Обзор выплат по корпоративным еврооблигациям

Альфа-Банк планирует выпуск замещающих облигаций, а Тинькофф Банк и Московский кредитный банк также могут прорабатывать замещение еврооблигаций. ГТЛК продолжает выплачивать купоны, которые не были выплачены ранее, и также планирует замещение. СИБУР повторно выкупает еврооблигации через международную инфраструктуру, Совкомфлот продолжает замещение выпуска с погашением в 2028 году.

• Совет директоров Альфа-Банка в пятницу одобрил размещение двух дебютных выпусков замещающих облигаций. Банк планирует заместить два старших выпуска еврооблигаций в рублях с погашением в январе и августе 2025 года общим объемом соответственно 15 млрд руб. и 10 млрд руб. Оплата бумаг при размещении будет осуществляться еврооблигациями соответствующих выпусков. Таким образом, Альфа-Банк, вероятно, станет первым банком, который выпустит замещающие облигации после появления закона об обязательном замещении. У него в обращении находится еще четыре выпуска субординированных еврооблигаций на $2,1 млрд, которые могут быть замещены позднее.  
• Не исключено, что Тинькофф Банк и Московский кредитный банк также могут прорабатывать выпуск замещающих облигаций. В частности, Тинькофф Банк в отчетности за 1П23 по МСФО сообщил, что продолжает работать над механизмом выплат по своим бессрочным еврооблигациям (комментарий по отчетности банка см. в выпуске «Долговые рынки сегодня» от 30 августа).
• ГТЛК сообщила, что 5 сентября планирует выплатить купон по еврооблигациям с погашением в 2028 году (срок выплат приходился на 28 августа). Это будет уже третий купон, который компания выплачивает российским держателям бумаг. Ранее ГТЛК сообщила о выплате купона по евробондам с погашением в 2024 году (с датой выплаты 31 мая) и купона по еврооблигациям с погашением в 2026 году (с датой 18 августа). Таким образом из ближайших выплат у ГТЛК остался только купон по выпуску с погашением в 2029 году (дата выплаты — 28 августа). 
• ГТЛК также сообщила, что направила документацию по замещающим облигациям на рассмотрение в ЦБ и планирует провести замещение еврооблигаций и после ряда корпоративных процедур и регистрации выпусков в октябре. Ожидается, что, в соответствии с требованиями законодательства, параметры замещающих бумаг будут аналогичны условиям первоначальных выпусков еврооблигаций.
• В опубликованной на прошлой неделе отчетности ГТЛК за 1П23 по МСФО (см. выпуск «Долговые рынки сегодня» от 31 августа) компания сообщила, что прекратила признание обязательств по всем шести выпускам еврооблигаций балансовой стоимостью 277,9 млрд руб. после деконсолидации международного подразделения ГТЛК Европа, на уровне которого были выпущены эти инструменты (при этом поручителем по еврооблигациям является АО «ГТЛК»). Вместе с тем группа отразила в отчетности 97,6 млрд руб. кредиторской задолженности перед бывшими дочерними компаниями, 30,2 млрд руб. займов, а также 35,3 млрд руб. обязательств по выданным гарантиям. Убыток от деконсолидации международных активов был признан в объеме 2,5 млрд руб.
• СИБУР объявил повторный выкуп всех своих еврооблигаций. Условия выкупа идентичны предыдущему (см. «Обзор выплат по корпоративным еврооблигациям» от 21 февраля 2023), который завершился в конце апреля. Цена выкупа для выпусков с погашением в 2023 и 2024 гг. установлена в диапазоне 55-70% от номинала, для выпуска с погашением в 2025 году – в диапазоне 50-65% от номинала. Предыдущий выкуп прошел по верхним границам ценовых диапазонов. К началу первого выкупа в обращении находилось номиналы выпусков с погашением в 2023, 2024 и 2025 гг. объемом соответственно $162 млн, $369 млн и $427 млн. После завершения выкупа компания не раскрывала объем выкупленных бумаг. Текущее предложение, как и предыдущее, в основном ориентировано на держателей-нерезидентов, т. к. будет проводиться через международную инфраструктуру. Заявки будут приниматься до 14 сентября, сделки пройдут в период с 2 по 18 октября. 
• Совкомфлот при публикации финансовых результатов за 1П23 на прошлой неделе, раскрыл некоторые данные по объему доразмещения замещающих облигаций в рамках повторного обмена своего выпуска Совкомфлот-28. С апреля компания доразместила замещающие облигации на $63,6 млн. В рамках первоначального обмена в октябре прошлого года компания заместила 73,9% выпуска — были размещены замещающие облигации на $317,8 млн. Повторный обмен на замещающие облигации Совкомфлот проводит с апреля, дата его окончания сдвигалась уже несколько раз, в начале августа срок был продлен до 25 октября.