Обзор рынка нефти в июне

Баррель Брент завершил июнь ростом на $2,3. Рынок сейчас находится в равновесии: нефтяные котировки почти не отреагировали на решение ОПЕК+ снизить квоты на 2024 год, а также на одностороннее решение Саудовской Аравии добровольно снизить добычу в июле еще на 1 млн барр./сут. Индикаторы деловой активности ведущих экономик были слабыми и не удивили инвесторов. Рынок положительно воспринял начало стимулирующей политики в Китае.

Предложение. В июле вступает в силу решение Саудовской Аравии снизить добычу. Скорее всего, это скажется на физическом рынке нефти и снимет профицит, который наблюдался весной. Сохраняются факторы в пользу пониженного предложения, что позитивно для прогноза цены на нефть. Экспорт нефти из Иракского Курдистана так и не восстановился из-за остановки нефтепровода, ведущего в турецкий Джейхан. В Нигерии около половины партий нефти на июль оставались нераскупленными из-за налоговых претензий властей страны к трейдерам. Наконец, с июля прекращается расходование стратегического резерва США, которое дополнительно выводило на рынок 200-240 тыс. барр./сут в июне.

Спрос. Поднять спрос на нефть может усиление деловой активности в Китае, поэтому рынок продолжит следить за соответствующими индикаторами, равно как и за макростатистикой США и ЕС. Прогнозы ведущих профильных ведомств предусматривают рост спроса на нефть в 2023 году: Международное энергетическое агентство ожидает увеличения спроса с 101,9 до 102,3 млн барр./сут, а Минэнерго США – с 101 до 101,3 млн барр/сут.

Прогноз на июль. 26 июля пройдет заседание ФРС США, на котором возможно повышение ставки. Сильный доллар традиционно связывают с более дорогой нефтью для стран-импортеров. Мы ожидаем, что в июле цены могут перейти к скромному росту в связи с сокращением предложения на физическом рынке. ОПЕК, на наш взгляд, продолжит ограничиваться лишь словесными интервенциями, если котировки задержатся в текущем диапазоне выше $70 за баррель.