Обзор рынков (28 мая - 4 июня)

• На прошлой неделе проходил ПМЭФ, где выступали и давали комментарии политические и бизнес лидеры. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что политика регулятора пока остается мягкой, но уже начат возврат к нейтральной. Зампред ЦБ Ксения Юдаева сказала, что на ближайшем заседании ставка может быть повышена на 25 или 50 б. п. Думаем, что повышение на 50 б. п. вполне вероятно, но шоком для рынка такое движение не станет.
• ФНБ уберет доллар США из структуры своих активов. Но, по нашему мнению, на рубль это не должно оказать негативного эффекта.
• Страны ОПЕК+ не стали менять планы по наращиванию добычи нефти в июле, несмотря на возможное заключение ядерной сделки с Ираном. Отмечается рост спроса на черное золото.
• PMI КНР вышел на уровень 52, по данным агентства Caixin. Значения выше 50 говорят о росте. В четверг данные по рынку труда от агентства ADP оказались гораздо лучше ожиданий рынка. А вот данные по рынку труда от министерства труда США в пятницу оказались хуже прогнозов. Но здесь может работать эффект «чем хуже, тем лучше», так как участники рынка могут повременить с закладыванием скорого сворачивания мер поддержки экономики со стороны ФРС. Уровень безработицы в США составил 5,9%.
• На этой неделе будут опубликованы данные по инфляции в РФ и США, ЕЦБ и ЦБ РФ примут решения по ставке, а также выйдет предварительный индекс потребительских настроений от университета Мичигана.

Взгляд управляющих

Рынок облигаций остается относительно спокойным в преддверии решения ЦБ РФ по ключевой ставке. Наиболее остро реагируют на возможное увеличение ставки ОФЗ до года. 

Аэрофлот предложит бумаг минимум на 15 млрд рублей. Учитывая большой спрос, объем размещения может составить 20-25 млрд рублей. Бумаги размещаются на 5 лет и пока дают хорошую премию к кривой ОФЗ.