Обзор выплат по корпоративным еврооблигациям 

Законодательную базу, касающуюся обслуживания суверенных еврооблигаций России, пополнил новый указ президента. Минфин планирует замещение суверенных евробондов, а ВТБ — своих субординированных бумаг. Условия еврооблигаций Белоруссии были изменены. ГТЛК и Домодедово продолжают выплаты купонов. 

• На прошлой неделе был опубликован указ президента РФ №665 «О временном порядке исполнения перед резидентами и иностранными кредиторами государственных долговых обязательств РФ, выраженных в государственных ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, и иных обязательств по иностранным ценным бумагам». Этот указ уточняет порядок обслуживания еврооблигаций России и заменяет действовавший до этого указ от 22 июня 2022 г №394. По сравнению с предыдущей версией новый указ не меняет порядок выплат по еврооблигациям России для тех инвесторов, чьи права учитываются российскими депозитариями (они получают выплаты в рублях по курсу ЦБ). При этом для инвесторов, чьи права учитываются международными депозитариями, возникает возможность получить выплаты в иностранной валюте со счетов НРД в зарубежных депозитариях (ранее для таких инвесторов предполагалась только опция выплат в рублях в российских банках — такая опция сохранилась и в новом законе). В соответствие с новым порядком, в течение 90 дней с даты очередного платежа по еврооблигациям владельцы, права которых учитываются иностранными депозитариями и которые предоставили подтверждающую документацию о правах владения в течение 60 дней, смогут получить выплаты в рублях (через счета «И»). По истечении 90 дней выплаты будут осуществляться только в иностранной валюте со счетов НРД. Выплаты в валюте начнутся с 15 декабря.
• На прошлой неделе Минфин сообщил, что планирует начать замещение суверенных еврооблигаций в 4К23. По словам директора департамента госдолга Дениса Мамонова, в первую очередь к замещению будут рассматриваться еврооблигации с ISIN XS. По его словам, структура новых бумаг будет аналогична первоначальным выпускам еврооблигаций, с привязкой к валюте выпуска, но с расчетами в рублях. Как уже было известно ранее, законодательство допускает возможность замещения еврооблигаций РФ путем переуступки прав по ним, если перевод эмитенту замещаемых евробондов невозможен.
• ВТБ планирует возобновить регулярные выплаты купонов по бессрочным облигациям банка в 2024 году, сообщил в интервью РБК глава банка Андрей Костин. Также он подтвердил, что ВТБ планирует провести обмен субординированных еврооблигаций на замещающие инструменты в рублях до конца текущего года. В целом, основываясь на интервью, можно сделать вывод, что, несмотря на хороший результат за 2023 год (ориентир менеджмента по прибыли 400 млрд руб., вероятно, будет превышен), банку еще потребуется время для восстановления капитализации. Для выполнения нормативов достаточности капитала с учетом надбавок в течение следующих пяти лет банку потребуется до 1 трлн руб. Это объясняет, почему банк по-прежнему не планирует выплачивать дивиденды по итогам 2023 года.
• ГТЛК сообщила о выплате еще одного купона — по выпуску с погашением в 2029 году.
• ВЭБ инициировал опрос среди держателей долларовых еврооблигаций с погашением в 2025 году, чьи права учитываются российскими депозитариями, в отношении готовности инвесторов продолжать получать прямые выплаты в рублях по этим бумагам. Опрос проводится в рамках подготовки госкорпорацией обращения в правительственную комиссию по контролю за осуществлением иностранных инвестиций для обоснования отказа от размещения замещающих облигаций (согласно законодательству, заемщику необходимо получить согласие 75% локальных держателей). Информация размещена на сайте ВЭБа, опрос продлится до 25 сентября. Таким образом, ВЭБ стал третьим заемщиком, который публично сообщил о планах получить разрешение в порядке исключения не проводить обязательное размещение замещающих облигаций: ранее Норникель и НЛМК провели аналогичные опросы среди держателей своих еврооблигаций, но их результаты не были опубликованы.
• Совет директоров Тинькофф Банка одобрил размещение двух выпусков облигаций с параметрами, аналогичными обращающимся бессрочным субординированным еврооблигациям, т.е. замещающих облигаций. Общий объем выпусков — $300 млн и $600 млн. Выплаты по новым бумагам будут производиться в рублях по курсу ЦБ. Это уже второй эмитент среди компаний финансового сектора (после Альфа-Банка), который принял решение о размещении замещающих облигаций. Сроки проведения размещения Тинькофф Банка пока не определены и зависят от согласования регулятора.
• На прошлой неделе были опубликованы изменения в условия выплат по еврооблигациям Белоруссии.
• Компания «Домодедово» опубликовала сообщение, в котором подтвердила, что произвела платеж по выпуску Домодедово-28, приходившийся на 8 августа, в соответствии с действующим механизмом выплат. Часть средств, причитающаяся локальным держателям, была выплачена в рублях через НРД. Держатели, владеющие бумагами через иностранные депозитарии и выбравшие опцию прямого платежа, также получили свои средства в рублях. Оставшаяся часть средств была переведена платежному агенту в лице Bank of New York Mellon для дальнейшего распределения между держателями в соответствии с первоначальной документацией выпуска. Стоит напомнить, что предыдущие купонные выплаты Домодедово осуществляло аналогичным образом, и часть средств, которая была направлена платежному агенту, так и не была обработана и распределена между держателями, которым причитались данные средства. Остальные держатели, права на бумаги которых учитывались российскими депозитариями, а также те, кто выбрал опцию прямого платежа, получили выплаты, произведенные компанией в феврале. Ранее в июле компания сообщала, что прорабатывает вопрос замещения своего евробонда, однако с того момента никаких новостей по выпуску замещающих облигаций Домодедово не было.