, понятия неопределенности и рисков различаются между собой. Вероятностный инструментарий позволяет более четко разграничить их. В соответствии с этим в теории принятия решений выделяются три типа моделей.
Принятие решений в условиях определенности - лицо, принимающее решение (ЛПР), точно знает последствия и исходы любой альтернативы или выбора решения. Эта модель нереалистична в случае принятия решения о долгосрочном вложении капитала.
Принятие решений в условиях рисков - ЛПР знает вероятности наступления исходов или последствий для каждого решения.
Принятие решения в условиях неопределенности - ЛПР не знает вероятностей наступления исходов для каждого решения.
Если имеет место неопределенность (т.е. существует возможность отклонения будущего дохода от его ожидаемой величины, но невозможно даже приблизительно указать вероятности наступления каждого возможного результата), то выбор альтернативы инвестирования может быть произведен на основе одного из трех критериев: Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. - М.: Кнорус, 2006. - с. 129.
- Критерий MAXIMAX (критерий оптимизма) определяет альтернативу, которая максимизирует максимальный результат для каждой альтернативы.
- Критерий MAXIMIN (критерий пессимизма) определяет альтернативу, которая максимизирует минимальный результат для каждой альтернативы.
- Критерий безразличия выявляет альтернативу с максимальным средним результатом (при этом действует негласное предположение, что каждое из возможных состояний среды может наступить с равной вероятностью; в результате выбирается альтернатива, дающая максимальную величину математического ожидания):
На основе вероятностей рассчитываются стандартные характеристики рисков.
- Математическое ожидание (среднее ожидаемое значение) - средневзвешенное всех возможных результатов, где в качестве весов используются вероятности их достижения.
- Дисперсия - средневзвешенное суммы квадратов отклонений случайной величины от ее математического ожидания (т.е. отклонений действительных результатов от ожидаемых) - мера разброса.
Квадратный корень из дисперсии называется стандартным отклонением.
Обе характеристики являются абсолютной мерой рисков.
- Коэффициент вариации служит относительной мерой рисков.
- Коэффициент корреляции показывает связь между переменными, состоящую в изменении средней величины одного из них в зависимости от изменения другого.
Положительный коэффициент корреляции означает положительную связь между величинами и чем ближе к единице, тем сильнее эта связь.
При проведении анализа проектного риска сначала определяются вероятные пределы изменения всех его «рисковых» факторов (или критических переменных), а затем проводятся последовательные проверочные расчеты при допущении, что переменные случайно изменяются в области своих допустимых значений. На основании расчетов результатов проекта при большом количестве различных обстоятельств анализ рисков позволяет оценить распределение вероятности различных вариантов проекта и его ожидаемую ценность (стоимость).
Экспертный анализ рисков применяют на начальных этапах работы с проектом в случае, если объем исходной информации является недостаточным для количественной оценки эффективности (погрешность результатов превышает 30%) и рисков проекта.
Достоинствами экспертного анализа рисков являются: отсутствие необходимости в точных исходных данных и дорогостоящих программны
Оценка рисков территориальной инвестиционной стратегии курсовая работа. Финансы, деньги и налоги.
Дипломная работа по теме Договор аренды в гражданском праве России
Реферат: Скоростной бег на коньках. Скачать бесплатно и без регистрации
Реферат: Иностранные инвестиции в народное хозяйство Украины на примере СЭЗ
Реферат: Слушание музыки как вид музыкальной деятельности
Скачать Диссертацию Прокурорский Надзор Экология Бесплатно
Нравственные Уроки Романа Капитанская Дочка Сочинение
Международные Валютно Финансовые Отношения Реферат
Технико Экономическое Обоснование Виды
Дипломная работа по теме Совершенствование сервисной деятельности предприятия (на примере ООО "Диманд")
Реферат: Заработная плата и "золотое сечение"
Курсовая работа: Пластинчатая пастеризационно-охладительная установка для молока производительностью 10000 лч
Курсовая работа: Синтез і дослідження оксидно-ідієвої кераміки з неомічною провідністю
Загрязнение Воды Эссе
Реферат Про Природу
Статья На Тему Основы Работы В Internet
Реферат На Тему Масленица
Контрольная работа по теме Канфесійная лексіка ў беларускай мове
Реферат На Тему Теории Экономического Роста
Реферат На Тему Отжимания
Доклад по теме Цетрария исландская (исландский мох)
Интегрированные маркетинговые коммуникации - Маркетинг, реклама и торговля контрольная работа
Перелом дужок з пошкодженням жовтих зв'язок в поперековому відділі хребта при супутньому хронічному фарингіті - Медицина история болезни
Соціокультурний діалог в умовах глобалізації і мусульманського "ренесансу" - Философия автореферат