Обзор рынков (5 - 12 февраля)

• Российский рынок акций вырос на прошлой неделе на фоне общемирового оптимизма касательно восстановления мировой экономики. Индекс Московской биржи завершил неделю на отметке 3427,08 п. (+1%). При этом из фондов, инвестирующих в российские акции, произошел незначительный отток средств по данным EPFR Global.
• Нефть по итогам недели показала рост на фоне ожиданий инвесторов по улучшению ситуации в мировой экономике, и, в частности, высокого спроса в Китае. Рубль вслед за нефтью продолжил свое укрепление к бивалютной корзине, достигнув уровней 73,71 за доллар США и 89,25 за евро.
• Потребительские цены в США в январе выросли на 1,4% г/г, что оказалось ниже прогноза в 1,5%. Динамика месячной инфляции продемонстрировала рост на 0,3%, совпав с прогнозом. Это не помешало доходности 10-летних US Treasuries продолжить свой рост на инфляционных ожиданиях.
• Говорили на прошлой неделе и о санкциях. Верховный представитель ЕС по иностранным делам Жозеп Боррель заявил, что 22 февраля Евросоюз рассмотрит свои действия в отношении России, которые могут включать и санкции. Мы полагаем, что речь не идет о существенных санкциях, а скорее о тех, которые могут затронуть физических лиц. В целом, санкционная позиция ЕС будет сильнее координироваться с США, где пока не наблюдается готовности к жестким санкциям.
• Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку в 4,25%. Риторика ЦБ была ужесточена, и речи о новых снижениях ключевой ставки не идет. Наоборот, можно говорить о ее возможном повышении, что совпадает с нашим долгосрочным прогнозом.
• На этой неделе мы будем следить за выходом данных по промышленному производству в России, еврозоне и США, выйдет статистика по розничным продажам в США за январь, а также будут опубликованы протоколы последних заседаний ФРС и ЕЦБ.

Взгляд управляющих

На рынке акций на прошлой неделе чувствовались продажи. Отрицательным моментом для рынка стали комментарии Министра иностранных дел РФ Сергея Лаврова об отношениях с ЕС. Последовала небольшая просадка. После чего произошел разворот, видно желание рынка расти, и, скорее всего, мы пойдем на обновление исторических максимумов. Есть вероятность закрытия коротких позиций в нефти, где мы можем увидеть цены на уровне 70 долларов США за баррель.