Обзор рынков (7 - 14 мая 2021)

В среду в США были опубликованы данные по инфляции за апрель, которые оказались существенно выше ожиданий на рынке. Годовой прирост инфляции сейчас составляет 4,2% г/г – максимум с 2008 года. Вышедшие данные сказались на рыночных настроениях в среду. Индекс S&P500 опустился до минимальных значений за месяц, а доходность UST-10 поднималась до 1,7%. Важно увидеть, какая будет дана оценка ускорению инфляции в протоколе заседания FOMC от 28 апреля. В первой половине недели четыре представителя ФРС выступят с различными докладами. Курс рубля относительно доллара США за последнюю неделю был стабилен и колебался вблизи отметки 74 руб./долл. Темпы роста цен на нефть замедлились после того, как в Китае вышла слабая макроэкономическая статистика за апрель, которая оказалась хуже ожиданий рынка.

Взгляд управляющих

За майские выходные индекс Московской биржи обновил свои исторические максимумы на фоне роста «тяжелых бумаг». В дальнейшем индекс начал снижаться из-за фиксации реестров акционеров под выплату дивидендов за прошлый год. Мы позитивно смотрим на акции металлургических компаний, так как цены на сталь остаются высокими. 

Акции высокотехнологичных компаний продолжают отставать от рынка в целом, так как в США в данном секторе наблюдается коррекционное снижение. Акции ВТБ скорректировались вниз после роста на 40% за последние 2 месяца на ожиданиях размещения акций на рынке.

На рынке рублевых облигаций наблюдается стабилизация после длительного снижения. На наш взгляд, в текущих ценах уже заложены прогнозы повышения ключевой ставки со стороны ЦБ РФ на июньском заседании c 5% до 5,25%.